”Historiallinen kasvumme on ollut varsin kovaa. Vuoden 2020 jälkipuolisko näyttää siltä, että liikevaihto on laskenut, mutta vuoden 2019 loppu oli poikkeuksellisen vahva.”
”Vertailukohta on hiukan huono, enkä ole huolissani tilanteesta. Meille loppuvuoden 2020 kysyntätaso oli varsin hyvä”, Riekkola vastaa kysymykseen toisen vuosipuoliskon luvuista.”
Oletteko kartalla, mihin tämä Inderesin 2022 tavoitteisiin (liikevaihto 100 m€ tasolla) pohjautuva target perustuu:
Vuoden 2022 koviin strategisiin tavoitteisiin pohjautuva yritysostoskenaariomme (2022: 19,2 euroa) tarjoama nousuvara alkaa myös huveta, vaikka riskejä tavoitteiden toteutumiseen liittyy vielä paljon.
Ennustetaulukossa 2023 liikevaihto on 70 m€ ja PE 16 tämän päivän hintaan. Jos 100 miljoonan liikevaihdolla tulos kasvaisi yhtä lineaarisesti, niin osakkeen hinnalle 19,2 € PE olisi 12,5.
Onko Viafinin hyväksyttävä kerroin näin alhaalla (tarkoittaa että markkina ei odota juuri mitään kasvua), kun strateginen tavoite lv 100m€ saavutetaan? Luulisi että kasvua voi olla senkin jälkeen. 
Niin kauan kuin kasvu on >10% niin nykyinen arvostus on mielestäni ihan hyvin perusteltu, vaikkei 2022 tavoitteiseen yllettäisikään. Inderesin taulukossa toki tulos kasvaa keskimäärin vain 4% 2020-2023, mutta siihen ei ole mallinnettu lainkaan yritysostoja.
Alla vielä Inderesin ennustetaulukko 28.8.2020. Yhtiö ylittää jatkuvasti ennusteet ja nuo ennusteiden yksinumeroiset kasvuluvut on ainakin tähän mennessä realisoituneet paljon korkeampina. Jos sama jatkuu, TP 2022 saattaa olla paperia. Ainakin itse odotan hieman enemmän.
Jos Viafin 2022 tekee oman ohjeistuksensa EBITDA 5-7% väliin. Esim 6% tulosta ja liikevaihto olisi 100milj. se tekis karkeasti 4,8milj. voittoa eli EPS 1,24. P/E = 15,5
Sitä voi tosiaan pohtia, onko Inderesin “hyväksytyt arvostuskertoimet” kohdallaan, kun puhutaan yhtiöstä, joka on viimeisen kahden vuoden aikana kasvanut 90% ja tavoittelee kasvavansa seuraavan kahden vuoden aikana 70% lisää. Yhtiön saavuttaessa 100milj. liikevaihdon 2022 on sillä olisi vasta 5% markkinaosuus koko markkinasta. En nyt vielä löisi vielä vetoa, mutta teoriassa pidän mahdollisena, että Viafin olisi joskus kaukaisessa tulevaisuudessa vaikka 300milj. liikevaihdolla “tenbagger”. Ehkä osakepopulismia ajatella tuollaisia, mutta joka tapauksessa, niin kauan kuin tarina etenee oikeaan suuntaa, en näe mitää syytä irroittaa vastasyklisestä omistaja-arvoa hyvin tekevästä osakeesta.
… ja pidetään kuitenki ne katseet tiukasti vielä siellä vuodessa 2022 
https://www.piksu.net/analyysit/OMXHEX/eps-estimaatti
Viafin tavoitehinta 21,07 € piksun suomi 10 osakelistassa.
Mä myin kesällä Talenomit reiluun yhdeksään euroon pois ja tankkasin 11 eurolla lisää Viafiniä. Miten se tähän liittyy? Talenomin kasvu sen kuin hiipuu mutta kertoimet sen kuin kasvaa. Osake maksaa 60 x tulos. Viafin kasvu on ollut itseasiassa reippaampaa mutta markkina (ja inderes) arvostaa kasvun laadun niin paljon alemmas, että pe20 on tälle liikaa. Viafin ei ole skaalautuva tekno niin ei tipu sexy lisää. Tämä ei ole kritiikki vaan enemmän havainto. Jos uskoisin osakkeen potentiaaliksi 19€ parin vuoden päähän, miettisin kyllä, täyttääkö viafin omaa tuottovaatimusta.
Ehkä osakepopulismia ajatella tuollaisia, mutta joka tapauksessa, niin kauan kuin tarina etenee oikeaan suuntaa, en näe mitää syytä irroittaa vastasyklisestä omistaja-arvoa hyvin tekevästä osakeesta.
Mielestäni omistajan pitääkin juuri ajatella kauas. Ne jotka osaa/uskaltaa visioida mitä joskus tulevaisuudessa voi tapahtua, saattaa silloin tällöin osuakin niihin bäggereihin. Lyhyt pinnaiset ei koskaan (edit: no joo kuplivina aikoina se voi kyllä käydä muutamassa päivässä, otetaanpa takaisin 
) Varsinkin pienyhtiöissä tärkeää, niissä tarina on monesti vasta alkutaipaleella.
Viafin rakentaa tällä hetkellä Haminan LNG-terminaalia ja hyvissä asemissa nyt kun Haminaan nousee uusi mäntyöljyjalostamo – Fintoil vahvisti 100 miljoonan euron investoinnin. “Fintoilin mukaan laitoksen rakentaminen alkaa helmikuussa. Kaupallinen toiminta on tarkoitus aloittaa kesällä 2022.”
Lisätääs vielä tälläinen mielenkiintoinen juttu: Vaasan satamaan aiotaan rakentaa LNG-terminaali mahdollisesti jo kevään aikana
Fin Fenno rahastot myynnit nordean kautta alkavat lähestyä loppuaan, omien laskelmien mukaan jäljellä on noin 10 000kpl tai alle osakkeita. Myynnit alkoivat jo marraskuussa eli tässä on ollut prosessi päällä jo miltei 100 päivän ajan ja yli 100 000 osakkeesta jäljellä enään siis oman arvion mukaan noin 10 000kpl.
Jonain päivinä ollut OP myymässä, se on todennäköisesti toinen rahasto mikä purkanut omistatustaan pienissä määrissä kuukausittain kun osake on noussut.
Jännä nähdä mitä käy, kun Fennon myynnit loppuvat ?. Koronan jälkeiseen nousuun ei ole löytynyt juurikaan muita myyjiä, löytyykö ketään isoa myymään kun Fenno lopettaa ?.
Iso käteisen määrä hämää osakkeen arvostusta, ilman käteistä 11.5€ osake 0,95€ epsillä ja kasvanut merkittävästi. Kunhan käteinen saadaan kasvamaan hyvällä pääoman tuotolla yritysostojen kautta niin hyvää tulee osakkeen omistajille.
Jasså, mitäs putkiremppaa tiedossa 122 k€:n arvosta
Viafin Service Oyj - Johtohenkilöiden liiketoimet - Viafin Service Oyj (cision.com)
Eikö viime päivien kurssilasku ole ollut hieman ylimitoitettu? Kuitenkin Viafinin liikevaihto, nettotulos, kannattavuus ja osinko kasvoivat koko 2020 ajalta, vaikka H2 suoritus ei ollutkaan yhtä vahva kuin vertailukaudella.
Itse erehdyin ostamaan 18,50 kurssilla juuri ennen maanantain osaria ja hiukan lisää tiistaina, mutta ehkä nyt voisi olla lisäostojen paikka 
Tiistain myynneistä 30% oli pelkästään Sipolan “putkiremontti” -sipasu. Siitä saa ihan hyvän kuvan, kuinka epälikvidi lappu Viafin on vieläkin. Sipolan siis tosiaan myi “huimat” 1,6% osakkeistaan.
FIM:in 1,5-1,8milj. euron position tuhoaminen on vienyt 3kk
Tässä syy miksi pääsääntöisesti sijoitan pienyhtiöihin, kilpailu on huomattavasti kevympää, kun isot toimijat ei vain yksinkertaisesti voi tarttua näihin. Jos ajatellaan, että vaikka joulukuussa olisi tullut joku shokki, niin FIMissä oltaisiin jouduttu leipomaan osakeet melkein hinnalla millä hyvänsä markkinoille. Tästä johtuen suhteellinen positioriski on FIMillä huomattavasti suurempi kuin piensijoittajalla.
Joo, eipä näytä tosiaan Viafin 20 suurimman omistajan joukossa olevan kuin yksi sijoitusrahasto.
Itsellä oli samoja ajatuksia ja oli juuri aie hypätä kyytiin, kunnes pamahti tuo Sipolan myynti. Historia opettanut, että johdon myyntejä/ostoja kannattaa seurailla. Kuten edellä mainittiin, niin hyvin pieni osuus omistuksista, mutta kuitenkin reilu 120 k€ ja aika liki huippukurssia. Paljon isompia määriä ei myöskään näillä vaihdoilla pysty myymään pörssin kautta ilman rajuja kurssireaktioita. Mielestäni kurssireaktio myynti-ilmoitukseen oli yllättävän pieni.
H1/2020 oli myös todella vahva, joten sen lyöminen voi olla kiven takana. Inderesin haastattelussa toimari myös kertoi, että “toimialalla on normaalistikin Q1 hieman rauhallisempi”, josta voisi tulkita, että alkuvuosi ei nyt ainakaan mitään tykitystä ole ollut.
Saattaa tulla hyviä tankkauspaikkoja vielä myöhemminkin. Olisi muuten kiva, jos tämäkin firma siirtyisi pikkuhiljaa kvartaaliraportointiin (edes kevyemmin Q1 ja Q3).
Ja hallituksen putkirempat näyttää jatkuvan Tapani Potka (hallituksen jäsen) myynyt 4628 osaketta n. 16 € hintaan. Tapanin myynnit noin viidennes hänen koko omistuksestaan.
Omien osakkeiden osto-ohjelma alkamassa 19.2.2021-19.4.2021. Määrä (enintään 50 000 kpl/ enintään 800 000€) on kohtuullisen suuri normaaliin päivävaihtoon suhteutettuna.
Mistäköhän meinasivat myyjiä löytää? Tuosta tulee kappalehinnaksi keskiarvoltaan max. 16,00 euroa.
Kuinkahan tarkkoja ohjenuoria nuo enimmäishinnat ovat?
Edellisessä osto ohjelmassa ostettiin 42100 kpl. Valtuutus oli 100000 osaketta tai 1,2 meur vuoden loppuun. Osto ilmoitus tuli 17.8.2020 ja omien ostot aloitettiin 20.8.2020. Keskihinta ostoille 12,72€. Ostothan loppui 12.11.2020 posariin ja viimeisen 400 kpl keskihinta oli 13.9175 euroa. Myyjät voisivat rahoittaa putkiremontteja, että yritys saisi kohtuuhintaan osakkeita.
Tekee kyllä tiukkaa löytää ostajia 50 000kpl alle 18€ hinnoista.
Nordea myi tänään 5500kpl eli varmaankin Fin Fenno, heillä on hyvin vähän jäljellä myytävää.
OP kautta helmikuussa myynyt mahdollisesti Dividend housen rahasto, heillä varmaan vielä jonkun verran myytävää jos haluavat pistää kaiken ulos.
Sisäpiiri ei yleensä myy jos yrityksellä on päällä omien osakkeiden hankinta, en ainakaan ole siihen muissa osakkeissa törmännyt.
Ihme jos ollaan kauaa alle 17€ hinnoissa, kun myyjät tulee loppumaan.
Ehkä sisäpiiri auttaa myyntilaidalla 
En oikein tiedä miten tähän pitäisi suhtautua, että ensin hallituksen kaverit myy omia omistuksiaan ja heti perään samat kaverit päättää hallituksessa, että yritys aloittaa omien osakkeiden oston (johon valtuutus ollut jo vaikka kuinka pitkään). Hyvin johdetussa firmassa omien osto tulisi ajoitettaa siihen hetkeen, kun firman mielestä kurssi on liian matala (ellei sitten omia osakkeita tarvita kannustinjärjestelmiin, yrityskauppoihin ym.).
Oma pieni pää ei vain ymmärrä, että miksi kaverit on sitten kevennelleet omia henkilökohtaisia pottejaan juuri alla Jotenkin tulee mieleen, että yritetäänkö tällä lieventää kurssireaktio sisäpiirin myynteihin.
Sekavat fiilikset. Ei löydy vielä salkusta, mutta kiinnostaa kovasti. Ilman noita sisäpiirin myyntejä olisin varmaan jo lisäillyt.
Tästä kyllä kaikki tehdyt tutkimukset ovat eri mieltä. Sisäpiiriä kannattaa seurata, se on kyllä ihan fakta.
Se on täysin totta, että tutkimusten mukaan osto on huomattavasti vahvempi signaali kuin myynti, mutta ei myyntikään merkityksetön ole. Tuskin niitä myyntejä muuten niin tarkkaan seurattaisiin…tai itse en ainakaan tiedä, että esim. mikään media seuraisi vain ostoja.
Googlella näitä löytyy pilvin pimein. Tuossa alla yksi, jossa viitataan yhteen akateemiseen tutkimukseen.
One of the best sources of research on the profitability of insider trading is H. Nejat Seyhun and his book Investment Intelligence from Insider Trading. His book essentially serves as a 442-page academic study on the subject.
