Hyvä uusi kanava Planetin datalle. Planetin osalta liiketoimintamallihan vielä hakee muotoaan. Kysyntää pitääkin ruokkia monilla kanavilla.
2 tykkäystä
Tässäpä jatkoa sille, mistä juuri Ionq: n ketjussa raapaistiin
3 tykkäystä
4 tykkäystä
On iso kauppa! 28.3 kuullaan tulos. Katsotaan liiketoiminnan kehitystä ja kassavirran suuntaa. Liiketoiminnan ydinhän on ainutlaatuinen data-assetti. Nyt kun yhtiön ansaintamekanismit ovat vielä aika diskreettejä kauppoja, niin katsotaan kassan tilannetta ja tuota kassavirran kehityksen suuntaa. Jos ne ovat ok, niin sittenhän täytyy vaan jaksaa istua kyydissä kuin tatit ja Marshall saa tarvittavaa aikaa parantaa ansaintaa. Mutta ihmeteellään lisää sitten 28.3.
8 tykkäystä
Ei mitään virallista horinaa, mutta silti hyvä teksti lukea
4 tykkäystä
4 tykkäystä
4 tykkäystä
Tuo Marshallin haastattelu olikin todella mielenkiintoinen. Marshallia on paljon kritisoitu sen takia, ettei hän mahdu sijoittajien odotuksiin menestyvästä yritysjohtajasta. Hän on Wall Streetille liian nörtti ja idealisti. Mutta kun kuuntelin podia niin tuntui, että hänellä ja Jensen Huangilla on paljon samaa - kumpikin on ollut yrityksensä liiketoiminnan suhteen ison kuvan löytäjä ja siitä kiinni pitäjä, ja eteenpäin puurtaja vaikka alkutaipaleet ovat aina hankalia, ja hillotolpat syntyy vuosikymmenien jälkeen.
2 tykkäystä
Kovasti ottaa kurssi etukenoa tuohon osariin. Hinnoitellaanko jo tässä käännekohtaa, sikäli että Q3 jälkeen nähtiin pohjat.
Onko liiketoiminnan osalta ollut joitqin isompia muutoksia, mitä ei ketjussa ole käyty läpi? Ymmärtääkseni tämä ansaintamalli hakee vielä kovasti paikkaansa, mutta assetit ovat kunnossa.
2 tykkäystä
Sanoisin niin, että Planetin arvostus ja varmaankin vaihtokin on niin pohjalla, että näyttäviä prosenttiliikkeitä suuntaan ja toiseen on nähtävissä. Mutta nykytiedon perusteella osakeen $2 taso on kyllä pilipalihinta, eikä ole ihme jos siitä heilutaan ylöspäin. En itse odotan mitään jättiyllätystä, riittää että näemme negatiivisen kassavirran pienenevän, ja voidaan katsoa miten kauan kestää että kassa kuivuisi. Nouseva trendi lähtee sitten liikkeelle, kun yhtiö saa tasaisempaa tuloa ja kehittyneempää ansaintamallia. Niistä on ollut jotain merkkejä.
2 tykkäystä
2 tykkäystä
Planet Labs PBC Fiscal Fourth Quarter and Full Year 2024 Earnings
2 tykkäystä
2 tykkäystä
Tuli hyvä tulos. Alla näkyy kassan koon kuihtuminen kvartaaleittain edellisen (q3) kvartaalin loppuun mennessä. Luvut tarkoittava nettovelkaa taseessa, eli suluissa oleva luku tarkoittaa että rahaa on kassassa.
Yhtiö tiedotteessaan kertoi, että adj. EBITDA eli kassavirta saadaan positiiviseksi vuoden päästä.
Nykymuotoinen Planet on polttanut rahaa noin 100 miljoonaa vuodessa.
Tänään yhtiö totesi, että "Our balance sheet remains strong with $299 million of cash, cash equivalents, and short-term investments as of the end of the quarter, and we continue to have no debt”
Kassan polttaminen siis pienenee koko ajan. Asiaa voi nyt haarukoida niin, että sitten kun yhtiö pääsee kassavirran suhteen kuiville, niin kassaa on jäljellä n. 200 miljoonaa. Eli n. 75% vuosiliikevaihdosta.
Planet tarjoaa mielenkiintoisen sijoitusskenaarion pitkäjänteiselle. Nyt pitää odottaa siis vuosi siihen, että kassan kuihtuminen loppuu. Osake sahaa vuoden 2-3 taalan välissä. Niin kauan kuin GAAP tulos on tappiollinen, mutta kassavirta positiivinen, yhtiön arvo varmaan kehittyy liikevaihdon kanssa linjassa.
Selkeä käänne nousutrendiin tapahtuu vasta kun saadaan GAAP nettotulos plussan puolelle.
En kyllä juurikaan harrasta näitä kurssiennusteita, mutta Planetin tapauksessa on hyvä tiedostaa, että kyseessä on Wall Streetin silmin mikroyhtiöstä, eikä arvostusta nostavaa kysyntää tule muutamaan vuoteen. Mutta minusta lattia on aika lähellä $2. Se tulee kassasta ja siitä että yhtiö on velaton.
Eli lukujen suhteen syntyy jo ok sijoituskeissi. Mutta nyt on jätetty vielä huomioon ottamatta kaikki se uusi ja erityinen, mihin yhtiö on itse asiassa synnytetty. Niistä sitten toinen kerta. Mutta siis kaikki on hyvin Planetin osalta nyt.
11 tykkäystä
Kuuntelin vielä q4 sijoittajapuhelun ja tseggasin muutenkin yhtiön asioita. Yhtiön osakekannan liudennus on 6% eli vähän liian korkea verrattuna liikevaihdon kasvuun, joka nyt pyörii 15% tasolla. Liudennus johtunee osakepalkkioista, jotka lienee lyöty lukkoon pidemmäksi aikaan, eli siinä ei heti saatavissa muutosta.
Yhtiön yritysarvo, eli markkina-arvo vähennettynä kassalla on n. 300 miljoona. Yritysarvo on vain vähän korkeampi kuin vuotuinen liikevaihto, tänä vuonna n. 250 miljoonaa. Ja book value taitaa olla $1,5, kun kurssi on $2. Kyllä Planetin arvostus on IT yhtiöiden alhaisimpia.
No miltä yhtiön näkymät näyttävät sijoittajapuhelun näkökulmasta. Talousjohtaja Ashley Johnson on minusta hyvä ja pätevä johtamaan yhtiön polkua kohti positiivista kassavirtaa. Sijoittajapuhelussa analyytikot penäsivät kovasti tietoa tulevista kaupoista ja tenttasivat marginaaleista ja monesta muustakin. Kun osake on nyt alhaalla, niin tietysti analyytikot yrittävät pilkkiä tietosiruja, jotta uskaltaisivat ottaa riskiä. Mutta ei Ashley lähtenyt analyytikkojen mukaan. Minä tykkäsin siitä, että Ashley kuvasi kuinka he joka tapauksessa mitoittaa kulut nykyisen liikevaihdon mukaan, jotta saavuttavat positiivisen kassavirran vuoden päästä eli tammikuun lopussa 2025. Ashely ja tj. Will Marshall toivat kyllä selvästi sen, että kysyntä kasvaa koko ajan, ja government on tärkeä asiakas. Mutta, yhtään tarkempaa siimaa eivät analyytikot saaneet. Tämä varmaan selittää yhtiön osakkeen vajoamista lähelle all time low tasoa.
Suurin ongelma osakekurssin suhteen on se, että yhtiön liiketoiminta ei ole tuotteistettua vaan koostuu pistemäisistä kaupoista, joilla on tietyt läpimenoajat ja osa lienee kiinteähintaisia. Sijoittajat haluaisivat nähdä palveluliiketoimintaa. Mutta sitä ei nyt ole vielä tulossa.
Sijoittajapuhelussakin tuli esille asiakkaiden maantieteellinen jakauma ympäri maailman. Hyvä merkki. Julkinen hallinto, turvallisuuspalvelut ja maataloustoiminnot ja ympäristötoimijat ovat keskeisiä asiakkaita. Yhtiö sanoi koko ajan opettavansa markkinaa oppimaan mitä yhtiöllä on tarjolla. Mutta ottaa aikansa, että osataan kunnolla hyödyntää 10 vuoden aikana kerätty joka kohdasta pallolta kuvattu data, 10x päivässä siis joka kohta kuvataan.
Sijoittajapuhelu jälleen kerran vahvisti mulle sen, että kyseessä on high-tech ICT yhtiö, ja tj. ja talousjohtaja ovat täysin kartalla, ja he ovat taitavia. Tää heidän business vaatii pitkää pinnaa niiltä, jotka haluaa yhtiöön sijoittaa. Ja tj. Marshall kuuluu siihen sarjaan johtajia, jotka voisivat ehkä hiemen miettiä ja panostaa miten tuovat asiat esille ja jäsentävät. Ehkä samaa nörttisarjaa edustaa Palantirin Alex Karp.
14 tykkäystä
Planet Insight Platform on yksi palanen palapelissä, jossa Planet pyrkii luomaan kysyntää mahtavalle datasetilleen. Planetilla on “liikaa” dataa - tarpeita joita data tyydyttäisi on varmaan kymmeniä tuhansia, ja yhtiö selvästi vielä hakee kulmaa, josta sitä kunnon katetta voisi alkaa saada. Mutta tämä vaihe ottaa aikansa…
Planet Insights Platform Delivers Powerful Tooling for Unlocking Earth Observation Data
2 tykkäystä
Planet Reports Financial Results for First Quarter of Fiscal Year 2025 - Planet Labs PBC
Saatiin Planetin tulos. Nopeasti katsottuna ihan tuttua latua mennään. 15% vuotuinen kasvu ei saa WallStreetiä innostumaan. Kassavirta on edelleen negatiivinen, loivasti pienenee tappio. Täyty vielä paremmalla ajalla katsoa tarkemmin millaisella kulmalla yhtiö toimintaansa kehittää.
9 tykkäystä
Muutama ajatus lisää. Ensiksikin tärkein oma mielipiteeni. Planet on erittäin sijoituskelpoinen, vaikka se on ollut tappiollinen ja karhumarkkinassa koko pörssiuransa ajan, eli SPAC IPOsta 2021 alkaen.
Jos tähän yhtiöön meinaa tulla mukaan tai miettii exittiä, niin kannattaa kuitenkin katsoa Q1 sijoittajakalvot niistä näkee mitä yhtiö tekee. Linkki kalvoihin alimpana. Sijoittajat karhuaa, koska yhtiö tappiollinen, ja vastatuulta tulee yksityiseltä sektorilta. Lisäksi selkeä AI kytkentä puuttuu (vrt, Spire Glogal & Nvidia yhteistyö). Ja yhtiöllä ei ole selkeää ansaintamekanismia, lähinnä kiinteitä könttäsopimuksia.
Mutta mikä minua innostaa sijoittajana?
Yhtiö kasvaa aidosti kokoajan. Ja melko pienten kauppojen kautta, sehän kertoo siitä että yhtiö on juurtunut markkinaan. Asiakaskunta siis myös kasvaa:
Sijoituskelpoisuus mulle tarkoittaa vähintään sitä, että yhtiö ei ole menossa konkurssiin. Adjusted EBITDA kuvastaa kassavirtaa riittävän hyvin. Yhtiö on etenemässä lupauksensa mukaisesti positiiviselle kassavirralle alle vuoden päästä, yhtiö lupaa kolmen kvartaalin päästä. Yhtiöhän hienosti pienentää tappiotaan koko ajan. Nykyisellä Q1 kassan polttotahdilla kassa riittäisi n. 7 vuodeksi.
Osakeliudennus on hieman korkea minun kriteereihin, eli osakepalkkio liudentaa osakekantaa vanhoilta omistajilta n. 5,5% vuodessa. Saisi olla alle 3%. Eli ei ole ilmainen lounas vaan odottaa, että yhtiö pääsee plussalle. SBC rokottaa välistä. Mutta tällä mennään nyt.
Tosiaan nyt julkinen sektori tekee tilauksia ihan hyvin. Mutta WallStreet odottaa yksityisen puolen tilauksia myös. Minä luulen, että takapakkia voi tulla jostain satelliittien nopeammasta poistumasta, mutta se ei isoa kuvaa muuta, että tasaisesti puksutetaan eteenpäin. Jälleen totean saman, että markkina-arvosta kun vähennetään kassa pois jää liiketoiminnan arvoksi n. 300 miljoonaa. Eli edelleenkään ei pörssi arvosta juurikaan koko ajan kertyvää yli 10 vuoden monipuolista datavarastoa maapallosta. Nythän NVIDIA rakentaa Spiren kanssa sääsimulaatioita. Voishan joku porukka joskus tehdä satosimulaatioita tai CO2 simulaatioita yms. Kaikki muu on mennyt Planetin kanssa suunnitelmien mukaan, paitsi liikevaihdon kasvun hiipuminen. Se, että hallitukset ostaa Planetin palveluita, antaa mulle kuitenkin signaalin siitä, että on mahdollista että yksityinen myös alkaa ostaa. 2 € tasolla en pidä yhtiötä putoavana puukkona, vaan mielenkiintoisena lisänä portfoliossa. Ja on minun mielestäni realistista upside potentiaalia myös sijoittajalle.
13 tykkäystä