ruma negari taas, Juha odotti 4.6millin käyttökatetta, nyt uudella ohjeistuksella tulossa olisi n.3 milliä.
8 tykkäystä
Jahas, meinasin linkata tähän uusimman Salkkarit-jakson: “Tutkimattomat ovat rouvan tiet”. 
Tässä olisi Juhan näpyttelemät tuore yhtiöraportti Administeristä. 
Administer antoi eilen toisen vuodelle 2023 osuneen negatiivisen tulosvaroituksen. Yhtiön käännetarina yskii pahasti markkinoiden vastatuulessa, ja haasteet vaikuttavat osuvan erityisesti Econia-yritysostoon. Olemme laskeneet selvästi myös lähivuosien ennusteita, mitä kautta yhtiön arvostus ei ole enää erityisen houkutteleva hankaluudet huomioiden. Potentiaalia on silti paljon, jos konsernin kannattavuus saadaan hinattua järkevälle tasolle.
Laitetaas vielä kommentit. 
8 tykkäystä
Salkunrakentaja on myös kirjoittanut Administeristä parissa minuutissa luettavan jutun. Jutussa on lainattu Evlin analyytikkoa Jerker Salokiveä.
Administer on elokuussa käynnistetyn kannattavuusohjelman myötä jo tehnyt toimenpiteitä, mutta sen vaikutus näkyy selvemmin vasta ensi vuonna”, Salokivi toteaa.
Yhtiön vastatuulista huolimatta Evli odottaa siltä edelleen kasvua yritysostojen vetämänä, vaikkakin orgaanisen kasvun osalta näkymät ovatkin heikentyneet.
”Yhtiön siirtyessä strategiakauden viimeiselle vuodelle odotamme päivitystä lähitulevaisuudessa, mikä tuo lisää näkyvyyttä tulevien vuosien ambitioihin”, Salokivi toteaa.
1 tykkäys
Juhan kommentit siitä, miten Administer teki pienen ostoksen Vaasasta.
2 tykkäystä
Tämä ketju on ollut melkein pari kuukautta hiljaisena, mutta nyt siihen tulee muutos, eli tässä ois Juhan etkokommentit, kun yhtiö julkaisee H2-rapsansa keskiviikkona.
2 tykkäystä
Tässä olisi vielä rapsakin yhtiöstä.
Vuosi 2023 oli Administerille haastava markkinoiden vastatuulen siirtäessä liiketoiminnan käännettä, ja H2’23-tulos jää heikoksi. H2-raportissa katseet kääntyvät jo pääosin eteenpäin eli vuoden 2024 ohjeistukseen sekä uudistettuun strategiaan, jonka yhtiö esittelee samalla. Ohjeistuksen pitäisi tukea selvää kannattavuusparannusta ja strategian viitoittaa tietä kannattavaan kasvuun lähivuosina. Kurssilaskun jälkeen yhtiöön kohdistuvat odotukset ja arvostus on poljettu alhaiseksi, mitä kautta osakkeen riski/tuotto-suhde kääntyy mielestämme positiiviselle puolelle.
1 tykkäys
@Juha_Kinnunen on antanut kommenttinsa Administerin H2-tuloksesta.
Administer julkaisi aamulla H2’23-raportin sekä strategiapäivityksen. H2-tulos oli suhteellisen neutraali yhtiön aiemmin julkaiseman negatiivisen tulosvaroituksen jälkeen. Ohjeistus vuodelle 2024 oli lievä pettymys erityisesti kannattavuuden osalta, mutta indikoi kuitenkin merkittävää tulosparannusta vuoden 2023 heikolta tasolta. Strategiapäivitystä emme toistaiseksi ehtineet analysoida tarkemmin. Ensireaktiomme kokonaisuudesta on suhteellisen neutraali, mutta aivan odotuksiimme yhtiö ei yltänyt.
3 tykkäystä
Kohdassa 8min 40s. Eikö Administerin hallitus / johto ymmärrä omistaja-arvon kasvattamisen perusteita? Miksi ihmeessä halpaa osaketta (P/S ja alan normalisoitu EBIT-%) käytetään maksuvälineenä? On pakko kasvaa vaikka siinä tuhottaisiin omistaja-arvoa.
Juuri kun ajattelin sijottaa tähän, niin kuulee jotain näin älytöntä. Taidan skipata edelleen.
8 tykkäystä
Tässä on tuore rapsa Juhalta Administeristä.
Administerin H2-tulos oli odotetun heikko, mutta vuoden 2024 ohjeistus oli lievä pettymys. Kannattavuusparannukset tulevat olemaan asteittaisia ja vaativat ennakoitua enemmän aikaa, minkä takia lähivuosien ennusteemme laskivat. Uudistunut strategia ei tarjonnut myöskään selkeää karttaa tuleville vuosille. Ennustemuutoksien jälkeen vuoden 2024 kertoimet ovat korkeahkoja ja positiiviset ajurit ovat lyhyellä aikavälillä vähissä, joten emme näe kiirettä ostoksille.
1 tykkäys
Osakkeen käyttäminen maksuvälineenä nykyisellä kurssitasolla on kyllä järjetöntä. Tällä ei luoda omistaja-arvoa. Toivottavasti toimitusjohtaja ja hallitus asiaa nyt hetken mietittyään ymmärtää tämän ja poistaa tämän vaihtoehdon työpöydältään. Jos eivät tätä palstaa lue, yhtiökokouksessa olisi hyvä asia nostaa esille, siellä varmasti suurimmat osakkeenomistajat ovat kommentteja kuuntelemassa.
Listautumisannin hinnalla osaketta ostaneet ovat varmasti kiukkuisia jos näin tapahtuu. Voi tietysti olla, että suurimman osakkeenomistajan osakkeiden oma historiallinen hankintahinta on jotain 0,10 euroa per osake tai muu hyvin matala hinta. Hän on saanut osakkeet firman perustamalla ja ei ole niistä maksanut juuri mitään oman työpanoksen lisäksi (joka ollut tietysti merkittävä). Firman rakentamiskulut ovat ehkä pienemmät kuin mitä on osinkoina firmasta jo saanut ulos (paljonko osinkoja maksettu firman historian aikana ennen pörssilistausta, ei ole kerrottu). Hänelle osakkeen käyttäminen maksuvälineenä voi olla edelleen ihan ok diili. Muille osakkeenomistajille varmasti ei.
Juhan kysymys osakkeen käyttämisestä maksuvälineenä nykyisellä surullisen matalalla osakekurssilla oli erittäin asiallinen, mutta siihen saatu vastaus oli todella ikävä… piti itsekin kuunnella kahteen kertaan, että ei kai vain näin sanottu. Toivon, että ei toteudu. Isohkolla panoksella tässä itse mukana. Listautumishaastattelussa muistaakseni käyttökate 24% oli tavoitteena suunnilleen nyt, taloustilanne tietysti synkentynyt, mutta hyvin kaukana ollaan tästä.
3 tykkäystä
Tässä olisi toimitusjohtaja Kimmo Herrasen yhtiökokouksessa pitämä katsaus yhtiöön. 
3 tykkäystä
Juhan ennakkokommentit, kun Administer antaa Q1-tuloksensa keskiviikkona.
Administer Group julkaisee ensimmäisen Q1-liiketoimintakatsauksensa keskiviikkona kello 8:30. Yhtiö raportoi aiemmin puolivuosittain, joten kyseessä on yhtiön ensimmäinen liiketoimintakatsaus. Neljänneksille ei ole julkaistu vertailutietoja, mitä kautta kausivaihtelun arviointi luo ennustamiseen lisähaastetta ja kasvattaa ennusteriskiä. Koko vuoden näkymissä emme odota muutoksia, vaikka Suomen talouden aktiviteetin alakulo on jatkunut. Katseemme kiinnittyvät erityisesti kulurakenteen kehitykseen, kun haemme merkkejä merkittävän kannattavuusohjelman edistymisestä.
1 tykkäys
Oliko tähän analyytikoilla minkäänlaisia kommentteja? EPS ainakin aika karsean näköinen.
Tässä on Iso-Jussin kommentit aamun tuloksesta.
1 tykkäys
@Juha_Kinnunen ja toimitusjohtaja Kimmo Herranen keskustelivat mm. Q1:stä sekä yhtiön tulevaisuudesta.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:12 Q1:n pääkohdat
00:40 Tytäryhtiöiden kehitys alkuvuoden aikana
01:56 Kannattavuusohjelma
03:24 Kulusäästöt ja hinnoittelumuutokset
04:40 Kausivaihtelu
06:10 Econian kehitys
08:01 Näkymät ja markkinan tilanne
09:26 Strateginen kehitys
11:33 Taloudelliset tavoitteet
3 tykkäystä
@Juha_Kinnunen on tehnyt uuden yhtiöraportin Administeristä. 
Administerin Q1-tulos ylitti odotuksemme kannattavuuden osalta ja vuoden 2024 tulosennusteemme nousivat selvästi jo pelkästään tämän takia. Merkittävä tekijä oli yhtiön tulosparannusohjelma, jonka vaikutukset tulivat ennakoimaamme nopeammin. Toisaalta on epäselvää, onko merkittäviä positiivisia vaikutuksia enää tulossa. Osakkeen arvostus (2024e EV/EBITA 12x) on kohtuullinen, mutta merkittävä nousupotentiaali nojaa lähivuosien tuloskasvuun. Näkyvyys näihin on toistaiseksi rajallinen, mitä kautta riski/tuotto-suhde jää vielä epätyydyttäväksi.
EDIT:
Tässä on kommentit vielä:
2 tykkäystä
28.5.2024:
Taloushallintoyhtiön ongelmat ovat ajaneet monen pikkukunnan taloudenhoidon kaaokseen – “Pettänyt kuntien luottamuksen”
Kuntalaskenta Oy:n ongelmat ovat aiheuttaneet hankaluuksia monelle pikkukunnalle, jotka ovat ulkoistaneet taloushallintoaan yritykselle. Yhtiön mukaan ongelmien taustalla ovat johtamisongelmat ja henkilöstön vaihtuvuus.
Kuntalaskenta Oy:n pääomistaja on 50,1 prosentin osuudella Pieksämäen kaupunki. Loput yhtiöstä omistaa pörssinoteerattu tilitoimistoyhtiö Administer, joka tuli Kuntalaskennan vähemmistöomistajaksi vuonna 2018.
24.6.2024:
Pörssiyhtiö haluaa ostaa kohussa ryvettyneen Kuntalaskennan
Moni Suomen pikkukunta on ollut vaikeuksissa, kun Kuntalaskenta Oy on jättänyt sille ulkoistetut työt tekemättä. Administer on nyt tehnyt yhtiöstä ostotarjouksen.
Pieksämäen kaupunginhallituksen esityslistan mukaan Administerin ostotarjous on kaksivaiheinen. Aluksi Administer ostaisi 41 prosenttia Kuntalaskennan osakekannasta 70 000 eurolla. Loput osakkeet on määrä ostaa kolmen vuoden päästä yhtiön tulevien vuosien käyttökatteeseen sidotulla kauppahinnalla.
6 tykkäystä
Administer tilitoimisto jatkaa kasvua ostamalla Tampereen Erikoiskirjanpito Oy:n liiketoiminnan. Kauppa vahvistaa Administer-konsernin toimintaa alueella: konsernilla on ennestään Tampereella kaksi toimipistettä.
2 tykkäystä
Administer Oyj on tehnyt Pieksämäen kaupungille ostotarjouksen Kuntalaskenta Oy:n osakkeista, jonka Administer Oyj:n hallitus ja Pieksämäen kaupunginhallitus ovat hyväksyneet. Kaupan arvioidaan toteutuvan alkusyksystä ja osa kauppahinnasta on tarkoitus maksaa Administer Oyj:n osakkeina suunnatulla osakeannilla.
Kaupan myötä 40,1 prosenttia Kuntalaskennan osakkeista siirtyy Administer Oyj:n omistukseen kauppahinnalla 120 000 euroa, josta 50 000 euroa maksetaan Administer Oyj:n osakkeilla. Tämän jälkeen Administer Oyj:n omistusosuus Kuntalaskenta Oy:stä on 90 prosenttia. Loput Pieksämäen kaupungille jäävät 10 prosenttia Kuntalaskennan osakkeista on tarkoitus lunastaa käypään hintaan kolmen vuoden kuluttua ennalta määrätyllä arvostusperiaatteella. Aiemmin Administer Oyj oli Kuntalaskennan vähemmistöosakas.
Kuntalaskenta on perustettu vuonna 2004 ja yhtiöllä on noin 25 työntekijää. Yhtiön liikevaihto vuonna 2023 oli 2,25 miljoonaa euroa.
2 tykkäystä
Administer on tehnyt rohkean ostoksen. 
Ja tässä olisi Ronin kommentit siitä.
Pieksämäen kaupunki on hyväksynyt Administerin tekemän ostotarjouksen Kuntalaskenta Oy:n osakkeista. Administer omisti Kuntalaskennasta entuudestaan 49,9 % ja kaupan jälkeen yhtiö omistaisi 90 %:n enemmistön. Kaupan taustalla on Kuntalaskennan kohu, joka on syntynyt siitä, ettei yhtiö ole kyennyt hoitamaan sovittuja palveluita ajallaan. Kaupan myötä Administer pyrkii nähdäksemme stabiloimaan ja ottamaan tilanteen paremmin omiin käsiinsä.