• Revenues for the quarter and year grew 5% and 7% compared to the prior-year quarter and prior year, respectively.
• Diluted earnings per share (EPS) from continuing operations for the quarter increased to $0.14 from $0.09 in the prior-year quarter and for the year, decreased to $1.29 from $1.75 in the prior year.
• Excluding certain items(1), diluted EPS for the quarter increased to $0.82 from $0.30 in the prior-year quarter and for the year, increased to $3.76 from $3.53 in the prior year.
Key Points:
• Disney+ added nearly 7 million core subscribers in the fourth quarter. Key streaming content in the quarter included theatrical titles Elemental, Little Mermaid and Guardians of the Galaxy Vol. 3., original series Ahsoka and the Korean original series Moving.
• We continue to expect that our combined streaming businesses will reach profitability in Q4 of FY24, although progress may not look linear from quarter to quarter.
• Domestic ESPN revenue and operating income grew year over year in both fiscal year 2022 and fiscal year 2023, demonstrating the value of sports and the power of the ESPN brand.
• Experiences operating income increased by over 30% versus the prior-year quarter, with year over year growth across all international sites, Disney Cruise Line, Disney Vacation Club and Disneyland Resort. At Walt Disney World, we continue to manage against wage inflation and challenging comparisons to the prior year from the 50th anniversary celebration.
• We continue to aggressively manage our cost base, and have increased our annualized efficiency target to $7.5 billion, versus $5.5 billion previously.
• We expect to grow free cash flow in fiscal 2024 significantly versus fiscal 2023, approaching levels last seen pre-pandemic. This continued robust free cash flow growth, alongside our strong balance sheet, will position us well to address our investment and shareholder goals for the year and going forward.
Tämä juttu saattanee kiinnostaa Disneytä seuraavia.
Historically, Disney has not only been a great company positively influencing millions of young children around the globe, but it has also been a great investment for anyone who bought the stock. Since its IPO in 1940, although I can hardly imagine any of my readers were born then, the stock crushed every index.
An investment of $100 would’ve turned you into a millionaire. But you didn’t need to invest at IPO levels. Basically, throughout Disney’s lifetime, it would’ve been a winner for every portfolio.
Unfortunately for more recent Disney investors, the past few years have been an exception to this rule. After a massive downfall that started in March 2021, Disney stock continued to plummet, underperforming the S&P 500 on a 10-year basis by more than 130%.
Jos katsoo asiaa Disneyn johdon kannalta, streaming-palvelu on kuitenkin aika no-brainer. Uutta sisältöä pitää julkaista jatkuvasti, että Disneyn brändit ylipäänsä pysyvät kiinnostavina. Julkaisu muilla alustoilla hukuttaisi sisällön muun tauhkan joukkoon. Pelkät elokuvat ovat kuihtuva ala, joten TV-sisällön julkaiseminen on sekin no-brainer.
Lineaarinen TV ei kasva merkittävästi vaikka mitä tekisi, sekin on selvää, ja kaikki muu toiminta kuten huvipuistot, risteilyt ja lisenssointi ovat riippuvaisia brändien nosteesta.
Disney on nyt keskittynyt paitsi kustannuksiin, myös sisällön laatuun. Se on kuitenkin tippunut selvästi siirryttäessä TV-formaattiin ja jos sitä ei saada kuntoon, se on uhka brändien kiinnostavuudelle ja sitä kautta kaikelle. Disney+ pitää saada edes suunnilleen kattamaan omat kulunsa, mutta sen kannattavuutta tärkeämpää on lopulta sisällön laatu.
Iger tehnyt mielenkiintoisia peliliikkeitä , joilla suoratoistapalvelusta saadaan ehkä tulevaisuudessa “kannattava”, mutta laadun osalta ei nähtävissä merkittäviä parannuksia:
Poistetaan kulut - Mandalorian S4 muunnetaan elokuvaksi, samoin Moana Tv-sarja, eli kulut voidaan siirtää eri sarakkeeseen
Nostetaan hintoja - nostetaan hintoja tasaisesti, jotta tuotot kasvavat
Lisätään mainoksia - toistaiseksi kaikki hyvin, mutta moni kuluttaja suhtautuu turhiin mainoksiin epäilevästi
Bundlattu D+ tilauksia muiden palveluiden kylkeen - kaikki charter kaapelikäyttäjät saavat ilmaisen D+ tilauksen, Verizon käyttäjille sama ilmaiseksi, 1$/kk kampanjoita siellä ja täällä.
Viime kvartaalissa hävisivät 1,3 miljoonaa tilaajaa jenkeissä D+ palvelussa, joka ei lupaile hyvää.
Tässä kvartaalissa voivat laskea tilastoihin mukaan kaikki Charter kaapelikäyttäjät, joille annettu ilmainen D+ ad-tier tilaus, joten tilastot näyttävät jälleen paremmalta, vaikutus noin 5M+ .
Mutta mikä tuon Disney+ palvelun ROI tuotto on? Ei kovin hyvä.
Toistaiseksi tehty turskaa itse 14 miljardia + hankittu Fox/Hulu 70 miljardilla + maksettu vielä lisää Hulun loppuosasta 9 miljardia.
Tämä raportti näyttää keskittyvän peräpeiliin. Jos kysymys on: “onko Disney tuhonnut arvoa”, siihen on helppo vastata “kyllä”. Kysymyksessä “onko Disney menestynyt huonommin kuin verrokkinsa” raportti sortuu määrittelemään verrokeiksi mm. Applen, Alphabetin, Amazonin ja Metan. Ei liene yllätys, ettei Disneyn pääoman tuotto ole näiden kanssa samoihin lukuihin päässyt.
Eteenpäin katsoessa raportti ei kuitenkaan anna muita ehdotuksia kuin miehittää hallitus omilla kandidaateillaan.
Yhtä kaikki, Disney on tällä hetkellä turnaround-yritys, eikä ole ollenkaan selvää että se onnistuu kääntämään kurssinsa. Mielestäni sen suurin ongelma on sisällön keskinkertaistuminen (enshittification) joka tosin tuntuu vaivaavan kaikkia suoratoistopalveluita, samoin kuin katteiden rapautuminen.
Mielestäni suurin ongelma on Iger, joka ei suostu tunnustamaan omia virheitään eikä suostu selkeästi kuvaamaan miten tämä käänne suoritetaan. Kovin on reaktiviista toimintaa ja vastuuta vältellään.
Toistaiseksi huvipuistot ja hotellit tuottavat hyvin, mutta suurin osa tuotoista tulee Floridasta, jossa Universal todellinen haastaja ja poliittiset suhmuroinnit ajavat Disneyn vuosien oikeustaistoihin, kun samaan aikaan odotellaan uutta toimitusjohtajaa ja strategiaa. Kiinan huvipuistot imevät kyllä rahaa, mutta tuotot alhaisia, eikä Disney niitä itse edes omista .
Suoratoiston osalta peli jo hävitty, käyttäjämäärät laskussa, tuotantojen laatu lähellä sekundaa ja rahaa palaa päivittäin. Mainosrahoitteinen suoratoistopalvelu pelastanee ehkä tulevaisuuden ja palvelu muuttunee voitolliseksi ehkä tänä vuonna, mutta samaan aikaan perinteiset kaapelikanavat ongelmissa, kun mainostajat häviävät muualle. zero sum game.
Yhtiön identiteetin ydin on kuitenkin yhä elokuvissa, vahvoissa brändeissä ja viimeiset vuodet olleet boxofficessa todellisia katastrofeja. Disney animaatiot ja Pixar suurissa ongelmissa, Star wars ja Marvel kaipaavat täydellistä reboottia ja Foxin ostosta ei vieläkään saatu näkyvää hyötyä irti.
Viime vuonna Disney julkaisi todennäköisesti Hollywood historian kaksi suurinta floppia: Indiana Jonesin ja Marvelsin. Turskaa tehtiin yli miljardi ja vain yksi Disney elokuva teki todistetusti voittoa viime vuonna.
Lisensoidut lelutkaan eivät enää myy kuten ennen… Ja kun sisältöä myydään käytännössä vain ja ainoastaan konsernin sisällä disney+ palveluun, eikä ulkopuolisille tahoille, lisätulot jäävät saamatta.
Käänne olisi mahdollinen, mutta itse en usko, että se tapahtuu Igerin hallintakauden aikana.
Mä ymmärrän, että Disneytä halutaan verrata Appleen, Alphabettiin, Amazoniin ja Metaan, koska ovat isoja ja jollain tavalla streimauksessa mukana.
Jos kuitenkin mietitään, mitä uniikkia kukin yhtiö omistaa lyhykäisyydessään:
Disney - immateriaalioikeudet
Apple - ekosysteemi
Amazon - jakeluverkoston
Alphabet - hakuprosessin
Meta - ihmisten profiilin ja vapaa-ajan
Disneyn liiketoiminnan ytimenä on, että se omistaa immateriaalioikeuksia satuihin, joita kerrottiin jo satoja vuosia sitten.
Tai eihän se niihin satuihin omista vaan luomiinsa satuhahmoihin.
Se mikä sille on mahdollista, on laittaa omat hahmonsa uusiin hitteihin ja tehdä niistä tuote. Ainut, että on vaikea tietää etukäteen, mikä on se seuraava menestyvä tuote.
Disney nykyään vielä omistaa muutakin kuin Disney hahmot.
Kerrankin tuli ostettua lasten salkkuun jotain hyvästä kohtaa viime syksynä.
Kaikilla näillähän on huomattavia määriä immateriaalioikeuksia, mutta näillä teknoloilla ne ovat enemmän patentteja ja teknologioita. Myös Coca-Colan liiketoiminta perustuu oikeastaan täysin immateriaalioikeuksiin. Disneyn ja Coca Colan tapauksessa ne oikeudet ovat enemmän trademarkeja ja copyrighteja jotka etenkin kokiksen tapauksessa luovat lisenssituloa, kun taas nämä megateknot käyttävät patentteja sulkeakseen muita pois markkinoilta ja määritelläkseen ekosysteemin rajoja.
Toki Disneykin panostaa nykyään myös tekniseen tutkimukseen, esim Disney Research Yhdysvalloissa ja Sveitsissä.
