Viafin Service - Kasvaa kovaa ja kannattavasti

Osakkeet
90

Viafinin mixiin ei kyllä mitään kova katteista bisnestä ole löytymässä. 75% liikevaihdosta on kuitenkin huoltosopimuksien kautta. Katteet on matalat, mutta sopimukset pitkiä ja kassavirta vakaata näiden osalta. Kaiken lisäksi viafin on ollut selektiivinen töidensä suhteen. Itse näen että yhtiöllä on huoltosopimuksiin liittyen vielä mahdollisuutta laajentua ostamalla yhtiöitä, jotka tukee nykyistä liiketoimintaa. Esimerkkinä vaikkapa teollisuusautomaatio. Jos tällainen yhtiö ostetaan, saadaan sen osaamisen kautta projektiliiketoimintaa, ostettavan yhtiön omat sopimukset ja sen lisäksi sama osaaminen voidaan vyöryttää 18 toimipisteelle koko suomen alueelle. Tätä kautta se siis tukee myös orgaanista kasvua. Jos liikevaihdon kasvu pysyy korkeana ja EBITDA +5% niin olen ihan tyytyväinen. Korkoa korolle kannattaan näissäkin pitää mielessä.

Tämän kanssa on ihan mukava jyrskäyttää isommallakin positiolla korona monttuihin. Vastasyklisyys projektipuolella, 75% liiketoiminnasta suojattu sopimuksilla ja loistavassa kunnossa oleva tase.

8 tykkäystä
92

Tämä on totta, ja nykyään usein unohtuu. Tappiollista konetta ei kannata pyörittää kovempaa.

Syynä voi olla, että tarkasteltaessa esim. osakkeiden parhaiten tuottanutta neljännestä, pitkällä aikavälillä tuottavuus “selittyy” liikevaihdon kasvulla eli korreloi paljolti liikevaihdon kasvun kanssa. Ts. parhaiten tuottaneet osakkeet ovat myös kasvattaneet liikevaihtoaan merkittävästi.

Päinvastainen ei kuitenkaan ole totta, eli että liikevaihtoaan kasvattavat osakkeet tuottaisivat automaattisesti hyvin.

3 tykkäystä
93

No niin, positio on saatu halutun kokoiseksi ja kirjaan tähän syyt yritykseen sijoittamiseen. Tästä yrityksestä muodostui salkun toiseksi suurin ja odotukset on kovat.

-luotettava ja kokenut johto: harkittua ja johdonmukaista strategian eteen päin viemistä. Huonot päätökset loistavat poissaolollaan.

-hyvä track record lähes 10v ajalta kannattavan ja toimialaa nopeamman orgaanisen kasvun osalta. Kasvua on lähdetty myös määrätietoisesti kiihdyttämään.

-vakaa nykyliiketoiminta, suuri osuus jatkuvaa kunnossapitoa. Selektiivisyys projektitoiminnassa mahdollistaa hyvän kannattavuuden suhteessa yleisesti alalla huonompaan kannattavuuteen projektit vs. kunnossapito.

-markkinajohtajuus putkisto- ja kaasualoilla

-toimiala fragmentoitunut, mahdollistaa yritysostot sopivan tilaisuuden tullen. Kiirettä ei saa pitää, kärsivällinen korjaa potin.

-hajautunut asiakaskunta useilla toimialoilla tuo vakautta.

-kunnossapitotoimialan kasvu 5-6%/v

-Koronan jälkeisessä ajassa teollisuuden vienti Kiinaan jne tuskin kiihtyy.

-liikevaihdon kasvu ei sido käyttöpääomaa, eli vapaa kassavirta kasvaa mukana.

-yrityksen kilpailuedut: markkinajohtajuus putkisto- ja kaasuhuolloissa ja projekteissa, näillä alueilla kompetenssi ja tehokkuus muita toimijoita parempaa. Yrityksen 100/300 työntekijää omistajina yrityksessä suoraan tai tytäryhtiöiden kautta: yrittäjämäinen työote luo tehokkuutta.

-hinnoittelu edullinen. Kassavaroista oikaistu p/e nykykurssilla n. 10 luokkaa tälle vuodelle. Base Case odotus yhtiöltä vähintään 5-10% orgaanista kasvua lähivuodet ja merkittävä potentiaali yritysostoissa.

-yritysostoista: Gazum tekniikassa nähty malli oivallinen: vaikka ostettavan yrityksen kannattavuus ei olisi korkea, luodaan kannustimet ostettavan yrityksen henkilöstölle tehostaa toimintaa Viafinin omien toimien vaikutus.

17 tykkäystä
94

@P_Lynch Hyvät perustelut ja komea nimimerkki :+1:

2 tykkäystä
95

Omia on nyt 6810/100000 ostettuna. Kokonaismäärää nähden laidat kyllä kumisee tyhjyyttä. Tästä omien ostosta on tulossa aika pitkä marssi. :smiley:

1 tykkäys
96

Juuh vaihto niin pientä että hetki menee.

Tässä nähtiin mielenkiintoinen reaktio kun omien ostoista ilmoitettiin. Osake taisi käydä -4% mutta kiitos Nordnetin en päässyt ostamaan. Onneksi kerkesi kuitenkin saada position täyteen ennen kuin ostot aloitettiin.
Free float on niin pieni että oli aika no brainer lähteä mukaan.

Ja kiitos Foorumin ei ole mitään aikomusta luopua vielä hetkeen. On tullut niin hyviä perusteluja jatkaa omistajana vaikka hinta vähän karkaisiko jossain kohti.

Sitä vähän pohdin olisiko omien ostojen takana osittain tarjota mahdollisuus isoille omistajille keventää omistusta halutessaan.
Osake on kuitenkin niin epälikvidi että voi olla vaikea saada isoa määrää markkinalle. Nythän taitava meklari voi saada hivutettua osakkeita pikkuhiljaa ”yhtiölle itselleen.”

2 tykkäystä
97

Ketäs tällainen palvelisi? Sisäpiiri kuitenkin joutuu ilmoittelemaa omat kauppansa. H1 jälkeen oli kyllä isommallakin mahdollisuus lyödä lappua laitaa ja niin vaikutti että joku tekikin.

1 tykkäys
98

No syitä myydä voi tietysti olla monia, vaikka se kylppäriremontti. Enkä niinkään tarkoittanut sisäpiiriä vain muita suurimpia omistajia. Sisäpiirin myynneistä pitäisi tosiaan ilmoitus tulla enkä usko että olisi tässä vaiheessa motiiveja sellaiseen yhtiön tavoitteet huomioiden.
Noh, kuun vaihteen jälkeen näkee onko omistajissa tapahtunut muutoksia vaikkei sillä nyt yhtiön kannalta juuri merkitystä ole :slight_smile:

Eikös tässä ollut kesällä joku vähän erikoisempi järjestely. Luovuttiko joku omistajista osakkeita toiselle tms, vai ymmärsinkö väärin.

99

Tämä oli varmaan se kun Hallituksen vpj. Sipola myi hallituksen pj. Pesulle.

Top 20 ei kyllä montaa “ulkopuolista” taida olla, jos ei valtiota ja eläkeyhtiöitä lasketa. Eiköhän jonkun saunakaverin “pussiin pelaaminen” olisi muutenkin ns. kyttäjuttu.

2 tykkäystä
100

Näytti ilmaantuneen laaja raportti Viafin Servicestä ja samalla suosituksen muutos:

kuva

Lauantaiaamun kahvihetkeen luettavaa, kiitoksia!

14 tykkäystä
101

Hyvän tuloksen jälkeinen uusi suositus jäi vähän piippuun, joten hieno juttu että nyt tulee korjausta. Foorumin näkemys tuntui pitkälle olevan se että osake on edullinen ja tämä korreloi kivasti siihen :hugs:

4 tykkäystä
102

Joo en tiedä kuuluuko tällainen piiripienipyörii-kerho pörssiin ?
Vaihto on kesyä ja toimiala nyt ei ehkä innovatiivisuuden kärkeä…

104

Jos viittaat tuohon kauppaan, niin eiköhän sen takana ole ihan puhtaasti palkkiojärjestelmä.

Jos taas viittaat omien ostoon, niin näin jälkiviisasteluna toi alle 11eurolla ostetut saattoi olla ihan kohtuu hintaisia. Kumpi sitten on parempi tapa… Printata johdolle uusia vai ostella niitä pörssistä (jos ne koetaan halvaksi). Odotukset kyllä sen puolella, että omia jaettaisiin yritysoston yhteydessä eikä pelkästään palkkioina. Toki ovat mun puolesta palkkiot kyllä ansainneet.

106
8 tykkäystä
107

Viafin Servicestä esittely Pörssisäätiön Pörssi-illassa. Yhtiötä koskeva osuus alkaa noin 37:00 kohdalla.

10 tykkäystä
108

Lyhyt kommentti esittelystä: erittäin vakuuttava veto Mikalta.

Yritysostoista ei tullut lisätietoa, muutoin kuin aktiivisesti etsitään mahdollisuuksia, mutta ollaan valikoivia.

H2:sta kommentoitiin H1 raportin mukaisesti, mutta myöskin muutama iso kunnossapitoseisokki ja projekti sijoittuu H2 alkupuolelle. Nesteen kilpilahden jalostamon suuri kunnossapitoseisokki siirtynyt H1 2020 → H1 2021.

Tämän junan kyydissä on turvallista olla. Kun saadaan tuo vahva tase yritysostoin tehokkaaseen käyttöön, niin toiminnan laajuus on jo jotain aivan muuta kuin tällä hetkellä.

11 tykkäystä
109

Osto-ohjelma etenee melkolailla lineaarisesti ja budjetissa on pysytty

Viafin Service omien osakkeiden osto-ohjelma
Viafin Service omien osakkeiden osto-ohjelma813×504 24.5 KB

6 tykkäystä
110

“Teollisuuden kunnossapitoon erikoistunut Viafin Service ilmoitti keskiviikkona perustaneensa uuden alueyksikön Haminaan. Uusi Kymenlaakson toimipiste tulee palvelemaan laajalti Itä-Suomen aluetta. Tällä vahvistetaan yhtiön jalansijaa alueella teollisuuden kunnossapitoliiketoiminnassa ja putkistourakoinnissa.”

Näiden kanssa on hyvä pitää mielessä:

  • Uusien toimipaikkojen perustaminen alkaa yleensä jollain saadulla projektilla tai
    kunnossapitosopimuksella

  • Uuden toimipisteen avauksesta menee noin 12kk ennen kuin se alkaa kilisee kassaa

Sen lisäksi että on saatu uusi sopimus, on Hamina muutenkin kovan luokan avaus, mm. suomen suurin yleissatama jne. Inderesin yhtiöraportissa odotettiin tälle vuodelle myös Pirkanmaalle uuden toimipisteen avausta sekä mahdollisesti pohjoiseen Keski-Suomeen. Maantieteellisesti kun ajattelee, niin Varsinais-Suomessa valtava potentiaali, eikä vielä toimipisteitä. :nerd_face:

Loppuun vielä lainaus yhtiöraportista:
“Tämän myötä näemme kiivaimman orgaanisen kasvuvaiheen olevan yhtiöllä vuosien 2021-2022 aikana tukien yhtiön strategian tavoitteita.” :sunglasses:

5 tykkäystä
111

Kuuntelin tämän pörssisäätiön setin äskön läpi. Muutama uusi tiedonmuru itselle oli että:

“keväällä on tehty ensimmäinen kokonaisulkoistussopimus, merkittävästä teollisuuslaitoksesta.” :+1:

Itse olin ajatellut että sähkö-/automaatiopuolen yrityskauppa olisi seuraava askel, mutta ennen tätä lausuntoa mainitaan myös aikaisemmin sähkö-/automaatioprojektit. Näköjään kyseinen liiketoiminta-alue on saatu nostettua ylös Viafinin sisällä ilman yritysostoja. Ei tosin pois sulje sitä etteikö tätä puolta voitaisiin laajentaa yritysostolla.

4 tykkäystä
112

Moi @lee2sos, ei sulla sattuisi olemaan päivitettyä graafia osto-ohjelmasta?

Kiva että omien ostot aloitettiin, kun kurssi oli 10,8e. Omasta mielestä tuntuu että hinnoittelu alkaa olla hieman kireä puhtaasti siihen ajatukseen, että halutaan palkita johtoa.
Kurssi tänään +5% ilman syytä? Uutisia tulossa?