Toisaalta osakekauppasopimusta tekemässä oli myös myyjä, joka firman isoimpana omistaja hyvin perillä asioista myös. Yleensä myyjä haluaa sen parhaimman hinnan.
12 tykkäystä
Viimeisimmät kvartaalit kieltämättä näyttää pahalta, mutta Padma sai kassavirran hyvin vakautettua saneerauksen aikana ja viimeisimmän strategian mukaan nyt panostetaan kasvuun ja kaupoista kilpaillaan myös antamalla pidempiä maksuaikoja.
Tilauskanta on tosi hyvällä mallilla, joten toivon mukaan tämä on sitä strategian mukaista toteutusta 
36 tykkäystä
Eipä ole tullut Tecnotreetä pahemmin seurattua, isot liikkeet saivat huomioni, minua kiinnostaa erityisesti softatalojen hillitön palkkainflaatio ainakin pkseudulla.
Tecnotree kertoi:
|Key figures, MEUR|4-6/2022|4-6/2021|
|Net sales|18.3|16.7|
|Operating result|5.1|7.6|
|||||||
|Personnel at end of period|||778|688|
Yhtiöllä on tietysti muitakin kuluja kuin henkilöstö, eikä tuossa kerrota miten paljon konsultointia ulkoa on ollut, mutta kulut kasvoivat aika rajusti.
Eli Q2/22 vs Q2/21 9,1->13,2, eli melkein 50%. Puhuttiin että kulujen kasvu selittyy osittain panostuksilla tulevaan, mutta aika ripeää kulujen kasvua jos topline kasvaa 10%. Onko johto tilanteen tasalla, vai onko se vaan voi voi kun osaajapula niistää.
1 tykkäys
Onks tietoo??
Että mitkä nuo kaksi suurintaa yhtiötä ovat? Jos ne on luokkaa Etelä-Afrikan Elisa, niin mikäs hätä Teknopuulla on. Mutta jos ne on luokkaa Somalian Sonera, niin sitten asia on toinen.
Monella toimialala (vaikka autoteollisuus, eikä kotimaiset kaupan keskusliikkeetkään mitään pulmusia ole) on ihan normi hommaa, että alihankijat rahoittavat koko touhun ylipitkillä maksuajoilla. Alihankkijat uostuvat koska se on edellytys mukaan pääsylle ja kaikilla on luottamus siihen että lopulta ne rahat tulevat.
16 tykkäystä
Yhtiö saisi myyntisaamisten määrän lisäksi raportoida myös erääntyneiden myyntisaamisten määrän. Nokiakin kurittanut alihankkijoita 120pv maksuajoilla ja etelä-euroopassa tuo ihan normi, joten sen suhteen tuo ei vielä ole kriittistä, kunhan vaan maksut lopulta tulisi. Kannattaa ilman muuta seurata myös muita saamisia, kun sinne tuloutetaan projektit, se on periatteessa vielä epävarmempi paikka, koska siihen liittyy myös tulouttamiseen liittyvät “komponentit”. Myyntisaamisissa oleviin saamisiin on ehkä saatu asiakkaalta laskutuslupa tms (ei kuitenkan välttämättä), mutta muihin/-siirto saamisiin kirjataan projektien valmiusasteen perusteella ja tuohon valmiusasteeseen todennäköisesti vaikuttaa kertyneiden kustannusten määrä ja projektin arvioitu kokonaiskustannus. Jos olisi huonosti meneviä projekteja, yleensä tuota kokonaiskustannusta aletaan korottamaan vasta projektin loppupuolella. Tämä saattaa sitten pahimmillaan alkaa tuottamaan negatiivista liikevaihtoa, kun projektin valmiusaste saattaa jopa laskea.
Nämä saamiset aiheuttaa itselle Uros-viboja, enkä uskalla omaa omistusta niiden vuoksi lisätä. Toisaalta taas jos saamisiin ei liittyisi mitään “hämärää” ja ne alkaakin muuttumaan kassavirraksi, niin lisäisin hyvin mielelläni. Vähän kaksijakoiset fiilikset, luottaako yhtiöön vai ei. Olisiko K2 ostoksilla Nordean kautta, joten Kyösti ehkä luottaa.
4 tykkäystä
”Tecnotreen asiakasportfolio on hyvin keskittynyt, sillä vuonna 2020 kahden suurimman asiakkaan liikevaihto oli yhteensä 76 %. Arviomme mukaan yhtiön suurimmat asiakkaat ovat eteläafrikkalainen MTN Group sekä meksikolainen America Movil - konserni. Molemmat yhtymät ovat valtavia ja omilla mantereillaan johtavissa asemissa olevia toimijoita. Lisäksi näiden operaattoreiden alla on yhteensä kymmeniä paikallisoperaattoreita. Tätä heijastellen myös Tecnotreen tosiasiallinen asiakasportfolio on raportoitua hajautetumpi ja asiakkaita yhtiöllä on yhteensä yli 60. Tämän dynamiikan ohella Tecnotreen asiakasriskiä tasaa mielestämme jossain määrin myös yhtiön tarjoamien ratkaisuiden liiketoimintakriittinen rooli.”
2021 seurannan aloitus raportissa tämmöistä asiakkaista
6 tykkäystä
Luo uskoa, että myyntisaamisten kasvu johtuu pitkästä maksuajasta ja valuuttakurssieroista eikä esim. maksujen viivästymisestä.
4 tykkäystä
Mitä hyötyä TJ:lle on, että saa ostaa kalliimmalla osakkeensa?
1 tykkäys
Aamun erinomaisessa puolivuotiskatsauksessahan näitä nimetään toimitusjohtajan suulla:
”Tämä mahdollistaa pitkäaikaisen jatkuvan liikevaihdon näiltä uusilta asiakkailtamme, joita ovat muun muassa STC, Zain ja Ooredoo. Näillä yhtiöillä on myös pitkäjänteinen lähestymistapa yhteistyöhömme samaan tapaan kuin MTN:llä ja Clarolla, joiden kanssa yhteistyömme on jatkunut yli vuosikymmenen tuoden meille jatkuvaa tulovirtaa.”
3 tykkäystä
Todella surullista jos kaupoista joudutaan kilpailemaan pidemmillä maksuajoilla? Eikö tuote ja palvelu muuten pärjää kilpailussa? Tecnotreen historian huomioiden kilpailisin mieluummin vaikka edullisemmilla hinnoilla kuin maksuajoilla, jotka olivat aikaisemmin isoimpana syynä saneeraukseen joutumisessa. Kuvittelisin että tätä tilannetta haluttaisiin viimeiseen asti välttää.
Hälytyskellot soi nyt niin että korvissa humisee. Inflaatio ja talouden jäähtyminen yhdistettynä Tecnotreen nouseviin kustannuksiin ja kasvaviin myyntisaataviin. Toivon että tässä ei historia ole toistumassa.
24 tykkäystä
Tuommoisen strategian ovat valinneet. Katteellakin varmasti kilpailevat kun kannattavuus on kuitenkin oikein hyvä eli tarvittaessa sitä voi vähän höylätä. Kaikista tilauksista kotiutuu myöhemmin sitten sitä skaalautuvaa rahaa, joten onhan se hyvä, että kasvuun panostetaan nyt.
6 tykkäystä
Pitääpä tässä makustella tulevia Inderesin kommentteja ja Padman haastatteluja. Jos niitä myyntisaamisia on tulossa, niin odottelen Q3:n tilannetta ennen kuin teen liikkeitä. Rahaa on kuitenkin tulossa, jos sitä saadaan tulemaan.
3 tykkäystä
Aika paljon eriäviä mielipiteitä tämän päivän aikana lukenut tecnotreestä mikä on kyllä ymmärrettävää. Johdon erikoinen puuhailu ja myyntisaamisten puute kyllä ihmetyttää. Padmalla taitaa olla kyllä kova luotto pitkällä aikajänteellä kun paljon rahaa lyö kiinni, mutta taitaa silti pelata aika likaista peliä jos oikeasti käyttää tätä tilaisuutta hyväkseen hankkiakseen osakkeet halvemmalla. Wileniuksen tekeminen kanssa ihmetyttää, että mikäköhän on ollut se perimmäinen syy myyntiin juuri ennen osaria? Toivottavasti nämä ei toistu uudestaan.
Tulevaisuutta ajatellen jos kaikki menee hyvin ja rahaa rupeaa tulemaan niin tästä saadaan vielä loistava tarina. Toivottavasti strategia toimii eikä toista historiaa ja ruvetaan lähiaikoina näkemään sitä muutosta. Kasvu on aina hyvää, mutta jotenkin pitäisi pystyä tasapainottelemaan senkin kanssa.
Toivottavasti ei olla väärässä, mutta johtoon täytyy pitää kova luotto, koska luvut eivät sitä luottoa herätä.
2 tykkäystä
Kommentista saa sen vaikutelman, että Tecnotreen kassavirta olisi ollut negatiivinen useita vuosia, mutta kuten @Tulipan kuvaajasta näkee, oli kassavirta esim. 2020 positiivinen kaikilla kvartaaleilla ja 2021kin kolmella neljästä. Jos katsoo vain edellistä 4 kvartaalia niin huomattavasti heikommaltahan tuo näyttää. Kyseessä ei mielestäni kuitenkaan ole mitenkään kroonisesti kassavirtanegatiivinen yhtiö. 2022 osalta varmasti vaikuttaa myös se, että kasvupanostuksia on tehty ja tehdään isosti, mutta kyllähän tämän vuoden kasvu on odotuksia alhaisempi eli eivät ne panostukset ole realisoituneet ehkä niin nopeasti kuin on ollut toiveissa.
Jos inflaatio rauhoittuu ja kasvupanostukset alkavat tuottaa niin en näe miksei 2023 olisi taas jo kassavirtapositiivinen.
Näitä myyntisaamisia on puitu ketjussa monta kertaa aiemminkin ja tässä tiivistettynä miten olen itse mieltänyt tähän liittyvät riskit:
a) Myyntisaamiset jäävät saamatta eli asiakkaat eivät maksakaan
- Asiakkaat ovat valtavia teleoperaattoreita. En näe miten paikalliset “elisat” voisivat joutua maksukyvyttömiksi, sillä niiden liiketoiminta on hyvin vakaata.
b) Myyntisaamiset eivät ole kurantteja eli johto on harrastanut “luovaa” kirjanpitoa
- Jos näin olisi niin miksi toimitusjohtaja olisi kasvattamassa isosti omaa omistustaan sen sijaan, että olisi myynyt kun kurssi kävi paljon korkeammallakin.
Eli en itse ole superhuolissani näistä. Asiaa on totta kai hyvä seurata ja voisin itsekin lisäillä noihin omiin excel-seurantoihini jotain näihin ja kassavirtoihin liittyen. Totta kai jos kassan syöminen jatkuu tulevinakin kvartaaleina niin pitää alkaa huolestua että pitääkö jossain vaiheessa tulla omistajan lompakolle mutta toistaiseksi ainakaan en ole tästä vielä huolissani.
86 tykkäystä
Uutta videota.
29 tykkäystä
Lyhyt tiivistelmä videosta:
Isoja panostuksia uusiin Tier 1 -asiakkaisiin ja uusiin teknologioihin (Moments, Digital Wallet ja SaaS). Kysyntää tuntuu olevan ja tuotteet kunnossa, mistä paisuva tilauskanta hyvä osoitus. Myyntisaamisista ei valitettavasti kommentteja videossa, valuuttakurssien muutoksista, inflaatiosta ja kireästä osaajamarkkinasta vastatuulta.
Ei mitään dramaattisesti uutta siis, Padmasta huokuu edelleen luottamus tulevaan kasvuun.
65 tykkäystä
Minkäköhän takia analyytikko ei kysynyt mitään kassavarantojen kehityksestä ja stabiloituuko tämä puoli ja millä aika välillä, kun investointeja nyt tehdään?
Tier1 customers on ainakin sanottu monta kertaa, että jospa sitä ei tarvitse erikseen tentata.
5 tykkäystä
@Roni_Peuranheimo olisi varmaan voinut kysyä noista saatavista jotka on tällä hetkellä ylivoimaisesti suurin pörssikurssia alas vetävä tekijä, samaten Padman osakekauppojen toteutuksesta olisi voinut kysyä.
Oli ihan pikkasen kädenlämpöistä jutustelua eikä ihan hirveästi lisäarvoa tullut.
93 tykkäystä
Sen verran on yhtiötä puolustettava, että tämähän menee kuitenkin käsikirjoituksen mukaan! Muistattehan viime kesänä tehdyn osakeannin, jolla kerättiin varoja jotta voidaan ottaa suuria uusia asiakkuuksia?
Nyt toimitaan johdonmukaisesti: Johto selvästi ymmärsi etukäteen että tähän uusien asiakkuuksien hoitamiseen riittävän laadukkaasti tarvitaan rahaa ja järjesti annin. Nyt saatua rahaa on käytetty juuri niin kuin oli tarkoitus.
32 tykkäystä