Toki näin 
Tilauskanta on kuitenkin edelleen hyvä yhtiön kannattavimmissa toiminnoissa. Palvelujen osuus on myös takavuosia merkittävästi korkeampi, tuoden vakautta.
Kilpailijoita on yhä vähemmän ja vastaavalla tarjonnalla Valmet on lajinsa ainut. Mitä tulee tekemään esim. Voith, jolle paperiteknologiasta voinee tulla jopa riippakivi ? Heikkenevä sykli tuo mahdollisuuksia.
Tänään webcastissa tuli lisää tietoa Valmetin yritysostostrategiasta. Tai ainakin minulle uusi tieto oli Valmetin vuosittain arvioitujen yritysostokohteiden määrä (n. 50 kpl). Valmetin CMD:ssä 2023 puhuttiin valikoiduista yritysostoista, mutta nyt lisäyksenä selkeä teollinen logiikka ja synergiaetuja.
Vertailuksi vielä Valmetin CMD 2023 esityksestä kalvo.
Noista 10 tehdystä yritysostosta kaikki tuntuvat olevan lähellä Valmetin ydintä:
Edelleen myös Valmetin ytimen ulkopuoleltakin voitaneen tehdä yritysostoja, jos oikein hyvä tilaisuus tulisi eteen. Näin on ainakin aiemmin ollut kommenttien valossa.
”Valmet etsii järkeviä yritysostokohteita lähinnä ydintänsä ja katsoo myös mahdollisuutta ostaa ytimen ulkopuolellakin olevia liiketoimintoja, jos voimme tuoda niihin jotain lisäarvoa.”
Webcastin Q&A-osio
Tänään kysymysosiossa yritysostot olivat sivuosassa. Q&A-osiossa loppupuolella Keplerin analyytikko Eliason nosti yritysostot esille ja kysyi taloudellisista tavoitteista. Laineen mukaan yritysostot tukevat osaltaan Valmetin taloudellisten tavoitteiden saavuttamista. Tavoite on, että Valmet ostaessa jotakin, tulee se tukemaan pitkällä aikavälillä Valmetin asettamia tavoitteita.
SEB:n analyytikko kysyi vielä webcastin lopuksi Körberin yritysostosta ja mitä uutta osto tuo mukanaan. Laineen mukaan Körber Tissuen projektit ovat pienempiä Valmetin projekteihin verrattuna. Riskitaso on siis erilainen. Teknologisesti on tehostamispotentiaalia. Molemmat keräävät pehmopaperilinjan eri vaiheista dataa, jotka voidaan nyt yhdistää ja saavuttaa lisää tehokkuutta.
webcastin esityksen sivulta 20:
Laineen vastauksena mukaan pehmopaperin jatkojalostuslinjalla ollaan jatkuvasti kehittämässä asiakkaan tuotantoa ja kohdataan jatkuvasti asiakaskuntaa. Yritysoston myötä Valmet saa siten tulevaisuudessa enemmän asiakaskohtaamisia pehmopaperiteollisuuden parissa. Valmet on kaupan myötä ainoa länsimainen toimittaja joka voi toimittaa koko arvoketjun pehmopaperiteollisuudelle. Laine mainitsi molemmilla olevan tilaa vahvistaa asemiaan etenkin Asia-Pacific -alueella.
Vielä loppuun omana lisäyksenä tuohon Laineen kommenttiin tehostamispotentiaalista ja IIoT:sta. Valmetin ja Körber Tissuen ovat jo aikaisemmin tehneet muutamien vuosien ajan yhteistyötä teollisen internetin parissa.
Valmet tiedotti yhteistyön alkamisesta tammikuussa 2020. Tiedotteen mukaan tarkoituksena oli tarjota uusia digitaalisia ratkaisuja ja palveluja, jotka parantavat pehmopaperitehtaiden suorituskykyä entisestään.
[Lähde: *Valmet Oyj:n ammattilehdistötiedote 7.1.2020:
“Yhteistyön tavoitteena on luoda katkeamaton tuotantotiedon ketju pehmopaperikoneelta jalostuslinjalle sekä hyödyntää tekoälyyn perustuvia sovelluksia pehmopaperin tuotantoprosessissa, jotta sitä seuraavia jalostustoimintoja voidaan tehostaa. Tämä parantaa pehmopaperin valmistajien ja jalostajien toiminnan laatua ja tehokuutta merkittävästi tehdastasolla.”
Ehkä tuon yhteistyön myötä yritysostokeskustelutkin saivat uutta vauhtia. Laine sanoi webcastissa, että useita vuosia on keskusteltu Körberin kanssa. Näin olleen yhteistyössä oltaneen jo alkua pidemmällä.
Tässä on Sijoittaja.fi:n tuore analyysi Valmetissa.
Jotta Valmet Oyj:n osake voisi kääntää vielä tänä vuonna kurssia, on yhtiön raportoitava vahvasta kysynnästä vuoden toisella puoliskolla. Mikäli saadut tilaukset ovat Q3:lla viimeisimmän kvartaalin tasolla, voi Valmetin osakkeen ytd-tuotto painua negatiiviseksi. Pitkässä juoksussa Valmetin näkymät ovat hieman valoisammat. Yhtiö on jatkanut strategian mukaista toiminnan vahvistamista yritysostoilla, minkä lisäksi Valmet ei ole raportoinut enää Q1 jälkeen komponenttien saatavuusongelmien aiheuttaneen haasteita yhtiön toiminnalle. Valmet on ollut myös erittäin hyvä osingonmaksaja, ja sen tasaisesti kasvava osinkovirta tuo lisätukea myös heikompina aikoina.
Olin 1980-luvulla pari kesää töissä Nokian pehmopaperituotannon jalostelinjoilla Nokialla. Linjat mahtuvat suuruusluokkaa 15 m x 20 m tilaan. Hintapaine ja sitoutunut pääoma ovat todennäköisesti pienemmät ja pidän mahdollisena paremman pääomantuoton saavuttamista.
Hassuja nämä tavoitehinnat Valmetille, kun näihin tavoitehintoihin ei ole päästy vuosikausiin.
Aijaa? Kyllähän tuo kurssi tänä vuonna kävi tuolla 32€:n hujakoissa helmikuussa. Sen jälkeen onkin lasketeltu.
(Ehkä näiden paikka kurssien ihmettely ketjussa)
Kommentti löytyy jo täältä:
Valmetin tavoitehinta Inderesillä taisi olla tuolloin enemmän kuin 32 euroa. Toki on Inderesin tavoitehinnat parhaiten jäljillä näissä, osallahan tavoitehinta on jopa 40 euroa, se vasta onkin kaukana realiteeteista.
OP laski tavoitehinnan 34 eurosta 33 euroon. Ostosuositus säilyi entisellään.
Carnegie laskee Valmetin tavoitehinnan 37,00 euroon (aik. 41,00 euroa). Osta-suositus ennallaan.
Tässä taloudellisessa tilanteessa olen enemmän Inderesin TH:n linjoilla, mutta katse yli syklin, ja siis omistan, lisäsin vähän osaripudotuksen jälkeen. 
Valmet nostanut 10 vuotta putkeen osinkoa. Syksyllä tulee jakoon osingon toinen puolisko. Keväällä sitten taas korotus osinkoon. Hyvää osinkotuottoa tiedossa jatkossakin.
Viljalkainen on päivitellyt yhtiöraporttia. 
Odotamme yhtiön tuloskasvuputken katkeavan ensi vuonna ainakin ilman heinäkuussa tiedotettuja yrityskauppoja. Arviomme mukaan kyseessä on silti vain kuoppa vahvan track-recordin ja kilpailuedun omaavan Valmetin tiessä.
Rapsasta lainattua:
Lyhyellä tähtäimellä ja vallitsevassa osakemarkkinoiden tilanteessa kertoimien nousun varaan nojaaminen on toki riskistä, mutta arvostuskertoimissa olevan melko selvän turvamarginaalin (ts. tulostaantuma on jo hinnassa) takia olemme valmiita riskin kantamaan. Keskipitkällä tähtäimellä tuotto-odotus on mielestämme myös positiivinen ja vuodesta 2025 alkaen myös tärkein ajuri eli tuloskasvu kääntyy arviomme mukaan taas tukemaan osaketta.
https://www.inderes.fi/fi/tuloskasvuputki-menossa-katkolle-ensi-vuonna
Henri Parkkinen kertoi ajatuksiaan tuloksesta ja yhtiön näkymistä.
Valmet on eilen julkaissut toisen vuosineljänneksen tuloksensa. Valmetin liikevaihto kasvoi Q2:lla noin 10 prosentilla ja kuluneen kuukauden aikana toteutuneet yritysostot ovat tehneet yhtiöstä entistä vakaamman. Seniorianalyytikko Henri Parkkinen kertaa yhtiön tänään julkaistun Q2-tuloksen.
Andritz julkaisi tänään tuloksensa. (Linkki raporttiin: Andritz Financial Report 2023 - H1)
Pulp & Paper -divisioonan luvut:
Muutama huomio webcastista:
5 min. kohdalla Andritzin toimitusjohtaja Schönbeck sanoi pulp&paperin asiakkaiden investointiaktiviisuuden laskeneen. Uudet tilaukset ovat laskussa, mutta samalla palveluissa Andritz on pystynyt kasvattamaan tilauskertymää. Tämä todettaan myös raportin sivulla 5.
19 minuutin kohdalla Schönbeck kertoi Pulp&Paper- markkinoiden olevan nyt varovaisia investoimaan, kun paperin ja sellun hinnat ja kysyntä ovat alhaalla.
Webcastien Q&A-osiossa puheena olevat pääasiassa muut divisioonat, etenkin Hydro.
Sivuhuomiona: Valmetin ja Andritzin analyytikkojoukot eroavat paljon toisistaan. Ainoastaan Kepler ja UBS seuraavat molempia yhtiöitä. Ainoa analyytikko, joka seuraa sekä Valmetia ja Andritzia, on UBS:n Sven Weier.
Weier aloitti nyt kysymysosion, kysyen tilauskannasta ja pulp&paperin tilauskannasta. CEO:n vastauksen mukaan pulp&paperin osalta on nähtävissä hidastumista. CEO:n mukaan palveluliiketoiminta jatkaa kuitenkin kasvua myös vuoden toisella puoliskolla. Palveluita tukee Andritzin kasvanut asennuskanta, mutta toisaalta kapasiteettia suljetaan ja käyttöasteet alempia.
Q&A:n lopussa UBS:n Weier kysyi vielä Paraguayn sellutehdasprojektista. CEO:n mukaan Andritz on valmiina toimimaan, mutta projektia ei ole sisällytetty tämän eikä ensi vuoden listalle.
Vielä tuosta Paraguayn sellutehdashankkeesta pari viitettä:
Lähde: https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-05-13/high-interest-rates-delay-paraguay-3-billion-wood-pulp-mill (maksumuuri)
En ole kovin syvällisesti Valmettia seurannut, mutta somessa tuli vastaan heidän päivitetty sijoittajasuhdeblogi, joten laitetaas tänne.
Onpas hyvää sijoittajien palvelua!
Nordea julkaisi päivitetyn Valmet-analyysinsä Q2-tuloksen jäljiltä. Suositus pysyy OSTA-tasolla, tavoitehinta tarkentuu 32,90 euroon (edellinen: 38,00 €).
Kovin on hiljaista uusien tilauksien suhteen. Johtuuko lomakaudesta vai pysähtyikö uudet tilaukset näin jyrkästi, alkaa jo hieman huolestuttamaan.
Valmet toimittaa Valmet DNA -automaatiojärjestelmän Gwangyang Green Energy Corporationin biomassavoimalaitokselle, joka on rakenteilla Etelä-Korean lounaisessa maakunnassa. Tilauksen teki Lotte Engineering and Construction Co., Ltd (Lotte E&C), joka kokonaisurakoitsijana vastaa laitoksen suunnittelusta, hankinnoista ja rakentamisesta.
Tilaus sisältyi Valmetin vuoden 2023 toisen neljänneksen saatuihin tilauksiin. Sen arvoa ei julkisteta. Toimitukset alkavat kesäkuussa 2024, ja käyttöönotto ajoittuu maaliskuulle 2025.
