Vähän meni yläkautta huti. FCF oli 1,3mrd$. En osannut huomioida uudelleenjärjestelyistä johtuvaa 0,6mrd$ kulua ollenkaan.
Q2 ei lukujen puolesta ollut mikään mahtava, mutta seuraavan vuoden näkymä on erittäin positiivinen kaikilla liiketoiminnoilla mukaanlukien FSD ja Bot kehitystyö.
Vielä kun korkotasot laskee niin vaikea nähdä miksei Jorma Ollilan Mahdotonta Menestystä olisi tarjolla.
Teslan kohdalla tuppaa unohtumaan energiapuolen kova kasvu ja merkitys tulevaisuudessa. Se ottaa isompaa ja isompaa roolia koko firman tuotosta.
FSD 12.5 on nyt ollut hetken ulkona ja ensimmäisten palautteiden perusteella se vaikuttaisi olevan suurin parannus softaan sitten alkuperäisen V12:n.
V12.5 on tällä hetkellä pelkästään HW4 Model Y:lle eli kehitystyö on keskitetty nyt suosituimmalle konfiguraatiolle. Tekoälymalli on parametrimäärältään viisi kertaa aiempaa suurempi mutta Muskin mukaan se pyörii myös HW3:lla.
Onko energiabisneksessä kultamuna piilossa? Pystyykö palstan kirjanpitäjät kommentoimaan?
Täällä myös käyty tuota kuviota läpi: x.com
Useampi vuosi ennen kuin robotakseista tulee merkittävää liiketoimintaa ja tulee olemaan kilpailtu ja reguloitu ala. Esim. koko Uberin markkiarvo ei riitä perustelemaan arvostusta minkä moni laskee Teslaan mukaan. Puolen vuoden päästä sivuutettu koko juttu päivän polttavista asioista ja seuraava porkkana sijoittajille on humanoidi robotti. Musk jo hehkuttikin sitä tulospuhelussa moninkertaiseksi mahdollisuudeksi verrattuna kaikkiin muihin liiketoimiin yhteensä. Sillä mennään taas vuosi pari eteenpäin.
USA:ssa Teslan Model Y myynti tipahti vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla -39%. Kylmää kyytiä entiseltä markkinajohtajalta.
Luokan keskikokoiset SUV-maasturit myydyin on Toyota RAV4 (+33%), toisena tulee Honda CR-V (+20%) ja kolmantena Nissan Rogue (X-Trail meillä) (-4%).
Kehtaatko kysyä samalla, että mitä mieltä bullit on Teslan aurinkopaneeli bisneksestä nyt? Tai vakuutusbisneksestä? Ja mitenkähän ne 50 000kpl Tesla Semiä voi?
Se on vähän tällaista. Huonoista asioista vaietaan ja muuta pumpataan.
Kommentoin nyt vähän tässä joutessani…
Tämä ei ole oikein ottanut tuulta alleen, mutta yhtiö varmaan näkee paneelikattojen edelleen olevan tärkeä osa sähköistykseen liittyvää tuotevalikoimaa latureiden ja powerwall rinnalla, jota on kuitenkin toimitettu yli 600k kappaletta. Aika vähän tästä on kuulunut, mutta viimeisten juttujen perusteella kustannusten eteen tehdään edelleen kehitystyötä. Näillä on myös yhteys kehitteillä olevaan ja jo testikäytössä olevaan virtual powerplant konseptiin jonka kautta saataisiin liikevaihtoa myös sähköntuotannosta ja siirrosta eikä vain tavarantoimituksesta. Aika näyttää miten tälle käy.
Aika vähän tästäkään on tietoja tippunut viimeaikoina, johtunee varmaan toiminnan pienestä koosta, mutta katsoin, että vakuutus on edelleen saatavilla vain näissä osavaltioissa.
Tämäkin on ekosysteemituote jolla on yhteys myös servicetoimintaan ja autonomiseen ajamiseen Teslan ottaessa lopulta vastuun järjestelmän toiminnasta. Robottitaksien käyttöönoton yhteydessä normaalit vakuutusyhtiöt eivät varmaan tarjoa mitään vaihtoehtoa kaiken datan ollessa Teslan hallussa.
Nykyisistä asiakasmääristä ja kannattavuudesta olisi kyllä mielenkiinoista saada lisätietoja vaikkei tämä merkittävästi neulaa heilauta mihinkään suuntaan.
Onhan se hyvä olla pieniäkin kasvuajureita vetämässä autokannan täyttä sähköistymistä ajatellen. Tesla pelaa pitkää peliä kaikilla osa-alueilla ja karhut aina haluavat katsoa lyhyttä kuvaa.
Tässäkin asiassa on alkuperäisestä aikataulusta myöhästytty kehitystyön venymisen johdosta yms, mutta nyt tehdasta on alettu rakentamaan ja se valmistunee 2025 lopulla ja toimitukset alkaisivat suunnitelman mukaan 2026.
Noiden consumer patterien osalta kilpailu on jo niin kovaa, että Teslalla ei tunnu olevaan enään mitään etua. Tuotteet eivät ole parempia, mutta paljon kalliimpia. Kysymys onkin, mikä on se vallihauta miksi näin ei tulisi käymään myös noiden isojen akkujen osalta?
Mitä etuja Teslalla on sitten ollut?
Kustannukset, volyymi ja softa nyt ainakin toistaiseksi, mutta ilman muuta kilpailua tulee. Toistaiseksi kakku kasvaa kaikille kovaa vauhtia ja ne ketkä rakentaa tehtaat ja toimitusketjut kasvuvaiheessa nauttii etulyöntiasemaa markkinan saturoituessa.
Aikaisemmin ainakin softa ja helppo integrointi, mutta kaikilla tuntuu olevan on nykyään noi samat ominaisuudet. En ole siis mikään ammattilainen, mutta olen ollut ostajana muutamassa järjestelmässä.
Entisenä Tesla-karhuna ja nykyisenä Tesla-härkänä pari pointtia:
Aikaisemmin minua ärsytti Teslan ympärillä vellova hype, jonka ansiosta pääosa tämänkin palstan informaatiosta esitettiin vaaleanpunaisten lasien läpi. Mm. automalliston myyntien arvioitiin vuosi - pari sitten vain kasvavan ja kasvavan eikä mm. heikkoa makrodataa tai kilpailijoiden tulemista huomioitu riittävällä tavalla. Pidin noita palstallakin esitettyjä arvioita täysin ylioptimistina. Viimeiset kvartaalit ovat näyttäneet että olin tässä asiassa oikeassa. Sen sijaan olen ollut Teslan osalta perustavaa laatua olevassa asiassa täysin väärässä. Se ei ole autoyhtiö eikä sitä sellaisena tule tarkastella. Muskin tavoitteet ja strategia yhtiön osalta ovat paljon laajempia. Siis hyvin paljon laajempia.
Energia-puoli on nyt osoittanut kovaa kasvua ja tulee varmasti olemaan merkittävämpi osa Teslan tulosta lähivuosina. Automallisto uudistuu ja kehittyy hiljalleen mm. Y:n myynti on vähentynyt viime aikoina ihmisten odottaessa uutta mallia 2025 vuoden alussa. CT myy jenkeissä kun häkä ja tuotanto kääntyy voitolliseksi loppuvuonna. Semiä ja uutta tehdasta pukkaa sinne tänne. Tämä kaikki on kuitenkin kohinaa suhteesssa siihen, mitä FSD, robotaxi ja Teslan panostus AI:iin voivat tuoda tullessaan. Muskin mukaan sijoittajilla on kaksi vaihtoehtoa. Jos he uskovat Teslan ratkaisevan automisen ajamisen / FSD:n haasteet, heidän kannattaa sijoittaa Teslaan.
Muussa tapauksessa heidän kannattaa myydä osakkeensa. Kaikki muu on kohinaa. FSD, robotaksi, robotit ja AI ovat itselleni se syy, miksi olen nykyisin vahvasti Tesla-Bull.
Minä uskon Teslan kykyyn innovoida ja tuottaa mullistavia asioita, joilla voidaan tuottaa merkittävää lisäarvoa niin yhtiölle kun koko maailman ihmisille. Tesla pystyy rekrytoimaan maailman parhaat osaajat ja jos joku niin tämä yhtiö pystyy lähes mihin vain. Sen se on pystynyt näyttämään toteen jo monen monta kertaa ja uskon pystyvän jatkossakin.
On muuten erinomaisen hyvä tiivistys myös näin teslakarhun näkökulmasta. Minä en usko, että FSD:n haasteita pystytään vielä lähivuosina riittävällä tasolla ratkaisemaan, että se perustelisi osakkeen arvostuksen. Sama pätee muuhun robotti/AI puoleen, en usko näiden asioiden kaupalliseen läpilyömiseen lähivuosina. Mutta myönnän auliisti, että näiden asioiden ennustaminen on helvetin vaikeaa, ja voin hyvin olla väärässä. Jos Tesla ratkaisee FSD:n ja/tai lyö läpi robotti/AI puolella kunnolla, nykyisetkin arvostuskertoimet ovat paperia. Kukin sijoittaja antaa mielessään omat todennäköisyysarvionsa näiden toteutumiselle.
Minun mielestäni todennäköisyys on 100% ja kyse on vain aikataulusta. Näille ei ole enään mitään teknistä estettä, on vain kehitystyötä jäljellä, mikä ottaa aikaa. Kukin voi laskea mielessään, että kuinka monta keskimääräistä vuosituottoa on valmis uhraamaan näitä asioita odotellessa. Veikkaan ettei enää kovinkaan montaa tarvitse jolloin sijoittajille on luvassa heidän ansaitsemansa palkinto. Todennäköisesti Teslan väistämätön läpilyönti autonomian ja botin kanssa tullaan ymmärtämään laajemmin jo vuodenvaihteen tienoilla jolloin kurssireaktio voi olla etupainotteinen.
Mielestäni keskustelu kilpailusta robottitaksien, autonomisten sähkörekkojen ja humanoidirobottien suhteen on täysin turhaa seuraavat kymmenen vuotta, koska uutta markkinaa on niin paljon tarjolla ja Tesla on varautunut kilpailuun alusta lähtien.
Tässä pari klippiä Elonin viimeisimmistä ajatuksista. Robotakseja, Botteja, lentävää Roadsteria, valtavaa markkina-arvoa ja uusia julkaisemattomia tuotteita. Uskokoot kuka tahtoo minun puolestani 
Minusta tämä kertoo sinusta kaksi asiaa:
Ensinnäkään todennäköisyys ei koskaan voi olla 100%. Mikään ei ole varmaa, ennenkuin se tapahtuu. Varsinkin kun puhutaan uuden teknologian kehittämisestä. Vaikka kuinka näyttäisi siltä, että jokin tuote tullaan tuomaan markkinoille, aina voi tapahtua jotain odottamatonta joka romuttaa koko jutun. Jos sijoitusteesi perustuu siihen, että täysin uusi tuote tuodaan 100% varmuudella markkinoille ja se saavuttaa varmasti kaupallista menestystä, niin melko paksut vaaleanpunaiset lasit täytyy olla päässä.
Toisekseen yhtiön arvonmäärityksen kannalta on äärimmäisen suuri merkitys sillä, meneekö robotaksien laajamittaiseen käyttöönottoon vuosi, kymmenen vuotta vai sata vuotta. Oma veikkaukseni on luokkaa 20 vuotta, mutta haarukka voi olla mitä vain muutamasta vuodesta sataan vuoteen.
Minusta taas tämä on ensiarvoisen tärkeä keskustelu, sillä ei ole mitenkään varmaa, että seuraavan kymmenen vuoden aikana robottitaksien, autonomisten sähkörekkojen tai humanoidirobottien todellinen markkina lähtee lentoon. Kaikki nuo vaativat edelleen teknistä kehitystä, jonka toteutumistodennäköisyys muutaman vuoden aikataululla ei ole lähellekään sataa prosenttia.
Elonin hypetyksen track recordilla en anna juurikaan painoarvoa tällaisille maalailuille. Mutta kuten totesit, uskoo ken tahtoo, eikä minun veikkaukseni todellisesta kehityksestä ole sen parempi kuin jonkun toisenkaan.
Kiitos tästä henkilökohtaisesta analyysistä. Kuitenkin vailla ymmärrystä pysyn 100%:ssa ja olen laittanut yli 90% sijoitusvarallisuudestani tämän teesin varaan. Jääkäämme seurailemaan tapahtumien kulkua ja jos asiat päättyvät suotuisasti minun kannaltani niin saanen tulla johtopäätökseen, että ymmärrän jotain todennäköisyyksistä ja aikataulujen merkityksestä.
Jos haluaa maksimoida sijoitustuotot niin paras aika sijoittaa on ennenkuin positiivisten tapahtumien todennäköisyydet ovat 100% laajemman joukon mielestä. Teslan tapauksessa näin todellakin on tällä hetkellä ja sen aistimiseen ei tällä sijoitusfoorumilla paljon tarvitse vaivaa nähdä.
Epäilijöitä kyllä maailmassa riittää.
Piper Sandlerin (bullish mm. FSD:n suhteen, tavoitehinta 300 $) lisäksi Morgan Stanley luottaa Teslaan. Vaihtoi Teslan Fordin tilalle top pickinä.
Edit:
Lisäyksenä tämä Munsterin twiitti
https://x.com/munster_gene/status/1817953791012229423?s=46&t=-b097nZLkeVbsKlIwJmQYA
Vaikka asiat päätyisivät suotuisasti sinun näkökulmastasi, et ole oikeassa todennäköisyyksistä etkä voi juhlia olleesi oikeassa 
Toivotaan silti että se x% todennäköisyys riittää ja olet oikeassa muista asioista kuin todennäköisyyksistä 
Merkitystä onkin vain sillä saatko sijoituksiin tuottoa vaiko et tässä sijoituspelissä, näin ainakin luulisin. Tai et ainakaan häviä sijoittamaasi rahukkaa.
Sun strategiassahan on selkeä virhe - jos lasket todennäköisyyden olevan 100%, sunhan pitäisi kahmia kaikki mahdolliset velkavivut, mitä pystyt saamaan. 90% sijoitusvarallisuudestahan kertoo epävarmuudesta.
