Ollin kommentit Mäntsälän logistiikkakeskuksen laajenemiseen liittyen. 
20 tykkäystä
En tiedä onko Cibus toteuttanut ihan vastaavia järjestelyitä, mutta on kuitenkin hankkinut myös uusia kohteita suoraan developereilta. Tässähän Tokmanni rakennuttaa tuon varastorakennuksen Firalla ja saa mahdollisen rakennuttamiskatteen. Valmistumisen jälkeen Tokmanni tekee kohteesta sitten sale-and-leaseback -järjestelyn NREP:n kanssa ja tuo mahdollinen rakennuttamiskate realisoituu Tokmannille sitten myynnin yhteydessä, kuten @Jimmy_Buffett sanoikin.
9 tykkäystä
23 tykkäystä
Pieni mutta mielestäni tärkeä havainto kanta-asiakasohjelman kehityksestä. Kävin eilen ostoksilla Tokmannilla, ja kassalla myyjä kysyi olenko kanta-asiakas jolloin luettelin puhelinnumeroni. Tämän jälkeen myyjä ojensi minulle erittäin päheän näköisen klubikortin, ja sanoi että jatkossa voin vilauttaa sitä maksutapahtuman yhteydessä. Kortti on pahvia mutta kyllä sillä alkuun päästään. Olen muutenkin tykännyt Tokmannin lähestymistavasta jolla kantisohjelma lanseerattiin: tehdään ns quick&dirty jotta saadaan edes jotain ulos (sen sijaan että yritetään tehdä kerralla täydellistä), ja sitten lähdetään siitä kehittämään miten homma toimii.
Kantisohjelma on yksi avain asiakasdatan keruuseen, asiakkaiden sitouttamiseen ja parempaan asiakaskokemukseen jotka kaikki pelaavat sijoituscasen laariin.
33 tykkäystä
Tokmanni löydettiin jälleen Kauppalehden listalle.
Juttu on maksumuurin takana, mutta alla Tokmannia koskeva osuus.
Nämä Helsingin pörssin osakkeet ovat nyt alennuksessa korkokäänteen jäljiltä – nousuvaraa jopa 50 prosenttia.
Kurssilaskijoiden listalta löytyy myös yhtiötä, joiden riskipitoisuus ei ole samalla tasolla kuin kasvuhakuisten teknologiayhtiöiden.
Tätä lajia edustaa kaksi vähittäiskauppayhtiötä eli verkkokauppa.com ja viime vuonna pörssiin listautunut Tokmanni. Kauppalehden listan perusteella Tokmanni on koko pörssin viidenneksi vähäriskisin osake. Pieniriskisiä osakkeita oli haarukoitu ja pisteytetty Sharpen luvun, likviditeetin, kurssin variaatiokertoimen ja volatiliteetin perusteella.
Tokmannin arvostuskertoimet ovat myös maltilliset. Vuoden 2022 ennusteilla p/e luku on 14 ja ev/ebit noin 13.
Vielä heinäkuussa osakkeen kurssi oli huipussaan yli 26 eurossa. Nyt hallakauppaketjun osaketta saa runsaalla 19 eurolla. Kurssi on laskenut jo yli 37 prosenttia.
Tokmannin tulos jäi kolmannella kvartaalilla ennusteista, mutta liikevaihto jatkoi kasvuaan. Taustalla on todennäköisesti ainakin osittain Tokmannin kanta-asiakaskampanja, johon asiakkaita houkuteltiin liittymään halvoilla hinnoilla. Samalla raaka-aineiden ja rahtikustannusten hinnannousu painoi kannattavuutta.
Inflaation nousu on jatkunut yhä ympäri maailman, joka voi olla jatkossa haaste kauppayhtiölle.
Tokmanni on myös riippuvainen Mäntsälässä sijaitsevasta keskusvarastosta. Tämä riippuvuus on riskitekijä, mutta viime viikolla Tokmanni kertoi isosta investoinnista Mäntsälän varastoon.
Yhtiön mukaan uusi keskus parantaa Tokmannin kannattavuutta, koska sen avulla logistiikkaa ja toimitusketjua pystytään uudistamaan ja tehostamaan. Investointi maksaa yhteensä 60 miljoonaa euroa.
Tokmannin kasvun kannalta ongelmaksi voi muodostua myös markkinan koko. Yhtiöllä on Suomessa jo noin 200 myymälää, joten rajat voivat tulla vastaan. Tokmanni kuitenkin kertoi viime vuonna tarkastelevansa mahdollisuuksia kansainväliselle yhteistyölle ja laajenemiselle koronan hellitettyä.
28 tykkäystä
Hmh? Tokmanni listautui 2016.
13 tykkäystä
Tokmannin uusi pääanalyytikko @Olli_Vilppo laski vastikään Verkkokauppa.comin tavoitehintaa, milloinkahan on vuorossa meidän yhtiömme 
Itse olen asettanut itselleni vuoteen 2023 mennessä tavoitehinnan 23 e, joka perustuu markkinoiden hyväksymien arvostuskertoimien pysyvämpään laskuun nykyiselle tasolle ja vähän pienempään kasvu- ja tulosennusteeseen kuin Inderesin nykyiset ennusteet. Viime vuosi osuu vielä hyvin yhtiön oman ohjeistuksen alalaitaan, mutta ainakin vuoden 2022 alkupuoli voi olla edelleen nihkeä kustannusinflaatiopaineiden takia. Osingonjakosuhde pysyy tasaisena 70% tuloksesta. Laskelmieni tarkoitus ei ole millään muotoa väheksyä Inderesin ammatti-ihmisten korkealuokkaisia laskelmia vaan pikemminkin antaa esimerkki siitä, kuinka moninaisia odotuksia eri markkinaosapuolilla voi olla tulevaisuuden tuotoista. Näistähän markkinahinta loppujen lopuksi muodostuu. Laskelmat toimivat itselleni samalla raameina, kun arvioin yhtiön liiketoiminnan etenemistä ja sen markkinahinnoittelua eri aikajänteillä.
2021 EPS 1,30 e, hyväksyttävä p/e 14,5-15, hintataso 18,85-19,50, osinko 0,91
2022 EPS 1,36 e, hyväksyttävä p/e 14,5-15, hintataso 19,72-20,40, osinko 0,95
2023 EPS 1,50 e hyväksyttävä p/e 14,5-15, hintataso 21,75-22,50, osinko 1,05
2024 EPS 1,65 e hyväksyttävä p/e 14,5-15, hintataso 23,92-24,75, osinko 1,15
Tavoitehintani perustuu siihen, että jossakin vaiheessa vuotta markkinat yleensä alkavat jo hinnoittelemaan seuraavaa vuotta ja Inderesin ennusteita vaatimattomampi tulostaso taasen johtuu Mäntsälän logistiikkakeskuksen mittavasta investoinnista ja omasta hieman varovaisesta asenteesta. Rautalankamallinnukseni on todella herkkä esimerkiksi sille, minkälaisen tuloskertoimen markkinat kulloinkin hyväksyvät ja tietenkin ensikädessä myös sille, miten yhtiö tulevina vuosina suoriutuu. Joku irvileuka voi toki kysyä, vaihteleeko tavoitehinta myös mielialojeni mukaan Korkotasonhan Euroopassa ei ennakoida vielä pitkään aikaan nousevan ainakaan merkittävästi, antaen määrittelemilleni kertoimille toistaiseksi oikeutuksen. Tokmannin verrokkiryhmään laajalla skaalalla toki kuuluvat kaikki vähittäiskaupan yhtiöt, mutta on ymmärrettävä, että sijoittajat ovat valmiita maksamaan enemmän esimerkiksi “Mustin ja Mirrin” tapaisesta brändistä, johon on vieläpä liitetty esimerkiksi eläinlääkäri- ja hemmottelupalveluita lemmikeille. Verkkokauppa.comilla ja Kamuxilla taas on oma spesifi tuotevalikoimansa ja konseptinsa, puhumattakaan siitä, että ensin mainittu ei edes kivijalkakauppaan kovin vahvasti perustu. Norjalainen suora verrokki Europris on pitkään treidannut huomattavasti matalammilla kertoimilla kuin Tokmanni. Puuilon kasvunäkymät taas ovat terhakammat ja lisäksi valikoima lienee eräällä tavalla “vekkulimpi” kuin kilpailijoilla. Summa summarum: itse odotan vuodesta 2022 eräänlaista välivuotta melko vaatimattomalla tuloskasvulla, jonka jälkeen rekka lähtee vasta kunnolla käyntiin. Kannattaa myös kysyä itseltään, miksi markkinat uskoisivat vielä tässä vaiheessa huomattavaan kasvu- ja tulosloikkaan vuonna 2023, jos tämän vuoden tuloskasvu on vielä kuitenkin maltillista!?
Mikä siis puoltaa Tokmanniin sijoittamista, Inderesin hienot DCF-mallinnukset tai paremman puutteessa myös esittämäni laskelmat ovat korkeintaan suuntaa-antavia, mutta monenlaista voi tapahtua matkan varrella!?
Vastauksena edelliseen esitän seuraavaa:
Pitkän ajan megatrendit, ensisijaisesti maailmalla alaa vallannut “smart shopping” lienee yksi kantavista kasvun voimista. Enää eivät vain kaikista köyhimmät ja vaivaisimmat asioi halpakaupoissa vaan siitä on tullut suuren keskiluokan hupia. Suomessa sitä paitsi vähintäänkin 1990-luvun lamasta alkaen köyhäily on ollut suosittu elämäntapa ja “Tankki täyteen”-sarjan Sulo Vilenhän pohjusti tätä jo 1980-luvulla Aina löytyy jotakin pientä kivaa ja vieläpä edullisella hinnalla. Laajentuminen, kasvavat volyymit ja hankintayhteistyö Europrisin kanssa taas takaa yhä enemmän hinnoitteluvoimaa ostajana. Tiukka kulukuri puolestaan on myös osakkeenomistajan etujen mukaista, myymäläsijoittelussa taasen edullisempi vuokra kompensoi hieman vähemmän keskeisen sijainnin ja alkaa olla jo legenda, että “Missä Lidl, siellä myös Tokmanni” Molemmillahan kauppaketjuilla on yhtenäistä asiakaskuntaa ja hankinnat voi siten kätevästi tehdä yhden parkkipaikan ja kahden kaupan taktiikalla Myös elokuussa lanseerattu kanta-asiakasohjelma sai tuoreeltaan valtavan suosion(0,5 miljoonaa rekisteröitynyttä Q3:n lopulla) ja uusia lukuja kuulemme varmaan taas 11.2 tilinpäätöstiedotteen yhteydessä. Private label-tuotemerkkeihin kohdistuu myös isoja odotuksia, valikoiman laajetessa pikku hiljaa. Yhtiön johtoa olen jo kehunut vuolaasti aikaisemmissa viesteissä eli tyydytään tässä sellaiseen yksityiskohtaan kuin, että kun laskee yhteen koko hallituksen ja johtoryhmän(yhteensä 15 henkilöä), niin kokemusta kaupan ja myynnin alalta löytyy lähemmäs 300 vuotta
Tämän sunnuntai-illan puhdetyön myötä onkin itselläni sitten hyvä hetki pitää pieni hiljainen jakso ainakin Tokmannin osalta ja jäädä jännittämään vuoden 2021 tulosta sekä vielä tärkeämpänä ohjeistusta vuodelle 2022.
120 tykkäystä
Kuinka paljon esim. OP ja Nordea voivat hyödyntää korttimaksudataan pohjautuvaa tietoa sijoituspäätöksissään vaikka Tokmanniin tai Keskoon? Alkuvuonna ainakin Nordea ollut vahvasti ostolaidalla samoin kuin OP.
1 tykkäys
Ethän nyt sotke kahta eri asiaa: OP:n ja Nordean ostot omiin rahastoihin vs heidän kautta toteutetut, muiden sijoittajien ostot? Jos perustat kommenttisi välittäjätilastoihin, niin niiden perusteella ei voi tuollaista johtopäätöstä vetää kun ei tiedetä, kuka toimeksiannon takana oikeasti on. Jos taas olit saanut tarkempaa tietoa esim Euroclearin kautta, niin jaa toki tarkempaa tilastoa meillekin.
7/2021 - 12/2021 välillä OP:n Suomi rahasto toki oli iso netto-ostaja, tosin kannattaa ottaa siinäkin huomioon, että osittain sekin oli heillä siirtoja rahastosta toiseen. (lähde)
3 tykkäystä
Nimenomaan pohdin tuota omiin rahastoihin ostoa ja tuota loppuosaa pohdin missä muodossa sen laittaisin. Toki ymmärrän, että välittäjä tilastossa näkyy kaikki toimeksiannot, omat+ muut. Mutta edelleen pystyvätkö pankit hyödyntää dataa?
Kiitos selvennyksestä 
OP:n tulosennakossa tänään: OSTA ja 25€ tavoitehinta säilyy. OP odottaa Q4:lle 4,5% myynnin kasvua (LFL)
50 tykkäystä
Nordea on nostanut tänään hieman Tokmannin ennusteita.
EPS
2021E 1,32 → 1,34
2022E 1,29 → 1,32
Total revenue
2021E 1,150 → -II-
2022E 1,208 → 1,219
Target price n.a Hold
51 tykkäystä
Ennustivatko koko vuoden liikevaihtoa tai -voittoa? Kovast kiinnostaa, kun muutama lappu on salkkuun eksynyt.
Uskon kyllä, että hyvin on mennyt, jos vähääkään peesavat Keskon joulukuun myyntejä. Nythän voisi vielä vähän napata 19€:n hintaan.
https://www.swedbank-aktiellt.se/analyser/2022/01/21/tokmanni_group.csp
Kepler Cheuvreux toista osta-suosituksensa. Tavoitehinta 26€.
36 tykkäystä
Kiinassa on koronahuolia tavaroiden toimitusketjuihin liittyen, mutta Tokmanni on varautunut.
Koronan omikronmuunnos leviää Kiinassa huolestuttavaan tahtiin. Deltavariantin aikaan kiina sulki satamiaan, ja tämä on uhkana nytkin. Sulku vaikuttaisi maailmanlaajuisiin toimitusketjuihin, jotka ovat takunneet jo pitkään.
Kiina uhkaa taas sulkea satamakaupunkejaan estääkseen koronatartuntoja leviämästä. Toimitusketjuihin on taas luvassa hankaluuksia. Tokmanni on varautunut.
”Olemme varautuneet muun muassa aikaistamalla tilauksia ja toimituksia. Shanghain-hankintayhtiömme on saatavuuden varmistamisessa merkittävä, ja toki pitkät yhteistyösuhteet tavarantoimittajiemme kanssa ovat auttaneet meitä tässä globaalisti vaikeassa tilanteessa”, sanoo Tokmannin hankintajohtaja Juha Valtonen.
”Tilanne on Tokmannilla olosuhteista huolimatta varsin hyvä. Tavaroiden saatavuus kevään ja kesän sesonkiin on turvattu ja monilta osin ensi joulun ostot on jo tehty”, Valtonen kertoo.
88 tykkäystä
Tokmannista juttua kohdasta 09:22 alkaen. 
15 tykkäystä
OP:een tämän aamun (1.2) katsauksesta poimittua:
Päivittäistavarakauppa ry:n (PTY) julkaisemien tilastojen mukaan sen tavaratalo- ja hypermarketketjujäsenten käyttötavaramyynnin liikevaihto kasvoi joulukuussa +3,4 % viime vuodesta. Loka- ja marraskuussa vastaavat luvut olivat +4,0 % ja +5,9 %. Osakomponenteista pukeutumisen liikevaihdon kasvu jatkui vahvana (+15,7 %), kun taas kodin ja vapaa-ajan tuoteryhmän kasvu jäi maltilliseksi (+0,4 %). PTY:n tilastoihin sisältyvät K-Citymarket, Prisma, Sokos, Tokmanni, Minimani ja Stockmann. Tilasto ei sisällä verkkokauppaa eikä se sisällä kaikkia käyttötavaroiden myyjiä Suomesta, mutta sitä voi kuitenkin pitää karkeana indikaationa käyttötavaratuoteryhmän kysynnästä, joka on relevanttia etenkin Tokmannille. Tilastojen valossa kysyntä on jatkunut hyvänä. Lisäksi nostamme tilastoista esiin korkeakatteisen pukeutumisen myynnin vahvana jatkuneen kasvun, mikä voi tukea yhtiön Q4-myyntimixiä katemielessä nykyisessä kustannusinflatorisessa toimintaympäristössä.
Edit: täältä näitä pääsee tarkemminkin katsomaan, mutta en nyt itse näitä ehdi katselee. Linkin lopussa myös pdf:iä tarjolla:
24 tykkäystä
47 tykkäystä
”Uuden lifestylebrändin tuotteet tulevat myyntiin Tokmannin ilmeestä poikkeaville shop-in-shop-osastoille ja Tokmannin verkkokauppaan.”
Tällaisilla shop-in-shop ratkaisuilla voidaan tavanomaisen Tokmannin sisään luoda hyvinkin erilaisia hyllyjä ja alueita tuotteiden myyntiin. Myyntialueesta voi saada merkittävästi toisenlaisen tavanomaiseen Tokmanniin nähden ja sillä voi olla merkitystä joillekin kuluttajille. Jos kaupoissa on tilaa tai lähellä on paljon oikeanlaisen kohderyhmän asiakaskuntaa niin oikein hyvä idea personoida myymälöiden valikoimaa.
Sen vielä lisään, että kauppakeskuksissahan on paljon tällaisia pienehköjä “lifestyle”-liikkeitä, joita varmasti saa suuriin Tokmanneihin hyvin mahtumaan kun vähän mietitään hyllyjakoja uudestaan. Olen useassa Tokmannissa käynyt ja näen tämän positiivisena asiana ja avauksena, koska en ainakaan itse ole liikkeissä ainakaan merkittävästi toisistaan poikkeavia hyllyjä- tai osastoja nähnyt vaan ne ovat kaikki olleet sitä samaa. Tulee mieleen Anttiloissa aikanaan TopTen-osastot, jotka olivat elektroniikkaosastoja, mutta ilmeeltään täysin erilaisia muuhun myymälään nähden.
33 tykkäystä