Tietoevry - Tähtäimessä kannattava kasvu

Tuo Banking-liiketoiminnan esitys oli kiinnostava. Bankingin johtaja Segersvenin esityksessä tuli esille niitä elementtejä, joita pankkiliiketoiminnan kasvua pyritään kiihdyttämään.

Tietoevry kertoi jo aiemmin Q2-raportin yhteydessä, että tavoitteena on Banking -liiketoiminnan kasvun ja kannattavuuden kiihdyttäminen sekä sen strategisen ja taloudellisen joustavuuden lisääminen.

Hieman on kuitenkin Banking-liiketoiminnan tavoitteet muuttuneet kahdessa vuodessa edellisestä CMD:stä. Nyt odotuksissa on nopeampaa kasvua ja hiukan heikompaa kannattavuutta.

  • CMD 2020 pankkiliiketoiminnan kasvu 6-8 %, nyt 10-12 %.
  • Oikaistun EBITAn osalta 2 vuoden takainen 18-22 %:n tavoite on nyt muuttunut 16-18 %.

Tämän oli huomioinut myös BofA:n analyytikko, joka kysyikin Q&A:ssa (tallenteella ajassa 1:43:00 eteenpäin), miksi Banking-liiketoiminnan tavoitteet ovat muuttuneet verrattuna CMD:hen 2020?

Segersvenin vastauksen mukaan Bankingin markkinoiden laajentumisen myötä kasvutavoitteita on pystytty nostamaan. Kasvua tukee myös Tietoevryn partneriverkosto.
Segersvenin mukaan kannattavuustavoitteen laskulle on kaksi pääsyytä. Inflaatio iskee teknologia- ja palkkakulujen kautta. Vastatuulta tulisi myös yhtiöittämisprosessiin liittyvästä verojen uudelleenryhmittelystä. Lisäksi nyt investoidaan kasvuun ja laajentumiseen, jolla on myös vaikutusta kannattavuuteen.

BofA:n analyytikko kysyi myös, onko makrohuolet heijastuneet asiakaskunnan päätöksentekoon pankkiliiketoiminnassa? Vastauksen mukaan tarve palveluille on edelleen korkea. Makrokuvan osalta ei nähtävissä vielä vaikutusta, mutta ollaan varuillaan.

SEB:ltä kysyttiin, kuinka laajasti nykyinen pohjoismainen asiakaskunta käyttää palveluita? Onko lisäkasvua saatavissa nykyisissä asiakkaissa? Vastauksen mukaan Pohjoismaissa pitäisi vielä olla potentiaalia, mutta muualla Euroopassa on suurempi potentiaali. Banking-liiketoiminnan 8,5 miljardin kokonaismarkkinat (addressable market) käsittää yhteensä Pohjoismaat ja Euroopan. Ei siis vielä puhuta koko globaalista markkinasta.

Näistä Banking-liiketoiminnan partnereista IBM:n kanssa solmitusta strategisesta kumppanuudesta tiedotettiin lokakuussa puolivälissä Sibos 2022 -tapahtuman yhteydessä. Ei löytynyt ketjusta, joten lisätään linkki Tietoevryn tiedotteeseen tännekin.

Tässä jutussa on kerrottu lisää. Sibos 2022 -tapahtumassa IBM:n pankkipuolen teknologiajohtaja Pål Krogdahl kertoi firmojen yhteistyön alkaneen pilvialustasta ja laajenneen siitä eteenpäin.

"The partnership was initially built around their search for a cloud platform that could help with compliance. Tietoevry will onboard their Payments product portfolio to the IBM Cloud for Financial Services,” Krogdahl said.
“Along with that we identified a number of fairly strong areas where we complement each other – one of them being around IBM’s global scale and deep footprint in the banking industry matched with their product offerings.”

37 tykkäystä

Tietoevryn tavoitehinta nousee Inderesillä 29 euroon (edellinen 28,00 €). Suositus pysyy LISÄÄ-tasolla.

Näyttökuva 2022-12-1 kello 9.34.59

17 tykkäystä

Ja tuosta vielä analyytikon kommentit eiliseen pääomamarkkinapäivään liittyen. :point_down:

18 tykkäystä

Aiheet:
00:00 Aloitus
00:12 Pääomamarkkinapäivän pääkohdat
02:30 Uudet tavoitteet
06:57 Liiketoimintojen eriyttäminen
12:35 Arvostus

11 tykkäystä

En ole ihan tarkkaan tähän kuvioon tutustunut mutta ainakin teoriatasolla ajatus on että kaksi isoa kimppaan, uudelleenjärjestelyt siten että osaamiset ja “miniliiketoiminnat” jaotellaan uudella optimaalisemmalla tavalla ja sen jälkeen splittaus. Parhaimmillaan tämä on todella tuottavaa ja omistaja-arvoa tulee esiin molemmista ihan eri tavalla kuin mitä niistä olisi ollut irrotettavissa erillisinä alkuperäisinä yhtiöinä. VC firmojen pitäisi olla tällaisissa järjestelyissä erittäin hyviä mutta kyllä asiansa osaavan hallituksen ja toimitusjohtajan pitäisi pystyä samaan.

3 tykkäystä

TietoEvryn tapauksessa VC osaamista löytyy Cevian Capitalilta joka on yhtiön toiseksi suurin omistaja. Hehän ovat suorastaan jopa nimenomaan tällaisiin pilkkomisiin jossain määrin erikoistuneet.

12 tykkäystä

Kauppalehti:

Handelsbanken nostaa Tietoevryn tavoitehinnan 45 euroon (aik 38 eur), suositus edelleen osta
32 tykkäystä

Tuolla vielä lyhyet perustelut Hanskan upgreidaukselle, heillähän on tuo erilainen suositusperusta eli lyhyemmän aikavälin (3kk) sekä pitemmän (3v) konsepti

Suositukset
3kk: OSTA
3v: Markkinoita parempi kehitys
3v tavoitehinta 45 eur

https://publish.ne.cision.com/Release/ViewReleaseHtml/81E588DEA762AC93

22 tykkäystä

@Joni_Gronqvist vastaa äärimmäisen tärkeään kysymykseen: onko Tietoevry sopiva kohde kuusen alle tänä jouluna :evergreen_tree:? Myös pikkasen CMD:stä ja strategiasta :), toisella kotimaisella. Lyhyesti ja ytimekkäästi.

14 tykkäystä

Nordea julkaisi päivitetyn Tietoevry-analyysinsä. Suositus nousee OSTA-tasolle (edellinen: PIDÄ), tavoitehinta nousee 31,80 euroon.

29 tykkäystä

HSL:n kanssa tehty kauppaa.

Mun kokemuksen mukaan tällaisissa diileissä kannattavuus on todella kova. Asiakas on jo ilmoittanut irtisanovansa vanhan sopimuksen ja kilpailuttavat julkisen sektorin hankintalain mukaisesti uuden kumppanin. Sitten joku menee mönkään ja asiakas joutuu tulemaan lakki kourassa pyytämään jatkoaikaa. Eli käytännössä neuvotteluasetelma on todella epäsymmetrinen koska asiakashan siinä toteaa heti alkuun että ei he pysty / ehdi muiltakaan tarjouksia kyselemään.

Tiedolla julkisella puolella ollut todella hyvä asema näissä mutta sulaako se asema pikkuhiltaa? Esim potilastietojärjestelmä oli lypsylehmä pitkään mutta lähestyy ilmeisesti nollaa pikku hiljaa.

18 tykkäystä

Tämä voi olla ainakin osittain totta. Tosin Tieto on HSL:n näkökulmasta niin pitkäaikainen kumppani ja HSL isohko asiakas, että normaalia suuremman tuntiveloituksen käyttäminen ei välttämättä ole aivan yksinkertaista. Toki toimittajan neuvotteluasema on hyvä.

3 tykkäystä

Mutta uusi pitkäaikainen kumppani on jo hankittu valittuna eli Tietoevryllä ei silleen samassa mittakaavassa jatkoa tule.

3 tykkäystä

Lippu- ja maksujärjestelmän osalta kyllä, mutta eikös Tiedon HSL-asiakkuus ole aika paljon laajempi.

4 tykkäystä

Lehdistötiedote 10. tammikuuta: Länsi-Götanmaan aluehallinto valitsi Tietoevryn pilvipalvelun tarjoajaksi.

Tivi 10.01.: Jutussa on analyytikoiden Grönqvist ja Stenvall näkemyksiä.

Grönqvist toteaa jutussa liiketoiminta-alueiden olevien jatkossa entistä fokusoituneempia. Tulevat olemaan siten aiempaa vahvempia. Kaikkiin toimintoihin saadaan pohjoismainen massa. Päätöksenteko on nopeampaa esimerkiksi rekrytointien osalta. Irrotettavien liiketoimintojen osalta parasta olisi myynti toiselle teolliselle toimijalle. Pahimmassa skenaariossa liiketoiminnoille ei löydy ostajaa.

Stenvallin mielestä yhtiössä on paljon arvoa, mutta se laimenee huonojen bisnesten alle. Hän pitää kuitenkin erikoisena muutosten vauhtia, sillä viime vuoden alussa yhtiö organisoitiin uudelleen fuusion jälkeen. Aika nopeasti yhtiössä on huomattu, että kuuden itsenäisen liiketoiminnan malli edellyttääkin radikaaleja muutoksia. Stenvall mainitsee, etä Transform ja Connect voisi kiinnostaa esimerkiksi jotakin intialaista toimijaa. Jotkin toiminnot sopisivat myös teleoperaattoreiden omistukseen.


Nyt näitä it-yhtiöiden spin offeja on julkistettu useampia viime vuosien aikana, kuten Kyndryl, Atos, NNIT. Twitterissä analyysiyhtiö NelsonHallin analyytikko puhui jo trendistä.

Tässä näiden kolmen osakkeen tuotto vuoden ajalta:

Kyndryl

IBM:stä irronneen Kyndrylin osakkeella (NYSE:KD) kaupankäynti alkoi lokakuussa 2021. Lokakuun listautumisen jälkeen kurssi on laskenut lähes -70 %. Mutta viimeisen kuukauden tuotto 15%.

Pariisin pörssiin listattu Atos tiedotti viime kesänä big data- ja kyberturvallisuusyksiköiden irrottamisesta uuteen yhtiöön (Evidian). Atos on ollut vaikeuksissa pitkään ja 5 vuodessa osake on tuottanut -88 %. Mutta viimeisen kuukauden tuotto 20 %.

Kööpenhaminan pörssiin listattu NNIT tiedotti viime kesäkuussa myyvänsä IT-infrastruukturitoiminnot pääomasijoitusyhtiö Agilitakselle. NNiT osakekurssi on laskenut vuodessa lähes 40 %. Joulukuussa julkaistun tiedotteen mukaan kaupan odotetaan toteutuvan Q1’23:n aikana. NNIT:n osake on noussut kuukaudessa lähes 8 %.

17 tykkäystä

Bankingin irroittaminen etenee. Suotuisan vaihtoehdon mukaan jo tämän vuoden jälkimmäisellä puoliskolla. Hieno uutinen.

42 tykkäystä

Tällä ei varmaan ole kuin minimaalinen vaikutus, mutta laitetaan jakoon:

Tietoevry has signed an agreement to sell its wood supply software business to Vela Software | Tietoevry

Ainakin liikevaihto oli vain 3 miljoonan luokkaa.

4 tykkäystä

Nordea julkaisi päivitetyn Tietoevry-analyysinsä. Suositus pysyy OSTA-tasolla, tavoitehinta tarkentuu 31,50 euroon (edellinen 31,80 €).

20 tykkäystä