Proprius on varmaan blokkina ostanut tuon 20 000kpl Tilipoolilta. Tämä tapahtui siis H1/23 raportin jälkeen.
Melko suuri positio Aallonissa suhteessa yhtiön likviditeettiin. Ei ihan heti pääse eroon noin suuresta osakemäärästä, joten luottoa täytyy olla. Viimeaikoina Aallon on tupannut nousemaan aina @Atte_Riikola positiivisen suosituksen omaavan päivityksen jälkeen ja taas pikku hiljaa lirutellut lähelle 10€.
Rantalainen muuten laajentui Ouluun.
Liittyykö jotenkin tähän raportoinnin muutokseen myös, että 2022 tilinpäätöksessä nettovelkaatumisasteeksi 1-12/2022 ilmoitetaan - 8,5 % ja puolivuotiskatsauksessa 2023 samalta ajanjaksolta 39 %?
Kyllä. IFRS-siirtymä tapahtui kesäkuussa, ja H1’23-tulos oli ensimmäinen raportti sen mukaisesti. Tuossa vielä tiedote aiheesta, jos kiinnostaa tarkemmin tutustua:
Onko tilitoimistoalasta Suomesta millaista tilastotietoa nähtävissä?
Kiinnostaisi etenkin näiden muutamien pelurien (Aallon, Talenom) näkökulmasta esimerkiksi että millainen se mahdollisten ostokohteiden markkina nyt todella onkaan? Paljonko on esimerkiksi yli 400k€, tai yli miljoonan vaihtavia tilitoimistoja? Käsittääkseni ei prosenttiosuutena kovin paljon vaan valtaosa on näitä 1-2 hengen lilliputteja.
Ja onko näiden joukossa jotain oikeasti kiinnostavia ja vaikka ripeästi kasvavia kohteita?
"Suomen tilitoimistomarkkinan yli 4000 yrityksestä noin 1000 työllistää enemmän kuin pelkän yrittäjän. Näistä noin 300 työllistää yli 5 työntekijää ja ovat yritysostajan silmin tarkasteltuna kiinnostavimpia kohteita. Konsolidaatiosta huolimatta keskikokoisten toimistojen lukumäärä on pysynyt melko vakaana, mikä kertoo pinnan alla syntyvän uusia kasvavia toimijoita niin orgaanisesti kuin yhdistymisten kautta. Siten potentiaaliset yritysostokohteet eivät ole hetkeen loppumassa markkinalla. "
Inderesin rapsasta kopioitu
@Omavaraisuushaaste on tehnyt hienon syväanalyysin Aallon Groupista. 
Aallon Group onkin ylivoimaisesti koko salkkuni ”tylsin” ”ja defensiivisin sijoitus, mutta silti se saattaa hyvinkin pystyä indeksiä parempiin tuottoihin. Ongelma sijoituksessa ei olekaan liiketoiminnan kehittymisessä, vaan ennen kaikkea osakkeen arvostuksen kehittymisessä vastaamaan edes suunnilleen verrokkiensa arvostustasoja, joka luo ison kysymysmerkin itse sijoituksen ympärille.
Strategia etenee kuin juna.
“Aallon Group tiedotti maanantaina ostavansa liiketoimintakaupalla Tili-Counter Oy:n liiketoiminnan Helsingistä. Vuonna 1987 perustetusta ja yrittäjän lisäksi yhden henkilön työllistävästä tilitoimistosta siirtyy Aallon Groupille vuositasolla noin 0,15 MEUR liikevaihtoa.”
Pieni askel kerrallaan eteenpäin Tähän järjestelyyn liittyen hauskana yksityiskohtana voisi mainita, että Tili-Counter on toiminut samassa rakennuksessa Pasilassa, jossa Aallon Helsinki majailee. Nyt on lyhyt matka pakata kimpsut ja kampsut ja vaihtaa työpistettä eri kerrokseen 
Talenomin negaritiedotteen voisi nostaa tännekin. Aallon ei ohjeista, mutta luulisi vaikean toimintaympäristön näkyvän ainakin vähän tässäkin talossa.
“Yhtiö lähti vuoteen 2023 voimakkaan kasvustrategian mukaisesti resursoiden kovaa kasvua. Markkinatilanne kuitenkin muuttui kevään aikana merkittävästi. Yhtiön kasvu on ollut kuluvan vuoden aikana tavoiteltua hitaampaa talouden yleisen hiipumisen heijastevaikutusten seurauksena Suomessa ja Ruotsissa. Talouden heikko suhdanne on johtanut asiakaskohtaisen laskutuksen pienenemiseen asiakkaiden liiketoimintojen supistuessa sekä liikevaihdon ennakoitua pienempään kasvuun.”
Talenom tarinoi tulosvaroituksen syyksi asiakaskohtaisen laskutuksen pienentymisen koska asiakkaiden liiketoiminnat supistuu. Tuntiveloitteisia palveluita ei siis ainakaan saada myytyä. Tarkoittaakohan tämä myös sitä, että asiakkaat luopuu ”ei-pakollisista” palveluista (laskujen käsittely/sisäinen laskenta yms.) vai johtuuko tämä siitä, että asiakkaan liikevaihdon supistuessa niiltä peritään pienempää hintaa palveluista?
Onkohan @Atte_Riikola tietoa Aallonin hinnoittelumalleista eli kuinka usein palvelun hintoja päivitetään asiakkaan koon mukana? Toisekseen mitenhän merkittävä osuus Aallonin myynnistä tulee näiden ”ei-pakollisten” palveluiden myynnistä uusille ja vanhoille asiakkaille? Mielenkiintoista olisi myös tietää tarjotaanko asiakkaille eri hintaisia palvelupaketteja ja toisaalta millainen hintaero on karvalakkimallin sekä parhaimman paketin välillä, jos siis tällaisia on.
Puhtaasti jos katselen omien yritysten kirjanpidosta tulevia laskuja kahdelta eri tilitoimistolta, niin niissä on joku perusosa, tuntityöt ja tietty hinta esim tilinpäätökselle.
Perusosa saattaa sopimuksesta riippuen pitää sisällään esim alv-ilmoitukset ja palkanmaksun. Näissä työ aika sama riippumatta meneekö yrityksellä hyvin vai huonosti.
Suurin osa tuntitöistä tulee osto- ja myyntilaskujen käsittelystä. Kun myy- tai ostaa, tulee kirjanpitäjälle töitä. Erityisesti, jos käy tarjoilemassa asiakkaille juomia tms, tulee kaikista ikävämpiä paperitositteteita. Pitää ruttuisista kuiteista erotella alv:t. Hotellilaskuissa kolmea eri alv:tä, eli pitää sama rivi jakaa kolmeen osaan ja lukea senttejä pienestä fontista. Omiin myyntilaskuihin laitan kaikki valmiiksi, eli kirjanpitäjä vain varmistaa oikean tiliöinnin. Sähköiset laskut vähentää kirjanpitäjän töitä, mutta kaikkea ei niin saa. Taitaa S business luottokortti olla ainoa, jolla saa ei-laskutus ostoista digitaalisena suoraan. Se toimii vaan S-ryhmän sisällä, joten vielä pitää kuitteja kuvailla ja kuvasta lukuja lukea.
Joskus kirjanpitäjä tekee tuntitöinä myös avustavia hommia, kuten tekee laskutuksia tai laatii asiakirjoja. Näistä voisi säästää, jos yritystoiminta hiljenisi ja ehtisi itse hoitaa.
Joskus katselin, että omat vuotuiset kirjanpitokulut tippuisi 5 t€:stä 500-1000 euroon (per yritys), jos yritystoiminta menisi nolliin.
Kiitos kattavasta vastauksesta! Karkeasti kuinka suurta osuutta nämä tuntiliksat edustavat laskuista ja kuinka paljon niistä pystyisi realistisesti säästämään hiljaisina aikoina?
Edit: unohtui näköjään lähettää viesti vastauksena niin lisätään tägi @Koodari
Tuntitöitä varmaan 90%. Yleensä uusia yrittäjiä houkutellaan jollain yrityksen kiinteällä peruspaketilla asiakkaaksi, mutta toiminnan kasvaessa alkaa siitä paisua myös laskut tuntityömuodossa.
H1-raportissa Aallon raportoi ensimmäistä kertaa liikevaihdon lisäarvopalveluista, jonka osuus on vielä hyvin pieni.
@Koodari tuossa jo antoikin erittäin hyvää käytännön kokemusta tilitoimistojen hinnoittelupaketeista. Myös Aallonilla käsittääkseni se pääasiallisesti menee niin, että sorvataan asiakkaan koon mukaan tietty kiinteä paketti, jolla hoidetaan pakolliset ja sitten tähän mahdollisesti tulee tuntityötä päälle jne. Laajassa raportissa arvioitu, että keskimääräinen vuosilaskutus per asiakas pyörii jossain 5500-6000e maastossa. Varmasti jos otat kaikki pelit ja rensselit ja ulkoistat suurimman osan yrityksen taloushallinnosta Aallonin tekemäksi, niin olettaisin laskun olevan huomattavasti tuota keskimääräistä isompi. Siihen vaikuttaa sitten asiakaskohtaiset tekijät ja en osaa suorilta sanoa, miten isoja eroja näissä pääsee syntymään.
Talousnäkymän jäähtyessä asiakasyrityksissä transaktiomäärät tuppaavat laskemaan, jolloin noista osto- ja myyntilaskujen käsittelyistä sekä esim. palkanlaskennasta transaktiovelotteiset tulot jonkin verran laskevat. Aallon on itse kommentoinut historian ja koronapandemiassa nähdyn kehityksen kautta, että huomattavaa uusmyyntivetoista orgaanista kasvua on vaikea saavuttaa tämmöisessä ympäristössä, jossa transaktiovetoiset tuotot laskevat. Se olemassa olevan asiakasmassan painoarvo on kuitenkin niin paljon isompi, mitä uusien voitettujen asiakkuuksien tuoma liikevaihto. Kuten historia on näyttänyt, tämä on enemmänkin tarkoittanut orgaanisen kasvun jäämistä vaatimattomalle yksinumeroiselle tasolle sen sijaan, että liikevaihdon kasvussa nähtäisiin jokin isompi negatiivinen sukellus.
Aallon Group on kiinnostanut mua eri syistä ja yksi syy on sen työntekijät.
En ole alan paras asiantuntija ja ehkä itse enemmän ymmärrän erilaisista asiakaspalvelu- ja henkilöstöhallintotöistä, jotka toisaalta ovat myös enemmän tai vähemmän Aallon Groupin alaa. Tunnen todella paljon eri ihmisiä isoista tämän alan yhtiöistä, jotka ovat eri tehtävissä esim. esihenkilöasemissa. Olen muutenkin alaa seurannut aika pitkään ja tentannut alalla olevia hyvin laajasti sekä muutenkin tutkinut alan erilaisia toimijoita.
Kirjoitukseni on tarkoituksella yleistävä ja kärjistävä, jotta saan pointit paremmin esille. Joudun aika paljon oikaisemaan, koska muuten tekstistä tulisi liian pitkä ja sitten olisi vaikeampi nähdä metsää puilta.
Olen kuullut tästä yhtiöstä paljon hyvää eri ihmisiltä ja eniten nimenomaan työntekijöiden osalta. Olen kuullut ja lukenut, että työntekijät viihtävät siellä ja ovat innostuneita työstään, mitkä omalta osaltaan auttavat siinä, että työntekijät ovat motivoituneita ja sitoutuneita. Omieni käsityksieni mukaan Aallon Group on onnistunut rekryämään “hyviä tyyppejä”, jotka jo ehkä luontaisten ominaisuuksien myötä ovat hyviä asiakaspalvelijoita, joka toki johtuu tietysti myös aiemmin mainitsemistani seikoista. Aallon Group on lukemani ja ymmärrykseni mukaan huolehtivampi ja joustavampi kuin moni muu työantaja, eli työntekijä kokee olevansa arvostettu ja työnantajan joustavuuden ansiosta hekin eli työntekijätkin herkemmin vastavuoroisesti joustavat
Tämä linkin alla vähän asiaa Aallon Groupin työntekijäjutuista:
Aallon Group on onnistunut yhdistämään ilmeisesti ison yhtiön edut (synenergiaedut, kehittämishommat etc.) ja sitten myös paikallisten pienten toimijoiden paikallistuntemuksen. Aika usein pienemmät toimijat kaipaavat sellaista tietynlaista ymmärrystä, mitä isompi tietyllä tavalla kasvottomampi ja kankeampi toimija ei kykene usein antamaan. Eli työntekijöillä on käytössä ison yhtiön resurssit ja usein myös siihen päälle oma “paikallistuntemus”.
Työntekijät ovat aina tärkeitä ja mielestäni erityisesti tällä alalla. Aallon Group on hyvä työnantaja ja on todella tunnettu siitä, joka tekee sen, että sinne halutaan töihin. Alalla on toimijoita, jotka ainakin useiden puheissa ovat… ei niin hyviä työnantajia ja usein pätevimmät sekä ahkerimmat että rohkeimmat vaihtavat sitten parempien työnantajien hommiin, kun taas ehkä herkemmin sitten toisesta päästä jäädään vanhaan toisenlaiseen työpaikkaan.
Alalla edelleen automatisoinneista ja roboteista huolimatta ihmiset tekevät töitä, joissa vaaditaan ripeyttä ja manuaalityötäkin, mutta erityisesti yleistä asiantuntemusta. Jo työntekijöiden ripeysasteissa ainakin tällä alalla on merkittäviä eroja ja kun mukaan otetaan alaan liittyvä substanssiosaaminen niin työntekijöiden erot voivat olla aivan uskomattomia (olen kuullut tästä todella paljon). Voinen olettaa, että Aallon Group saa ripeät osaajaat, mutta myös idearikkaat kehittämismyönteiset henkilöt ja se on erinomainen asia, koska tällä alalla kaivataan ihmisiä, jotka osaavat ottaa uusia asioita nopeasti haltuun ja olla mukana kehittämässä prosesseja.
Yhtiö, joka huolehtii laajasti eri tavoin työntekijästään saa motivoituneita, ahkeria ja kehittämismyönteisiä työntekijöitä, jotka saavat määräänsä enemmän aikaiseksi samalla kehittäen prosesseja tehokkaamiiksi, lisäksi kun pätevät ja mukavat työntekijät palvelevat asiakkaita, niin asiakaskin kiittää. Vastaavasti, jos yhtiössä voidaan huonosti, niin yhtiöön jää herkemmin vähemmän ahkerat, vähemmän pätevämmät ja vähemmän kehittämismyönteiset ihmiset, joka varmasti näkyy asiakaspäähänkin. Isoja henkilöstöongelmia ei hetkessä ratkota ja ikävät sekä hyvätkin asiat kumuloituvat aina moneen suuntaan.
Pahoittelut hieman sekavasta sekä kärjistävästä tekstistäni, että myös siitä etten tarjonnut hirveästi tarkempia perusteluita, mutta muuten tekstistäni olisi tullut moninkertaisesti pidempi ja sekavampi eikä metsää olisi nähnyt enää puilta, koska kirjoitustaitoni ovat vähän rajallisesti. Hieman saattaa joltain osin tulla ehkä väärää kuvaa jostain, koska en aina osaa kertoa asioista selkeästi ja ymmärrettävästi.
Tulee muistaa, että Aallon Groupissa on paljon paljon muitakin tarkkailtavia asioita kuin vain työntekijät esim. miten yritysostoissa onnistutaan, miten kilpailijat kehittyvät, miten automatisoinnit etenevät etc.
Kiitos, jos jaksoit lukea tänne asti ja pahoittelut! 
Hyvät työntekijät ja niiden pysyvyys ovat erittäin tärkeitä tilitoimistoalalla ja niillä on suuri merkitys asiakastyytyväisyyteen ja asiakaspysyvyyteen. Uusasiakashankintaan sillä ei valitettavasti ole yleensä merkitystä. Esimerkkinä voin kertoa, että mulla on kaksi firmaa samassa kaupungissa ja toisella niissä on tilit Aallolla ja toisen kirjanpidon hoitaa noin 30 kirjanpitäjän toimisto, joka on hakenut kovaa orgaanista kasvua. Aallolla on ollut kuusi vuotta sama erittäin hyvä kirjanpitäjä ja työn laatu on erinomaista. Toisessa firmassa on samassa ajassa ollut viisi eri kirjanpitäjää ja laatu on heikkoa.
Vaihtamisen kynnys taitaa olla melko iso, kun olet tyytynyt toisessa yrityksessä huonompaan?
Omassa yrityksessä tuli eteen tilitoimiston/kirjanpitäjän vaihtaminen ja olipa työläs prosessi etsiä ja valita kustannustehokas ratkaisu pienelle firmalle.
Mielenkiintoinen yksityiskohta tuoreessa omistajalistauksessa. Rantalainen-konsernin perustaja Antti Rantalalainen on lisännyt omistustaan. Rantalainen siirtyi alkuvuodesta pääomasijoittajan salkusta toiseen, kun Intera myi noin viisi vuotta pitämänsä omistuksen Norvestorille. Interan omistuksaikana Rantalainen teki noin 60 yritysostoa ja Norvestorin mukaantulon myötä haluavat panostaa kasvuun pohjoismaissa.
Jos isossa kuvassa tätä spekuloi, niin Rantalaisen ja Aallon Groupin yhdistäminen johtaisi Suomen osalta selkeästi markkinan suurimman tilitoimiston muodostumiseen ja alle 10% yhteenlaskettuun markkinaosuuteen ja samalla voisi tuoda kokonaisuuden pörssilistalle. Toistaiseksi fragmentoituneen tilitoimistoalan konsolidaatio on ollut pienten toimijoiden ostelua varsin matalilla kertoimilla, mutta isojen toimijoiden yhdistymisiä ei olla oikein nähty. En ole varma, onko kokonaismarkkina kasvava, muttta jos merkittävää kasvunäkymää ei ole, niin konsolidaatio luultavasti etenee jatkossa myös isompien toimijoiden kesken.
Laajan raportin mukaan viimeisen 20 vuoden aikana markkina on kasvanut keskimäärin 5% vuodessa. Historia ei ole tae tulevasta, mutta maltillista yksinumeroista kasvua uskaltaisi odottaa myös tulevaisuudessa.
Isompien toimijoiden yhdistymisiä on aivan varmasti tulossa ja omasta mielestäni Rantalainen+Aallon olisi ihan looginen yhdistelmä. Molemmilla suht samanoloinen strategia niin teknologian kuin myös kasvuhalujen osalta. Jos tämä fuusio koskaan tapahtuu niin toivottavasti se tehdään juuri niin, että saadaan uusi yhtiö pörssilistalle eikä niin, että Aallon ostetaan pois pörssistä.
Tähän on varmaan hyvä huomauttaa, että Antti omistaa osakkeet yksityishenkilönä, eikä itse Rantalainen-konserni. Täten pitäisin tätä Antin sijoitusta perinteisenä yksityis-sijoittajan finanssisijoituksena. Tottakai Antilla on suurinta osaa sijoittajista parempi käsitys tilitoimistokentän näkemyksistä ja tapahtumista, jota voinee pitää vähintäänkin positiivisena merkkinä kun on lisäillyt omistustaan.
Enemmän pitäisin mielenkiintoisena sitä, että Rantalainen-Yhtiöt Oy on Administerin top10 omistajissa
Antti omistaa myös Administeriä suoraan
En ole juurikaan seurannut Administeriä, joten näkemykseni on varmasti kieroutunut. Kuvittelen silti, että Aallonilla on paljon näyttävämpi träkki ja olen luottavaisin mielin yhtiön kyydissä.
