Ei pöllömpi ostos!
0,8 miljoonan euron liiketulos “pahimmillaan” 4,5 miljoonan euron hintalapulla. Kassassa oli viime vilkaisulla rahaa runsaat 10 miljoonaa euroa, joten vielä jäi massia pahan päivän varallekin😎
Viafinia on ilo omistaa.
16 tykkäystä
Eikö siellä kassassa ollut vielä rahaakin ostetulla firmalla?
3 tykkäystä
Joo, molemmilla oli korolliset velat nollassa ja nettovelkaisuus miinuksella.
5 tykkäystä
Toki jos ostettujen firmojen kassat ottaa huomioon niin ostohinta oli 3.8miljoonaa+mahdolliset lisähinnat.
3 tykkäystä
Tässä Kopsan kommentit tuoreesta eilen ilmoitetusta yrityskaupasta. 
Viafin Service ilmoitti torstaina yrityskaupasta, jossa se vahvisti sähköalan kunnossapidon tarjontaansa. Lähes 6 MEUR:n yhdistetyllä liikevaihdolla yrityskauppa on Viafin Servicen kokoluokkaan nähden kohtalainen (6 % 2025e liikevaihdosta), mutta yhtiöiden hyvän kannattavuuden voi nähdä tukevan Viafinin tulostasoa tätäkin enemmän.
10 tykkäystä
Tunnuslukujen ja arvostuksen perusteella saatiin laatua ja kasvua hyvään hintaan 
Kauppahinta on halpa
“Kauppahinta vaikuttaa halvalta ja laajentuva tarjoama teollisuuden kunnossapidossa tukee Viafinin kasvustrategiaa. Kauppahinta vastaa yhdistetyillä tiedoilla noin 3,9 EV/EBIT-tasoa ja 0,5 MEUR:n EV/S-tasoa. Kauppahinta vaikuttaa mielestämme erittäin maltilliselta. Pidämme kauppaa saatujen tietojen perusteella positiivisena Viafin Servicelle. Hyvän kannattavuuden ja kasvun yhtiöitä kohtuullisen hintaan Viafin Servicen vahvalla kassalla.”
8 tykkäystä
Heinä-joulukuu 2024 lyhyesti
Liikevaihto oli 50,0 (37,6) miljoonaa euroa, nousten 32,8 prosenttia.
Käyttökate (EBITDA) oli 4,9 (3,5) miljoonaa euroa ollen 9,7 (9,4) prosenttia liikevaihdosta.
Liiketulos (EBIT) oli 3,9 (2,9) miljoonaa euroa ollen 7,9 (7,8) prosenttia liikevaihdosta.
Katsauskauden tulos oli 3,2 (2,6) miljoonaa euroa ollen 6,4 (6,9) prosenttia liikevaihdosta.
Henkilöstöä oli katsauskaudella keskimäärin 641 (518).
Tammi-joulukuu 2024 lyhyesti
Liikevaihto oli 91,6 (75,4) miljoonaa euroa, nousten 21,6 prosenttia.
Käyttökate (EBITDA) oli 7,5 (5,4) miljoonaa euroa ollen 8,1 (7,1) prosenttia liikevaihdosta.
Liiketulos (EBIT) oli 5,7 (4,2) miljoonaa euroa ollen 6,3 (5,5) prosenttia liikevaihdosta.
Tilikauden tulos oli 4,7 (3,6) miljoonaa euroa ollen 5,1 (4,8) prosenttia liikevaihdosta.
Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja oli 4,5 (6,6) miljoonaa euroa.
Rahavarat olivat 10,1 (17,2) miljoonaa euroa, vastaten 2,92 (4,89) euroa per osake ilman omia osakkeita.
Kassakonversio oli 60,5 (122,6) prosenttia.
Henkilöstöä oli tilikaudella keskimäärin 614 (514).
Yhtiön hallitus esittää 29.4.2025 pidettävälle yhtiökokoukselle, että tilikaudelta 2024 maksetaan osinkoa 0,65 (0,55) euroa osakkeelta.
Taloudellinen ohjeistus tilikaudelle 2025
Yhtiö arvioi tilikauden 2025 liikevaihdon olevan 90-100 miljoonaa euroa ja tilikauden liiketuloksen (EBIT) olevan 5,8-7,4 miljoonaa euroa.
Edit: Kommenttina että onhan tätä menoa kiva seurata. Onneksi myös löytyy salkusta, mutta tuli kuitenkin kaapaistua ihan liian pienellä kauhalla alta 14e.
14 tykkäystä
Kyhäsin tällaisen.
Tämä otin tähän ylös toimitusjohtaja Pesun tekstistä.
Yrityskauppojen myötä henkilöstömme kasvoi edellisen vuoden noin 500 ammattilaisesta yli 600 ammattilaisen tasoon. Näemme vielä hyviä ja meille sopivia yritysostojen mahdollisuuksia Suomessa ja jatkammekin strategiamme mukaisten yritysostokohteiden systemaattista arviointia omistaja-arvoa painottaen. Myös orgaaniselle maantieteelliselle kasvulle on tilaa ja tulemme jatkamaan panostuksia siihen, että olemme jatkossakin paikallinen, yrittäjähenkinen, markkinoiden asiakaslähtöisin ja kustannustehokkain palvelukumppani.
Kiitän asiakkaitamme, yhteistyökumppaneitamme ja koko henkilöstöämme tilikaudesta 2024.
Arvioimme tilikauden 2025 liikevaihdon olevan 90-100 miljoonaa euroa ja tilikauden liiketuloksen (EBIT) olevan 5,8-7,4 miljoonaa euroa."
22 tykkäystä
Tässä on Ollin kommentit tuloksesta.
12 tykkäystä
Heikki Pesu saapui heti aamutuimaan tuloksen jälkeen Ruoholahden studiolle @Olli_Koponen haastateltavaksi. Monet yhtiöt ovat kommentoineen alkuvuoden jatkuvan haastavan ja odottavan piristymistä H2:n aikana, mutta yleisestä linjasta poiketen Pesu sen sijaan arvioi, että “alkuvuoden näkymä voi olla pikkaisen parempi, mutta pidemmällä juoksulla nähdään heikompana”, jota kenties myös aavistuksen varovainen liikevaihdon ohjeistuskin heijastelee. Toisaalta, ellen aivan väärin muista niin Viafin on ollut kohtalaisen varovainen aiemminkin ohjeistuksensa suhteen. Joku voi korjata jos muistan väärin. 
Aiheet:
0:00 Aloitus
00:14 Q4:n ja loppuvuoden kohokohdat
01:40 Vahvaa kasvua, mutta kannattavuus laski
03:08 Yritysostokohteiden kehittyminen
04:15 Kunnossapito ja projekti -liiketoimintojen kehitys
04:52 Kunnossapito -liiketoiminnan kannattavuus
05:47 Näkymät tähän vuoteen
08:14 Markkinan elpyminen
09:25 Alkuvuoden yritysostoilla lisää sähköosaamista
11:20 Orgaaniset kasvumahdollisuudet sähköalan kunnossapidossa
12:18 Ohjeistus
13:50 Näkyvyys loppuvuoteen sumea
14:27 Suomen talouskasvun ja teollisuuden aktiviteetin piristyminen
18 tykkäystä
Tämän ketjun aktiivisuus on kyllä huippua 
Mutta yhtiö jatkaa tasaista putputustaan.
Ei tule mieleen toista Helsingin pörssin yhtiötä, joka sijoittajaesityksessä kertoisi likvidien varojen kehityksen näin seikkaperäisesti läpi. Kassassa on nytkin 10 MEUR, tai 3 EUR per osake (pl. Viafinin itsensä omistamat osakkeet).
Vaikka viime vuoden kassavirta jäi osin jonnekin, periaatteessa liiketoiminta tuottaa vuolasta kassavirtaa ja negatiivisen käyttöpääoman ansiosta (asiakkaat maksavat etukäteen) ei liiketoiminnan pyöritys vaadi “omaa” rahaa. Tämä herkullinen piirre on lähinnä muutamilla kotipörssin firmoista, kuten KONEella ja Noholla.
Tällaista meno on Suomen talouden vaikeimmassa kohmelossa henkilömuistiin!
Esitys löytyy täältä https://sijoittajat.viafinservice.fi/files/documents/Viafin%20Service%20Oyj%20-%20Tilinpäätöskatsaus_presentaatio%202024.pdf
46 tykkäystä
Tässä Kopsan näpyttelemä tuore yhtiöraportti antihyzonista.
Nostamme Viafin Servicen tavoitehinnan 21,5 euroon (aik. 21,0 euroa), mutta laskemme suosituksemme vähennä-tasolle (aik. lisää). Viafin Servicen tulos kasvoi vahvasti vuonna 2024 ja markkinan epävakaudesta huolimatta yhtiöllä on hyvät mahdollisuudet jatkaa tuloskasvua vuonna 2025 yritysostojen avulla. Lyhyellä aikavälillä osakkeen tuotto-odotus on kuitenkin nousseen osakekurssin myötä maltillistunut.
Rapsasta lainattua:
Rahavaroja on saatu töihin yritysostojen muodossa, mutta edelleen viimeisimpien yritysostojen karkeilla hinnoilla liikevaihtoa olisi mahdollista hankkia 20 MEUR ja liikevoittoa 2,5 MEUR. Kassa on siis edelleen hyvin vahva ja antaa mahdollisuuksia epäorgaaniseen kasvuun ja kasvavaan voitonjakoon.
7 tykkäystä
Itselle tuli vähennä-suositus ehkä hieman puskista, joskin ilmaahan tulospäivän hinnasta on jo puskettu ulos ja näkemys voisi nyt olla orastava lisääkin. Tätä korosti ehkä enemmän vielä se miten Orthexin osalta päädytty tämän päivän rapsassa vielä Lisää-puolelle saatesanoin Orthexin tulospohjainen arvostus (2025e: EV/EBIT 10x, P/E: 13x) on mielestämme suhteellisen neutraali ja houkuttelevan tuotto-odotuksen saavuttaminen edellyttää näin ollen Orthexilta selvää tuloskasvua. Samalla ennustetaan 3-6 % lv kasvua Ebitin asteittaista paranemista lähemmäs 12-13 % haarukkaa minkä osalta track vähintään vaihteleva.
Viafinin rapsalla puolestaan näin: Viime aikaisen osakekurssin nousun myötä Viafin Servicen tuotto-odotus on maltillistunut lyhyellä aikavälillä. Ennusteillamme Viafin Servicen osakkeen arvostus on lähivuosille mielestämme suhteellisen neutraali (25-26e: P/E: 13x, EV/EBIT: 9x, EV/EBITDA: 7x). Hyväksyttyyn arvostushaarukkaamme ja sen alarajaan nähden (P/E: 14x, EV/EBIT: 10x, EV/EBITDA: 6x) osakkeessa ei olisi tällä hetkellä merkittävää nousuvaraa. 2025E kertoimin ollaan siis hieman paremmissa hinnoissa ja samalla merkittävää tulosparannusta ei ennusteta (yhtiön tavoitila yli 8% ebit vs. ennuste 7,0-7,3 % pitkälle tulevaisuuteen) ja yhtiöstä on saatu jo trackia hyvistä yritysostoista huokeaan hintaan. Jotain mikä Orthexissa huutaa poissaolollaan, vaikka isosti tätä listautumisen yhteydessä liputettiin.
Summa summarum molemmissa näkemykset tulospohjaisesta arvostuksesta ovat neutraalit, mutta toiselle lätkäistiin vielä Lisää ja toiselle Vähennä. Kumpaa hevosta itse betsaisin näillä arvostustasoilla → jälkimmäistä eli Viafinia. Toimialat ovat toki ihan erit luokkaa metalliputki ja muoviruukku sekä eri analyytikoiden käsissä, mutta tulipahan jaettua ajatuksia. Viafinin ohjeistuksesta kyllä samaa mieltä, että yllättävän varovainen huomoiden vastikään julkaistut hankinnat ja toimarin näkemys markkinadynamiikasta yllätti (H1-H2 näkymien osalta) suhteessa muihin.
8 tykkäystä
Analyytikkokin on eri, joten minusta saa olla eri näkemykset osakkeista. Sijoittaja saa sitten tehdä oman arvion ja tulkinnan onko lisää ja vähennä puolella.
5 tykkäystä
Jep tuo tulikin mainittua ja juuri näin itse täytyy aina tehdä omat arviot.
1 tykkäys
Artun tiiviit kommentit Viafinistä.
4 tykkäystä