Tänään tuli tieto, että Norjan kilpailuviranomaisen jälkeen nyt myös maan finanssivalvonta hyväksyy Nordean Danske-oston. Finanssivalvonta ei silti vielä tarkastellut aivan kaikkia kaupan osioita, joten vihreä valo koskee henkilöasiakkaita (toki pääpalkki kaupassa).
Nordea aikoo välittömästi haastaa markkinoilla Norjan suurimman pankin DGB:n (kts. juttu alla).
Eipä muuten analyytikkoarviot paljoa muuttuneet tilinpäätöksen jälkeen. Esim. keskimääräinen tavoitehinta oli ennen tulosjulkaisua 13,08 € ja näin jälkeen se on 12,85 €.
Noin 2/3 analyytikoista antaa nyt osta/lisää-näkemyksen, noin 1/3 pidä-arvion ja vain 4 %, että “myy”.
Hyvä video @Kasper_Mellas & Verneri ! Voisi tiivistää: markkinat eivät usko, mutta analyytikot uskovat tuleviin näkymiin, joiden pitäisi olla ihan kohtuullisia.
Tuoreeltaan @Sijoittaja-alokas oli postannut jonnekin tänne foorumille Jari Hännisen tviitin aiheesta S&P 500 ja Stoxx Europe 600-alasektoreiden PE-kertoimet. Siinä pylväät näyttivät, että alakohtaiset arvostuserot jenkki- ja europörssien välillä ovat aika pieniä. Yksi iso poikkeus on kuitenkin joukossa: pankit, jotka ovat PE-näkökulmasta melkein tuplaten korkeammalla USA:ssa.
Nordean toiseksi suurin omistaja Christer Gardell asetti tän vuosikymmenen alkupuolella Nordean oman pääoman tuottotavoitteeksi 12-14 %, jolloin kurssin pitäisi ponkaista kolmasosalla. Se on mennyt yli 15+ prosenttia tasolle ja kurssi laahaa. Kasperin ennusteiden mukaan taso voisi pysyä 14 % pinnassa. Tähän vielä lisättävä, että Nordean osinko + omien osakkeiden osto ovat yhdessä selvästi yli indeksikehityksen. Ei todellakaan paha.
Pankkikohtainen lisävilkaisu USA:n puolelle tekee asian vielä mielenkiintoisemmaksi. USA:n ykköspankki JP Morganin PE-luku on hieman yli 10 ja Warren Buffetin sijoituskohteen Bank of American hieman alle kympin (Nordealla 7 ja rapiat). Samanaikaisesti JP Morganin sijoitetun pääoman tuotto on vajaat 10 % ja Bank of Americalla lievästi yli kymmenen. Nordealla siis puolet parempi.
Epäilisin, että Nordean ja muiden pohjoismaisten sekä eurooppalaisten pankkien alhaisissa kursseissa ei ole kyse markkinoiden epäuskosta niiden tuottoihin. Kyse on pikemminkin epäuskosta Euroopan talouden kehitykseen, itärajan geopoliittista riskeistä, europankkikriisien raskaasta perinnöstä ja Nordean kaltaisten vahvojen pankkien lyömisestä samaan kattilaan muutamien Euroopan maiden haperoiden rahoituslaitosten kanssa.
No näissä olosuhteissa pääsee edullisesti Nordean ja muidenkin pohjoismaisten pankkien omistajaksi, osingot ovat iloisella tasolla ja omien osakkeiden osto-ohjelmat ovat poikkeuksellisen hyvin omistaja-arvoa luovia
Ps. Tällaiset kyseenalaistavat ja epäilyksiä luovat videot, joissa analyytikko pistetään selkä seinää vasten ovat erinomaisia.
Päivän Vartissa (joka on 25 minuuttinen video) sivusin myös europankkeja.
Korkokäyrä on Euroopassakin negatiivinen, ja hauskasti näyttää siltä että pankkien arvostus (P/E-kerroin ) rimmaa korkokäyrän kanssa.
Kun lyhyet korot ovat korkeammalla kuin pitkät, kertoo se taantumaodotuksista. Toisaalta pankit imevät sisään “lyhyttä rahaa” ja lainaavat “pitkää rahaa”, joten pitkään käänteinen korkokäyrä voi iskeä kannattavuuksiin. Jos tai kun korkokäyrä taas kääntyy “normaaliksi”, voisi pankkien arvostus kimmota.
Oma veikkaus on samanlainen miljardin euron ohjelma tälle vuodelle alkamaan taas keväästä. Veikataan vielä osto-ohjelman keskihinnaksi 12 euroa/osake niin tulisi 83,3 miljoonaa osaketta lisää mitätöidyiksi ennen yhtiökokousta 2025.
Yhtiökokoukselle esitetään, että hallitus saisi valtuudet päättää 340 M osakkeen ostosta pääomanpptimointitarkoituksessa. Vastaa yhtiökokouskutsun julkaisupäivän osakemäärästä noin 9,7 %. Eli kohtuullista ohjelmaa voi olla luvassa.
Joo en tarkistanut sen kummemin asiaa. Eikä tietysti koko ostovaltuutusta todennäköisesti tultaisi käyttämään vuodessa. 10/2021 alkaneissa ostoissa käytetty 5,5 mrd-€ eli 2,2 mrd vuodessa.
UBS on tuoreeltaan antanut varsin myönteisen arvion Nordean näkymistä ja pitää sitä pohjoismaisen pankkisektorin kärkenä. Syitä:
-UBS:n laskelmissa korkojen laskettua pysyvät Nordean korkotuotot 50 % korkeammalla kuin aikaa ennen korkojen nostoa (= nollakorot)
-Nordea on suojannut hyvin korkotuottonsa
-Nordean asiakasjakauma on hyvä
Nordea kertoo olevansa hyvässä vauhdissa päästövähennystavoitteissaan.
Nordea on sitoutunut olemaan nettonollapäästöinen pankki vuoteen 2050 mennessä (Our sustainability targets | Nordea). Tätä päämäärää varten Nordea on asettanut myös keskipitkän aikavälin tavoitteen vuodelle 2030. Siihen mennessä 324 miljardin luottosalkusta ja 378 miljardin sijoitussalkusta hiilipäästöjen on siis laskettava puolella vuoden 2019 tasosta. Uusin data kertoo, että antolainauksessa laskua on tapahtunut jo noin 29 prosenttia.
“Tämä kehitys osoittaa, että olemme sitoutuneet saavuttamaan päästövähennystavoitteemme, ja myös asiakkaamme haluavat lisätä positiivisia vaikutuksia yhteiskunnassa. Käytännössähän tavoitteemme tarkoittaa sitä, että vuoden 2050 jälkeen rahoitamme vain nettonollapäästöisiä yrityksiä. Roolimme on tukea asiakkaidemme vihreää siirtymää ja korostaa heille kestävän liiketoiminnan hyötyjä”, sanoo Nordean pk-yritysasiakkaista vastaava johtaja ja johtoryhmän jäsen Nina Arkilahti.
Nordea on tänään mitätöinyt 15912 565 yhtiön omaa osaketta Nordean hallituksen tekemän päätöksen mukaisesti. Osakkeet olivat yhtiön hallussa pääomarakenteen optimointitarkoituksessa ja ne oli hankittu osakkeiden takaisinostoilla.
Nordean työ taloustaitojen edistämiseksi palkittiin vuoden yhteiskunnallisena sponsorointitekona.
Nordean “Elämänmittaiset taloustaidot” -hanke suomalaisten taloustaitojen edistämiseksi palkittiin torstaina 7.3.2024 Sponsorointi ja Tapahtumat Awards -tapahtumassa vuoden yhteiskunnallisena sponsorointitekona. Taloustaitojen ja yrittäjyyden edistäminen muodostaa Nordean yhteiskuntavastuutyön ytimen, ja nordealaiset kohtaavat vuosittain yhteiskuntavastuuhankkeissa yli 200 000 suomalaista lapsesta senioriin.
Tuomaristo perusteli valintaa yhteiskunnallisella vaikuttavuudella ja järjestelmällisellä toiminnalla, jolla tavoitetaan myös vaikeasti saavutettavia kohderyhmiä. Jatkuvasti käynnissä olevassa Elämänmittaiset taloustaidot -hankkeessa Nordea järjestää ympäri Suomen säännöllisesti tapahtumia ja työpajoja muun muassa kouluissa, kirjastoissa, verkon kautta sekä pankin omissa tiloissa, ja tarjoaa oppilaitoksille digitaalisia oppimateriaaleja.