KV-liikevaihto tosiaan nousi 38 % tulospuhelun perusteella. Ajattelin että tämä olisi tullut Amazonista, mutta tulospuhelussa kerrottiin, että kasvu on tullut muista KV-asiakkuuksista. Amazonin vaikutus tulee näkymään vasta Q2:sta lähtien. Pitää vielä selvitellä, että kuinka kestävä tuo 40 %:n nousu on, ts. onko Q1:lle sattunut joku suurempi tukkutoimitus tms.
14 tykkäystä
En tiedä että olenko nyt ihan töpinöissäni tästä tuloksesta, mutta lähdin itse kaavailemaan tälle vuodelle 10-12 miljoonan euron vertailukelpoista EBITiä - ja kaiken lisäksi tämä tuntuu melko konservatiiviselta ajatukselta. Mielestäni nyt on saatu todisteita että liikevoittoparannus olisi aikalailla kestävällä pohjalla tehostamistoimien kautta.
Mikäli nämä ajatukset osuivat oikeaan olisi P/E tasoa 15 ja EV/EBIT tasoa 11. Verkkokaupalle nämä olisivat historiallisesti matalia tasoja. Ehkäpä yhtiön profiili on muuttunut sitten ennen korona-aikaa, eli enää ei odoteta samanlaista kasvurakettia jollei sitten kv -kauppa lähde suuremmin vetämään Amazonin kautta tai muutoin kuten nyt Q1 -tuloksessa saavutettiin. Ainiin ja kyllähän noiden omien tuotemerkkien menekki myös miellyttää.
Mutta summa summarum, omasta mielestäni noin 4 €:n taso näin ensihätään ei olisi ollenkaan pöllömpi. Mutta mites kun sinne olisi noin 60 %:n nousuvara tämänkin päivän noin 20 %:n nousun jälkeen. 
Lähtiköhän tämä nyt aivan laukalle.
7 tykkäystä
Itse vähän aavistelinkin että tuo Amazon kuvio hivenen turhan tuore. Sen sijaan jo aiemmin muistaakseni oli jotain puhetta että yhtiö myy myös suoraan muille ulkomaisille toimijoille, eli ikäänkuin toimii tukkurina?
Eli toki yksittäinen isompi kauppa voi selittää tämän, mutta jos muistini on oikea tämä voisi olla indikaatio jostain isommasta. Eli mietin paria vaihtoehtoa:
- Onko omia tuotemerkkejä saatu menemään muille Eurooppalaisille toimijoille?
- Yhtiö myös mainitsi edullisemmat hankinta ehdot. Eli onko ostettu jotain sopivia eriä edullisesti, josta osa saatu myytyä järkevällä kaatteella muille markkinoille?
Ja oikeastaan tuo vaihtoehto 2. (tai myös 1.) voisi selittää myös yksittäisen isomman kaupan, mutta kyllähän tämä siltikin taitaa kertoa yhtiön kyvystä tuoda tuotteita Euroopan markkinoille tehokkaammin kuin moni muu toimija? Jos näin todellakin on, voisi tässä olla hyvinkin paljon tilaa kasvulle.
No aika näyttää, mutta ainakin nyt vaikuttaa paljon kiinnostavammalta kuin vielä eilen.
3 tykkäystä
Target : 1,90 € → 2,70 €, Lisää -suositus ennallaan
Ja kun tarkemmin katsoo kvartaalikohtaisesti, on koko vuoden vertailukelpoista EBIT ennustetta nostettu useamman miljoonan. Nyt odotuksissa on 8,2 M € koko vuoden osalta.
Itse maalailin jo tuossa aiemmin selkeästi korkeampaa koko vuoden tulosta. Q2/2025 on nyt seuraava testipaikka - Inderesin odotuksissa on vaatimaton 0,5 M € tulos.
6 tykkäystä
Näillä tiedoin se tulee joko tänä tai ensivuonna 
Tässä on viimeisen muutaman vuoden laskettelun ajan tullut Verkkiksen ennusteiden suhteen tosi varovaiseksi, mikä taitaa näkyä Q4’24 ja Q1’25 selvinä ennusteylityksinä, ja nyt hurjasti nousseissa ennusteissa. Koitetaan hakea sopivaa välimaastoa hyvien tulosnäkymien mutta toisaalta epävarman geopoliittisen ympäristön välillä.
Tämä laajan raportin taulukko antaa musta tosi hyvän mittakaavan potentiaaliselle kurssikehitykselle
8 tykkäystä
SEBin analyysiä.
https://research.sebgroup.com/corporate/reports/133845
It looks to us that FY/25 EBIT could be closer to the 2015-19 average EBIT of EUR 12m, which was achieved with a much lower sales base (EUR 425m).
We lift our FY/25 EBIT estimate by EUR 4.0m, of which 70% is explained by the better-than-expected Q1. Our new fair value trading range expands to EUR 2.7-3.1 (1.8-2.1x), which translates to a 2026E EV/EBIT of 13-15x (2025E EV/EBIT of 13x for Nordic retail, 16x for European online, 11x for Komplett).
Tässäkin selkeästi varovaisuutta mukana. Tekstissä puhutaan että tulos voisi olla 12 M €, mutta laskelmissa näkyy olevan 10 M €.
Artun taulukko on hyvä - vahvistaa omaa odotusta noin 4 €:n targetista. Sinne sopivasti osuu myös suurehko volyymipalkki.
7 tykkäystä
Arttu ja Tomi juttelivat Verkkokaupasta heti Q1:n jälkeen.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:20 Tulosennusteilla pyyhittiin lattiaa
01:21 Operatiivinen tehokkuus kantaa hedelmää
03:02 Vahva tulos valaa uskoa loppuvuoteen
05:36 Arvostuskuva houkuttelee edelleen
7 tykkäystä
Dansken aamukatsauksessa Verkkis, nähtävissä seuraavaan arkipäivään.
Näin se käypä arvo muuttui kerralla n 30% ja kokonaan vanhan haarukan yläpuolelle.
Arvostus. Nostamme käyvän arvon vaihteluväliämme EUR2,5-2,9 (aiemmin EUR1,9-2,3). Keskipiste tarkoittaa 10,6x EV/EBIT vuodelle 2026E – 22 % alle Pohjoismaiden vähittäiskaupan mediaanin – samalla kun se tarkoittaa 12 % nousupotentiaalia nykyisellä osakekurssilla.
3 tykkäystä