@Petri_Aho laskitte ennusteita mutta nostitte tavoitehintaa 15 eurolla? Jotta ymmärtäisin paremmin, niin mihin tämä perustuu?
En halua kritisoida tai mitään, mutta jos Admicomin kohdalla olisi noudattanut suosituksianne, niin olisi missannut tämän koko upean tarinan.
2 tykkäystä
Tavoitehinta on ennuste osakkeen hinnasta 12 kk:n päästä, ei arvio todellisesta arvosta
Moi ja kiitos kysymyksestä. Itseasiassa meidän ennusteet lähivuosille nousivat hieman ja pitkällä aikavälillä merkittävästi, ja ainoastaan vuoden 2019 ennusteet laskivat hieman.
On totta että lähes koko viime vuoden voimassa ollut vähennä-suositus on ollut väärä. Olemme olleet liian varovaisia yhtiön kasvun kestävyyden suhteen ja erityisesti sen suhteen miten korkeita kertoimia markkina on ollut valmis maksamaan osakkeesta.
7 tykkäystä
Moi Petri! Mikä sai nostamaan lähivuosien ennusteita hieman ja pitkän aikavälin ennusteita merkittävästi?
2 tykkäystä
Lähivuosien ennusteet nousi lähinnä sen takia, että rakennusmarkkinan näkymät ovat positiivisemmat tälle vuodelle kuin mitä arvioin aiemmin.
Pitkän aikavälin ennusteita nostin lähinnä kannattavuuden osalta, sillä ajatuksella että kannattavuudessa on skaalautumispotentiaalia, kun 1) kasvupanostukset pienentyvät, 2) asiakkuuksien keskikoko kasvaa ja 3) tilintoimistopalveluiden suhteellinen osuus liikevaihdosta laskee. Pitkän aikavälin kannattavuuden arvioiminen on luonnollisesti kuitenkin spekulatiivista, sillä esimerkiksi kilpailutilanteessa voi tapahtua tulevaisuudessa muutoksia, joita ei tällä hetkellä ole näköpiirissä.
6 tykkäystä
Minäkin tein ennusteen tästä ennen vuodenvaihdetta 
. Taisin olla ainut keneltä löytyi tämä top 2020 listalta 
.
Admicom Oyj
Caverion Oyj
Neste Oyj
4 tykkäystä
Inderes analyytikon kommentti 09.01.2020:
"Toistamme Admicomin vähennä-suosituksen ja tarkistamme osakkeen tavoitehinnan 63,0 euroon (aik. 48,0 euroa). "
Taisi olla euroissa suurin muutos koskaan?
Vai muistaako joku suurenpaa?
(Splittejä yms. ei lasketa)
Aika monesti näissä on taustalla se, että kurssin kirmatessa hurmostasoilla analyytikot kilpailevat korkeimmasta tavoitehinnasta ja taas laskusuhdanteessa kilpaillaan kuka iskee alhaisimman tavoitehinnan.
Vaatii pokkaa pitää mediaanista poikkeava tavoitehinta puhumattakaan siitä, että kurssi on taivaissa ja tavoitehinta jossain reippaasti alemmalla tasolla
Aijaijaijai =)
ADMICOM OYJ:N TILINPÄÄTÖSTIEDOTE 2019:
ADMICOMIN KASVU JATKUI JA KANNATTAVUUS PARANI, LIIKEVAIHDON KASVU +37 % JA EBITDA 46 % LIIKEVAIHDOSTA
ADMICOM OYJ SISÄPIIRITIETO 10.1.2020 KLO 10:00
Tammi-joulukuun 2019 yhteenveto
(vertailu Admicom Oyj -konserni 1.1.2018 – 31.12.2018)
- Vuoden 2019 liikevaihto oli 15,641 miljoonaa euroa (11,456), kasvua +37 % edellisvuodesta. Nykyasiakkaiden sopimuslaskutuksen nettomuutos toi kasvuun +3 prosenttiyksikköä suurimman kasvun tullessa uusasiakkaista.
- Vuoden 2019 uusmyynti jakautui rakentamiseen 44 %, talotekniikkaan 35 %, teollisuuteen 17 % ja muihin toimialoihin 4 %. Jatkuvan sopimuksiin perustuvan laskutuksen osuus liikevaihdosta oli 89 % (87 %).
- Vuoden 2019 käyttökate eli EBITDA oli 7,155 miljoonaa euroa (4,796), eli 46 % liikevaihdosta (42 %). Liikevoitto oli 6,613 miljoonaa euroa (4,291), kasvua 54 % edellisvuodesta.
- Tilikauden 2019 tulos oli 5,291 miljoonaa euroa (3,252), kasvua 63 %.
- Henkilöstömäärä vuoden lopussa oli 145 (113).
Heinä-joulukuun 2019 yhteenveto
(vertailu Admicom Oyj -konserni 1.7.2018 – 31.12.2018)
- Toisen puolivuotiskauden liikevaihto oli 7,977 miljoonaa euroa (5,983), kasvua +33 % edellisvuodesta. Katsauskauden nykyasiakkaiden sopimuslaskutuksen nettomuutos toi kasvua +1 prosenttiyksikköä.
- Toisen puolivuotiskauden käyttökate eli EBITDA oli 3,642 miljoonaa euroa (2,550) eli 46 % liikevaihdosta (43 %). Liikevoitto oli 3,385 miljoonaa euroa (2,302), kasvua 47 % edellisvuodesta.
- Yhtiö järjesti marraskuussa henkilöstöannin, jossa yhtiö sai kymmeniä uusia henkilöstöomistajia ja uutta pääomaa kirjattiin sijoitetun vapaan oman pääoman rahastoon yhteensä 2,017 miljoonaa euroa.
- Yhtiö palkittiin vuosittain järjestettävässä European Small and Mid-Cap Awards -kilpailussa sarjassa Star of 2019 Brysselissä 12.11.2019.
8 tykkäystä
Tosi kova meno, tiukka yläkeno.
Sietää ollakin nykyhintaan aijaijai 
En muuten olisi niin kriittinen, mutta ilmaiset lounaat sijoittajan kannalta on syöyty kannattavuuden ollessa jo huipputasolla (EBITDA% yli tavoitetason) ja kasvun ainakin toistaiseksi taantuessa kvartaali toisensa perään (johon voi tietenkin tulla muutos). Yritysostoilla tätä pystyy helposti buustaamaan, mutta eivät ne ohjelmistopuolella aina riskittömiä ole ja kannattavuus voi kärsiä
4 tykkäystä
Aikamoinen yritys pitäisikin löytyä, jotta ostettava kohde vielä jotenkin parantaisi Admicomia kokonaisuutena.
9 tykkäystä
Ehkä merkillepantavimpia asioita (?) tiedotteessa:
-
Merkittävin osa kasvusta tuli edelleen uusasiakkaista ja jakautui rakentamiseen 44 %, talotekniikkaan 35 %, teollisuuteen 17 % ja muihin toimialoihin 4 %.
-
Tulevalle vuodelle myyntiä on organisoitu uudestaan niin, että … pienimpiä Adminet Lite -asiakkuuksia palvellaan yhdessä kumppanitilitoimistojen kanssa. Kumppaniverkoston rakentaminen on vielä alkuvaiheessa.
3 tykkäystä
Ei yhtiö julkaise vahvoja kasvulukemia sen takia että osakkeen hinta vaatii siitä. Sijoittajat voivat hinnoitella Admicomin miten haluaa mutta sillä ei ole mitään tekemistä Admicomin liiketoiminnan kanssa.
Yritysostot ovat aina riskisiä. Ei ole myöskään olemassa yhtiötä, joka on sijoittajille/omistajille täysin riskitön. Siitä huolimatta pidän odotusarvoisesti positiivisena että Admicom yrittää löytää uusia kasvulähteitä, siitä huolimatta että se voi vaatia yritysjärjestelyjä, mikä on riskistä ja kannattavuus voi todellakin kohdata painetta alas. Olen itsekin puhunut tästä. Riskit on hyvä tiedostaa mutta tämän päivän tilinpäätöksen perusteella en koe mitään ongelmaa että pysyn yhtiön kyydissä.
Tuli kans itselle uutena tuo 4% liikevaihto muista toimialoista. Tästä haluaisin kuulla lisää. Se nimittäin voi olla avain arvioitua suurempana suumarkkinaan, mikä olisi sijoittajille kullanarvoista. Lisäksi tämä kuulosti kans hyvältä:
Rakentamisen suhdannemuutokseen jyrkkyys vuonna 2020 näyttää Admicomin liiketoiminnan kannalta hallittavalta eikä sillä uskota olevan juuri vaikutusta myyntiin. Epävarmuutta tämä kuitenkin lisää ja nykyasiakkaiden tasauslaskutus voi laskea.
Eli rakennusalan jäähtymisellä on toistaiseksi ollut hyvin vähäistä vaikutusta Admicomin liiketoimintaan. Tämä entisestään voi laskea epävarmuutta asiakkaiden syklisyyteen liittyen ja tuotteiden haluttavuuteen mahdollisesti myös heikommassa markkinassa.
En nyt oikein ymmärtänyt kommenttiasi. Ei yritysjohdon tehtävä ole tehdä muuta kuin hoitaa bisnestä hyvin ja markkinat hinnoittelevat osakkeen miten hinnoittelevat. Totta!
Sen sijaan kommenttisi siitä, ettei liiketoiminnalla ja hinnoittelulla ole mitään tekemistä keskenään menee metsään kyllä urakalla ellet sitten halua täsmentää tuota kommenttia. Toki lyehyellä tähtäimellä kurssi voi olla mitä tahansa, mutta pitkällä aikavälillä se on loppujen lopuksi täysin sidoksissa yrityksen fundamentteihin, jonka varmaan tiedätkin
2 tykkäystä
Pilotoimme Admicomin kanssa Virtuaalista Yhtiökokousta. Mikäli edustat omia omistuksiasi ja sinulla on pankkitunnukset tai mobiilivarmenne, niin voit seurata kokousta myös videovälityksellä! 
Ilmoittaudu paikan päälle tai seuraamaan kokousta virtuaalisena Admicomin sivuilta: Admicom Yhtiökokous | Admicom Oyj: Sijoittajille
18 tykkäystä
;D vähän meni metsään tuo mun lauseen muotoilu. Ehkä korjaisin lausettani tämmöiseksi: Sijoittajat hinnoittelevat Admicomin mutta liiketoimintaan se ei vaikuta millään tavalla. Eli yhtiön koko vuosi on ollut ylivertaista, eikä enempää voi vaatia, vaativat sijoittajat sitten mitä tahansa antaessaan hintaa osakkeelle. Eli yhtiön kasvun ei siedä olla vahvaa vain sen takia että osakkeen hinnoittelu vaatii siitä, sitä hain.
Mutta vähän ehkä turhan kommentin kirjoitin, mikä ei tuonut mitään arvoa tähän ketjuun. Tiedän kuitenkin että tämä asia oli varmasti itsestäänselvyys teikäläiselle. Mutta anyways, viikonloput kaikille!
2 tykkäystä
4% liikevaihto muista toimialoista voi myös tarkoittaa sitä, että Admicomin ahkerat myyjät on myynyt palvelun esim. siivousfirmoille tai jollekin erikoisemmille asiantuntijayrityksille tilaisuuden tullen. Tämä on aika tyypillistä sivuvirtaa asiantuntija-erp-liiketoiminnassa.
Toki jos näin ei ole ja sieltä on oikeasti löydetty joku kannattava ja kasvava uusi segmentti, niin se olisi erinomainen uutinen. Jos joku tästä saa selvyyden, niin laittakaahan tietoa julki.
3 tykkäystä
Käsitykseni mukaan tuo muut toimialat koostuu asiakkaista, joiden toiminnanohjaukseen Adminet sopii ominaisuuksiltaan, mutta jotka eivät kuulu toimialaluokituksessa rakentamiseen, talotekniikkaan tai teollisuuteen. Tämän asiakassegmenti osuus liikevaihdosta oli listautumisen aikaan noin 9 %, joten sen suhteellinen osuus on laskenut viime vuosina.
12 tykkäystä
Te jotka ilmoittauduitte Admicomin yhtiökokukseen niin antakaa palautetta. Mielellään risuja, niin voi kehittää prosessia ja palvelua 
Ja voi myös huvikseen ilmoittautua ihan siin mielessä että testaa käyttökokemusta, vaikka ei omistaisikaan osakkeita.
3 tykkäystä