Voxtur Analytics VXTR (entinen I Look About) TSXV - kiinteistödatan disruptio?

Osakkeet
3637

Yllä Jimin emailitse lähettämä viesti lähipiirisaatavista toukokuulta. Näiden lähipiirisaamisten keräämisen kanssa tuntuu olevan jotain häikkää, eikä tämä Angelan vastaus Colinin hyvään kysymykseen varmasti kaikkia saanut vakuuttuneeksi:

Yes, I mean, obviously, the related party issue is top of mind for everyone. It’s always a sensitive issue. We want to be as completely transparent as possible. We have made some good collections as you noted this quarter. We collected more than – we invoiced and we are working on a wholesale plan for the end of the year to have that [indiscernible] units, to have that AR cleaned up. We’re not really ready at this time to go into the details, but [indiscernible] when we issue our audit, you’re not going to see a related party balance quite that high.

Myös BlueWaterin käsittely konffapuhelussa jäi harmillisen ylätasoiseksi, jopa vähän väisteleväksi. Lisäksi valuuttakurssien vaikutus tuloslaskelmaan oli plussan puolella 6,4 miljoonaa, mitä ilman luvut olisivatkin näyttäneet “hieman” erilaisilta.

Kovenantteihin liittyneen breachin osalta CFO:n vastauksesta saa kuvan, että markkinatilanne on nyt sellainen, että nyt keskitytään selviytymiseen, ei kukoistukseen:

I think we have reset covenants recently in a very – kind of reasonable and conservative manner that should get us through the next couple of years as these conditions probably continue to be challenging, at least through 2023 and then hopefully start to rebound a bit in 2024.

Kovenanttien rikkoutuminen saa toki aina aikaan hermostuneisuutta markkinoilla, vaikka ilmeisesti asia on jo neuvoteltu kuntoon ainakin hetkeksi.

Lisäksi ylärivi on nyt parin kvartaalin osalta ollut jo laskussa, ei toki niin pahasti, mitä olisi voinut odottaa. Liikevaihto on pysynyt jopa niin vakaana, että voisi olettaa, että Voxtur on saanut syötyä markkinaosuuksia muilta toimijoilta. Mulle liikevaihto oli Q3:lla jopa positiivinen yllätys. Toivottavasti saisivat tuupattua sen 2023 ennusteen pian pihalle, voi olla taas aika hiljaista muuten tuota huhtikuun lopussa koittavaa Q1:stä odotellen tiedotusmielessä.

Yhteenvetona sekalaisesta viestistäni ehkä se, että yhtiön riskitaso arvioidaan tällä hetkellä erityisen suureksi, ja makrokuvakin suli kyllä aika ikävään aikaan Voxturin alta.

39 tykkäystä
3638

Hyvin tiivistetty. Jos tähän sijoittaa, niin pitää olla valmis menettämään kaiken ja katseen täytyyä olla parin vuoden päässä. Fiksumpi varmaan odottaisi, kunnes selviää pääseekö Voxtur vaikeiden aikojen ylitse, vai kutsuuko rahoituskierrosten kierre, velkasaneeraus tai peräti konkurssi.

10 tykkäystä
3639

Tässä nyt ole Voxturin tapauksessa konkurssi lähelläkään, velkaa minimaalisesti ja perusbisnes riittää tarpeeksi isoon liikevaihtoon ja tulokseen.

Ajat kun paranee, niin tää on jo täyteen hinnoiteltu, seikka jota saa toistaa usein, kun porukka miettii vähentävänsä riskejä ostamalla hyvinä aikoina - tällä tyylillä vähentää myös tuottoja. Jos riskejä pelkää, niin kannattaa vaan pysyä vähäkuluisissa indeksirahastoissa ETF:n kautta. ( ja tämäkään ei sijoitus-suositus). Kulunut sanonta, että tuotto tehdään ostaessa, pätee niin kiinteistöihin kuin osakkeisiinkin.

Nassessa firmoja jollain 10 miljardin liikevaihdolla karmealla velkalastilla ja nollatuloksella operoivia, eikä niitäkään ihan heti olla konkkaan ajamassa.

Aloittakaa vaikka katsomalla noi Voxturin tuloksen purkuvideot ja konferenssipuhelu. Jos ette siltikään vakuutu, niin tartte tulla spekuloimaan konkkaan menolla huonoina aikoina… Voxturin bisnes on syklien kestävää kuten nyt nähdään. Ne jotka ymmärtää, niin helppo istua kyydissä👍

66 tykkäystä
3640

“Kovenanttien rikkoutuminen saa toki aina aikaan hermostuneisuutta markkinoilla, vaikka ilmeisesti asia on jo neuvoteltu kuntoon ainakin hetkeksi.”
Minä sain käsityksen että asia on uudelleen neuvoteltu ja kunnossa. Ainakin aika itsevarmasti tätä kommentoitiin puhelussa.Tuskin tulee olemaan ongelma jatkossa, etenkin kun oletus voitolle kääntymisestä Q4 lähtien vahvistui edelleen.

Näkisin nyt erittäin tärkeänä, että saadaan tuo 2023 ohjeistus ja liiketoiminta-alue kohtainen seuranta käyntiin ensi vuoden alusta. Markkinalla on selkeästi epävarmuutta siitä millainen Voxturin tuloksentekokyky on tällä hetkellä (etenkin eri liiketoiminta-alueilla) ja tietoa pitää parsia kasaan turhan monesta lähteestä.

Gary menikin lupaamaan aikaisempaa tiheämpää tiedottamista ja Jimbon mukaan markkinaosuutta saadaan jatkuvasti kasvatettua uusien asiakkaiden ja entisten integroimisen myötä. Kyllä tämä minusta ihan hyvältä näyttää. Jos/kun Q4 saadaan nuo ylimääräiset 61m pois pitkäaikaisista veloista ja käännytään alimmallakin rivillä positiiviseksi, niin vaikea perustella nykyistä kurssitasoa.

21 tykkäystä
3641

Konkka on aina se viimeinen skenaario, mutta jos tuloksesta otetaan valuuttakurssin positiivinen vaikutus pois, niin takkiin olisi tullut. Kassan pohja häämöttää ja ihmettelisin, jos tästä selvitään ilman antia. Markkinoilta tuskin saa tässä tilanteessa lainaa järkevillä ehdoilla. Riskiä siis piisaa ja sanoi kuka mitä vaan, niin niitä kannattaa hallita. Jos ottaa liikaa riskiä, niin pitkässä juoksussa tulee häviämään.

Puhut kuin olisi varma, että Voxtur tulee menestymään. Mielestäni näillä tiedoilla kyseessä on kolikonheittoon verrattava keissi. Markkinapenetraatio reguloiduille markkinoille on vaikeaa tappiollisena ei etabloituneena toimijana.

Disclaimer: omistan Voxturia

20 tykkäystä
3642

Itse ymmärsin, että kassa ei ole pienentynyt. Vuoden alusta asti oli jo selvää, että tämä Q on vielä tappiolla. Se , että se oli näin vähän oli itselleni yllätys. Kasvaneet siirtosaamiset taas viittaavat siihen, että Q4 olisi positiivinen, eli kassaan tulisi lisää täytettä. BW ja AOL tuo kaiken järjen mukaan lisää, eli ei käteisen pitäisi nyt loppua. Tämähän toi lisää varmuutta ei vähentänyt sitä. Riskejä on toki rahoituksen muutoksen takia ilmassa, mutta mielestäni ne on hallittavissa ja liittyvät enemmän sopimuksiin kuin kassan kestävyyteen.

Edit: käännetään vielä tilannetta hivenen. Tässä markkinatilanteessa, pystytään tekemään käytännössä ilman BW:tä 0 tulosta. Mitä tapahtuu kun myyntitapahtumien määrä palautuu normaaliksi, tai edes sinne päin. Kulut ovat edelleen lähes täysin samat, mutta liikevaihto kasvaa radikaalisti. Ihan järkevää varmaan olettaa tuotekehityksen olevan vielä lisäksi pahasti kesken.

29 tykkäystä
3643

Riskiä toki on ja reilustikkin, mutta pitää ottaa huomioon että nyt eletään jo Q4 loppua ja edelleen sanotaan Q4 olevan positiivininen + ollaan saatu neuvoteltua pankin kanssa vakuudet kuntoon. Mihin sitä rahaa nyt enää palaisi niin paljoa ettei kassa sitä kestäisi?

EDIT:
Colin “where you’re at vis-a-vis breakeven or becoming profitable for Q4? Or is that getting pushed into Q1?”
Angela: “I’m just going to say, yeah, we are – because we – the conditions obviously have been evolving so quickly. We have internally updated our forecast for Q4 to reset BMO covenant. I think we are finalizing our 2023 budget. It’s pretty close to being done. And then I think we’ll be comfortable giving out guidance for 2023 hopefully in the near term.”

Miten tätä nyt tulkitsisi. :slight_smile:

32 tykkäystä
3644

Vuoden 2022 alusta syyskuun loppuun 29% Voxturin liikevaihdosta tuli yhdeltä asiakkaalta joka oletettavasti on UWM. Nämä Incompetentin kaivamat BW uudet asiakkuudet ovat (minusta) erittäin merkittäviä ja lisäksi sitten nämä löydetut/varmistetut uudet AOL asiakkaat jatkon kannalta.

Ilman UWMn signaamista vuosi sitten tilanne olisi nyt aika karu, ellei ko sopimus ole sitten rajannut muita uusia asiakkaita ANOW käytöstä määräajaksi. Tätähän spekuloitiin jossain vaiheessa myös ja vähän mysteeri miksei uusia (isoja) ANOW asiakkuuksia ole saatu. Jos kerran tämä on UWMlle kelvannut ja tulokset ovat nyt saadun kaltaisia, eli nousu markkinajohtajaksi ja ANOW on osaltaan nopeuttanut/suoraviivaistanut prosessia. Onneksi UWM on menestynyt ja on edelleen hyvin agressiivinen markkinalla. Wholesale origination puoleltahan on poistunu iso liuta toimijoita viimeisen puolen vuoden aikana. Eli kyllä tämä UWMn diili pelasti tämän Voxturin vuoden 2022 hyvin pitkälle imo. Näitä pitäisi vain saada lisää, siis vastaavan kokoluokan asiakkaita.

19 tykkäystä
3645

Markku vielä pyörittelee Voxturin Q3 kassavirtalaskelmia…

14 tykkäystä
3646

Aij, luulin että tää on se Albertellin yritysgrouppi. Joka siis tarjoaa palveluita omille asiakkailleen, mutta tarvitsee näissä Voxturia, joten hajautuu tätä kautta monelle asiakkaalle.

Voin, ja todnäk olen, totaalisen väärässä tässä :smiley:

7 tykkäystä
3647

Viitsisitkö kysyä päivitystä Jimiltä asiaan jos/kun hän on kertaalleen jo sinulle tähän vastannut? Itse ajattelin kirjoittaa Jordanille aiheesta, mutta toki olisi parempi jos vastaus tulisi itse Jimiltä ja lisävaloa tähän olisi hyvä saada.

7 tykkäystä
3648

No juu, varmaksi en tuota tiedä ja toivon että se on UWM eikä ALAW. Katsoin vain, että ALAWn liikevaihto oli jossain nettisaitilla listattu muistaakseni luokkaa 68M. Ei tosin tietoa, että minä vuonna tuo oli. Jos Voxturin isoin asiakas olisi ALAW ja sen liikevaihto tuota luokkaa ja Voxtur tekee 140M (ilman BW) niin se on 41M (29%) Voxturin vaihdosta tänä vuonna.

En tiedä paljonko ALAW tekee tappiota, mutta jos liikevaihto on 68M ja Voxturille maksetaan 41M vuodessa niin tämä kyllä herättää jälleen kysymysmerkkejä. Tosin Voxturin saatavat ALAWlta olivat nyt sen 13M ja niitä oli saatu laskutettua vain joku reilu 1M tjsp kuluvan vuoden aikana? Eli ei voisi näin ollen olla ALAW?

Olikohan tämä tarpeeksi sekavaa…

E. Tässä lausessa “For the three months ended September 30, 2022, the Company had one significant customer totaling 27% of total revenue.” ei sanota että kyseessä olisi “a related party”. Uskon/toivon, että tuo on tarkoituksella kirjoitettu noin, siis että kyseessä ei ole “related party”.

Significant customers:
Customers representing more than 10% of revenue are classified as significant customers.
For the three months ended September 30, 2022, the Company had one significant customer totaling 27% of total revenue. For the three months ended September 30, 2021, the Company had one significant customer, a related party, which represented 16% of total revenue.

For the nine months ended September 30, 2022, the Company had one significant customer representing 29% of total revenue. For the nine months ended September 30, 2021, the Company had one significant customer, a related party, which represented 22% of total revenue.

At September 30, 2022, one customer accounted for more than 10% of trade accounts receivable, net. This customer, a related party, accounted for approximately 45% of trade accounts receivable at that time, of which 9% was collected subsequent to September 30, 2022.

At December 31, 2021, two customers, one of which is a related party, accounted for more than 10% of trade accounts receivable, net. These customers accounted for approximately 55% of trade accounts receivable at that time, of which 86% was collected subsequent to December 31, 2021.

Jees, kiitos tarkennuksesta, muistutuksesta ja oikaisusta! :slight_smile:

19 tykkäystä
3649

Eight Capitalilta tuli päivitetty rapsa Voxturista. En nyt viitsi suoraan jakaa kun se on kielletty ko rapsassa, mutta sen löytää helposti kun muuttaa aikaisempien urlin.

16 tykkäystä
3650

Voin toki kysyä Jimiltä, kun ennätän. Tuohon significant customer pohdintaan, katsoithan MD&A:n, jossa todetaan JEA Groupista (jolta on tuo iso lähipiirisaaminen) seuraavaa:

Certain of these fees are on a cost-plus markup pricing structure and some are billed on a fixed fee basis. For the three and nine months ended September 30, 2022, with respect to these agreements, the Company recorded revenue of $715 and $8,045 (three and nine months ended September 30, 2021 - $3,854 and $12,733). As at September 30, 2022, the Company had recorded deferred revenue of $3,776 and contract assets of $2,248 with respect to these service agreements.

Eli tämä lähipiiriliikevaihto on tänä vuonna ollut 8 miljoonaa, tiputusta yli 4,5 miljoonaa vuoteen 2021. Näin ollen voidaan todeta, että tämä tämä yksi significant customer ei ole Albertellin yritysrypäs.
Oletan, että tuo lähipiirisaaminen kiertää, koska palveluja edelleen toimitetaan, eli saamisia tulee sitä mukaa kuin niitä on maksettukin. MD&A:n mukaan 30.9.2022 jälkeen on summasta saatu kerättyä tuo reilu miljoona, mihin viittasit - ei siis koko kuluvan vuoden aikana. Tätä saldoa ei ole kuitenkaan saatu merkittävästi pienennettyä, mikä olisi tarpeellista. Kannattaa kuitenkin huomata, että saatavan kerättävyyteen liittyviä riskejä madaltaa seuraava:

This receivable has been secured by a pledge of sufficient assets of the JEA Group to cover amounts outstanding.

24 tykkäystä
3651

Ei voi tietää, mutta luulisin, että tässä on meillä jo kurssin osalta riski realisoitunut, mutta voihan se kurssi olla melkein mitä vaan.

Ei tuo nyt konkurssilta vaikuta, kun kassaa ei kai palanut. Q4 saadaan vähän bw mukaan. Jne. Toki tuskin refinance jne heti palaa hyväksi.

12 tykkäystä
3652

Sorry, jos aihetta käsitelty esim Voxturin puolelta konffapuhelussa, mutta tuliko uplisting TSXV → TSX mitään lisätietoa tai aikataulua? En ole konffapuhelua vielä kerennyt kuunnella, mutta tämä tietysti kiinnostaisi.

Tuloksesta: mielestäni parempi mitä ennakkoon pelkäsin. Kurssiin leivottu sen verran pahaa viimeisten kuukausien aikana, että itse ainakin odotin heikompaa suoritusta. Kurssireaktio tuloksen jälkeen hämmentää pientä kulkijaa, mutta eiköhän tuo tuosta ajan kanssa lähde kipuamaan taas oikeaan suuntaan :chart_with_upwards_trend:

16 tykkäystä
3653
23 tykkäystä
3654

Colin Fisher

Okay. I’d like to move maybe to a little softer items then. Vis-a-vis the TSX uplisting, is that still on the table or has that been deferred or what’s the plan on that?

Gary Yeoman

Yes, we’re moving forward with that Collin. We’ve got a few administrative details to deal with. But the intention is that, as soon as possible we’ll move towards it.

46 tykkäystä
3655

Tässä yleisön pyynnöstä vastaus tiedusteluun lähipiirisaamisista, Jimiltä terveisiä (julkaisen viestin luvan kanssa):

The related party expense as per the financial statements has received considerable attention from auditors and substantial payments against the balance (paying more than was invoiced in Q3). However, the auditors, in an abundance of caution,have deferred some of the revenue.

Essentially, two things are occurring: 1) the management team has made the decision to retain sophisticated staff in place for the increased referrals expected in 2023; 2) Voxtur is very close to a SAAS release that will automate manual work of the related party reducing the costs to both and increasing the margin. That pivot will be another transformative step in the Voxtur story and allow us to provide that SAAS to other similarly situate companies: Thereby, Allowing us to expand our default reach.

The related party was the incubator and genesis of our title alternative, AOL. It was the incubator of the title enterprise and the Bankruptcy tech that is being deployed at the largest mortgage lender (Federally Chartered Bank) in the U.S.

The acquisition of Blue Water is the first “platform” in which we can distribute our data as a service offerings (tax, title, valuation). I only mention Blue Water so that all investors know that we are pivoting away from labor intensive business units and creating technology that will bring us a better multiple. This doesn’t take away from our focus on the related party expense and resolution. I just offer it for a view on the related party which by the way has never defaulted on a payment in its 27 years of existence.

Again, I appreciate your inquiry and we will be hard at work through the Holidays. We did our first purchase money loan on AOL for a lender and its client saved over $2,000.00 on their closing. It is just a matter of time…

Best,

Jim Albertelli, CEO

81 tykkäystä
3656

Markun ja Al Quereshin tuore juttutuokio

21 tykkäystä