Osakesijoittaminen

Viafin Service kasvaa kovaa ja kannattavasti

"Yrityskauppa on tärkeä askel Viafin Servicen teollisuuden huolto- ja kunnossapitopalveluiden laajentumisessa uusiin asiakassegmentteihin ja se avaa meille mahdollisuuden palvella entistä kattavammin Lappeenrannan seudun asiakkaita. Astepan osaaminen ja pitkät asiakassuhteet vahvistavat asemaamme merkittävänä huolto- ja kunnossapitopalveluiden tarjoajana alueella sekä tarjoaa hyvän perustan jatkaa strategiamme mukaista kasvua.” Viafin Servicen toimitusjohtaja Mika Riekkola kommentoi tiedotteessa.

Mitäköhän ovat nämä uudet asiakassegmentit? Pikaisella vilkasulla en keksinyt, kuin mahdollisesti tuon kiviteollisuuden ja siihen liittyvä laitteisto :thinking:

4 tykkäystä

Pieni kysymyspatteristo analyytikolle @Olli_Koponen

1: Onko tietoa tai mahdollista saada tietoa mikä on Astepan “Rahat ja pankkisaamiset” rivin tilanne tällä hetkellä?

Jos tosiaan maksetaan 850 000e yhtiöstä, millä on käytännössä 533 000e tilillä, on se aika poskettoman hyvä diili. Lähtökohtaisesti voisi ajatella, että nykyiset omistajat olisi kuitenkin kupannut nuo rahat pois ennen myyntiä?!

image

  1. Onko parempaa käsitystä tästä asiasta?
  1. Onko sinulla tiedossa Viafinin kilpailijoiden nettotulosprosentteja? Lähtökohtaisesti suorien kilpailuetujen hahmottaminen on ollut hieman hankalaa ja kun ala on näin kilpailtu, tämä toimisi ainakin itselle hyvänä indikaattorina sitä että kilpailuetua löytyy.
1 tykkäys

Kiitos kysymyksistä.

Hyvän diilin näyttäisi Viafin saaneen tässä, vaikka pienestä kaupasta kyse.

Tällä hetkellä ei ole tietoa, mikä on yhtiön kassatilanne, mutta jos se on yhtään vuoden 2019 tasoa, on kertoimet merkittävästi alemmat kuin mitä aamarikommentissakin esitin. Ilman tätä tietoa tosin on vaikea antaa arviota.

Ainakin kaivosteollisuus on yksi segmentti mihin tätä kautta voi laajentua. Tämä on myös väylä Viafin Industrial Servicelle laajentua tälle maantieteelliselle alueelle paremmin ja Viafinin putkistoliiketoiminnalle voi tuoda lisää asiakkaita.

Yhtiöiden tilinpäätöstiedothan löytyy esimerkiksi asiakastiedon kautta. Kilpailuetua varmasti voi haarukoida eri mittareilla, joista myös ylempien rivien kannattavuus on hyvä mittari. Astepan nettotulosta voi myös ym. lukujen perusteella arvioida, sillä yhtiöllä ei ole velkaa ja toiminta on Suomessa (vero-%). Samalla mielestäni vaikeahkossa markkinatilanteessa kasvaminen tänä vuonna on ollut ainakin itselle hyvä merkki yhtiöiden kilpailukyvystä ylipäätänsä, jos tätä haluaa eri mittareilla arvioida.

5 tykkäystä

Oman tupakkiaskinkansi -laskelman perusteella tuli tehtyä ensimmäinen osto tänään:

Inderesin eps-ennuste 0,84 tälle vuodelle ja 0,85 seuraavalle vuodelle

Kassassa oli rahaa per osake noin 4 euroa 30.6.2020

Jos tätä rahaa saadaan investoitua 11% pääoman tuotolla niin EPS vaikutus 0,44 euroa. Eli yhteensä eps olisi silloin luokkaa 1,30 euroa ja PE valuisi 12-13 tasoon nykykurssiin verrattuna.

En lähtenyt tarkistamaan, tarkoittaako Inderesin ennusteissa ROE 11% raportoidusta vai oikaistusta tuloksesta laskettuaa. Saa osoittaa vääräksi :smiley:

4 tykkäystä

Noista osa saattaa olla epävarmoja myyntisaamisia, jos asiakas on kanttuvei niin luottotappiot voi jopa käydä kassavirtaan…

Itse harkitsen lisäämistä, nyt kh n 13€…

2 tykkäystä

Kiitos vastauksista :+1:

Tekemästäsi laajasta raportista löytyy muuten ihan kivat graafit kilpailijoista. :nerd_face:

About Viafinin kokoisia on Bilfinger ja Algol. Maintpartner (Caverion) monta kertaa isompi ja Flowplus, SSG ja Telatek huomattavasti pienempiä.

4 tykkäystä

Uusi toimipiste avattu Nokialle.

4 tykkäystä

Viafin kasvaa edelleen otsikon mukaisesti todella kovaa. Toivottavasti myös yhtä kannattavasti kuin ennenkin. Kokonaisvaltainen huolto- ja kunnossapitosopimus elintarviketeollisuuteen on hyvä selkänoja uudelle toimipisteelle Nokialla eli toimipisteen perustamiseen liittyvät kulut saadaan paikattua nopeasti. Pirkanmaalla on paljon suuria elintarvikealan tehtaita, joten laajentumisvaraakin riittää.

Jos joku Viafiniltä lukee viestejä, niin voisiko rekrysivun päivittää? https://viafinservice.fi/rekrytointi/ Siellä roikkuu vieläkin pari vuotta vanhoja ilmoituksia. On toki hyvä merkki, jos uusia työntekijöitä on saatu palkattua näin huonollakin rekrysivulla, mutta voisiko kiinnostus hakea töihin kasvaa paremmalla markkinoinnilla?

3 tykkäystä

Entisenä Partekin huolto-osastona Astepan paino on varmasti kalkkikaivokseen liittyvässä teollisuudessa. Kaivokset ovat ennenkin olleet Viafinin asiakkaita, mutta on varmaan määrittelykysymys mikä on “uusi asiakassegmentti”.

Onko Viafinilla aiemmin ollut ajoneuvojen kunnossapitoa? Trukkien huolto voi tuoda asiakkaiksi sellaisia pienyrityksiä, jotka tekevät muut kunnossapitotyöt itse. https://astepa.fi/palvelut/ajoneuvojen-kunnossapito/

1 tykkäys

Kun en Tampereen seutua tunne, niin ihan sherlockina heitin tuon tiedotteen osoitteen mapsiin ja näyttäisi, että sopimus on tehty Raision kanssa ja on siis uudistettu “kauramylly” :male_detective:

8 miljoonaa investoitu ja nyt koko kompleksia ollaan muuttamassa hiilineutraaliksi rakentamalla sinne uusi lämpölaitos. “Raisio-konsernin Nokian mylly hiilineutraaliksi uudella bioenergiaratkaisulla”

Biokaasu myös mainittu:

“…Myllyn alueella sijaitseva nykyinen laitos jää vara- ja huippuenergialaitokseksi ja se alkaa käyttää uuden laitoksen valmistuessa biokaasua polttoaineena. Energialaitoksen suunnittelu on jo käynnissä ja rakennustyöt alkavat kuluvan vuoden lopussa. Laitos otetaan käyttöön alkukesästä 2021.”

Ps. Vieressä muuten mm. Nokian renkaiden ja Essityn isot tehtaat :nerd_face:

2 tykkäystä

Olli oli päivittänyt liikevaihtoennusteen tulevalle vuodelle Lappeenrannan yritysoston yhteydessä. Vanha ennuste oli 58,7 M€. Samalla EPS-ennuste nousi 0,85 euroon.
image

Keskutelun herättelemiseksi tein omaa laskentaa Viafinin toimialojen liikevaihdosta. Viafinin konsernirakenne mahdollistaa yksikkökohtaisen seurannan, vaikka yhtiö ei itse julkaise tietoja yksiköittäin. Liikevaihtotiedot on poimittu Asikastiedosta ja ne ovat edellisen tilikauden (8/18-12/19) tietoja:

  • Viafin Process Piping 36,7 M€
    ** Viafin Process Piping Uusimaa 4,9 M€
  • Viafin Gas 15,6 M€
  • Viafin Installation 6 M€
  • Viafin Industrial Service 0M€

Toimipisteitä niillä oli vuonna 2019 seuraavasti:

  • Viafin Process Piping 8 kpl (yksi uusi, Oulu)
    ** Viafin Process Piping Uusimaa 1 kpl
  • Viafin Gas 6 kpl
  • Viafin Installation 2 kpl
  • Viafin Industrial Service 1 kpl (avattu Tampereelle)

Keskimääräinen liikevaihto/toimipiste (12kk):

  • Viafin Process Piping 3,4 M€
    ** Viafin Process Piping Uusimaa 3,7 M€
  • Viafin Gas 2,0 M€
  • Viafin Installation 2,3 M€
  • Viafin Industrial Service ei tietoa

Vuoden 2020 aikana Viafin Service on avannut 4 toimipistettä ja ostanut yhden:

  • Riihimäki (Industrial Service)
  • Turku (Viafin Gas)
  • Hamina (Process Piping)
  • Nokia (Industrial Service)
  • Lappeenranta (yritysosto)

Jos vähennetään Inderesin ensi vuoden liikevaihtoennusteesta 61,8 M€ Astepan viime vuoden liikevaihto 2,4 M€, kasvaisi Viafinin liikevaihto operatiivisesti vain 3,8 M€. Vuosi 2020 on ollut Viafinille erinomainen osin onnistuneen projektiliiketoimminan takia, mutta ottaen huomioon uudet toimipisteet Inderesin liikevaihtoennuste tuntuu matalalta. Lisäksi on huomioitava, että Oulun ja Tampereen toimipisteet avattiin vasta aivan viime vuoden lopulla eli ne ovat toimineet täysipainoisesti vasta osan vuodesta.

Liikevaihto voisi kehittyä esim. näin (olettaen että uusi toimipiste ei ensimmäisenä vuotena pysty yksikön keskimääräiseen liikevaihtoon):

  • Viafin 2020: 55,6 M€
  • Astepa (2019): +2,4 M€
  • Nokia: +1,5 M€
  • Turku: +1,0 M€
  • Hamina: +2,0 M€
  • Riihimäki: +0,5 M€
  • Oulu: +1,0 M€
  • Tampere: +0,3 M€
  • Muu Viafin: -1,0 M€ (projektien väheneminen)
    Yhteensä liikevaihto vuonna 2021 olisi: 63,3 M€ ja kasvua tähän vuoteen 11,8 %

Kannattavuuteen en ota laskelmissani kantaa, mutta Viafin on tähän asti laajentunut erittäin harkitsevasti ja valinnut vain kannattavimmat laajentumissuunnat. Esimerkiksi osakeantiesityksessä (https://www.youtube.com/watch?v=ordlG3HS2wE) mainittu pohjoinen Keski-Suomi puuttuu edelleen Viafinin kartalta. Myöskään esityksessä ja tammikuisessa hallituksen terveyhdyksessä (https://viafinservice.fi/viafin-service-lyhyesti/johdon-tervehdykset/) mainittuihin pumppu- ja venttiilikunnossapitoon ei olla laajennuttu, koska yhtiö on mennyt kannattavuus edellä.

7 tykkäystä

Tässä ketjussa huomiotta jäänyt uutinen: Viafin Gas on perustanut uuden Liikenne-liiketoimintasegmentin, jonka ensimmäinen kaasutankkausasema valmistui kuukausi sitten Tuusulaan.

Kaasuautoilijat ry:n mukaan Suomeen on suunnitteilla kymmeniä kaasutankkausasemia lisää. https://kaasuautoilijat.fi/2019/07/01/kysymyksia-ja-vastauksia-kaasuautosta/#kysymys024

Liikenne-liiketoimintasegmentti on yksi tukijalka Viafin Gasille kaasumarkkinoilla, mutta ei mullistava asia. Vetyautoilua silmällä pitäen on hyvä, että liikennepolttoaineinfrassa ollaan jo nyt mukana.

2 tykkäystä

Gasumin kanssa siis ilmeisemmin homma toiminut niin, että Gasum ( tai joku muu asiakas) hankkinut aseman tarvikkeet ja Viafin sitten tehnyt vain työnosuuden?

Gasumin asemat ovat ainakin käsitääkseni ns. varmoja keikkoja tulevaisuudessakin.

Tänä vuonna valmistuu järvenpää ja seuraavana vuonna kaasuautoilijoiden mukaan ainakin:

  • Tampere, Gasum (ns. Ikea-asema, myös LNG/LBG)
  • Nurmijärvi, Gasum

Näissähän on myös se kiva että mitä enemmän näitä rakennellaan, sitä enemmän pääsee tekemään myös huoltosopimuksia.

3 tykkäystä

Kyllä, jokainen uusi asema lisää potentiaalista huoltokantaa Viafinille. Uusia asemia on tulossa paljon, ja kaasu on selvästi lyömässä läpi raskaassa liikenteessä. Energiaviraston uusimmassa tukikilpailussa “miltei puolet sisältävät nesteytetyn biokaasun tankkauspisteen” (nesteytettyä kaasua eli LNG/LBG käytetään vain raskaissa ajoneuvoissa). https://energiavirasto.fi/documents/11120570/12796249/2020-11-06+Mediatiedote+määräpäivän+jälkeen.pdf/5c70b0f9-c895-e6a8-7111-71a537422e69/2020-11-06+Mediatiedote+määräpäivän+jälkeen.pdf

Annettuja tarjouksia oli 35 ja edellytyksenä on että tuen saannista seuraavien 20 kuukauden päästä asema on käytössä. Tulevat kaksi vuotta ovat siis hyvää aikaa Viafin Gasin Liikenne-segmentin markkinassa. Energiaviraston esityksestä ilmenee, että yksittäinen asema oli v. 2019 kilpailussa mediaanihinnaltaan noin 580 000 euroa.

https://energiavirasto.fi/documents/11120570/12796249/2020-09-01+Infratuen+infotilaisuus.pdf/262de32e-d5bb-821c-c059-0249892e0244/2020-09-01+Infratuen+infotilaisuus.pdf

Töitä siis tulee riittämään kaasuasemaverkoston rakentamisessa. Viafin Gas näkee tässä selvästi potentiaalia. Laitetaan vielä loppuun tiedote viime vuoden kilpailutuksesta. Silloin hankkeita oli 16 eli tuettavien hankkeiden määrä on yli kaksinkertaistunut vuodessa. https://energiavirasto.fi/documents/11120570/20586176/Tiedote+liikenteen+infrastruktuurituen+2019+tarjouskilpailun+tuloksista/120d3ba7-f134-75e1-c619-21934c626b06/Tiedote+liikenteen+infrastruktuurituen+2019+tarjouskilpailun+tuloksista.pdf

3 tykkäystä

Yritykset saa myös tosi hyvät tuet tähän:

"Hankintatukilain mukaan yritys voi hakea korkeintaan viiden ajoneuvon hankintaan tukea, joka olisi ajoneuvosta riippuen 5 000–12 000 euroa. " Lähde: Gasum

Astepa Oy -kauppa on astunut voimaan tänään maanantaina 4.1.2021. Viafin Service omistaa yrityskaupan jälkeen 90,2 % ja Astepan toimitusjohtaja 9,8 % Astepan osakekannasta.

2 tykkäystä

Viafin mainittu. Kauppalehden juttu (linkki alla) on maksumuurin takana, mutta tässä oleellisimmat:

"Seppo Saario neuvoi Talouselämä-lehden haastattelussa nuoria sijoittajia ostamaan kasvuyhtiöiden osakkeita. Uutuuskirjassaan hän suosittaa nuoria laittamaan varallisuutensa kasvuyhtiöille suunnatulle First North -markkinapaikalle.

Selvitimme tähän juttuun tunnusluvuilla mitattuna Helsingin First Northin lupaavimmat yhtiöt. Lista on laskettu pisteytysmenetelmällä: jokaiselle yhtiölle on annettu sijoitus sen perusteella, miten se suoriutui kullakin osa-alueella. Sijoitukset on sitten summattu yhteen ja laskettu keskiarvo. Listan kärkeen valikoituu täten keskimääräisesti parhaiten jokaisella osa-alueella suoriutuneet yhtiöt.

Viafin Servicen liikevaihto kasvoi yli 60 prosenttia koronan keskellä

Myös teollisuuden kunnossapitopalveluihin erikoistunut Vianfin Service listautui First North -markkinapaikalle viime vuoden alkupuolella. Yhtiön markkina-arvo on noin 60 miljoonaa euroa.

Viafin kertoi viime vuoden loppupuolella ostavansa 90 prosentin enemmistön huolto- ja kunnossapitoyhtiö Astepasta. Yhtiö tiedotti tammikuussa, että kauppa on saatu päätökseen.

Yhtiö maksaa enintään 767 000 euron kauppahinnan käteisellä.

Yhtiön tase on vahvassa kunnossa Bilotin tapaan. Omavaraisuusaste oli viimeisimpien tietojen mukaan 64 prosenttia.

Yhtiö kertoo ”etsivänsä aktiivisesti potentiaalisia yritysostokohteita palveluvalikoimamme laajentamiseksi uusiin palveluihin, kuten sähkö-, automaatio-, pumppu- ja venttiilihuoltoon sekä muihin teollisuuden kunnossapitopalveluihin.”

Tavoitteena on, että liikevoittomarginaali ilman liikearvon poistoja olisi keskipitkällä aikavälillä 5-7 prosentin haarukassa. Vuonna 2019 marginaali oli 6,4 prosenttia.

Tammi-kesäkuussa yhtiö oli erittäin hyvässä vedossa haastavasta toimintaympäristöstä huolimatta. Liikevaihto oli 28,3 miljoonaa euroa, kun vertailukaudella se oli 17,3 miljoonaa euroa. Kasvua vertailukauteen on siis 64 prosenttia.

Liikevaihdon kasvutavoitteista ei puutu kunnianhimoa: yhtiö tavoittelee 100 miljoonan euron liikevaihtoa vuoteen 2022 mennessä. Viime aikaisten näyttöjen perusteella tämä vaikuttaa realistiselta tavoitteelta."

Kaksi muuta jutussa käsiteltyä yhtiötä ovat Bilot ja Admicom.

8 tykkäystä

Auttakaa ymmärtämään.

Kun Viafin rantautuu uudelle paikkakunnalle perustamalla uuden yksikön, miksi paikallinen tehdas hylkäisi vanhan kumppaninsa ja siirtyisi käyttämään Viafinin palveluja?

Jos uusi yksikkö saavuttaa 3-5 miljoonan liikevaihto potentiaalin 2-3 vuoden kuluessa, niin sen täytyy ainakin osittain tulla nappaamalla kilpailijoiden asiakkaita.

Otetaanko asiakkaat esim polkemalla hintoja?

Kiitos jos etukäteen :sunglasses: