Admicom Oyj:n talousjohtaja Petri Aho siirtyy 7.7.2023 alkaen uuteen tehtävään liiketoiminnan kehitysjohtajana vastuullaan strategia ja yrityskaupat, jatkaen samalla johtoryhmän jäsenenä.
Admicom Oyj:n uudeksi talousjohtajaksi ja johtoryhmän jäseneksi on nimitetty Satu Helamo (KTM). Hän siirtyy uuteen tehtäväänsä WithSecure Oyj:n Director, Group Finance -tehtävästä ja on tätä ennen tehnyt pitkän uran konsulttiyhtiö KPMG:n palveluksessa. Helamolla on tehtäviensä kautta yli 15 vuoden kokemus taloushallinnosta. Hän aloittaa tehtävässä viimeistään 9.10.2023. Väliaikaisena talousjohtajana ja johtoryhmän jäsenenä toimii 7.7.2023 alkaen Group Senior Business Controller Katariina Lähdesniemi (KTM), jonka vastuulla on jo ollut toiminnanohjausliiketoiminnan talousjohtaminen.
Vastuullaan strategia ja yrityskaupat. Hyvä hyvä. Onneksi olkoon ja tsemppiä @Petri_Aho_Admicom ! Kaikin puolin hyvä uutinen ja uutta väkeäkin saadaan taloon.
Säikähdin viestin alotuksesta että Aho lähtee koko talosta, huhhuh.
Toisen vuosineljänneksen liikevaihto oli 9,417 miljoonaa euroa (8,214), kasvua +14,7 % vertailukaudesta. Toistuvien tuottojen liikevaihto oli 8,737 miljoonaa euroa (7,546), kasvua +15,8 % vertailukaudesta. Ohjeistuksemme mukainen vertailukelpoinen toistuvien tuottojen orgaaninen liikevaihto oli 8,139 miljoonaa euroa (7,098), kasvua +14,7 % vertailukaudesta.
Käyttökate (EBITDA) oli 3,586 miljoonaa euroa (4,068), eli 38,1 % liikevaihdosta (49,5 %).
Liikevoitto ennen liikearvon poistoja (EBITA) oli 3,559 miljoonaa euroa (3,928), eli 37,8 % liikevaihdosta (47,8 %).
Liikevoitto oli 2,836 miljoonaa euroa (3,367).
Osakekohtainen tulos oli 0,42 euroa (0,51).
Yhtiö nimitti Satu Helamon konsernin talousjohtajaksi ja johtoryhmään viimeistään 9.10. alkaen. Yhtiön nykyinen talousjohtaja Petri Aho jatkaa johtoryhmässä ja siirtyy 7.7. alkaen kehitysjohtajan rooliin vastaten strategiasta ja yrityskaupoista.
Ensimmäisen puolivuotiskauden liikevaihto oli 17,625 miljoonaa euroa (15,536), kasvua +13,4 % vertailukaudesta. Toistuvien tuottojen liikevaihto oli 16,304 miljoonaa euroa (13,778), kasvua 18,3 % vertailukaudesta. Vertailukelpoinen toistuvien tuottojen orgaaninen liikevaihto oli 14,992 miljoonaa euroa (13,187) kasvua +13,7 % vertailukaudesta.
Käyttökate (EBITDA) oli 6,595 miljoonaa euroa (7,360), eli 37,4 % liikevaihdosta (47,4 %).
Liikevoitto ennen liikearvon poistoja (EBITA) oli 6,524 miljoonaa euroa (7,141), eli 37,1 % liikevaihdosta (46,0 %).
Liikevoitto oli 5,099 miljoonaa euroa (6,096).
Osakekohtainen tulos oli 0,74 euroa (0,92).
Yhtiö nimitti Pekka Pulkkisen konsernin kasvujohtajaksi ja johtoryhmään 2.5. alkaen. Yhtiö nimitti Satu Helamon konsernin talousjohtajaksi ja johtoryhmään viimeistään 9.10. alkaen. Yhtiön nykyinen talousjohtaja Petri Aho jatkaa johtoryhmässä ja siirtyy 7.7. alkaen kehitysjohtajan rooliin vastaten strategiasta ja yrityskaupoista.
Vuoden 2023 taloudellinen ohjeistus säilyy ennallaan.
Olemme toteuttaneet nyt puolen vuoden ajan päivitetyn strategiamme mukaista fokusoinnin vaihetta, jossa rakennamme edellytyksiä seuraavalle kiihtyvän kasvun vaiheelle. Strategian toteutus on lähtenyt hyvin liikkeelle ja samalla vahvistanut uskoamme siihen, että rakennusalan digitalisaatiossa on valtavia mahdollisuuksia kokonaisvaltaiselle tuoteportfoliolle, jossa tieto säilyy eheänä ja auttaa tuottavuuden parantamisessa. Tuotekehityksen alueella olemme modernisoineet ohjelmistokehitysmenetelmiämme, rakentaneet tuotteiden välisiä integraatioita ja parantaneet tietoturvallisuutta. Merkittävä strategiamme mukainen uusi avaus oli selainpohjaisen aikataulusovelluksen, Admicom Tempon, tuominen markkinoille erittäin nopeassa kehityssyklissä. Olemme myös aloittaneet tekoälyn mahdollisuuksien tutkimisen asiakastarjonnassamme ja omassa toiminnassamme.
Voittava asiakaskokemus on päivitetyn strategiamme keskiössä, ja tätä tavoitetta tukemaan olemme vahvistaneet asiakasviestintää, -palvelua ja niiden prosesseja. Myyntiä ja markkinointia kehitetään uuden kasvujohtajamme Pekka Pulkkisen johdolla monikanavaisemmaksi ja digitaalisen myynnin malleja paremmin hyödyntäväksi. Olemme myös valmistelleet siirtymistä yhtenäiseen yhden Admicomin brändiin, jonka suunnittelemme julkistavamme syksyn aikana. Strategiaamme kuuluvaa kansainvälistymistä varten julkistimme viime viikolla Satu Helamon aloittavan uutena talousjohtajana lokakuun alussa tuoden meille kansainvälisen tytäryhtiöverkoston taloushallinnon osaamista.
Uskomme vahvasti strategiaamme ja Admicomin mahdollisuuksiin nousta merkittäväksi toimijaksi eurooppalaisena rakennusalan vertikaali-SaaS ratkaisujen tarjoajana. Lyhyellä tähtäimellä rakennusalaa kuitenkin varjostaa käynnissä oleva taantuma, joka Suomen markkinalla näkyy erityisesti uudisrakentamisen hiljentymisenä.
Admicomille rakennusalan taantuman vaikutukset alkoivat näkyä vuoden ensimmäisen neljänneksen aikana asiakaspoistuman kasvaessa erityisesti osaratkaisujen alueilla kuten projektinhallintaratkaisujen liiketoiminnassa ja samanaikaisesti uusmyynnin hiljentymisenä. Asiakaspoistuman määrä kasvoi vielä toisen vuosineljänneksen aikana erityisesti konkurssipoistumien lisääntyessä. Uusmyynnin osalta käynnistimme toimenpiteitä, joiden myötä neljänneksen loppu saatiin tavoitteidemme mukaiseksi. Vertailukelpoinen toistuvien tuottojen liikevaihto kasvoi ensimmäisen vuosipuoliskon aikana yli 13 %, mihin voimme olla tyytyväisiä. Kasvua kuitenkin vauhditti asiakkaiden viime vuoden volyymimuutoksista johtuneet hintapäivitykset (tasauslaskutus), jonka kasvu jatkossa pienenee ja on tyypillisesti voimakkain toisella neljänneksellä. Kannattavuus heikkeni strategian investointivaiheemme mukaisesti, mutta EBITAn ollessa silti ohjeistuksemme mukaisesti 37 % liikevaihdosta. Iso osa investoinneista näkyvät kasvaneina henkilöstökuluina, jotka ovat nyt saavuttaneet suunnitellun tason.
Arvioimme että taantuman myötä kohonnut asiakaspoistuma tulee painamaan lukujamme myös toisella vuosipuoliskolla. Uusmyynnin osalta pyrimme paikantamaan kasvutaskuja ja mahdollisuuksia rakennus- ja kiinteistöalalla ja kohdistamme myyntiä voimallisemmin haastavana aikana. Ennakoimme orgaanisen kasvuvauhdin jäävän ensimmäisen vuosipuoliskon vauhdista.
Lyhykäisyydessään paljon hyvää, mutta paljon myös epävarmuutta!
Hienoa, että ohjeistus pidettiin ennallaan!
E. Pakko lisätä ajatus, joka Admicomin kanssa on omassa päässä pyörinyt. Viimeiset kolme kvartaalia on pyöritellyt päässä, että “kyllä nyt alkaa näkymät heikkenemään”. Silti tämä monsteri vain puksuttaa eteenpäin vaikeasta tilanteesta huolimatta, ja toimittaa hyvää tulosta yli odotusten ja ah, millä aikataululla kvartaaleiden välissä . Iso hatunnosto koko organisaatiolle!
Vaikka tasauslaskun muutos arviolta tulosylitystä pitkälti selittää, meni neljännes muutenkin pelättyä paremmin uusmyynnin ja asiakaspoistuman osalta. Kuten edellä jo todettiin, niin hyvä suoritus haastavassa markkinassa!
Tämä nyt saattaa olla hyvinkin tyhmä kysymys, mutta onko tuo Admicomin palvelu sellainen, että se juoksee koko ajan jos asiakas pysyy pystyssä vai enemmän sen mukaan miten paljon projekteja on käynnissä? Vai riippuuko hinta käynnissä olevien kohteiden määrästä?
Eli lopettaako asiakas palvelun käytön kun kohde valmistuu ja sitten taas uudelleen kun alkavat bygäämään seuraavaa? (Tosin tuskin grynderi kovin pitkään pysyy pystyssä jos mitään ei rakenneta…)
Kuukausittain laskutettava palvelu, joka pyörii vaikka ei olisi projekteja käynnissä (luonnollisesti, jos tämä tilanne on pidempiaikainen niin asiakas irtisanoo palvelun). Laajassa raportissa hinnoittelua on avattu näin: “Admicom ei käytä Adminetin osalta transaktiopohjaista hinnoittelua, vaan pyrkii asiakkaalle mahdollisimman selkeään, yhteen kuukausimaksuun perustuvaan hinnoitteluun. Kuukausihinta tarkistetaan asiakkaan käyttäjämääriin kuukausittain ja liikevaihtoon vuosittain.Tasauslasku voi siis olla kasvavassa yrityksessä ylöspäin ja laskevassa alaspäin, perustuen asiakkaan vuosisopimukseen. Kokonaisuutta myydään asiakaslähtöisesti, eli kullekin asiakkaalle rakennetaan omat tarpeet kattava ohjelmistokokonaisuus valmiista moduuleista. Tocomanin ja Kotopron ratkaisujen osalta hinnoittelumalli on puolestaan sidottu käyttäjien määrään.”
Itseä kiinnostaisi myös tietää miten dramaattisesti asiakkaana olevan rakennusfirman liikevaihdon lasku oikeastaan vaikuttaa Admicomin tuotteiden hinnoitteluun. Onko tästä olemassa tietoa jossain? Tutkiskelin Admicomin verkkosivuja, mutta en löytänyt sieltä juurikaan tietoa tuotteiden hinnoittelusta poislukien Admicom Litestä. Ymmärrän, että Admicomin kaltaiselle tuotteelle on hankalaa määrittää mitään könttähintaa, jolloin hinta menee pitkälti asiakaskohtaisesti. Kiinnostaisi kuitenkin tosiaan tietää että minkä prosenttiluokan muutoksista puhutaan, jos asiakkaan liikevaihto laskee vaikka 5 miljoonasta 3 miljoonaan.
Olen positiivisesti yllättynyt Q2 tuloksesta, mutta silti skeptinen lähitulevaisuudesta. Uskon vahvasti, että vielä Q3 tai Q4 tuloksissa nähdään jonkinlainen notkahdus alaspäin kasvussa. Kokonaiskuva säilyy kuitenkin ennallaan: Admicom on pirun laadukas firma ja ruorissa tuntuu olevan tunnollinen porukka.
Tiedä sitten onko nimenomaan rakennusalalle tyypillistä että jos tulee pudotus 5 miljoonasta 3 milliin, tai vastaavassa suhteessa, niin lentääkö pensselit nurkkaan merkittävästi herkemmin kuin muilla toimialoilla jolloin Admicom menettää koko asiakkuuden, ei osaa siitä.
Admicomin Q2-tulos ylitti ennusteemme ja osaltaan vahvisti luottamustamme yhtiön iskunkestävyydestä heikkenevässä rakennussyklissä. Kasvanut asiakaspoistuma kuitenkin alkaa jarruttaa kasvulukuja vahvemmin tulevina neljänneksinä ja todennäköisesti ainakin seuraavat 12kk tulevat olemaan vielä tarpomista heikon syklin aiheuttamassa vastatuulessa. Hieman pidemmälle katsottuna näemme Admicomin kasvumahdollisuudet edelleen hyvin kiinnostavina, mihin peilattuna osakkeen arvostus on tällä hetkellä hyvin maltillinen.
Rapsasta lainattua:
Arvostus on houkutteleva heikon suhdanteen yli katsottuna
Admicomin liiketoimintamallista sekä sijoitusprofiilista löytyy paljon tekijöitä, jotka mielestämme tukevat osakkeen suhteellisen korkeaa arvostusta. Admicomilla on historiallisesti erittäin vahvat näytöt kasvusta sekä omistaja-arvon luonnista. Liiketoiminnan skaalaetujen myötä yhtiön kannattavuus on noussut erinomaiselle tasolle ja liiketoiminta luo vuolasta kassavirtaa. Lisäksi Admicomin pitkän aikavälin kasvunäkymä on edelleen vahva ja riskiprofiili kokonaisuudessaan maltillinen. Admicomin liiketoiminta on yli 90 %:sti jatkuvaa, yhtiön ratkaisut ovat asiakkaan kannalta liiketoimintakriittisiä ja yhtiöllä on omalla erikoistumisalueellaan erittäin vahvat kilpailuedut. Admicomin kasvu ei myöskään sido pääomia, joten yhtiö voi allokoida liiketoiminnan tuottamaa kassavirtaa yritysostoihin ja maksaa halutessaan suhteellisen isoja osinkoja.
OSA uhkakuvista on Brotheruksen mukaan vielä edessä erityisesti rakennusteollisuudessa, jossa konkursseja on ollut erityisen paljon.
”Rakentamisessa on ollut käynnissä todella paljon hankkeita, mutta kun uusia ei ole näköpiirissä, on tulovirta eteenpäin olematonta. Konkursseja voi tulla näiden nykyisten hankkeiden valmistumisen jälkeenkin.”
Analyytikon kommentissa puhuttiin nettoasiakaspoistumasta. Tarkoittaako tuo, että kokonaisuutena Admicomin asiakkaiden määrä laskee ja liikevaihdon kasvu tulee hinnankorotuksista?
Tuossa ei oteta huomioon uusasiakashankintaa, vaan esimerkiksi nyt H1’23:n osalta tarkastellaan jatkuvan liikevaihdon lähtötilannetta H1’22 ja katsotaan asiakaspoistumaa sekä näiden asiakkuuksien laajennuksia tällä ajanjaksolla.
Admicomin orgaaninen kasvuhan oli H1:llä vielä ihan kohtuullisen hyvällä tasolla, joten on siellä vielä uusia asiakkuuksia saatu sisään ihan kohtuullisesti. Näiden osalta myyntityö oli toki jo pitkälti tehty viime vuoden puolella. Nyt alkuvuodesta vaikeutunut uusmyynti alkaa sitten taas heijastua hidastuvana kasvuna enemmän tulevina neljänneksinä samalla kun asiakaspoistuma on ollut kasvussa.
Kiinnostavampaa on että kuka osti ja mistä syystä?
About viikko sitten kaverille pohdiskelin Admicomin kurssikehitystä ja spekuloin kuinka helppoa jonkun ison pelaajan olisi kurssia manipuloida mieleiseensä suuntaan.
. Iso hatunnosto koko organisaatiolle! 
