Sisäpiiritieto: Erikoissijoitusrahasto Titanium Hoivakiinteistö on tehnyt uuden rahoitussopimuksen:
Titanium Oyj:n tytäryhtiö Titanium Rahastoyhtiö Oy:n hallinnoima Erikoissijoitusrahasto Titanium Hoivakiinteistö on allekirjoittanut 203 miljoonan euron rahoitussopimuksen. Järjestely korvaa rahaston aiemman lainasopimuksen. Uuden sopimuksen rahoittajina toimivat OP Yrityspankki Oyj ja Danske Bank A/S, Suomen sivuliike. Järjestely sisältää rahoitussopimukselle tyypilliset kovenanttiehdot.
Walterin linkedinin kautta eksyin tähän kuukauden vanhaan tunnustukseen. Hienoa työtä!
En kauheasti perusta ESGstä vain koska ESG mutta tällainen lause otetaan ilolla vastaan.
“Sijoitusrahasto Titanium Kasvuosinko ESG:n ja Sijoitusrahasto Titanium Kehittyvät Markkinat Kasvuosinko ESG:n omistusten ja laatuyhtiöstrategian osalta kehittyvillä markkinoilla kohdeyhtiöidemme tuloskasvuennuste tälle vuodelle on +22 %, kun keskimäärin kehittyvillä markkinoilla odotetaan n. 7 % kasvua. Länsimarkkinoilla omistustemme tuloskasvuennuste tälle vuodelle on +14 % kun esim. USA:ssa kasvuksi odotetaan n. 9 % (Bloomberg). Laatu, kasvu ja vastuullisuus kulkevat täten käsi kädessä."
Rahastoraportit kesäkuulta julkaistu.
Hoivarahasto teki jokin aika sitten 200 milj. uuden rahoitussopimuksen. Suuremmin ei vieraspääoma ole kesäkuussa kasvanut, joten 200 milj. käytetään ilmeisesti vanhojen lainojen takaisinmaksuun. Niin kuin yhtiö ilmoittikin. Eikä suuremmalle lisärahoitukselle ilmeisesti ollut tarvetta.
Hoivan sijoittajat vähentyneet marginaalisesti vähän yli 100 kappaleella. Siis tammi-maaliskuun aikana. Asiakkaita pitkälle päälle 4000 kpl.
Maksetaanko tuotto-osuus vasta kesäkuussa, kun oma pääoma ei suuresti värähtänyt ennen kuin nyt kesäkuussa.
So far, so good. Ennen seuraavia lunastuspäiviä maailma ehtii jo muuttumaan. Rakennusluvat kasvussa ja korot jo laskussa.
Tuotto-osuus taidettiin maksaa toukokuussa. Kesäkuussa on varmaan ollut lunastuksia.
Analyytikko Kaisa Vanha-Perttula kommentoi Titaniumin kesäkuisia rahastoraportteja:
Hoivarahaston oma pääoma laski kesäkuussa noin 34 MEUR:lla 466 MEUR:oon. Pääomien lasku johtuu käsityksemme mukaan rahaston lunastuksista lunastusikkunan oltua auki kesäkuussa.
Baltia-rahaston oma pääoma laski kesäkuussa noin 5 MEUR:lla 105 MEUR:oon vastaavan suuruisten nettolunastusten vuoksi. Rahaston uusmyynti oli siten Hoivan tapaan varsin vaatimattomalla tasolla, mikä heijastelee kiinteistörahastojen kysynnän selvää heikentymistä viimeisen vuoden aikana.
Kassu ja Kaisu kommentoivat heinäkuun hommia. 
Hyvältä vaikuttaa! Defensiivistä menoa tiukassa markkinassa ja se että juuri korkorahasto vetää uutta pääomaa lämmittää kovasti omaa mieltä. Yksi tukijalka saanut taas vähän lisää lihasta luiden ympärille.
Titanium on nyt mielenkiintoisessa tilanteessa kun korot lähtevät todennäköisesti viimein laskuun ja tuotot ylös.
Lisättävähän tätä on vielä kun näillä hinnoilla kaupitellaan. Ensi kevään osinko melko tarkkaan 10% luokkaa tämän päivän kurssilla (0.94€+lisäosinko (0.23€?))
Taitaa osinko olla pienempi ensivuonna ja ehkä seuraavanakin.
Eiköhän se osinko kasva edellisvuodesta. 2022 vuoden osinko oli 0,92, 2023 vuoden osinko 0,93 ja 2024 vuoden osinko joka maksetaan ensi keväänä olisi sitten 0,94? Pääomanpalautus on sitten se muuttuja ja se voi todentotta olla pienempi kuin vuoden 2023.
Jaettavaa titaniumilla kyllä on. Siitä ei jää kiinni.
Pörssi täydellisenä markkinana, jossa päätöksenteko on rationaalista ja informaatio kaikkien saatavilla, jaksaa aina vain yllättää. Kuten esim. juurikin case Titanium kohdalla.
Pörssitaipaleen aikana; Rahastojen koko kasvanut yli 3x, otettu askelia Suomen ulkopuolelle, ostettu/kehitetty oma laaja myyntiverkosto.
Pörssikurssi on noussut…jopa 63% 
Nythän olisi kurssin puolesta otollinen aika tehdä omien osakkeiden ostoja.
Äläpä muuta sano. Helsingin pörssi onkin usein kaukana täydellisestä. Päivävaihto on vaatimatonta ja kun osakkeen omistajanmielestä käypä arvo myydäkseen olisi esimerkiksi 15 euroa ja ostajan mielestä 11.35 niin tässä sitä ollaan ja odotellaan hyviä uutisia maailmalta.
Titaniumin arvo purkautuu kyllä aikanaan hyvän tekemisen kautta tai tämä kioski myydään kärsimättömänä pilkkahintaan ja todetaan innofactorin tavoin että pörssi on paska paikka. Sitä odotellessa ostan kaikella rahalla mitä saan näitä ale-laputetettuja titaniumeja.
Tässä ketjussa kiinnostaa varmasti Hoivarahaston tilanne, ja näillä näkymin teemme rahastohaastattelun ensi viikon alkupuolella sen salkunhoitajan kanssa. Jos herää kysymyksiä ja aiheita, toiveita kuullaan mielellään, ja niitä voi jättää ketjuun tai laittaa suoraan mulle viestillä.
Kiitos!
Hienoa että saadaan pitkästä aikaa näkyvyyttä yhtiöön, tai ainakin yhteen kulmaan yhtiöstä.
Itseäni kiinnostaa SOTE-säätämisen vaikutus titaniumin omaan toimintaan.
Santanen sanoi joskus, että eivät hoivassa ole arvailemassa tulevia korkotasoja.
Em. olisin päätellyt, että korkosuojaukset olisivat kantaneet vähän pidemmän ajan. Keväällähän Titanium ilmoitti uudesta 200 milj. rahoitussopimuksesta. Joka siis ilmeisesti kattaa kutakuinkin aikaisemman lainakannan.
Kevään jälkeen korko on ollut vahvasti laskusuunnassa ja suunta näyttää jatkuvan.
Hoivan rahoituskuvioista kaikkinensa olisi hyvä saada tietoa.
Esim.: Kyllähän korot on jo vähennetty ilmoitetusta nettovuokratulosta, onko uudessa rahoitussopimuksessa huomioitu korkojen laskusuuntaus?
Terve, hyvä idea tehdä rahastohaastattelu Hoivarahaston osalta. Muutamia vuosia Titaniumia seuranneena, ja osakkeenomistajana, itseäni häiritsee jonkinlainen “salamyhkäisyyden verho”, joka tähän rahastoon liittyy, erityisesti, koska kyseessä on yhtiön suurin ja tärkein tuote.
Rahaston kuulumisista ei juuri kerrota (esim. kaupankäynti, mitä kohteita on hankittu, myyty, minkälainen on salkun sisältö ja sen muutokset, mitä kohdemarkkinalle yleisesti kuuluu, jne) ja esimerkiksi rahaston kuukausikatsaus on todella geneerinen - siellä on ollut varmaan useamman vuoden täysin samat lauseet, eikä “kuulumisista” tosiaan kerrota. Jos tätä avoimuutta ja tiedon saatavuutta vertaa esimerkiksi Titaniumin Baltia-rahastoon, ero on merkittävä Baltian hyväksi. Baltian rahastolla tuntuu olevan tekemisen meininki (toki uusi rahasto), mutta Hoivan osalta ei ole aavistustakaan mitä siellä on ollut tekeillä.
Mietin tätä asiaa myös rahastosijoittajan näkökulmasta. Jos haluaisin sijoittaa Hoivarahaston tyyppiseen tuotteeseen, omalta osaltani sijoitus jäisi varmasti tekemättä Titaniumille juuri heikon viestinnän, (esim. kk-katsaukset), rajallisen saatavilla olevan sijoitusmateriaalin ja heikon avoimuuden takia, mikä liittyy tähän rahastoon. Tällä hetkellä toiminta esittäytyy ulospäin varsin passiiviselta ja pysähtyneeltä ja valitettavasti hieman epäammattimaiselta. Sijoitukseen siis liittyisi turhaa epävarmuutta ja merkittävää lisäriskiä - onko rahasto todella polkenut paikallaan useamman vuoden vai eikö vain kuulumisia ole viitsitty päivittää. En siis oikein tietäisi mihin olisin rahoja laittamassa. Minkä takia siis on valittu tällainen passiivinen viestintälinja rahaston osalta?
Mietin myös, että onko tässä kyseisessä rahastossa sellainen riski, että historian hyvät tuotot ja menestys ovat hieman sokaisseet rahastoyhtiön, jolloin on ajateltu, että tuote myy itse itsensä eikä em. kohtiin tule kiinnittää sen enempää huomiota. Väkisinkin tulee mieleen analogia Stockmanniin, jossa kultavuosina asiakasta katsottiin nenänvartta pitkin ja lopputuloksen valitettavasti tiedämmekin. Tätä analogiaa vasten kiinnostaisikin tietää myös, miten rahasto tällä hetkellä myy ja mitkä ovat rahaston ja markkinan lähivuosien kasvunäkymät tämän haastavan korko- ja markkinaympäristön keskellä.
Tässä siis aihepiiriehdotusta haastattelua varten.
Hyvä idea tehdä syväluotaava Hoivarahasto -haastattelu. Raportointi on oikeastaan kaikilla kiinteistöihin sijoittavilla ESR:llä hyvin vaihtelevaa (transaktiot, nettomerkinnät, OPO, VPO, Cash, NAV pitäisi raportoida läpinäkyvämmin). Lisäksi haluaisin tietää miksi hoivarahaston kiinteistöarviointitahoa ei ole kilpailutettu säännöllisesti (hyvä tapa myös läpinäkyvyyden kannalta) ja mikä julkisuus- ja liiketoimintariski liittyy siihen että Titanium on reilusti yli puolet nykyisen kiinteistöarviointia tekevän suomalaisen pikkutoimiston liiketoiminnasta? Vrt. Markkinakäytäntö esim 3 tai 5 vuoden kilpailutussykli kiinteistöarvioinnissa.
Kuvattiin Hoivarahaston haastattelu aiemmin tänään iltapäivällä, ja kutakuinkin noin tunnin mittainen setti tästä muodostui. Titaniumilla oli toiveena, että haastattelu julkaistaan torstain tulosjulkistuksen jälkeen perjantaina, enkä näe syytä, etteikö tätä toivetta voisi tässä kohtaa kunnioittaa.
Hyvin olennaista olisi tietää tämän Hoiva-rahaston osalta, että miten se tuottosidonnainen palkkio siellä peritään eli mistä laskentakaavoista se tällä hetkellä lasketaan. Nyt kun rahasto on esimerkiksi tänä vuonna tuottanut toistaiseksi lähes 0 % niin voiko olla, että rahasto edelleen perii tuottosidonnaista palkkiota rahaston vanhoista realisoituneista tuotoista? Näin on ainakin tapahtunut aiemmin ja melko mittavassa määrin jopa (viime vuodelta sitä perittiin 0,8 % rahasto-osuuden arvosta ja rahaston realisoitunut tuotto oli +4 %). Eli voiko tämä asia vielä jatkua ja rahastosijoittajilta peritään tätä palkkiota jatkossakin vaikka tuottoa ei edes kerry tai sitä kertyy melko mitättömissä määrin?