Samanlaisesta? Mitä ihmettä tarkoitat kun käytät sanaa samanlainen?
6 tykkäystä
Tää 50 % kasvun levy on jäänyt tietyillä henkilöillä niin pahasti päälle, että lopetetaan se nyt kertaheitolla.
Faktat:
- Tesla ei ole ennustanut ikuista 50 % kasvua
- Tesla ei ole ennustanut 50 % kasvua seuraavalle 10 vuodelle
- Tesla ei ole ohjeistanut vuodelle 2023 50 % kasvua
- Teslan osakkeeseen ei myöskään ole hinnoiteltu sisään 50 % kasvua tästä eteenpäin
Mitä Tesla on sitten ennustanut/ohjeistanut? Tesla on ohjeistanut 50 % kasvua sen jälkeen, kun tuotanto oli saavuttanut 500k. Tesla on toistaiseksi ylittänyt tuon ennusteen mukaisen myyntimäärän niin vuonna 2021 kuin vuonna 2022. Ja tulee ylittämään sen myös vuonna 2023. Tesla siis edelleenkin ylittää itse asettamansa 50 % kasvutahdin, ei alita sitä.
50 % kasvun jatkuminen automyynnissä esim. seuraavan 10 vuoden ajan on kuitenkin matemaattinen mahdottomuus, koska se tarkoittaisi 65 miljoonan auton myyntiä vuonna 2032. Tätä ei odota a) Tesla itse b) analyytikot c) edes Tesla bullit. Kuka vain järkevä ihminen ymmärtää, että 50 % eksponentiaalinen kasvu ei jatku ikuisesti etenkään fyysisiä tuotteita valmistettaessa, vaan se alkaa hiipumaan absoluuttisten määrien kasvaessa. Tesla kyllä päivittää sitten omaa ohjeistustaan pidemmän aikavälin kasvusta, kun sen aika on.
Kuten alla olevasta taulukosta voi lukea,
- Edes Muskin suuruudenhullu tavoite 20M autosta vuonna 2030 ei vaadi sitä 50 % kasvua, vaan n. 40 % CAGR viime vuodesta eteenpäin
- Hyvin optimistinen skenaario olisi 10 miljoonan auton myynti vuonna 2030, mikä vaatii 20-50 % vuosikasvun tulevien vuosien myyntiluvuissa. Markkina ei hinnoittele tällaistakaan kasvua Teslalle (ks. analyytikoiden konsensusennusteet)
- Jos nyt halutaan heittää se tietty tasaluku joka vuodelle, niin seuraavat viisi vuotta pitäisi kasvaa 35 %, jotta ollaan tuossa optimistisessa 10M-skenaariossa kiinni vuonna 2027.
- Jos taas lasketaan tasaluku vuosien 2023-2030 kasvulle ja 10 miljoonalle autolle, tarvitaan 29 % vuosikasvu joka vuosi.
Tesla on ohjeistanut tälle vuodelle 37 % kasvua (1,8M). Q1 toimitukset kasvoivat 36 %. Johtuen heikosta Q2/2022 käynnissä olevan kvartaalin y/y kasvu on luultavasti ~80 % ja siten H1/2023 kasvu on yli 50 %.
39 tykkäystä
Moikka!
Poistin tuolta yhden kuvakaappauksen, joka oli otettu suoraan lehdestä. 
Yleensä meidän mielestämme kaikissa on hyvä pitää sellainen linja, että liika on liikaa. Koko sivun tai ylipäätään tekstin kuvakaappaus tai muu suora kopiointi ei ole ok, mutta materiaaleja saa kuitenkin omin sanankääntein viedä eteenpäin, vaikka sopivasti referoiden. Lisäksi, jos juttu on maksumuurin takana, se on hyvä mainita ja lisäksi pieni referaatti on aina ok.
Tässä asia näin lyhyesti ja tiivistetysti.
Kiitos ja mukavaa päivänjatkoa! 
4 tykkäystä
Euroopasta lähes kaikki maat raportoineet ja olihan se hurja kvartaali Teslalle - tähän mennessä kolmessa kuukaudessa on toimitettu lähes yhtä monta autoa, kun viime vuonna oli toimitettu syyskuun alkuun mennessä!
24 tykkäystä
Hyvää kasvua Euroopassa. Miltäköhän USAn vastaava näyttää. Itse seurailen markkinaosuusnäkökulmasta kehitystä ja siellä alkaa hiljalleen näkyä kilpailijoiden nousu.
- Since January 2022, for example, Tesla’s share of the EV market fell from 72% to 54% — and it will likely slide below 50% in the next month or two, says Tom Libby, associate director of industry analysis at S&P Global Mobility.
https://www.axios.com/2023/04/05/tesla-ev-electric-vehicle-adoption
1 tykkäys
Olkiukkoa teet. Kaikki bullet pointit listalla ovat sellaisia, että ainakaan minä en ole tuollaista väittänyt. Ei kai kukaan väitä ikuista kasvua. Tesla sen sijaan toistaa jokaisessa osavuosikatsauksessaan 50% kasvutavoitteensa.
Over a multi-year horizon, we expect to achieve 50% average annual growth in vehicle deliveries (Q32022)
We are planning to grow production as quickly as possible in alignment with the 50% CAGR target we began guiding to in early 2021. (Q42022)
OK. Ja mikähän olisi sellainen realistinen skenaario? Gary Black taitaa olla siellä 10 miljoonassa v. 2030 (realistinen skenaario), mutta mitenhän James Stephenson ja Dave Lee? Veikkaan että ei muuten jää 10 miljoonaan v 2030 noiden kavereiden ennusteet
Viime vuoden tammikuussa ennustit FY2023 2.5milj auton toimituksia ja 8 dollarin EPS:ä. Miltäs luvut nyt kuulostavat? Kurssi vaikutti silloin olevan alennusmyynnissä (300€)
5 tykkäystä
No onko Tesla ylittänyt vai alittanut 50 % kasvutavoitteensa siitä asti, kun ovat sitä ohjeistaneet?
Viimeisimmässä osarissa sanotaan: “In some years we may grow faster and some we may grow slower, depending on a number of factors. For 2023, we expect to remain ahead of the long-term 50% CAGR with around 1.8M cars for the year.”
Täällä on ehkä turha itkeä jokaista kuukautta tai yksittäistä kvartaalia, jotka jää alle 50 % niin pitkään, kun pitkällä aikavälillä siinä pysytään. Ja kuten todettu ennen pitkää tulee se hetki, kun siinä ei matemattisestikaan voida pysyä ja silloin sitä ohjeistusta lasketaan.
Jos luet tarkkaan viestini, niin siinä jopa siiteerataan toista kommentoijaa, joka puhuu 50 % kasvusta 10 vuoden ajan.
Mä en rehellisesti edes tiedä mitä Stephenson tai Dave Lee ennustaa vuodelle 2030. Tällä palstalla tietääkseni puhutaan Teslasta sijoituskohteena, palstan arvioinnin kohteena ei ole joidenkin amerikkalaisten tubettajien vuoden 2030 toimitusmääräennuste? Ehkä voit siirtyä kahvihuoneen puolelle arvioimaan heitä analyytikoina?
Olen tainnut tällä palstalla puhua 5 miljoonasta tai jostain hieman yli 5M toimitusmäärästä pidemmän aikavälin tavoitteena. Nyt kun kysyit niin tuota ennustetta varmaan pitäisi nostaa, kun perinteiset valmistajat jää niin pahasti Teslan jalkoihin. Se realistinen arvio lienee jossain tuon 5M ja 10M optimisten skenaarion välissä.
Näin nopeasti kasvavan yhtiön lyhyen aikavälin kehitystäkin on hankalaa ennustaa, etenkin viimeisen yli vuoden aikana kun on tullut aika isoja muuttujia ja yllätyksiä (makrotalous, automarkkina, Teslan hinnoittelustrategian muutos jne.). Pitkän aikavälin stoori on kuitenkin ennallaan.
15 tykkäystä
Jos pitkän tähtäimen kasvuennusteita haluat tarkastaa ylöspäin, niin mitenkäs tämän vuoden automyynti? Toukokuussa 2022 ennustit 2.4 miljoonaa FY2023.
Elikkä 12.3 EPS FY2024 3.4milj auton toimituksilla tuntui olevan jo pankissa. Perustelut: kaikki menee mitä tehdään. No onhan tuohon vielä aikaa…
jos/kun 2024 piti tulla 3.4 milj niin kai jo 2025 olisi se 5 milj aika kohtuu oletus
3 tykkäystä
Hieman olen huolissani luetunymmärtämisestä, kun edellisessä viestissä juuri käsiteltiin, että tilanne on muuttunut 2022 alusta tässä viimeisen vuoden aikana. Silloin kun faktat muuttuvat, järkevä henkilö muuttaa mielipiteitään/ennusteitaan. En nyt jaksa linkata tähän (taas) syksyltä viestejä, kun käänsin näkemystäni negatiivisemmaksi.
Jos katsot mitä tänään jo kirjoitin niin näet mikä on optimisten skenaario. Ja neutraali skenaario on jotain näiden lukujen alle.
12 tykkäystä
Tesla Model Y:stä on tulossa kovaa vauhtia maailman myydyin automalli vuonna 2023.
Model Y myi Q1 288 295 kpl, eli vuositasolle muunnettuna 1,15M. Jo tuolla määrällä olisi irronnut ykköspaikka vuonna 2022.
21 tykkäystä
Todellinen cash cow kieltämättä. Tavallaan harmi kun kolkki on hienompi, mutta minkäs teet kun crossoverit viedään käsistä. Y:n tuotannon kasvusta yhtiö twiittaakin aktiivisesti edelleen, eli eiköhän lopullinen luku ole jotain 1,5 M autoa.
Tältä löytyy master plan 3
7 tykkäystä
Teslan long-term 50% kasvutavoite (huom! tavoite, ei toteuma) ei siis enää ole edes “optimistinen” tavoite. Ei muuten taida kovin moni muukaan uskoa Teslan tavoitteisiin enää.
2023 ennusteesi lasku 2.4milj → 1.8milj menee siis makron ja automarkkinan piikkiin. Melkoinen lama on tainnut iskeä.Viime vuoden toukokuussa totesit, että “Tilauskirjat on niin pitkät, että vaikka mentäisiin taantumaan, on taantuma ohi ennen kuin tilauskirjat ehtisivät tyhjenemään.” No ei tarvittu edes lamaa…
Millä lailla Teslan “hinnoittelustrategian muutos” voi olla syynä siihen, että tänä vuonna ei päästä 2.4 miljoonaan autoon? Eikö “hinnoittelustrategian muutos” pyrkinyt lisäämään myyntiä?
Totta puhuen vuodesta 2030 on turha vääntää peistä, mutta 2024-2026 lienee jo relevanttia?
Alle vuosi sitten 2024 3.4milj oli varmuusasteikolla jos/kun. Nyt “optimistinen” skenaario antaa 2.8milj. Et taida kovin paljoa uskoa makron paranemiseen 2024…
Entäpä 2026 4.6milj. Toki tuo on “optimistinen” skenaario, mutta itse kun lasken tuotantokapasiteettia
- Shanghai 1.2
- Berlin 0.5
- Texas 0.5
- Fremont 0.6
- Meksiko 0.2
→ saan vain 3milj. Mistähän se puuttuva 1.6milj tulee? Berliiniä alettiin rakentaa 3 vuotta sitten ja nyt ollaan alle 300k/v vauhdissa. No ollaan optimisteja, ja laitetaan Meksikolle 0.8milj. Vielä ollaan 1milj vajaana. Paria uutta gigaa odotellessa…
Eli edes tarjonta ei riitä. Ja kuten olen monesti sanonut, Teslan mallisto on liian suppea 3.6miljoonan vuosimyyntiin. Model Y jyrää ja on ehkä maailman myydyin auto vuonna 2023. Mutta 1.2milj vuodessa ei riitä vielä mihinkään…
7 tykkäystä
Kaikki vaikuttaa kaikkeen ja treidaajalle “jokainen tsäänssi on mahdollisuus”, itse (ei-treidaajana) ajattelen Teslasta, ettei osakekurssilla (joka lopulta se olennainen asia) ole vuoden jänteellä sellaista nousupotentiaalia, että nyt laittaisin rahojani kiinni. Vielä sadan dollarin pinnassa ollessaan olin suht. varma, että kymmenien prosenttien tuottoa irtoaa, kuten tapahtuikin. Toki massiivisen nousurallin ilmiselvästi koittaessa olen valmis muuttamaan mieleni.
Pidemmälle menevät arviot, tai arvailut, taas alkavat pitää sisällään niin paljon tuntemattomia - ja myös yksittäiseen yritykseen täysin liittymättömiä - muuttujia, että niiden varaan en paljoa laske. Sen verran kuitenkin autojen suhteen arvaan, että muut tulevat varmasti kuromaan teknistä etumatkaa kiinni. Aidosti autonominen ajaminenkin (ei vain moottoritiellä jonossa) jossain vaiheessa varmaan tulee, johon liittyen näen isoimpana esteenä/hidasteena lainsäädännön, vastuukysymykset yms. kuin tekniikan, joka epäilemättä joskus on riittävän hyvää. Siinä vaiheessa tekee tiliä olennaisten patenttien haltijat.
5 tykkäystä
Yritätkö nyt edelleen väittää, että Teslan toteutunut kasvutahti ei ole ollut 50 %?
Tesla on kasvanut yli 50 % mistä vain tarkastelupisteestä lukien.
Jos palataan aiheeseen sitten, kun toteutunut kasvu ei enää ole 50 %?
9 tykkäystä
En yritä enkä ole kertaakaan viitannut toteutuneisiin kasvulukuihin. Tesla on tähän asti kasvanut tavoitteensa mukaisesti. Mutta kykeneekö jatkossa tavoitteeseensa?
Teslan tavoite on edelleen kasvaa usean vuoden ajan 50% tahtia. Tesla on vahvistanut tavoitteen jokaisessa tulosjulkistuksessa Q12021 alkaen.
Tähän Teslan itse julkistamaan tavoitteeseen olen koko ajan viitannut ja olen todennut, että sinäkään et enää pidä sitä realistisena. Jopa ”optimistinen” skenaariosi olettaa huomattavasti hitaampaa kasvua tulevaisuudessa
Mielestäni nämä sinun optimistiset kavuennusteesi, vaikkakin pienempiä kuin Teslan omat, ovat epärealistisia jo pelkästään sen takia, että uusi kapasiteetti ei ehdi valmistua ajoissa, jotta esim. vuoden 2026 ennuste voisi toteutua.
Todellinen haaste on kuitenkin tuplata Model Y myynti, vaikka Y jo nyt on lähes maailman myydyin auto.
2 tykkäystä
Ok. Käydään nyt läpi miksi nämä kaksi lausetta eroaa toisistaan täysin.
- Jokainen pörssiyhtiö asettaa toiminnalleen tavoitteita ja se on luku mitä tavoitellaan, mutta valtaosalla yrityksistä tavoitteet jää saavumatta erinäisistä syistä. Pörssiyhtiöt ei yleensä aseta pidemmän aikavälin tavoitteita alakanttiin, vaan ennemminkin yläkanttiin. Musk ja Tesla on tunnettuja lähes saavuttamattomissa olevista tavoitteista, vaikka osa niistäkin on saavutettu. Kuten edellä on esitetty, tästä eteenpäin yli 5 vuotta 50 % kasvutavoitteeseen pääsy tulee olemaan Teslalle käytännössä mahdotonta. Tesla tulee ennemmin tai myöhemmin muuttamaan omaa ohjeistustaan eikä se tee yhtiöstä mitenkään huonoa tai heikkoa sijoituskohdetta.
- Se mitä sijoittajat Teslalta odottavat (=mitä markkina hinnoittelee) on täysin eri asia kuin se, mitä yhtiö itse tavoittelee. Kukaan ei todella tiedä mitä markkinoille on hinnoiteltu, mutta analyytikoiden konsensus on yksi tapa arvioida sitä hinnoittelua. Jos katsotaan analyytikoiden konsensusennustetta, Teslalta odotetaan viime vuodesta lukien 30 % vuosikasvua vuoteen 2027 asti. Jos tarkasteluhorisonttia pidennetään, konsensusennuste on 24 % kasvutahti vuosille 2023-2030.
Todellisuudessa osake voi siis olla selvästi aliarvostettu, vaikka tuosta 50 % kasvutahdista jäädään kvartaali toisensa perään. Siksi sen nostaminen argumentiksi on todella huono.
Lasket kapasiteetin vain jo rakennetuille tehtaille. Tesla ehtii tässä kolmessa vuodessa laajentamaan reilusti olemassa olevia tehtaita ja ilmoittamaan vielä uusistakin. Realistisemmat luvut voisivat olla:
- Shanghai 1,2M+
- Berlin 1M+
- Texas 1M+
- Fremont 0,6M
- Meksiko 0,6M
- Uusi Giga 1 ?,?M
- Uusi Giga 2 ?,?M
Jos pitäisi valita kummasta on huolissaan, kysynnästä vai tarjonnasta, niin selvä vastaus olisi kysyntä.
17 tykkäystä
Hyviä pointteja. Paitsi viimeinen lause. Kyllä yhtiön omiin tavoitteisiin on aika normaalia vedota.
Mutta selvästikin Teslan kasvuodotukset ovat nyt jo maltillisemmat, koska 50% mainitseminen tuntuu suorastaan jopa ärsyttävän.
Ja kiitoksia päivitetyistä tuotantoennusteista!
1 tykkäys
Näin on. Siteerasin tuossa aiemmin itse asiassa vähän vanhentuneita lukuja, mutta sain äsken Bloombergin terminaalista analyytikoiden tämän hetkiset konsensusennusteet.
Tämä on nyt aika lähellä sitä, “mitä Teslalta odotetaan” kasvun suhteen.
14 tykkäystä