Osakesijoittaminen

ZignSec ”Identify Anyone, Anywhere”

Ensivaikutelma / ajatuksia:

  • suht koht neutraali raportti, tietysti olisi ollut kiva jos odotukset olisi ylitetty. Net sales omissa odotuksissa, tappiota tuli vielä hieman enemmän kuin mitä odotin, mutta tappio ei enää kasvanut vs. Q2, eli tässä ensimmäiset merkit positiiviseksi kääntymisestä?
  • gross profit positivinen kehitys jatkuu (Q4 2020 67%, Q1 2021 67%, Q2 2021 70%, Q3 2021 73%)
  • “long sales cycle” mainittu, eli uudet isot sopparit eivät tod. näk vielä ehtineet tuloutua Q3:lle, lupaa hyvää Q4 ja siitä eteenpäin

Tästä on hyvä jatkaa kohti Q4 sillä odotuksella että isoista diileistä alkaa oikeasti tuloutua liikevaihtoa, kasvu kiihtyy ja alkaa valumaan suoraan EBITDA tasolle asti.

EDIT: tässä oli omat odotukset

18 tykkäystä

Kurssiin ladatut odotukset oli kyllä mielestäni todella alhaiset ja siihen suhteutettuna kurssireaktio toistaiseksi ”väärä” :joy:

Näen tässä kyllä edellytykset vahvalle liiketoiminnan kehitykselle ja sitä myötä erittäin vahvalle kurssikehitykselle seuraavien 12 kk aikana.

Ostelin jo aiemmin aika ison position, mistä aion pitää kyllä kiinni. Ehkä jopa lisäyksiä jos kurssi jatkaa valumista.

8 tykkäystä

Shorttaaja on lukenut Buffetinsa :slight_smile:

“Successful Investing takes time, discipline and patience. No matter how great the talent or effort, some things just take time: You can’t produce a baby in one month by getting nine women pregnant.”

Warren Buffett

3 tykkäystä

Ehkäpä pikemmin yrityksen ja erehdyksen kautta opittu vuosien saatossa. Tässä casessa on mielestäni paljon yhtäläisyyksiä Intervacciin. Laski viime vuoden lopulla 30sek —> 20sek ja olin ihan innoissani kun sain ostaa hyvää yhtiötä edullisesti. Olen myynyt Ivaccia tämän vuoden aikana keskimäärin 80sekin hintaan 2/3 osaa ostamistani osakkeista.

Ajatuksena tehdä sama Zignsecilla :sunglasses:

5 tykkäystä

Tämä on kyllä tosiaan erittäin mielenkiintoinen yhtiö. Koko ajan uutisten mukaan jää fiilis, että tehdään oikeita asioita ja merkittäviä asiakkaita tuntuisi tulevan. Lukemat eivät vielä päätä huimaa, mutta ei silti huoleta. Helposti tässä jää kyllä myös loukkuun yhtiöstä joka prosentuaalisesti kasvaa kovaa, mutta miten paljon voittoa ja kasvua absoluuttisina numeroina lopulta saadaan.

Mitä 2022 tuo tullessaan?

  • Yhtenäinen portaali (webshield, zignsec, wyzer), tämän menestyminen on vielä mysteeri
  • Kassan riittävyys? Nyt on varmaan merkitty tuohon webshield hankintaan liittyviä kuluja, mutta kassa palaa kuitenkin aika nopeasti.
  • Ebitda positiiviseksi? Liikevaihdoin voimakas kasvu?

Eli vielä tässä ollaan samassa asemassa kuin vuosi sitten, paljon auki kaikkea ja joutuu vain spekuloimaan :smiley: . Yhtiön viestintä on ehkä hieman parantunut, mielenkiintoista olisi kyllä silti lisää kuulla toimitusjohtajan mietteitä.

7 tykkäystä


TA:n näkökulmasta ollaan “viimeisen tukialueen” sisällä.

14 tykkäystä

Ihme jos tippuu läpi, sen verran on kuitenkin liiketoiminnan tukijalat vahvistuneet sitten viime kevään. Vaikka eihän näistä taas tiedä, kuten Evonkin kohdalla olemme saanet huomata.

6 tykkäystä

Webshield kaupan yhteydessä Zignsecin henkilöstö kasvoi 40. Heidän integroiminen Zignsecin työympäristöön vie aikaa. Q4 tulos pitäsisi näyttää jo paljon paremmalta, kun uudet työtekijät ovat olleet jo pidempään töissä.

3 tykkäystä

Veikkaan että Q1 + Q2 julkaistuista isoista soppareista ei vielä tuloutunut juuri mitään Q3:lla (näiden arvothan paljastettiin, mm. kolme kymmenien miljoonien (SEK) sopparia + esim. Trustly jonka arvoa ei julkaistu, mutta tiedetään että meni pari viikkoa sitten liveksi).

Eli uskon vahvasti että Q4 aikana kasvu kiihtyy (ei vain verrattuna edellisvuoteen, vaan myös q-vs-q) ja alkaa tippua EBITDA riville asti. Niimpä ei ole aikomusta hypätä pois. Ja samalla toivotaan että positiivinen uutisvirta isojen asiakkuuksien osalta jatkuu.

Viestintä / läpinäkyvyys saisi kyllä olla parempaa. Tuo webshieldin mukanaolokin pieni mysteeri ilman julkaistuja faktoja, jos olisikin vasta elokuun alusta luvuissa, niin tarkoittaisi todella kovaa orgaanista kasvua. Toivottavasti toimari antaisi jotain haastattelua.

10 tykkäystä

Ruotsalaisten Zignsec discordissa saatu Alexilta kommentteja.

8 tykkäystä

Voisitko suomentaa? En ymmäärrä viikinkikieltä. Kiitos!

3 tykkäystä

"Kiitos kysymyksestäsi.

Olemme päättäneet olla erittelemättä liikevaihtoa tytäryhtiötasolla. Yksi syistä on tavoitteemme integroida yritykset ja niiden tuotteet paremmin toisiinsa. Yhtiöiden eriytetty liikevaihto tulisi silloin antamaan harhaanjohtavaa tietoa niiden taloudellisesta suoriutumisesta juuri ristiinmyyntitavoitteen vuoksi.

Tulemme harkitsemaan muita tapoja liikevaihdon tarkempaan erittelyyn tulevaisuudessa.

Toivottavasti tämä vastaa kysymykseesi.

Kaikkea hyvää!

Terveisin
Alex"

13 tykkäystä

Kiitos!
Ikäänkuin Fortum ja Uniper tällä hetkellä. Selventää asiaa Fortumin omistuksen kautta näin mutkan kautta että mikä on idea tuossa.

Nyt kun on saanut vähän pureskeltua tulosta niin tässä omat ajatukset osarista pääpiirteittäin.

Kasvu:
Jäi ehkä vähän vaisuksi omaan bullerointiin nähden. Suuruus riippuu täysin siitä, konsolidoitiinko Web Shield koko kvartaalilta vai esim. kahden kuukauden osalta, tätähän ei osarissa avattu millään tavalla. Alla liikevaihdon kasvua Q3 2020 eteenpäin QoQ ja YoY. Lisäksi havainnollistettu Q3 2021 kasvua mikäli Web Shield mukana koko kvartaalilla vs. vain 2kk ajalta. Web Shieldin osuus laskettu tylysti mallilla: ennustettu lv 61,4MSEK / 4 ja (61,4MSEK / 12) * 2. Web Shieldin liikevaihdon jakautumisesta kvartaalien välillä ei ole minkään tason käsitystä, joten metsään voi mennä pahasti, ja todennäköisesti meneekin.

Arvailuksi menee, mutta en jaksa uskoa Web shieldin lukujen olevan mukava koko kvartaalilta. Jos on, niin ei kovin lennokkaasti kulje…

Kannattavuus:
Parempaan suuntaan, ebitda pysyi suht stabiilina ja gross margin % jatkaa kulkemista oikeaan suuntaan. Kyllä se kannattavuus tulee perässä liikevaihdon kasvaessa, kunhan sitä kasvua vain tulee.

Kassa palaa myös suht kovaa ja tällä tahdilla näyttäisi riittävän about viidelle seuraavalle kvartaalille, saas nähdä joutuvatko meidän omistajien taskuille vielä (ilman M&A).

16 tykkäystä

“The ISO certification is a quality guarantee towards our existing and potential customers and proves the high standard of our processes regarding the handling of personal data and identities. This certification is often a requirement from large clients which opens new opportunities and reduces the time until a customer can actively consume ZignSec services.

25 tykkäystä

Pientä pelkoa, että jää ns . ikuiseksi lupaukseksi, hyviä uutisia on, mutta ehkä suurimmat konkreettiset tekoset vielä ovat piipussa.
Ei taida vielä tuloskäänne tulla tänä vuonna, oliko jollain ennusteita milloin voisi tulla, best quess?
En itse uskalla näillä tiedoilla lisäillä, vaikka vähän pakkasella ollaankin.

1 tykkäys

Tuskin vielä tänä vuonna tosiaan käännytään positiiviseksi. On tässä tosiaan riskiä vieläkin, vaikea sanoa mihin kehittyy. Korkealla riskillä voi saada myös korkean tuoton tai tappion. Varmaankin tuossa Q4 sitten katsotaan mitä firma itse ohjeistaa, uskoisin että Q4 olisi kuitenkin parempi liikevaihto sekä parempi kannattavuus. Tällaista mutuiluahan tämä on kun aiemin tuossa moni todennut ei ole edes varmaa oliko webshielding koko tulos laskettu Q3 mukaan.

  • markkinat kasvavat
  • regulaatio lisääntyy
  • vahvoja referenssejä

Ei siis ollenkaan huono ajatus olisi katsoa sivusta vielä mihin tämä kehittyy. Tuskin tuo Q4 sen enempää tajunnanräjäyttävä tulos on. Ehkä todella rohkea veikkaus itseltäni olisi 30MSEK liikevaihtoa ja -5M ebitda…

Kaikkihan tässä on vain mutuilua, kun ei tiedä milloin nuo diilit tuloutuvat.

3 tykkäystä

Täytyy nyt muistaa kuinka pieni firma on, joka vasta on alkutekijöissään. Firma on kuitenki hyvin suorittanut sitä mitä on puheissaan sanonut. Ensi vuonna aletaan vasta platformia kasaamaan ja vielä on tulossa yritysostoja joten ei tässä kvartaali peliä kannata pelata. Niin ja onhan se vielä todennäköistä että firma tulee vielä käymään omistajien kukkarollakin. Joten kstse kannattaa pitää pitkässä pelissä! Ja katsotaan vuosien päästä onko tämä ikuinen lupaus.

6 tykkäystä

Tämä :point_up: Kannattaa muistaa että yhtiö on perustettu vasta vuonna 2015 ja kaiken kaikkiaan aivan alkutekijöissään. Näiden mikro/small cappien kanssa vaaditaan pitkäjänteisyyttä ja vatsahappojen koettelu enemmän sääntö kuin poikkeus. Jos otetaan esimerkkinä Sinch josta on ollu tässäkin ketjussa puhetta niin tässä vähän heidän matkaansa kurssin muodossa. Kyseinen yhtiö perustettu 2008

Osake tuplasi 4vuodessa, jonka jälkeen nousu on ollut päätähuimaavaa. Tähänkin matkaan mahtui isompia nousuja ja laskuja, kunnes omistajat on lopulta palkittu breikkauksen muodossa (Nousu 7SEK tuntumasta reilu 13SEK josta takaisin 5SEK asti). Tämä ei kuitenkaan ole tietenkään mikään täysin verrattavissa oleva asia ja matka voi olla täysin erilainen kun edellä mainitun. En kuitenkaan itse tähän usko huomioiden mm. johdon taso, sopimusten laatu ja kasvavat markkinat. Ensi vuonna odotetaan uuden SaaS platformin käyttöönottoa ja mitä mahdollisuuksia tuo ISO-sertifikaatti avaa

Riskiä on mutta palkinto pitkäjänteiselle omistajalle voi olla merkittävä. Tähän asti tarina on kuitenkin edennyt jatkuvasti eteenpäin. Turbulenssia saa kuitenkin varmasti kestää suuntaan jos toiseenkin matkan aikana

12 tykkäystä

Nyt kannattaa pitää iso kuva mielessä.

  • markkina, joka on erittäin fragmentoitunut, kasvaa yli 20%/v ainakin seuraavat 5v regulaation & digitalisaation tukemana
  • ZS tuoteportfolio tuntuisi olevan nyt hyvässä (timanttisessa?) kunnossa & tästä päivästä alkaen palvelu myös sertifioitu (mielestäni todella positiivinen uutinen)
  • platformin globaali kattavuus (uskon että yksi markkinoiden kattavimmista ja kilpailuetu ZS:lle)
  • kovat referenssit eri toimialoilta lisääntyvissä määrin, erityisesti viim. 6kk merkittävät sopparit, jotka eivät vielä ehtineet näkyä Q3:lla pitkien myyntisyklien vuoksi

kurssia painanut tod näk lock-up vapautuminen, veromyynnit, pehmeä Q3 (orgaanisen?) kasvun osalta… Ensi vuoden p/s alkaa olla luokkaa 4. Voi toki olla että myynnit jatkuu, mutta eiköhän tässä ole suurimmat ilmat jo puhallettu pois?

en nyt lähtisi +50% q-o-q orgaanista kasvua maalaamaan, mutta uskon kyllä että nähdään sellainen ~23MSEK (+450% y-o-y ja +20% q-o-q) ja että tuo lisääntynyt myynti alkaa tippumaan EBITDA tasolle asti.

5 tykkäystä