Talouselämä ja Teslan Kiinan myyntiluvut:
Hurjat hinnanalennukset siivittävät Teslan kenties kaikkien aikojen parhaaseen kvartaaliin Kiinassa. Maaliskuun puoleen väliin mennessä amerikkalainen sähköautonvalmistaja myi maailman suurimmassa automarkkinassa yli 100 000 autoa.
9 tykkäystä
14 tykkäystä
Tänään jysähti mielenkiintoisia uutisia sähköautomarkkinalta. Perinteisten valmistajien sähköautojen kannattavuuden ympärillä on vellonut sankka savu, kun kukaan ei ole halunnut/uskaltanut julkaista virallisia lukuja tähän mennessä.
Q1/2023 Ford alkaa raportoimaan sähköautot omana segmenttinään (Ford Model e) ja julkaisi tänään e-segmentin luvut takautuvasti vuosilta 2021-2022.
Ford toimittaa jenkeissä heti Teslan jälkeen eniten sähköautoja, silti luvut ovat aika hurjaa luettavaa:
-
Tappio (EBIT) 2021 $-0.9B
-
Tappio (EBIT) 2022 $-2.1B
-
Tappio (EBIT) 2023 $-3B (ohjeistus)
-
Tappio (EBIT) per toimitettu auto viime vuonna: $21875
-
EBIT-marginaali: -40,6 %
Vertailu kannattavaan polttomoottoribisnekseen (segmentin uusi nimi "Ford Blue) näyttää myös aika pahalta (v. 2022):
- Blue: toimitettuja autoja 2 834 000, voitto $6.8B
- Model e: toimitettuja autoja 96 000, tappio $2.1B
Fordilla toki on suunnitelma miten sähköautosegmentti käännetään voitolliseksi, mutta kovin paljoa tavoitteissa ei voi mennä vikaan tai 8 % marginaali jää haaveeksi (imo 2026 on aivan fantasiaa).
Koko esitys löytyy täältä: https://s201.q4cdn.com/693218008/files/doc_downloads/teach-in/Teach-In_Slide_Presentation.pdf
Nyt tiedetään miksi perinteiset valmistajat ei raportoi sähköautojen kannattavuuslukuja ja minkälainen äärettömän kova etumatka ja kilpailuetu Teslalla on.
41 tykkäystä
Eihän tuo Fordin sähköisten linjojen kannattavuus hyvältä näytä vaikka sitä miten pyörittelisi, mutta silti ei taida ihan noin rumaa jälkeä tehdä sähköinen voimalinja heilläkään. Tässä muutama hajahuomio presiksestä:
- Ford Model e segmentti sisältää vain kuluttajamyynnin. Ford Pro segmenttiin menee yritysasiakas myynti myös täyssähköisten osalta.
- Yhteys ja sulautettujen järjestelmien softakehitys on Ford Model e segmentissä kaikkien voimalinjojen osalta. Vain epäsuorat kehityskulut ja nähdäkseni jaetaan. *
Ford sanoo olevansa matkalla 600 tuhannen sähköauton run-rateen tämän vuoden loppuun mennessä. Se tarkoittaisi nopeampaa tuotannon ylösajoa kuin aikanaan Teslalla 100k → 600k auton tuotannossa. Ihan mielenkiintoista seurata onnistuuko Ford tuotannon skaalamisessa, riittääkö kasvaneelle kapasiteetille kysyntää ja parantuuko kasvaneen tuotannon myötä myös kannattavuus.
4 tykkäystä
Itse asiassa nyt kun katsoo näiden huomioidesi perusteella presistä, sähköinen voimalinja tekee jopa enemmän tappiota kuin mitä päällepäin näyttää.
Se, että sähköauto raportoidaan eri segmentissä ei tee siitä yhtään voitollisempaa. Itse asiassa vielä pienemmissä määrissä valmistetut e-hyötyajoneuvot voivat tuottaa enemmänkin tappiota. Joka tapauksessa nuo Pro-segmentissä raportoidut autot ovat määrältään niin pieniä, etteivät ne juuri heilauta kokonaiskuvaa suuntaan tai toiseen.
Nimenomaan tämän shared costs -kohdan takia sähköautosegmenttiin itse asiassa raportoidaan liian vähän kuluja.
Yleiset kulut jaetaan autojen segmenttikohtaisen myyntimäärän perusteella. Model e -segmenttiin allokoidaan yleisiä kuluja siis vain 2,3 % kokonaiskustannuksista (myynti 96k vs. kaikki segmentit 4231k).
Fordilla on käynnissä iso transformaatio ICE → BEV ja sen vuoksi todelliset yleisluontoiset kulut BEV-segmentille ovat varmuudella huomattavasti korkeammat.
Ford siis skaalaa massiivisesti tuotantoa (jonka pitäisi johtaa skaalaetuihin) ja odottaa tekevänsä vielä isommat tappiot tänä vuonna, kuin viime vuonna. Tuossa skaalassa Tesla oli jo todella voitollinen yhtiö. Ja nähtäväksi jää onnistuuko tavoitteiden mukainen skaalautuminen.
8 tykkäystä
Mielestäni aiheellista todeta, että myös liiketoimintaympäristö oli tuolloin kovin erilainen. Tesla sai nauttia hyvin monista eduista (nollakorot, ostotuet, päästökompensaatiot jne) mitä tällä hetkellä ei enää ole tarjolla valmistajille, ainakaan samassa mittakaavassa. Lisäksi Tesla oli markkinoilla EV-markkinoilla, erityisesti Jenkeissä, käytännössä yksin ja pystyi hinnoittelemaan tuotteensa hyvin korkealla ja silti niille löytyi pieni, mutta riittävä ostajakunta.
- Tesla oli voitollinen ilman päästökompensaatioitakin
- Fordin päämarkkina on USA, missä EV-ostotuet ovat tänä vuonna suuremmat kuin koskaan
- Nollakorko ei itsessään vaikuta tuotteen katteeseen (Ford myy halunsa/kapasiteetin puitteissa sähköautoja, kysyntä ei ongelma, sillä tilauskirjat täynnä esim. F-150)
7 tykkäystä
Mitä vuotta tarkoitat tässä?
1 tykkäys
Niin tässä yhtälössä, kun tehdään isommalla volyymillä autoja materiaali ja valmistuskustannukset varmasti isossa kuvassa seuraa perässä vaikka niistäkin volyymietuja saadaan. Ei kuitenkaan vaikuta siihen missä segmentissä ne raportoidaan. Kuitenkin kehityskustannukset niin mallien, softan kuin tuotannon osalta pienenee suhteessa mitä isommalle volyymille noita tullaan jyvittämään. Myöskään isot investoinnit tuotantoon rasittaa EBITiä suhteessa enemmän poistojen kautta ennen kuin tuotantoa on saatu skaalattua. Olet varmaan nähnyt tämän positiivisen kehityksen myös Teslaa seuraamalla, kun Tesla on onnistunut skaalaamaan tuotantoaan isommaksi.
Tämä ei tietenkään tarkoita että Ford tai Tesla ei joutuisi tuontantoon vielä lisää investoimaan, jos haluavat olemassa olevaa tuotantokapasiteettia kasvattaa vaikka se tehtäisiin olemassa olevien tehtaiden seinien sisällä. Kuitenkin per auto jyvitetty kannattavuus on heikointa varmasti tuotannon alkuvaiheessa.
100k auton myyntivolyymeillä Tesla teki lähes -14% liikevoittomarginaalilla bisnestä. Reilun 300k auton run-ratella, mikä saavutettiin Q32019 liikevoittomarginaali kääntyi positiiviseksi, jos oikein katsoin. Parempaa toki kannattavuus oli jo Fordin nykyisillä volyymeillä kuin Fordilla ja sulka siitä Teslan hattuun, jos sellaisen haluaa antaa. Teslan raportoima automotive gross margin ei ole vertailukelpoinen Fordin kanssa. Liikevoittomarginaalin voi olettaa olevan vertailukelpoisempi.
4 tykkäystä
En tiedä kuuluuko tämä tänne mutta kisa akkupuolella kovenee
Viittasin tuohon Fordin 100k → 600k tuotannon skaalaukseen. Tuossa skaalassa Tesla oli jo pitkälti voitollinen.
Teslalla EBIT oli lähellä nollaa jo vuosina 2018-2019 (toimitusmäärät 254 530-365 232).
Nyt Ford ennustaa tappion kasvavan, kun tuotanto skaalautuu. Tänä vuonna tappiota 50 % viime vuotta enemmän, $-3B. Tulos menee juuri toiseen suuntaan, kuin pitäisi.
Kun noita Fordin lukuja katsoo, niin alkaa näyttää todennäköiseltä, että bruttokatekin on miinuksen puolella. Ei tuota yli 2 miljardin tappiota viime vuodelta oikein muuten voi selittää.
Tätä tukisi myös Fordin CFO:n kommentti viime vuodelta, että Mach-E on tappiollista valmistaa.
6 tykkäystä
Tässä taas pieni esimerkki softan tärkeydestä nykyautoissa. Ei taida tämäkään onnistua ihan joka valmistajalta.
16 tykkäystä
Sähköautojen hinnat laskussa käytettynä: Kauppalehti
viime kesänä huippuunsa nousseen poikkeuksellisen sähköautohimon laantuneen tuntuvasti. Parhaiten arvonsa ovat säilyttäneet erityisen pitkän toimintamatkan sähköautomallit.
1 tykkäys
On kyllä todellinen ihme, että kun uusien hintaa lasketaan kymppitonnilla niin käytetyt tulee perässä. Muutaman päivän päästä sama lehti uutisoi siitä kuinka kysyntä on räjähtänyt.
21 tykkäystä
Tätä samaa juuri mietin. Uusien hintaa laskettiin noin 20 %, niin käytettyjen hinnat laskevat samassa suhteessa. Kyse ei ole mistään Teslan vetovoiman sulamisesta, vaikka otsikko on tietysti myyvä. 
Samaa tasoa ovat nämä otsikot siitä, miten sähköautojen myynti dyykkasi jossain kuussa, vaikka kyse on normaalista suhdannevaihtelusta - samaan aikaan kokonaistrendi on jyrkästi nouseva.
4 tykkäystä
Todellisen asian ja perehtyneisyyden sijaan pyritään klikki-otsikkoihin. Kuluttajan mielikuva tästä otsikosta on nopeasti laskeva sähköauton arvo.
Mielenkiintoista on sitten arvon kehitys polttis vs sähköauto, ja siinä ainakin itse uskon sähköauton olevan vahvoilla laajenevan kysynnän valuessa eri hintatiereihin.
Vastaavasti eri kuluttajasegmenttejä tällaiset uutisoinnit voivat tehdä varovaisemmaksi ja saada hankintaa siirrettyä. Merkittävä ostajakunta on ikääntyneet ja konservatiivisemmat ostajat.
Seurataan kehitystä.
3 tykkäystä
Mielenkiintoisessa haastattelussa OpenAI:n päätutkija Ilya Sutskever: Ilya Sutskever (OpenAI Chief Scientist) - Building AGI, Alignment, Spies, Microsoft, & Enlightenment - YouTube
Kohdassa n.12:50 kysytään miksi OpenAI lopetti aikoinaan robottien kehitystyön. Vastaus referoituna: robottien kehitys vaatii laskentaa ja dataa. Dataa saadaan tarpeeksi vasta kun robotteja on valtavat määrät “opiskelemassa” tosielämässä. OpenAI:lla ei ollut tähän mahdollisuutta mutta mainitsee että muutamat yritykset on nyt puuhaamassa tätä. Tesla tietenkin yksi näistä. Mielenkiintoisena kuriositeettina mainittakoon että Teslan entinen FSD-pomo Andrej Karpathy teki paluun OpenAI:n hommiin vähän aikaa sitten.
50k Teslaa tarkistuksiin?
3 tykkäystä
Yksiselitteinen otsikko ja artikkeli. Itse odotan myös sähkön varastointipuolelta samankaltaisia uutisia.
3 tykkäystä
Itse odotan, että tälle ennustukselle käy samalla tavoin kuin aiemmillekin: se menee väärin.
Energianvarastointi on parasta aikaa lähdössä aika hurjaan lentoon. Kannattaa googlata uusi Lathropin tehdas, josta alkaa jo tänä vuonna tulemaan aika hurja määrä Megapackeja.
Autopuolen päivityksiä: Kiinan myynti on uudessa ennätyksessä viikon ennen kvartaalin loppua.
Euroopassa Tesla taas on tekemässä murskakvartaalia ja ryöstämässä markkinaosuuksia muilta valmistajilta.
Ja eikös näiden akkumateriaalien hintojenkin pitänyt vaan nousta? @everlaastia
34 tykkäystä