SEBin analyysiä.
https://research.sebgroup.com/corporate/reports/133845
It looks to us that FY/25 EBIT could be closer to the 2015-19 average EBIT of EUR 12m, which was achieved with a much lower sales base (EUR 425m).
We lift our FY/25 EBIT estimate by EUR 4.0m, of which 70% is explained by the better-than-expected Q1. Our new fair value trading range expands to EUR 2.7-3.1 (1.8-2.1x), which translates to a 2026E EV/EBIT of 13-15x (2025E EV/EBIT of 13x for Nordic retail, 16x for European online, 11x for Komplett).
Tässäkin selkeästi varovaisuutta mukana. Tekstissä puhutaan että tulos voisi olla 12 M €, mutta laskelmissa näkyy olevan 10 M €.
Artun taulukko on hyvä - vahvistaa omaa odotusta noin 4 €:n targetista. Sinne sopivasti osuu myös suurehko volyymipalkki.