Omistajien kärkipäässä taas lisäyksiä.
2 tykkäystä
Ikävä homma, että bitit meni vinoon tuon syyskuun tallenteen osalta. Kuuntelin tuon tilaisuuden ns. sivukorvalla muiden hommien ohessa, ja oli tarkoitus kirjoitella siitä laajemmin foorumille kun tallenne tulee saataville.
Näin ulkomuistista siinä särähti korvaan ainakin Macleodin tarina siitä, kuinka ”Kartik & Pericius tulivat Lontooseen etsimään sijoittajia” ja kuinka Macleod ”pitchasi Periciuksesta Tecnotreelle” (2021). Esitteli siis Tecnotreelle yrityksen, jonka (edeltäjän) kanssa TT oli jo tehnyt tiivistä yhteistyötä 2019 alkaen. Periciuksen, jonka kolmanneksi ”edunsaajaksi” ja ”perustajaksi” taas uusimmassa haastattelussa nimetty Vikas Prabhu työskenteli jo tuolloin Tecnotreellä tittelillä Senior Product Manager 
Nyt tuoreimmassa Inderesin haastattelussa CFO taustoitti Periciuksen hankintaa ja kuvaili kuinka ”ulkopuolinen intialainen arvioitsija oli arvioinut 2023 Periciuksen arvoksi huomattavasti enemmän kuin neuvoteltu hinta”. Ohessa oletettavasti arvioinnin pohjana käytetyn, Periciuksen 1.9.2023 julkaistun tilinpäätöksen oleellisimpia lukuja. Yksi Intian rupia = ~0,011 EUR.
Jos nämä luvut eivät vielä vakuuttaneet intialaista arvioitsijaa, niin ehkä se oli @Pohjolan_Eka ’llekin tuttu Periciuksen toimitila, joka käänsi pään? Melko monta LinkedIn-profiilia ja nettisivua on tullut kahlattua läpi, mutta ole löytänyt vieläkään minkäänlaista viitettä siitä, että Periciuksella olisi ollut muita asiakkaita Tecnotreen lisäksi.
52 tykkäystä
Syyhän kerrottiin siinä, eivät ota asiakkaaksi saneerausohjelmassa olevia yrityksiä, enää ei ole joten asiakkaaksi varmaan pääsisi jos haluaa, tosin sopparit taitaa olla usean vuoden mittaisia…
6 tykkäystä
Kuka muistaa, kuka ei. Harri on omaa ikäluokkaani ja itse muistan hänet:
- Ericssonin johtotehtävistä
- Soneran toimitusjohtajana
- Tele2 toimitusjohtajana
- hallitusjäsenyyksistä mm. Roviolla, Megafonilla
- jääkiekkomiehenä
62-vuotiaana Harri ei noita CEO-pestejä varmaankaan enää tavoittele, mutta hänellä on erittäin arvokasta kokemusta teleoperaattoriliiketoiminnasta maailmalla ja Arabian niemimaalla. Neuvonantajaksi juuri oikea henkilö.
17 tykkäystä
Joo, herätti allekirjoittaneella kummastusta, koska kyllä nopeallakin äänenkäsittelyllä saa tuosta kuminasta ainakin käyttökelpoisen kuuloista, ja kaipa sellaiset kyvykkyydet Inderesiltä pitäisi löytyä. Tainnut unohtua, koska tallenteen ei pitäisi olla julkaisukelpoinen.
Keskiviikon sijoittajatapaamisessa haastattelija oli Tecnotreen omaa henkilö, Timo Holopainen.
4 tykkäystä
Ei tuo nyt pidä ollenkaan paikkaansa. Onhan meillä esimerkiksi Stockmann (Lindex) ollut ties kuinka monta vuotta saneerauksessa ja silti löytyy iso & kunnioitettu tilkkari.
18 tykkäystä
Onko sama Koponen joka sai potkut Telialta Kaukasian/Euraasian väärinkäytösten vuoksi, vastasi siitä bisneksestä Soneralta periytyneenä. Sen kummempia syytteitä kait ei lopulta tullut koska lahjukset on ‘Business as usual’ siellä jos aikoo yleensäkään toimia alueella.
5 tykkäystä
Elokuusta 2001 huhtikuuhun 2003 Koponen oli Soneran toimitusjohtaja ja Telia-Sonera-fuusion jälkeen TeliaSonerassa varatoimitusjohtajana kesäkuuhun 2004 asti. Merkonomi+eMBA.
Kyllä Koposen työura on vähintäänkin heikko johtajana omissa papruissa. Jääkiekkotermein, 2-divarin miehiä. Tulokset?
6 tykkäystä
Tecnotreen CFO kertoi, ettei Tecnotree enää kelvannut asiakkaaksi big4-tilintarkastajalle, koska TT oli saneerauksessa. Selitys on annettu. Ei ole pakko uskoa. Mutta on ehkä jo hieman paksua vihjata, että olisi jokin toinen painavampi syy mainitsematta sitä.
6 tykkäystä
Harri Koponen voisi ottaa nyt tästä kopin ja kertoa, kuka tuo arvioitsija oli, mikä oli arvioitu käypäarvo kaupalle ja mihin se perustui. Tämähän on varmasti hallitukselle esitelty ja tällähän tästä arvailusta päästäisiin?
2 tykkäystä
Siis se että joku Big 4 lopettaa asiakkuuden vaatii suurinpiirtein sen että murhaat jonkun ihmisen päivänvalossa. Asiakkuuksia ei juurikaan päätetä tavanomaisten kikkailuiden, saneerauksen tai edes kirjanpitovirheiden vuoksi ja se että tilkkari ei suostu laittamaan omaa mainettaan peliin ja hyväksymään sun yhtiön kirjanpitoa on sijoittajalle suurin mahdollinen punainen lippu, joka aiheellisestikin laskee pörssikurssia.
Mistä mahtaa johtua että Tecnotreen tilintarkastajan toinen ainoa pörssiasiakas on kansainvälisen suurrikollisen omistama pörssiyhtiö Afarak, joka ei myöskään saa Big 4 tilkkaria? Pään voi laittaa pensaaseen, mutta hyväuskoinen ei kannata olla 
65 tykkäystä
Yrittänyt samaa pähkäillä, että mikä tulee olemaan kuluvan vuoden liikevaihdon toteuma, mikä kiintein valuuttakurssein, mikä tulos loppujen lopuksi……
Totetuneen liikevaihdon pitäisi Q4:lla olla 24,4 miljoonaa euroa, että päästäisiin viime vuoden 78,4 miljoonaan. Pitäisi tehdä ennätys Q4. Lisäksi ARR malliin siirtyminen on tasoittanut liikevaihdon muodostumista. Ohjeistus on 2-7 kiintein valuuttakurssein ja se varmaan pitää. Onko vertailu 31.12.2023 kursseilla vai jokin vuoden keskiarvo?
Naira / USD kurssi 31.12.2023 oli 0,0011, nyt 0,00061. USD/EUR 0,90 nyt 0,92
Laskutuksesta voisi noin 15% olla nairoissa, kuten viime vuonna. Sinnepäin arvio voisi olla, että kiinteän ja toteutuneen liikevaihdon ero on jotain 5-6 miljoonaa… 
Osaisiko @Roni_Peuranheimo tätä selventää?
Naira sukelsi 01/24 ja siitä kirjattiin 4,4 miljoonan tappiot. Avoin translaatioriski oli 9 miljoonaa 31.12.2023.
Mutta miten myyntisaamiset ja sisäinen laskutus? Onko ne kaikki alaskirjattu? Jos ei niin voi olla, että noin kahden miljoonan tappio vielä kirjataan. Viime vuoden lopussa tehtiin kuvanmukainen kirjaus. En osaa sanoa onko yhteyttä.
Veikkaisin, että Q1 pehmeä tilauskertymä johtui vähentyneistä MTN tilauksista, jotka voisi olettaa johtuvan nairasta ja inflaatiosta. Inflaatiossa ehkä pahin piikki takana ja tukisi nairaa.
Voisi olettaa, että yksi merkittävä alaskirjaus nähdään, jolla ei ole tulosvaikutusta, koska tappiot otettiin syliin viime vuonna. Saatavaa tuskin saadaan kotiutettua, johtuen monista tekijöistä. Hyvä toki, että Iranin ja ymmärtääkseni Argentiinan toiminnoista on luovuttu.
Summa summarum…
Toteutuneet luvut ainakin liikevaihdon osalta jäänevät jälkeen viime vuoteen verrattuna. Mutta tulos pitäisi olla lähelle samaa tasoa, mikäli kulusäästöt ( noin 2 miljoonaa vielä tälle vuodelle) purevat Q4:lla. Kassavirta pysynee positiivisella uralla ellei jenkkien vaalit sekoita pakkaa ja USD/EUR kurssia totaalisesti.
11 tykkäystä
Siis kyseessä on noin 70 ihmisen pikkuputiikki, jonka tilintarkastusta tekevän tytäryhtiön päävastuullisella tilintarkastajalla ikää alkaa olemaan sen verran, että noh, sanotaan nyt kauniisti että ei ainakaan olisi enää mahkuja Yhdysvaltain presidentinvaaleissa. Voit käydä itse halutessasi tarkistamassa nämä faktat:
Tuo HLB-verkoston partnerointi ei tarkoita että tilintarkastaja olisi millään tasolla iso tai merkittävä. Oikeastaan päinvastoin. Sulla on KPMG, E&Y, Deloitte ja PwC ja se on aina lähtökohtaisesti epäilyttävää mikäli pörssiyhtiöllä on joku näistä poikkeava pienempi toimija, erityisesti mikäli Big Four -tilkkari on itse irtisanonut asiakkaan, kuten Tecnotreen johto tässä nimenomaisesti myönsi.
19 tykkäystä
Puutun tähän keskusteluun nyt pienellä faktakorjauksella ennen kuin keskustelu etenee rikkinäisen puhelimen tavoin vielä enemmän. Jos tuon haastattelun kuuntelee niin tosiaan mainittiin, että uusi IR on Thomas Koponen, ei Harri Koponen.
Ja tähän myös pieni tarkennus. Heidän webcast oli tehty zoomilla, eli ei ollut meidän järjestämä. Ja tosiaan moderoija ei ollut Inderesin työntekijä.
Pyritäänhän pitämään keskustelu faktapohjaisena niin keskustelun laatu pysyy hyvänä!
80 tykkäystä
Ottamatta kantaa siihen, että miten hyvin Rantalainen on Due Diligencen tehnyt, niin vedät nyt mutkia suoriksi. En mielestäni ole syyttänyt tässä Tecnotreen tilintarkastajaa huijauksesta, vaan todennut että on iso punainen lippu mikäli best practiceja noudattavat Big Four yhtiöt itse irtisanovat asiakkaan, koska eivät suostu laittamaan omaa nimeään ja mainettaan likoon. Jos pörssiyhtiö joutuu tällaiseen tilanteeseen ja shoppailemaan jonkin tuntemattoman pienemmän tilintarkastajan, kuka on valmis maksusta laittamaan nimensä papereihin, niin luvuissa on todennäköisesti jotain epäselvyyksiä. Minä en tiedä mitä aiempi tilkkari on nähnyt luvuissa joka on saanut hänet päättämään asiakkuuden Tecnotreen kanssa, mutta ne puutteet tai väärinkäytökset ovat eittämättä olleet hyvin vakavia, sillä mistään pikkusyistä ei maksavia asiakkaita irtisanota.
Kuvittele Helsingin pörssistä joku toinen pörssiyhtiö, jonka tilintarkastaja irtisanoisi asiakkaan. Millainen tilanne siihen voisi johtaa? Että tilkkari sanoo asiakkaalle että teidän raha ei meille enää kelpaa, koska maineriskit ovat liian suuria mikäli liitämme oman nimemme teidän kirjanpitoon. Mikä olisi sellainen legitiimi tilanne missä pörssiyhtiö ei olisi tehnyt mitään väärin, että näin tapahtuisi? Mielestäni tällaista tilannetta on hyvin hankala keksiä. Tavanomainen yrityssaneeraus ei siihen vielä millään riitä.
41 tykkäystä
Hei, kiitos tarkennuksesta. En pystynyt kuuntelemaan tuota 31.10. haastista huonon laadun vuoksi ja tämän vuoksi luotin IR-henkilön nimessä @MoneyWalkerin tietoon.
Thomas Koponen näyttäisi olevan Harri Koposen poika, sopivasti.
Tästä huolimatta, Harri Koponen yhtiön neuvonantajana olisi oikea henkilö esittämääni pyyntöön.
edit: Minusta erikoista, että tästä IR-nimityksestä en löydä mitään virallista tiedotetta tms. niistä lähteistä, joissa Tecnotree esiintyy.
Tuosta joutuu sitten päättelemään, että miten hammasklinikan liiketoimintajohtajan tehtävästä hypättiin IR-johtajaksi Tecnotreelle, jossa isä on hallituksen neuvonantaja.
35 tykkäystä
Big4 toimistot eivät välttämättä näe, että asiakkaan tuotto/riski-suhde olisi sillä tasolla, että kannattaisi ottaa asiakkaaksi/jatkaa asiakassuhdetta. Jos tulee jotain kupruja, voi olla riskinä jopa ketjusta pois potkiminen ja maineriski nyt joka tapauksessa. Asiakashyväksyntä on muuttunut paljon tiukemmaksi ja tässäkin tapauksessa saattaa nousta liian monta punaista/keltaista varoitusvaloa, jonka jälkeen lopputulema on, ettei “risk management” -osasto anna lupaa asiakassuhteelle. Palkkio saattaa myös nousta sellaiselle tasolle, ettei siinä ole oikeasti mitään järkeä pienelle yhtiölle. Kovin suurta luottamusta ei itsessä tuo Tietotili herätä, mutta toki sekin näyttää pahalta, jos tilkkaria kovin tiuhaan vaihdetaan.
3 tykkäystä
Joskus Big4 tilkkaritkin kävelevät ulos. EY just erosi SMCI:n tilintarkastuksesta jenkeissä, syynä mukaanlukien epäilyt sisapiiritransaktioista…
Eri keissi ja ihan eri kokoluokkaa mutta satuinpa just lukemaan.
1 tykkäys
Selitys on annettu ja kaikkien kannattaa miettiä tarkkaan kuinka uskottava selitys on, kuten sanoitkin.
Se että tilalle otettiin tilintarkastaja jonka ainoa asiakas TT:n lisäksi on Arafak pitäisi kuitenkin olla jokaikiselle sijoittajalle eduskuntatalon kokoinen punainen lippu, oli TT:stä mitä tahansa mieltä muuten.
Just my 2 cents, saa olla eri mieltä jos haluaa.
Jos olisin miljardööri niin ostaisin itselleni 10%: TT:stä vain sen takia että voisin vaatia eritystilintarkastuksen tekemistä, on harmi ettei KK ajanut tätä loppuun asti kun mahdollisuus oli.
29 tykkäystä