Yhdysvaltojen liittovaltion velka on himpun vajaa 35000 miljardia, josta 3% olisi noin 1000 miljardia. T-billit ovat lyhytaikaisia velkoja, eli vain osajoukko kaikista velkakirjoista.
Hauska nosto @Heikki_Keskivali:ltä:
Koska olen laiska, niin laitan koosteen suoraan Twitteristä.
https://x.com/kejca/status/1819709936953155609
Applen ja BAC:in myynnit sekä mm. BNSF:n tuloksen lasku viittaavat kulutuksen heikkenemiseen. Rahaakin on kassassa Buffetilla jo melkoisesti. Markkina-arvoon suhteutettuna 30%:n paikkeilla, jota ei olla montaa kertaa nähty historiassa.
(Vanha kuvaaja kun en nopeasti uudempaa löytänyt)
Tässä on Sijoittaja.fi:n juttu Warrenin Omppu-myynneistä ja käteiskassasta.
Ei sillä tavalla uutta, jos muuten on seurannut aktiivisemmin uutisointia asian tiimoilta.
Yhtiö vähensi Applen omistustaan yli 50 miljardilla dollarilla 84,2 miljardiin dollariin toisella vuosineljänneksellä. Apple säilyy silti salkun ylivoimaisesti suurimpana sijoituksena noin 28 % painolla. Applen paino on ollut viime vuosina salkussa, jopa yli 50 %.
Tässä on juttuja, joista on puhuttu jonkun verran, mutta unohtuu ainakin itseltäni.
Yet, did you know that out of over 210+ stocks/business he invested in, only 12 (less than 5%)made up the MAJORITY of his gains? Stocks like Coca Cola, American Express, Apple, Gillette, Bank of America, Moodys etc…
Menee osakenörtteilyksi, mutta hauskasti tuo <5% sattuu olemaan lähes täsmälleen sama kuin Bessembinderin tutkimuksen mukaan niiden osakkeiden määrä, joka selittää osakkeiden preemiotuotot T-Billeihin nähden.
Bessembiderin tutkimuksessa havaittiin siis, että vain pieni osa osakkeista selittää laajasti hajautettujen indeksien ylituoton suhteessa T-billeihin - ja tuo osuus oli 4%. Selvästi Buffett on osunut tuossa joko nappaamaan nuo <5% erityisen kovatuottoisia lappuja tai tehnyt indeksiä vähemmän turskaa lopuilla 95% sijoituksista (epäilen itse jälkimmäistä - eikä yllä oleva todin myöskään määrittele mitä tarkoittaa ”majority of gains”).
Yhtä kaikki, näköjään Buffetinkaan kyky löytää huipputuottoisia firmoja salkkuun ei lopulta ole tavallista indeksiniiloa parempi😊
(Jos Bessembinder kiinnostaa, kannattaa lukea ja kuunnella suomalaisen salkunhoitaja Ernst Grönblomin juttuja tästä).
Berkshire Hathaway ylitti biljoonan dollarin markkina-arvon.
@Heikki_Keskivali:n nosto Berkshiren P/B-lukuun liittyen
Jännä havainto. Eritoten nyt, kun Berkshirellä on ihan jäätävän iso käteispositio niin tuon luvun pitäisi sen takia pikemminkin laskea kuin nousta.
Onko käsitystä mikä tämän Berkshiren viimeaikaisen kurssirallin sai aikaan? Siinä noustiin elokuun pohjista 20% uusiin huippuihin melko raivolla ja tänäänkin vedetään isossa laskussa olevia indeksejä vastaan.
Applen osuus salkussa laski riittävän alas, niin boomerit uskaltautui ostoksille?
Vai pitääkö tämä ottaa varoitusmerkkinä jenkkimarkkinan laajemmasta kuumentumisesta?
Käteinen on optio ostaa halvalla.
Jos sijoittaja ajattelee, että Yhdysvalloissa Applen tuotto-odotus ja lyhyiden korkojen tuotto-odotus eivät poikkea merkittävästi toisistaan, niin Buffetin hallussa olevan käteisen tuotto-odotus - odotusarvolla että se laitetaan töihin - on korkeampi kuin Applen.
Itse pidän varoitusmerkkinä sitä, että Shillerin PE on ollut näin korkealla vain 2 kertaa viimeisen 150 vuoden aikana. Ja price to book on yhtä korkealla kuin it-kuplassa 2000.
Mene ja tiedä sitten taas. Itse myin koronakuopasta ostetut ~390 taalan tienoilla kun ajattelin, että nyt ollaan jo aika kalliissa hinnoissa.
Buffettihan on vähentänyt omien osakkeiden ostoja merkittävästi. Tämä ei toki tarkoita sitä, että laskumarkkina alkaa, se voi alkaa nyt tai neljän vuoden päästä.
Berkshiren kassa on muuten niin valtava, että joko Buffetilla on mielessä joku elefanttiakin isompi kohde tai sitten rahat on tarkoitus sijoittaa hajauttaen useampaan kohteeseen. Ei tommoisella kassalla voi enää operoida kuin aivan suurimpien megayhtiöiden parissa. Jopa kokonaisen yhtiön ostamiseen tuo on valtava kassa, saatikka sitten osakkeiden, jolloin tyypillisesti ostetaan joku 5-10% yhtiön osakekannasta.
Tämä on kyllä todella mielenkiintoinen kysymys, että mikä tämän valtavan käteispotin idea oikein on.
onhan siinä paljon puoltavia tekijöitä. apple riski pieneni todella merkittävästi, sotakassa on valmis tarvittaessa massiivisiin omien ostoihin / diileihin. defensiivisiä firmoja kokonaan omistuksessa. täysjärkinen johto buffetin jälkeenkin. ainutlaatuinen jälleenvakuuttaja rakenteeltaan. joku ihmettteli miksi buffetilla noin iso kassa. miksi ei, tämä on sama vanha “ongelma”. itse en usko mihinkään suuriin visioihin vaan pragmaattisuuteen buffetin toimissa.
Markkina selkeästi tykkää Apple kevennyksestä ja isosta sotakassasta(joka sekin tuottaa jotain 5% t-billseissä) tässä markkinatilanteessa. BRK on itselle siinä lokerossa yrityksiä, joita ei kannata koskaan myydä.
SP500 sektoreista healthcare ja consumer staples näyttävät olleen myös hyvässä nosteessa viimeisen kuukauden. Eli näyttäisi, että teknoista on karattu defensiivisille sektoreille.
Epäilen, että Berkshireä on pidetty vähän vastaavana defensiivisenä turvasatamana.
Tykkään visualisoida asioita kaavioilla, tässä Berkshiren käteisposition kehitys. Tuo viimeaikainen nopea nousu ja käteisen absoluuttinen määrä on jotain ihan muuta kuin sitä, mihin on totuttu. Sikäli en usko, että kyse olisi ns. normaalista käteisen määrästä vaan että joku muu idea tuossa on takana. Aika näyttää, mikä se idea olikaan, siihen asti joutuu elämään jännityksessä.
Valmisteleekohan Warren Buffet pragmaattisesti omaa exittiään Berkshire Hathawaysta?
Käteisposition kasvatuksella saa liikkumavaraa moneen suuntaan:
1 voi varautua markkinan kyykkämiseen positioita keventämällä
2 mahdollistaa positioiden siirtämisen tuottavammille markkinoille
3 voi miettiä realistisena vaihtoehtona, että sijoittaakin rahat Buffetille.
Odotan tapahtuvaksi laajoja omien ostoja viimestään, kun Buffetin nyt hallinnoimien tai lahjoittamiensa osakkeiden omistus vaihtuu ja syntyy tavanomaista suurempi myyntipaine.
Tunteeko kukaan tarkemmin Occidental Petroleumia ja sen roolia BH:n salkussa? Berkshire omistaa ison siivun yhtiöstä. Mietin vaan että mikähän tämän sijoituksen idea on, onko siitä puhuttu missään mitään sen tarkemmin?