Kiitos @Notorious! 
Hyvä poiminta. Järjestelyn tarkkoja taustoja en tunne, mutta kuten nostit esiin niin yleensä näillä tulospohjaisilla palkkiojärjestelyillä halutaan sitouttaa avainhenkilöitä yhtiöön. Tässä tapauksessa järjestely sisälsi myös kannustimen johdon henkilökohtaisista sijoituksista yhtiöön. Noin vuosi sitten johto tekikin omalla rahalla yhtiöön hyvin merkittävät henkilökohtaiset sijoitukset (suurimmat omistajat -listalta löytyy tuttuja nimiä).
Olen samalla linjoilla tuon arvonluonnin osalta - johdon tulospohjainen palkitseminen on sitouttamisen jne. kannalta fiksua, ja pidän sijoittajana siitä että johdolla on omaa rahaa kiinni yhtiön menestyksessä. Ja nimenomaan tulossidonnaisuutta pidän tärkeänä. Sijoittajana en paheksu johdon osakepalkkioita, mutta omistaja-arvon hukkaaminen ei maistu.
Osakepalkkio-ohjelmasta tiedotettiin vuosi sitten heinäkuussa kun osakekurssi oli n. 1,55 euroa, ja siinä määriteltiin 6,5 euron osakekurssi tasoksi, jolla kaikki järjestelmän osakkeet voidaan myöntää palkkioina tuon ansaintajakson lopuksi (5/2023). Alle vuodessa käänne on kuitenkin edennyt todella vakuuttavasti ja osakekurssi on lähes nelinkertaistunut, lähelle tuota maksimitasoa joka 3 vuoden “tavoitteeksi” ohjelmassa määritettiin. Osakkeenomistajien kannalta tämä ei toistaiseksi ole kyllä ollut huono diili 
Mutta tietysti tuo 10 %:in diluutio on merkittävä, ja varsinkin kun hommat ovat edenneet niin vakuuttavasti, niin määrä alkaa tuntua nykyhetkessä suurelta. Vuodessa on vain tapahtunut niin paljon että vuodentakaiset tunnelmat tuntuvat kaukaisilta - niinkuin Maula strategiajulkaisussa mainitsi, vuosi 2020 painittiin sen kanssa, onko Avidlya vielä jatkossa olemassa.
Sijoittajana ajattelen, että vuodentakaisessa tilanteessa tuo järjestely oli hyvä liike. Tällä suorituksella johto on mielestäni palkkionsa ansainnut. Jos vastaava ohjelma julkaistaisiin uutena nyt, herättäisi se varmasti erilaisia tunteita.