Ei tässä mitään ihmeempää enkä vetäisi isompia johtopäätelmiä, mutta kiinnostava tviitti silti. 
6 tykkäystä
@Heikki_Keskivali ja Teemu Liila vertailivat tällä kertaa Berkshire Hathawayta ja S&P500:sta.
Aiheet:
00:00 Intro 02:07 Berkshire Hathaway 04:29 Liiketoiminta ja näkymät 05:36 S&P 500 07:26 Liiketoiminta ja näkymät 16:05 Arvostus nyt 22:13 Löytyykö salkusta? 23:26 Kumpaa ostetaan?
9 tykkäystä
Mulla on seuraava tilanne:
OST:llä on liian suuri osuus salkusta siihen nähden, että haluaisin olla enemmän indeksimiehiä.
Haluaisin laittaa OST-rahat indeksiin, mutten toisaalta halua maksaa veroja, jotka seuraavat rahojen nostamisesta.
No tästä sitten tuli mieleen, että pitäisikö harrastaa piiloindeksointia, ja laittaa fyrkat BRK.B:hen. Tämän neronleimauksen toteuttamisen esteenä taas on, että Berkshiren arvostus on aika korkealla tällä hetkellä.
Mitähän hyviä vastaavia piiloindeksointivaihtoehtoja löytyisi, vai onko Keskivälin videolla esittämä arvostusarvio vinossa?
5 tykkäystä
Onhan tuo berkshiren price to book aika korkealla kun vielä huomioi, että maksat 1,6 dollaria dollarilta jostain 150 mrd kassasta.
Hyviä yöunia tarjoaa saman sektorin Markel halvemmalla. Markelin lyhyen aikavälin ongelma on ollut vakuutusbisneksen kilpailijoita heikompi combined ratio joka pyörii 98% tienoilla. Jopa Jenkeissä kilpailijat päässeet 90% tienoille viime vuosina.
Kantsii tutustua!
3 tykkäystä
Itsellä samoja ajatuksia ja siksi myin viimeisen Berkshire possani pois.
Seuraavasta ketjusta voi löytyä vinkkejä…
4 tykkäystä
Berkshiren bookissa kannattaa huomioida, mitä siellä näkyy “realistisesti” ja mitä ei.
Esimerkiksi joskus 70-luvulla ostettu Sees Candy ei varmaan näy missään, mutta tekee todella kannattavaa tulosta (joskin sellaisessa mittakaavassa ettei sekään kyllä näy missään 
).
Osakeportfolio näkyy mark to market eli markkina-arvoin. Sen lisäksi massiiviset energyn ja rautateiden fyysinen pääoma mitä bisnekset vaativat. Mutta vuosikausia sitten ostettujen firmojen liikearvo on sillä tasolla, missä ne oli ostettaessa: niitä voidaan alaskirjata (muistaakseni esim. Precision Castparts 
), mutta niitä ei nosteta vaikka firmojen intrisiittinen arvo olisi paisunut.
Siksi Buffettkin kehoittaa katsomaan operatiivisen tuloksen kehitystä, tai pitkässä juoksussa osakekurssia.
Mutta on tuo buukki jonkinlainen mittatikku silti eikä osake näytä edulliselta.
23 tykkäystä
Tottakai. Itseäkin ärsyttää tämä yksinkertaistaminen ja sorrun siihen silti. Berkshiressä iso plussa se vakuutus floatti siihen päälle, sillä se ylituotto on tehty.
5 tykkäystä
Näitä samoja teemojahan BRK:n yhteydessä aina pyöritellään kuten sitäkin, että käytettävissä olevat huomattavan suuret kassavarat sisältää aina sen mahdollisen ison arvonnousun mahdollisuuden.
Tässä ongelmana on tietysti historiaan katsoen se, että BRK ei osta mitään kalliilla ja osuuden pitää olla niin suuri, että saadaan hallituspaikka ja määräysvaltaa. Yhtiössä on kuitenkin perinteitä ja osaamista, vaikka Buffetin jo unohtaisikin, joten kärsivällisyys palkitaan?
8 tykkäystä
Tuo jälkimmäinen taitaa selittää osan isosta kassasta, ei tietenkään kaikkea. Vakuutusbisneksen luonteeseen kuuluu, että korvausvaateet pitää pystyä maksamaan kassasta. Buffett on aika monta kerta todennut, että valtavan kassansa ansiosta Berkshire painii aivan omassa sarjassaan erityisesti super cat-vakuutuksissa. Kilpailijat joutuvat jakamaan riskiä(ja vakuutusmaksuja) jälleenvakuuttajille.
4 tykkäystä
Tämän tviittiketjun kautta voi seurata @Heikki_Keskivali:n, @Omavaraisuushaaste:n ja kumppaneiden reissua Buffettin isännöimään yhtiökokoukseen.
https://twitter.com/hkeskiva/status/1785705904454668329
ja siinä on matkaseurue:
24 tykkäystä
2024 q1 Applea myyty 13% positiosta, ja tämä oli toinen Applen vähennyskvartaali putkeen Berkshirelta.
https://twitter.com/KobeissiLetter/status/1786737871837081654?t=EKIOgl_dUX9Mv1ko7z3EQg&s=19
20 tykkäystä
Tässä on erinomainen koonti Berkshiren Q1:stä.
https://twitter.com/EconomyApp/status/1786785812052664377
11 tykkäystä
tuo -13% on jo selkeä riskiposition pienentäminen. ei voi puhua trimmauksesta. warrenin vastauksesta voisi niin halutessaan päätellä myyntien jatkuvan jos hinta yhtä korkea.
15 tykkäystä
Lempibloggaajani eli @Omavaraisuushaaste on kirjoittanut mielenkiintoisen kolumnin HS Visioon eikä se ole ainakaan vielä muurin takana.
Rahoitusmaailmaa pidetään usein kylmien arvojen maailmana, mutta Berkshiren yhtiökokous todistaa toista. Sijoittamisella on musiikin kaltainen voima tuoda ihmisiä yhteen eri ikäluokista, kulttuureista ja taustoista. Kommunikointi täysin ventovieraiden ihmisten kanssa on välitöntä ja yhteisöllisyys käsinkosketeltavaa.
(Buffett vaikuttaa hyvältä tyypiltä, eipä sen tartte pokkuroida kuin kuin joidenkin pikkumiljonäärien tai -miljardöörien. 
)
22 tykkäystä
8 tykkäystä
@Omavaraisuushaaste kertoi hänen ja hänen jenginsä (mukana mm. @Heikki_Keskivali ) matkasta Berkshire Hathawayn yhtiökokoukseen.
Kävin kaksi viikkoa takaperin Berkshire Hathawayn yhtiökokouksessa, kuten saatoit huomata HS-Vision kolumnistani. Toisin kuin kolumnissa, blogiteksteissä ei ole sanarajoituksia, joten nyt minulla on vihdoin aikaa fiilistellä ja jakaa enemmänkin kokemuksia, että kuvia itse reissusta! Jos et ole HS-vision kolumnia vielä lukenut, suosittelen sen lukemaan, tällä kertaa se ei ole edes maksumuurin takana.
9 tykkäystä