Tesla ei ole autofirma vaan akku- ja teknologiafirma. Mutta jos vaikka tarkasteltaisiin autopuolta kun siitä täällä on nyt puhuttu aika paljon. Ja monet analyytikot katsovat vain autotuotantoa.
Tämä on hyvä pointti pitää mielessä. Se on ihan sama mitä fudsterit, shorttaajat ja ICE fanit huutelevat kun Teslan autot käyvät kaupaksi ja ihmiset pitävät niistä todella paljon. Ja ne käyvät kaupaksi hyvin.
EV markkinaosuus myydyistä autoista kasvaa tällä hetkellä odotuksia nopeammin. ICE myynti hidastuu ja toisaalta taas EV:n myynnin kasvua hidastaa vain tuotantovolyymit. EV osuus myydyistä autoista on vielä varsin matala, joten kasvuvaraa löytyy valtavasti.
Teslan globaali EV:n markkinaosuus on merkittävä tällä hetkellä. Sen voidaan olettaa säilyvät tai jopa kasvavan. Miksi näin? Jos EV markkinan kasvun ainoa hidaste on tuotantomäärät, markkinaosuuttaan tästä EV markkinasta kasvattaa se jonka tuotannon kasvu on nopeinta. Ja monessa tapauksessa tuotannon kasvun este on akkujen saatavuus. Eli enemmän akkuja, enemmän autoja, isompi osa kasvavasta markkinasta.
Ja mitä suurempi osuus kokonaismarkkinasta on täyssähköautoja, sitä parempi vaihtoehto se on monille esim. infran tai mielikuvien parantumisen kautta. Tämä ruokkii lisää kysyntää. Rising tide lifts all boats.
Tähän lisätään vielä yksinkertainen asia: tuotantomäärien kasvu tuo mukanaan kustannustehokkuutta jolloin EV:t saavuttavat cost parityn yhä useammassa hintaluokassa. Mitä automarkkinoilla siinä vaiheessa tapahtuu?
OK. Teslan tavoite on kasvattaa autotuotantoaan 50% YoY vuoteen 2030 saakka. Tavoite on agressiivinen ja sitä pidetään ihan mahdottomana. Mutta mitä esteitä sille on? Tehtaiden rakentamisen lisäksi suurin kasvun rajoite ovat akkukennot. Battery Day osoitti että heillä on polku tuotannon tehostamiseen ja kulujen pienentämiseen. Entä rahoitus? Ei ongelmaa. Entä poliittinen ilmapiiri? Jos käärmeitä ei huomioida, poliittinen ilmapiiri on suotuisa EV:lle ja voidaan olettaa että se tulee parantumaan. Kilpailijoiden Teslaakin nopeampi kasvu? Se on ok, vaikkakin epätodennäköistä, EV markkina kasvaa sitten vain sitäkin nopeammin.
Olisi kiva kuulla mitä esteitä ja riskejä Teslan kasvusuunnitelmalla olisi muiden mielestä? Omasta mielestäni suurimmat riskit ovat sisäisiä, nopeasta kasvusta syntyviä tehottomuuksia ja/tai fokuksen menetystä.
OK, jatketaan. Tesla kasvattaa tuotantoaan rankasti YoY ja samalla kustannukset pienenevät ja skaalahyodyt kasvavat. Marginaalit ovat erittäin hyviä tällä hetkellä, eikä ole mitään syytä olettaa sen tilanteen muuttuvan. Tesla on tehnyt merkittäviä hinnan alennuksia tänä vuonna ja silti marginaali on noussut. Revenue & profit goes up and up.
Kuulostaako tämä liian hyvältä? Kuten Munster totesi, perinteiset autovalmistajat ovat jääneet jälkeen, autopuolta katsoen tilanteen pitää silloin näyttääkin aika hyvältä.
Ja tässä oli vain Teslan autopuoli jättäen siitäkin softan pois.
Apple on Munsterin mukaan mahdollinen uhka. Apple tuntee asiakkaansa, he osaavat muodostaa uusia markkinoita, he osaavat kokonaisvaltaisen käyttäjäkokemuksen ja heillä on ekosysteemi. Ehkä Teslan arvioiminen pelkkien autojen perusteella on sama kuin Applea arvioisi pelkästään Iphonen myynnin perusteella vuonna 2010.
Onko market cap tällä hetkellä posketon? Onhan se. Tesla on myös erittäin volatiili, jopa hypeosake ja monessa mielessä viihdyttävä osake. Onko se väärin? Jonkun mielestä selkeästi. Onko Teslalla tulevaisuutta? Sen saanee jokainen arvioida itse. Huominen on kuitenkin kohta eilinen.
Tästä tuli taas pidempi teksti kuin oli tarkoitus kirjoittaa.
TLDR; Tesla kasvaa, kauppa käy, ostajia riittää:D
