Osakesijoittaminen

Aktia -konserni

Aktia päivittää tavoitteensa. Kiva nähdä että rima asetetaan entistä korkeammalle!

17 tykkäystä

Minulla on pankkitili ja pieni laina Aktialta. Lisäksi minulla on sijoituksia kahdessa Aktian rahastossa. Kumpikin rahasto on kuluiltaan erittäin korkea mutta vain toinen on tuottanut erittäin hyvin.
Tuossa linkissä olevassa päivitetyssä strategiassa Aktia aikoo olla paras varainhoitaja. Ongelma on että Aktialla on ihan samoja rahastoja kuin kaikilla muillakin ja niiden kulut ovat kohtalaisen korkeat. Mielestäni Aktian pitäisi jotenkin erottua muusta varainhoitaja joukosta. Tai ainakin saada kuluja alas. Jos vertaa vaikka rahastoja Seligsonin rahastoihin ovat ne minusta paljon selkeämpiä ja ne erottuvat aivan varmasti joukosta. Lisäksi Seligson on panostanut rahastojen osavuosikatsaukseen. Aktia on hiukan niin kuin Nordea jossa on kohtalaisesti rahastoja mutta ne ovat ihan samanlaisia kuin kaikki muutkin pankkien tarjoamat rahastot vieläpä kohtalaisen suurilla kuluilla.

4 tykkäystä

Hyviä pointteja @Nurre. Jospa huominen cmd antaisi vastauksia siihen, miten erottuvat varainhoitajana edukseen.

Itsellä myös tili ja laina Aktiassa. Neljään rahastoon olen työntänyt säästöjä ajan kuluessa. Kaksi niistä on juuri noita tusina rahastoja joiden tuotto matala mutta kulut korkeat. Ehkä huomisessa tuodaan esiin tota osaamista Nordic Micro ja Small yms. rahastojen esimerkillä. Juoksevat kulut suht korkeat 2.02% p.a., aikaisemmin tuotto hyvin vaatimaton mutta korona on niitä hyvin boostannut, toivottavasti toi on osaamista eikä tuuria

4 tykkäystä
2 tykkäystä

Lainaus OP:n aamukatsauksesta

"Vuodelle 2025 asetettu 120 milj. euron liikevoittotavoitteen saavuttaminen edellyttää
keskimääräistä vuotuista 8 % tuloskasvua vuoden 2021 ennusteidemme jälkeen. Tavoitteessa riittää tekemistä, mutta pidämme sitä realistisena – auttavathan Taaleri-kaupan synergiat tavoitteen saavuttamista.

Olettaen, että Aktia saavuttaa vuoden 2025 tavoitteen ja pankin osake arvostetaan historiallisella keskimääräisellä tasolla (P/E 11,7), voisi osakekurssi olla 4 vuoden kuluttua 15,20 eurossa. Tämän päälle osakkeen pitäisi kyseisellä aikavälillä generoida noin 3,20 euron kumulatiiviset osingot.

Nämä huomioiden muodostuisi tavoitteiden täyttyessä seuraavan 4 vuoden keskimääräiseksi kokonaisvuosituotoksi noin 10 %"

8 tykkäystä

Sille on syynsä, miksi jokaisella isolla pankilla on noita tylsiä, kuluiltaan korkeita, indeksille vuodesta toiseen jääviä rahastoja. Ne ovat nimittäin erittäin hyviä tuotteita itse pankeille :wink: Yleensähän nuo ovat niin geneeristä puppua, että niitä pystyy juuri valmistunut tradenomikin myymään kansan syville riveille.

Mainitsemasi Seligson on erittäin hyvä & huono vertailukohta. Vähän rumasti sanottuna 90% Seligsonin asiakkaista ymmärtää sijoittamisesta ja 90% Aktian geneeristen perusrahastojen asiakkaista ei. Eri tuotteet, eri asiakkaat, eri bisneslogiikka.

Aktiallahan on varsin laaja portfolio rahastoja, etenkin nyt Taalerin varainhoidon oston jälkeen. Tuoltakin varmasti tullaan yhdistelemään/sulkemaan rahastoja, mutta kyllä myös noita geneerisiä höpöhöpö-rahastoja tarvitaan myös tulevaisuudessa. Ja niin tarvitaan myös niitä suuresta massasta erottautuvia rahastoja.

2 tykkäystä

Puhutko nyt suurista pankeista vai Aktiasta? Aktia lasketaan kylläkin pieniin.

Aktian rahastot on itse asiassa arvioitu Suomen parhaiksi useassa kategoriassa. Parhaaksi arvonluojaksi asiakkaalle, ei pankille, kuten suurten pankkien rahastojen osalta näyttää olevan kyse.

Aktian asiakaskunnasta varsin suuri osa on instituutioita, joten ei ainakaan Juurikki oikein ymmärrä 90 %:n väitettäsi.

Nyt takaisin webinaariin.

3 tykkäystä

Puhuin ihan vain pankeista :slightly_smiling_face: Pankin ja varainhoitajan eron näkisin tässä tapauksessa siinä, että pankki syöttää asiakkaita nimenomaan noihin peruspuppurahastoihin. Siksi jokaisella pankilla ne löytyy ja pitääkin löytyä. Puhtailla varainhoitajilla on sitten muut keihäänkärkituotteet.

Tässä oli puhe nimenomaan noista perusrahastoista, esim. Aktia Global . Uskotko, että tuolla on insituutioita sijoittajana? Itse en. Jos luet viestini uudelleen, niin huomaat ehkä jotain :wink:

Se on täysin totta, että Aktialla on erittäin hyvä rekordi varainhoidossa ja paljon suuria asiakkaita, mutta ne on sitten muissa tuotteissa kuin näissä, joita tyrkytetään asuntolainan hakijoille tiskin yli.

Aktian uusi strategia vaikuttaa kopioivan Ålandsbankenin menestysreseptiä. 1. Pääpaino hyväkatteisessa varainhoidossa. 2. Asiakashankinta fokusoitu yrittäjiin ja muihin varakkaisiin henkilöihin. 3. Kokonaisvaltainen asiakaslähtöinen palvelu.

Helsingin pörssissä on mielenkiintoinen hinnoitteluhäiriö. Jos firma on pelkästään varainhoitaja, sille hyväksytään huomattavasti korkeampi arvostus kuin niille varainhoitajille, jotka voivat tarjota samalla myös pankkipalveluja ja Aktian tapauksessa myös henkivakuutuspalveluja. Juurikki odottaa Aktian ja Ålandsbankenin arvostuksen korjautuvan tältä osin ennen pitkää.

Eivät Aktian aamuisessa markkinapäivässä vastanneet Juurikin kysymyksiin, joten avataan ne keskusteluun täällä.

Mikä on Aktian asiakasrakenne jaoteltuna instituutioihin, pk-yrityksiin yrittäjineen sekä bulleroihin tarkasteltuna esim. liikevaihdon suhteen?

Voisiko Aktia raportoida varainhoidon, pankkitoiminnan ja vakuutustoiminnan tunnusluvut erikseen. Esim. ROE kertoisi paljon.

Juurikki ei ole ehtinyt lueskella Aktian raportteja vuoteen, joten kertokaa, jos tiedot voi niistä kaivaa.

10 tykkäystä
5 tykkäystä

OP;n “perus skenaariossa” Aktia saavuttaa vuoden 2025 tavoitteensa, arvostetaan pankin historiallisella tasolla P/E 11,7 ja yhdessä osinkojen kanssa keskimääräinen kononaisvuosituotto ~10% 4vuodelle

Inderesin optimistisemmassa skenaariossa Aktiaa aletaan hinnoittelemaan enemmän varainhoitajana, joten jos tämä muutos arvostuksessa tapahtuu niin mukavat lähivuodet olisi omistajilla edessä kohtuuriskillä :ok_hand:

“Uskommekin, että Aktiaa aletaan jatkossa katsomaan yhä vahvemmin varainhoitajana pankin sijaan. Mikäli Aktia kykenee ulosmittamaan Taalerista synergiat odottamallamme tavalla, on vahvasta tuloskasvusta, osingosta ja arvostuskertoimien nousuvarasta muodostuva tuotto-odotus erinomainen.”

OP:n esiin nostamat riskit:

"Suomen talous: Aktian luottokanta on täysin suomalainen ja hyvin voimakkaasti painottunut asuntolainoihin. Notkahdukset Suomen talouskasvussa, kiinteistömarkkinoilla tai kuluttajaluottamuksessa vaikuttavat suoraan pankin tuottoihin.

Markkinaheilunta: Varainhoidon merkitys tuloksen tekijänä on viime vuosina korostunut. Merkittävät shokit sijoitusmarkkinoilla heijastuvat näkyvästi pankin palkkiotuottoihin. Varainhoidon kasvu on lisäksi nojannut suurelta osin yhden tuotteen kansainväliseen suosioon.

Taaleri-integraatio: Taalerin varainhoitotoiminnan osto on Aktian mittakaavassa merkittävä. Tämän tyyppisiin järjestelyihin liittyy riski siitä, että osa Taalerin asiakaskunnasta menetetään järjestelyn yhteydessä."

7 tykkäystä

Pörssisijoittajan viikko -virtuaalitapahtumassa mukana oli myös Aktia. Toimitusjohtaja Mikko Ayubin esitys otsikolla “Yrityskaupalla suomalaisen varainhoidon kärkeen” ja sen perään keskustelu.

Muutama nosto esityksestä.
Toimitusjohtaja Ayubin neljä perustelua: Miksi sijoittaa Aktiaan?
(1) Kannattavaa kasvua kaikista liiketoiminta-alueista
(2) Suomalainen varainhoitajapankki - vastuullista sijoittamista ja luontonantoa
(3) Hyvä ja vakaa osingonmaksaja
(4) Päivitetty selkeä kasvustrategia

Taaleri-yhteistyöstä todettua.
Ayub totesi (tallenne 46 min. kohdalla) integraation etenevän suunnitellusti. “Ristiinmyynti on lähtenyt liikkeelle”. Strateginen yhteistyö Taalerin kanssa on lähtenyt “hyvin liikkeelle” Taalerin kanssa.

Taalerin Minna Smedsten totesi omassa haastattelussaan (ajassa 1:15:05) Aktia-yhteistyöstä näin:

  • Yhteistyö Aktian kanssa on “erittäin merkittävä asia”. Taaleri on lanseeraamassa kahdeksatta asuntorahastoa, ensimmäistä biorahastoa ja infrarahasto on myynnissä.
  • “Luonnollisesti ollaan riippuvaisia Aktiasta, mutta samaan hengenvetoon me panostetaan myös oman tiimin myyntiin, että pystytään myymään hyvin meidän omia tuotteita etenkin Suomen ulkopuolella.” Suomessa rahastojen myynti tapahtuu pääsääntöisesti Aktian kautta.

Keskustelusta muutamia esitettyjä kysymyksiä:

  • Mikä on Aktian halukkuus uusiin yrityskauppoihin? (tallenne 53 min. kohdalla)
    Viime vuosien aikana otettu useampia epäorgaanisia askeleita. Aktia on ostanut Taalerin lisäksi Alandian henkivakuutustoiminnan sekä Askel Partnersin. Lisäksi Aktia on myynyt vahinkovakuutusyhtiönsä sekä omistuksensa Samlink Ab:ssa.
    Ayubin mukaan tällä hetkellä Aktialla on täysi huomio siinä, että varainhoitajapankki saadaan rakennettua. Kaikkien Taaleri-synergioiden määrä toteutua 2023.

  • Miten vakuutetaan asiakkaat siirtymään Aktiaan? (tallenne: 54 min)
    Aktian visiona on olla johtava varainhoitajapankki, jossa pystytään yhdistämään sekä pankki että varainhoitaja. Ayub totesi Aktian pystyvän esimerkiksi rahoittamaan asiakkaiden sijoituksia, jota puhdas varainhoitaja ilman pankkitoimintaa ei pystyisi samalla tavalla tekemään.

  • Millä mielin Aktia katsoo Ruotsin markkinaa? (tallenne: 57:40 min)
    Ayubin mukaan Ruotsissa sijoitustuotteiden jakelu Nordnetin kautta toiminut hyvin. Mitään akuuttia ei ole sen laajennuksen suhteen pöydällä.

Edit: Linkki videoon päivitetty

12 tykkäystä
2 tykkäystä

Ja kurssi laskee tänään lisää… eiku tuotto-odotus paranee…?

Päällisin puolin Aktian ja Taalerin järjestely vaikutti hyvältä, mutta saranat on kovilla ja sisään vetää vähän turhan paljon. Toki toimarin pari päivää sitten pitämässä yhtiöesityksessä tätäkin asiaa käytiin läpi ja kuulemma puhelin on soinut eli Aktia myös nähdään siirtymävaiheessa mielenkiintoisena uramahdollisuutena, oven käydessä toiseenkin suuntaan. Onko kukaan muu edes loivasti huolissaan nimekkäimpien, uutiskynnyksen ylittävien, salkunhoitaja lähtöjen vuoksi?

DISCLAIMER: Eilisenkin tankkailut alemyynnistä meinaan toistaiseksi pitää ja katsoa Aktian kehitystä ainakin vuoden, luultavasti lisäillen. Perusteena kohtalaiset luvut, oletus varainhoitopuolen ~kasvustrategian näkyminen Aktian kohoavan arvostuksena (kunhan markkina ei kyykkää kevät 2020-malliin) ja kohtuullisen vahva mutta potentiaalisesti kasvava osinko.

Edit: typot

2 tykkäystä

Ainakaan tuon Morningstarin jutun perusteella kyseessä ei ole erityisen tärkeitä salkunhoitaja. Joka tapauksessa salkunhoitajien määrä putoaa edelleen lähivuosina ja Aktian, kuten muidenkin varainhoitajien, tärkeimmät menestystekijät ovat jakelukyky ja tuotemix.

5 tykkäystä

Tässä vielä Kauppalehden juttu aiheeseen liittyen. :point_down:

1 tykkäys

Uusi laaja raportti julki ja näyttäisi olevan avoin kaikille. :point_down:

Suositus (OSTA) ja tavoitehinta (14 €) pysyvät ennallaan.

8 tykkäystä

Tuossa ylempänä onkin juuri linkattu seuraavat lähtijät, eli näiden kahden tähtirahaston hoitajat… Itsellänikin toista noista salkussa, ja mietityttää jatko. On iso merkitys sillä, kuka ja millä ammattitaidolla pohjoismaiden markkinoilta pienyrityksiä poimii. Mielestäni iso menetys, kuin myös Mikromarkan ja Arvomarkan salkunhoitajien lähtö. Heikkilä on ollut hyvin julkisuudessa ja omalla brändillään tuonut varmastikin huomiota ja sijoittajia taloon Taalerille. Aktian pitäisi mielestäni nostaa Heikkilän tyyliin joitain taitavia salkunhoitajia&esiintyjiä framille medioihin keskustelemaan, sillä on syöttöarvoa.

6 tykkäystä