Aluksi kiitokset @Pohjolan_Eka (ja @Verneri_Pulkkinen), jotka ovat foorumilla ja Twitterissä vinkanneet ja saaneet minut seuraamaan ja kuuntelemaan Damodaranin oppeja.
Sitten itse kysymykseen. Ekalle suunnattu, kun tuntuu olevan perillä DCF:stä. En tiedä oletko Tecnotreehen tutustunut kuinka paljon (muuta kuin puinut Wileniuksen "vahinko"kauppoja), mutta olen yhtiön vuosikertomuksista bongannut tämän kohdan verotuksessa vähennyskelpoisista tuotekustannuksista. Noissa ei myöskään ole mitään aikarajaa (ainakaan yhtiön ilmoittaman mukaan).
Kysymys siis kuuluu, että tulisiko/voisiko noita huomioida DCF:ssä? Joko niin, että huomioi ne käteisen tapaan diskontattujen kassavirtojen päälle (esim. 80M€*20% veroaste = 16M€ “käteistä” verovähennyksinä). Tai sitten huomioi nuo vähennykset matalampana veroasteena tulevien vuosien kassavirtoja laskettaessa. Esim. 15M€:lla on ainakin omissa laskelmissa jo merkittävä ero DCF:n lopputulemaan. VAI eikö näitä tulisi mitenkään huomioida ja jos näin niin miksi?
Kiitos jo etukäteen! Ja toki muutkin foorumilaiset saavat kommentoida
EDIT: Inderesin DCF:ssä verotusasteena on käytetty normaalia korkemapaa 25% (johtuen varmaan juurikin lähdeveroista, jotka ovat enemmän tai vähemmän Tecnon kiusana). Kuitenkin Inden DCF:stä euroja tarkastellessa veroprosentti on vuodesta 2023 eteenpäin n. 21,7%. Onko näitä tuotekehitysmenojen vähennyksiä siis jotenkin kenties huomioitu laskelmassa vai mistä johtuu tuo ero DCF:ssä? Ja toisaalta mitä mieltä yhtiötä seuraava analyytikko itse on noista tuotekehitysmenojen vähennyksistä? Ping @Roni_Peuranheimo
Aina valitetaan että isot sijoittajat saa halvalla. Juuri nyt jokainen voi kuitenkin ostaa halvemmalla kuin mitä Kakkonen on todennäköisesti ostanut. Itse asiassa hinta on erinomainen tällä hetkellä.
Todella posiitivinen uutinen Kyöstin lisäilyt ! Oli itellä jopa pelko että Kyösti myy ison kasan mutta luotto on näköjää kova Tecnopuuhun. Hyvä tästä vielä tulee. Jokaisella firmalla on välillä huonoja vuosia.
Ilmeisesti palstatulkinta on että Kakkonen on viisaampi kuin enemmän myynyt toiseksi suurin omistaja. Ehkä voi kysyä myös toisinpäin missä kurssi olisi ilman kakkosen ostoja.
Ihan vaan sivuhuomiona, Kakkonen toki arvostettava, mutta jos euroclear on löytänyt parempia sijoituskohteita ainakin suhteellisesti, on heillä vielä aika kasa myytävää halutessaan.
Tuo toiseksi suurin omistaja on Luminos Sun holdings, joka tämän ketjun keskustelujen perusteella häärii Euroclear Bankin hallintarekisterin takaa. Euroclearin takaa on myyty kohtuu tasaisesti joka kuukaisi 2021 alusta alkaen.
Hyvä että tulee lisää hyvän kokoisia diilejä. Yhtiö saa lisää saatavia, joita päästään esittelemään tulevissa tulosraporteissa .
En varsinaisesti ylättyisi, jos saataisiin lähiaikoina muitakin diilitiedotteita, kun Kyösti kerran lisäillyt (vaikkei virallisesti olisikaan diilien sopimisista markkinoita tietävämpi).
Kyllä se siitä lähti aika vikkelään, luokkaa +3% päivälle jo taulussa ja aamulla oltiin reippaasti pakkasella. Vielä tosin aika mitätöntä kun katsoo millaisen kestopulkan jälkeen pomppaa, “yläpuolella on tilaa reilusti”
Tecnotree tuntuu julkaisevan pala palalta lisää diilejä MTN Groupin eri toimintamaissa. Selvästi konsernissa todettu BSS ratkasun olevan erittäin kilpailukykyinen. Melkeen voisi mäpätä mitkä toimintamaista on jo “Tecnotree inside” ja mitkä potentiaalisia maita laajentumiseen. Saisi hyvän kuvan siitä, kuinka merkittävä tämä MTN Groupin kanssa oleva strateginen yhteistyö on. Siinä mielessä ei ihmetytä, että K2 myös lisäillyt lappua.
