Vuoden 2016 kulta-aikojen jälkeen osakkeenomistajien kyyti on ollut harmillisesti kuoppaista pulkkamäkeä alaspäin.
Viime vuodet iso kysymys on ollut, että joko ollaan laskettu mäki alas ja lähdetään hissillä takaisin kohti korkeuksia. Tulosennusteet ovat laskeneet melko tasaisesti viime vuosina ja nyt odotukset tuleville vuosille alkavat olla hyvinkin kohtuullisia ja yhtiön historiallisen kehityksen valossa realistisesti saavutettavissa. Lähivuosien tuloskasvu on kuitenkin kaapelioperaattorien käsissä ja hajautetun verkkoarkkitehtuurin investointien pitää käynnistyä, jotta Telesten tuloskasvujuna saataisiin uusille raiteille. Myöskään ongelmallisen palveluliiketoiminnan kannattavuus ei saisi ainakaan enää nykyiseltä nollatasolta painua takaisin tappiolle.
Osakkeessa on lähivuosille selvää nousupotentiaalia, jos operaattorien investointihanat käynnistyvät ja Teleste onnistuu tässä uudessa teknologiasukupolvessa ja USA:n laajentumisessa. Vastapuolella myös riskit liittyvät näihin samoihin asioihin ja tässä vaiheessa näkyvyys näihin tekijöihin on yhä heikko. Erityisesti riskinä on, että investointien käynnistyminen jälleen pitkittyy ja yhtiön tuloskasvun realisoituminen valuu jälleen pykälän kauemmas tulevaisuuteen.
Varmaa on se, että hajautetun arkkitehtuurin investointien käynnistyminen on tänä päivänä lähempänä kuin edellisen laajan raportin (12/2018) yhteydessä, jolloin tuntui, että investoinnit ovat jo aivan nurkan takana. Jäädään tässä ketjussa seuraamaan ja jännittämään, milloin hajautetun arkkitehtuurin teknologiasykli käynnistyy toden teolla! Oikealla ajoituksella Telesten osakkeessa voi tuotto/riski-suhteen näkökulmasta avautua vielä erinomainen paikka hypätä osakkeen kyytiin, jos ja kun operaattorien investointihanat aukevat.
Ilman koronavirustakin Teleste on vuosia ollut sellainen “jatkuva takaisku”. Ongelmia omassa toiminnassa, ongelmia asiakkaiden investointien alkamisajassa, ongelmia VARKAIDEN kanssa… Näiden tähden luotto Telesteen on näyttöjen päässä. En ole oikein saanut kiinni siitä, miksi siellä mättää koko ajan jokin, ja mitä se vaatisi korjautuakseen.
Omistin muistaakseni 2016 vuodesta alkaen, ensin hilpeään ylämäkeen ja sen jälkeen vuosi vuoden ja osari osarin perään latteita uutisia. Näissä viimeisissä laskuissa en enää ole ollut onneksi kydissä, vaikka harvinaisen pitkään katselinkin. Nythän tuo kehitys on kyllä nuijittu kurssiinkin, mutta muuttuuko auvoiseksi jos ja kun investoinnit alkavat? Vai onko yrityksellä muutenkin sisäisiä heikkouksia?
Uutinen Saksan palveluliiketoiminnasta irtaantumisesta poistaa nyt yhden merkittävän lähivuosien tuloskehitystä varjostaneen tekijän ja lähivuosien tuloskasvu on nyt pitkälti kiinni hajautetun arkkitehtuurin investointien käynnistymisestä. Vielä on epävarmaa, miten hyvän aseman Teleste saa uudessa teknologiassa, mutta syklin käännettä ennakoiva sijoittaja rohkenee nykyisellä arvostuksella jo aloittaa varovaiset ostot.
Isossa kuvassa tällä tuskin merkittävää vaikutusta on Telesten kannalta, sillä Vecima on kokoluokaltaan sen verran pieni peluri kaapelimarkkinalla. Jatkossa yhtiöt varmasti kuitenkin kohtaavat yhä enenevissä määrin kilpailussa, kun Teleste on parhaillaan laajenemassa Pohjois-Amerikan markkinalle. Veciman vuosiraportissa yhtiö on myös listannut Telesten kilpailijakseen:
Telesten USA-valloitukseen suurin kysymys on se, miten yhtiö pärjää kilpailussa suurempien toimijoiden (esim. Commscope, Cisco, Casa ja Harmonic) kanssa. Tähän saadaan näillä näkymin näkyvyyttä ensi vuodesta alkaen, kun hajautetun arkkitehtuurin investointien pitäisi vihdoin käynnistyä.
Olen ollut n. 11v kyydissä ja pyöritään sen aikaisessa ostohinnoissa, välillä pieniä lisäyksiä tehty, kuten myös myyntejä. On salkun pienimpiä omistuksia ja aikanaan olisi päässyt ok voitoilla täysin eroon. Ajatellut et tämä pysyisi salkussa ikuisesti, ainoa josta olen ollut valmis näin ajattelemaan, mutta yrityksen johtaminen ollut viime vuodet pettymyksestä toiseen siirtymistä, joten vakavasti pohdittava omia arvoja. En osaa enää edes perustella itselleni miksi pitää salkussa.
Nyt vaan Telestä hankkimaan lisää, osake on ainakin kohtuullisesti nyt hinnoiteltu.
Kyllä Teleste tästä nousee ja omistajissa on sellaisia tahoja että positiivinen käänne tulee vastaan.
Luin rapsan läpi ja kylähän se on kuin Nokian vastavaa lukisi, pitäisi tulla käänne mutta tuleeko… ehkä sitten.
Telestessä pitää 8 isointa omistajaa majoriteettia hallussaan, muut sitte matkustaa mukana…
Luin nyt tarkemmin tään Q2 raportin ja onhan siinä joka rivillä miinus ja iso.
Tiedä sitten miksi tässä on Sampo taustaista omistajakuntaa… Mandatum, Stadigh, Lapveteläinen jne…
Jos ovat aikoneet myydä Nokialle hyvällä hinnalla, mut nyt Nokia myi omat cable-toiminnot veks.
Telesten ongelmana ollut huono kannattavuus paranee, joten plussaa oli, että rahaakin tuli, eikä tarvinnut ajaa kannattamatonta liiketoimintaa alas ja kirjata koko liikearvoa tappioksi.
Jäädään tässä ketjussa seuraamaan ja jännittämään, milloin hajautetun arkkitehtuurin teknologiasykli käynnistyy toden teolla! Oikealla ajoituksella Telesten osakkeessa voi tuotto/riski-suhteen näkökulmasta avautua vielä erinomainen paikka hypätä osakkeen kyytiin, jos ja kun operaattorien investointihanat aukevat.
