Q3 toimitettiin tulisijoija viimevuoden lopulla ja ihan alkuvuodesta aloitetuille rakennuksille. Rakentamisen aloitukset ovat vasta nyt romahtaneet kunnolla, eiköhän se ala näkymään Tulikivelläkin hiljenemisenä.
1 tykkäys
Salkunrakentaja teki kans koontia jo Tulikiven tuloksesta:
Tuli itse innostuttua kauhomaan dipistä lisää osakkeita. Joku tahohan tiputti kurssin hetkellisesti heti tilastojen tullessa jonnekkin -13% vaakaliitoon ja siitä se ajatus sitten lähti. En edes nähnyt itse lukuja vielä silloin, mutta ajattelin ettei ne luvut nyt NIIN huonoja voi olla. Ei ne hyviäkään toki ollut.
Oma etiäinen on, että kun pörssisähkön hinta taas hyppii ja pomppii kylminä talvipäivinä niin tulisijat käy taas kaupaksi - niin Suomessa kuin esimerkiksi Saksassakin jotka pässeinä luopui omasta ydinvoimasta (ei sitten niin mitään järkeä). Saksan lakimuutokset voi buustata toimintaa myös ensi vuotta.
Jokerina sitten vielä kiuasbisnes (jos @Thomas_Westerholm sitä saisi avattua taas jossain niin olisin kiitollinen oppimaan, miten totista hommaa on) ja toki se isoin jokeri, Talkkikaivos.
Yksi omista unelmaskenaarioista olisi että joku kansainvälinen toimija tulisi kaivostoimintaan mukaan isolla rahalla ja vetämään projektia, mutta Tulikivellä säilyisi jonkinlainen prosenttiosuus senkin jälkeen. Mutta taisi olla Tulikiven aikomuksena lähinnä saada myytyä kaivos eteenpäin (ainakin vielä kesällä), eikä jäädä kaivostoimintaa pyörittämään. Hyvät rahat varmasti siitä kaupastakin tulisi ei siinä.
5 tykkäystä
Osavuosikatsauksessa tj:n kommentissa heti ensimmäisessä kappaleessa kerrottiin:
"Liikevaihto laski kotimaassa ja viennin liikevaihto oli edellisen vuoden tasossa."
Viennin tasoa voi verrata sekä vuotta edeltävään (Q3/2022) että edeltävään vuosineljännekseen (Q2/2023). Myös Juurikki olisi toivonut enemmän avoimuutta sekä maantieteellisen jaon että myynnin jakauman osalta.
"Kolmannella vuosineljänneksellä liiketuloksen myönteinen kehitys jatkui myynnin jakauman ja erityisesti onnistuneiden tuottavuustoimenpiteiden ansiosta."
Tuote on kunnossa, kun sen saisi vielä myytyä.
1 tykkäys
Myyntien alueelliset luvut kvarttaaleittain vaatii laskutoimitusta Q1:stä lukien. Hieman vaatii laskemista, mutta kyllä löytyy.
Mikäli myynti on vähänkään loogista Q4:n myynti tulee olemaa kovalla tasolla ja osa tilauskannasta (mikäli Jeroa ja mikäli tehtyjä tilauksia ei ehditä toimittaa Q4 aikana) voi mennä vuodenvaihteen yli.
Raportissa oli viittauksia Euroopan myyntiverkoston laajentamisesta, mikä aina hyvä asia tulevaisuuden kannalta.
2 tykkäystä
Pitäisi saada maallemuutto kunnolla vauhtiin. Muuttotappiosuomi olisi parasta seutua puulämmitykselle kun vähän yksi jos toinenkin maatilan isäntä talven puhdetöinä klapeja tekee, pihoille mahtuu kunnon liiterit eikä savutkaan mene heti lähinaapuriin ilmanvaihdon kautta sisälle.
Paljonko tuollaisen varauskyky on? Eli onko oikeasti merkityksellinen halpojen pörssisähkötuntien hyödyntämismahdollisuus… vaatii ison varauskapasiteetin ja hitaan luovutuksen?
Yhtiöllä on varmasti materiaalia asiasta ja tätä mahdollisuutta varmasti hyödynnetään markkinoinnissaan.
Sähkövastusten käyttömahdollisuus on merkittävä etu mikäli käyttäjällä on pörssisähkö. Normaalipäivänäkin pörssisähkön hinta on yöaikaa merkittävästi halvempaa päivällä maksettavaan hintaan nähden.
Mikäli vastukset ovat riittävän tehokkaita, niin takalla voi saada merkittäviä säästöjä, mikäli halvemmalla yösähköllä voidaan lämmittää suuri kivimassa, joka luovuttaa lämmön huonetilaan päiväsaikaan.
Mikäli sähkösopimus on tasahintainen (= sama hinta eri vuorokauden aikoina) sähkövastusten käyttö ei niin edullinen ja jopa merkityksetön suhteessa suoraan (= heti lämpöä tuottavaan) sähkölämmitykseen.
2 tykkäystä
Tässä on tuore yhtiöraportti Thomakselta. 
Tulikiven Q3-luvut jäivät odotuksistamme tulisijojen vahvan kysyntäsyklin heiketessä odotuksiamme nopeammin. Kysynnän nopean hidastumisen ja Tulikiven pitkälti kiinteän kulurakenteen yhdistelmä tekee yhtiön tuloksen ennustettavuudesta lyhyellä aikavälillä haastavaa, mikä puoltaa varovaisuutta.
Rapsasta lainattua:
Kuluvan vuoden ennusteillamme Tulikiven tulospohjainen arvostus asettuu matalalle P/E 7x, EV/EBIT 6x tasolle. Kuluva vuosi maalaa mielestämme turhan ruusuista kuvaa yhtiön arvostuksesta, koska ennusteissamme tulostaso laskee 2024 ja 2025 tulisijojen heikentyneen kysynnän ajamana. 2024 tulospohjainen arvostus näyttää verrokkeihin nähden eteenpäin katsovan liiketulosmarginaalin perusteella edulliselta, mutta syy löytyy verrokkeja heikommasta kasvunäkymästä (sivu 9). Vuoden 2025 ennusteillamme emme näe tulospohjaisessa arvostuksessa (P/E 11x, EV/EBIT 9x) oleellista nousuvaraa, mikä jättää osakkeen tuotto-odotuksen osinkotuoton, ennusteitamme vahvemman tuloskasvun ja Nordic Talc -projektista potentiaalisesti vapautuvan arvon varaan
https://www.inderes.fi/fi/research/kysyntasyklin-heikkeneminen-lyo-kynsille
Ja täs olis viel aamarikommentit.
2 tykkäystä
Aika näyttää mitä Q3/2023 kertoi toimialan lyhyen-/keskipitkän-/pitkänajan kehityksestä, saatikka Tulikiven asemasta toimialan sisällä.
Selvää on, ettei ainakaan toimialan kehitys voi jatkua Q4/22 ja Q1/23 tahdissa, mutta mikä on Tulikiven kehitys, jää tulevaisuudessa nähtäväksi.
Edelleen Tulikivellä on Muu Eurooppa -segmentissä paljon potentiaalista markkinaa otettavana.
1 tykkäys
Maallemuutto Suomessa ei taida paljon auttaa, sillä Suomi ei ylipäänsä ole Tulikiven tärkein markkina. Yllä on spekuloitu maantieteellisestä jakaumasta, mutta olennaista on, että Keski-Eurooppa on tärkein.
Osavuosikatsaus: "Keski-Euroopassa jatkettiin myynti- ja koulutustoimenpiteitä jakeluverkoston laajentamiseksi niin Tulikivi- kuin Kermansavi-tulisijoille. Toimenpiteiden painopiste oli uudessa Jero-mallistossa, jossa varaavan tulisijan tekniikka on yhdistetty kamiinoiden kompaktiin kokoon ja moderniin muotoiluun. Lisäksi tuotannossa valmisteltiin Jero-malliston toimitusten aloittamista neljännellä vuosineljänneksellä. Keski-Euroopan markkinoilla kuluttajat suosivat kamiinakokoluokan tuotteita ja uuden Jero-malliston avulla on mahdollista tavoittaa Tulikivelle uusia asiakasryhmiä."
Pienenä toimijana Tulikivi ei voi satsata tarpeeksi markkinointiin tosi laajoilla Keski-Euroopan markkinoilla. Mutta luonnonsuojelijoilta voi saada apua TV:n ajankohtais- ja muihin asiaohjelmiin pääsylle. Olettaa tietysti, että mennään ilmastonmuutoksen torjuntanäkökulma edellä ja jatketaan sähkönhinnassa säästämisen yms. näkökulmilla. Edullista mediajulkisuutta joka tapauksessa.
3 tykkäystä
Tulikivi on sentään Euroopan suurin varaavien tulisijojen valmistaja, joten sori ei ollut tarkoitus vähätellä. Kaikilla saman kokoluokan firmoilla on sama rajoite Keski-Euroopan markkinoilla tarvittaviin miljoonaluokan markkinointikuluihin.
TV-julkisuus yhdessä uuden strategisen yhteistyökumppanin eli joidenkin keskeisten luonnonsuojelujärjestöjen kanssa tietysti tarvitsee sen jälkeisen mainoskampanjan, joten ei homma ihan ilmaiseksi tule. TV-julkisuus on tiedoksi tulemista, sen jälkeinen mainostus kontaktin saamista. Myyntipuoleen ei Juurikki sekaannu.
1 tykkäys
Sinne pitäisi saada myös valmistustusta. Jotenkin hölmöltä kuulostava ajatus että täältä viedään kiviä eurooppaan. Ei ole ihan halpaa hommaa, varsinkin kun ne pitää kuljettaa Suomessa ensin satamaan, laivalla eurooppaan ja sitten vielä siellä ristiin rastiin.
Onko Keski-Euroopassa vuolukiveä?
Ei varmasti kannata rakentaa omaa tehdasta Keski-Eurooppaan.
Eiköhän takat lastata Suomessa puoliperävaunuun, jolla ne toimitetaan korkeintaan pari terminaalin kautta, lähelle ostajaa, mistä jakarilla toimitusosoitteeseen. Ihan tavallinen kuljetus, jossa hinnat kilpailun myötä pienehkö osa kokonaiskustannuksista.
1 tykkäys
Luulisi jakelijoiden markkinoivan itse edustamiaan tuotteita. Tuskin tarvitsee erityisemmin itse hankkia maksullista mainosaikaa.
Tulikiven sen sijaan kannattaa panostaa jakeluverkoston kehittämiseen
Luulisi luulisi, mutta onko edustajalle Tulikiven tarjonta vain yksi monen muun takkavalmistajan joukossa. Tulikivi on Euroopan suurin varaavien tulipesien valmistaja, joka jo kertoo kokoluokka huomioon ottaen, että eihän suuri yleisö Keski-Euroopassa tunne varaavaa takkaa.
Ovat tottuneet Euroopassa hukkaputkiin. Siksi asia pitäisi saada mediassa esille ja se onnistuu paremmin yhteistyökumppanin, kuten luonnonsuojelijoiden kanssa. Yleisen tietämyksen herätys olisi välttämätön, koska sielläpäin tulisijan ensisijainen tehtävä on tunnelman luominen.
Piilevä kysyntä pitää herättää. Pitää median avustuksella antaa asiakkaan ymmärtää, että takka ei ole pelkkä 1. tunnelman luoja ja 2. tyylikäs sisustuselementti, vaan tarjoaa myös 3. mahdollisuuden omakohtaisesti äänestää vihreän siirtymän puolesta ja 4. omalta pieneltä osin hidastaa ilmastonmuutosta. Lisäksi tulee vielä 5. omakohtainen taloudellinen etu, kun voi vältellä pörssisähkön suurimpia hintapiikkejä.
1 tykkäys
Varmasti hyvä ajatus. Tämä vaatisi enemmän vaivannäköä kuin rahaa vs. perinteinen markkinointi.
Ymmärsin alussa viestisi liiaksi perinteisen mainonnan kautta. Sorry.
Laita johdolle viestiä, josko palkkaisivat markkinointikonsultin Saksasta, joka sitten olisi yhteydessä sopiviin tahoihin, jotta pääsisivät mediassa esille.
1 tykkäys
Jos johto ei seuraa Suomen ykkössijoitusfoorumia, niin on huono johto. Huono johto vaan naureskelee ideoille, jotka tulevat oman pienen kuplan ulkopuolelta. Hyvälle johdolle ei tarvitse erikseen kertoa ja huonolle johdolle on ihan turha kertoa.
2 tykkäystä
Varmasti näinkin. Yhtiön puolelta ei muistini mukaan ole ainakaan kirjoitettu palstalle, mutta voipi olla, että seurailevat kirjoituksia.
Tulikiven seuraavien vuosien liikevoitto ja/tai vapaa kassavirta on riippuvainen yhtiön vuolukiveen keskittyvän liiketoiminnan lisäksi Nordic Talcin toteutumisesta.
Ottamatta huomioon missä määrin Tulikivi pystyy pitämään Nordic Talcin omistuksessa (100 %, 75 %, 50 %, 25 %, 0 % tai jotain niiden väliltä kuten 2/3 tai 1/3) riippuu talkkihankkeesta saatava taloudellinen hyöty kuitenkin pitkälle hankkeen taloudellisesta kannattavuudesta.
Tulikiven Q3:n osavuosikatsauksessa kertoma syy YVA-selvityksen viivästymiselle voi olla hyvinkin merkittävä toiminnan kannattavuustason kannalta, ympäristövaikutusten lisäksi.
Mikäli sivuvirrat saataisiin hyödynnettyä, tarkoittaisi se taloudellisesti tulojen lisääntymistä ja/tai kustannusten vähentymistä.
Onko palstalla ketään, jolla on koulutukseen/työkokemukseen perustuvaa käsitystä, mihin talkin tuotannossa jäljelle jäävä materiaalia voisi hyödyntää. Kyseessä lienee koostumukseltaan hyvin hienokainen massa. Ottaen huomioon vuolukiven, joka sisältää huomattavan määrän talkkia, ominaisuudet, voisiko talkin erotteluprosessissa jäljelle jäävää materiaalia käyttää rakennusteollisuuden tuotteisiin, kuten siporexia vastaavien harkkojen tai muiden tiilien valmistukseen?
Sivuvirtojen hyödyntämisen yhteisvaikutus (YVA, lisätulo/menovähennys ja talkin ympäristöjälki) on niin merkittävä, että yhtiön päätös selvittää tämä kysymys perusteellisesti, on varmasti oikea ja perusteltu päätös. Toivottavasti selvitystyötä on tehty jo aiemmin ja kyseessä on tarkentavat selvitykset, jolloin viivästys ei olisi niin suuri.
3 tykkäystä
Hyvä poiminta. Sinänsä ei yllättävää tietoa. Päinvastainen olisi enemmänkin yllättänyt.
Olennaista olisi saada sivuvirrat selvitettyä, jotta YVA-hakemuksen täydennys saadaan jätettyä.
Odottaisin yhtiötä myös kannattavuuslaskemia ja tietoa hankkeen rahoituksesta. Luulisi eri tahojen/rajoittajien/investoijien kanssa neuvottelujen olevan hyvin pitkällä ja aiesopimukset valmiitta viimeistään kun sivuvirroista selvitys valmistunut.
Yhtiössä kuitenkin ollut kokopäivänen TJ jo vuoden verran, niin luulisi asioiden olevan (lähes) valmiina.
3 tykkäystä