Mikä koira tähän nyt on haudattuna? En keksi mitään syytä näin alhaiselle arvostustasolle.
Firmalla on ensimmäinen tuote jo myynnissä, ja uutta on kehitteillä hyvää vauhtia.
Yleensä lupaavat startupit ottavat jo reilusti etukenoa arvostuksessa, mutta ei Bioretec. Tämän hetkinen arvo 44,5M. Omasta mielestä tässä olisi varteenotettava 10-bagger.
Mukava tietysti ostaa kun halvalla saa, mutta onko tässä niin suuri riski epäonnistua, että se oikeuttaa nykyiseen arvostukseen?
16 tykkäystä
Ilmeisesti jenkkien myynti, jonka olisi pitänyt jo alkaa näyttää vihertäviä versoja, on törmännyt kiviseinään.
Tuo CE -lupa voi viipyä vielä viikkoja, kuukausia tai pidempään. En muutenkaan ymmärrä tuota CE -luvasta vouhkaamista, kun analyytikkojenkin mukaan se houkutteleva markkina on USA. Ja edes siellä ei ilmeisesti myynti ole lähtemässä käyntiin.
Varmemmaksi vakuudeksi ja muistutukseksi tähän vielä pari kommenttia aiheesta analyytikolta (@Antti_Siltanen):
“Yhtiö mainitsi tavoitteiden leikkaamisen syyksi myös CE-merkinnän viivästymisen. Arviomme mukaan myynti Euroopassa on selvästi toissijaista Bioretecille Yhdysvaltoihin verrattuna. Tavoitteiden siirto voikin arviomme mukaan kertoa myös kaupallistamisen mahdollisista viivästyksistä Yhdysvalloissa Euroopan ohella.”
“Lisärahoituksen tarve alkaa myös näyttää selvältä ja sen myötä kasvava osakemäärä voi liudentaa nykyomistajien osuutta yhtiöstä.”
Lähde: Bioretec: Epävarmuus lisääntyi - Inderes
Syynä jenkkien haluttomuuteen ottaa innolla käyttöön uusi, potilaan kannalta täydellinen operaatio nykyiseen verrattuna (yksi leikkaus kahden sijaan; muun muassa ratkaisuna turvallisempi, kustannustehokkaampi ja toipumisen kannalta ylivoimainen) voisi olla vaikkapa raha. Kaksi leikkausta tuottaa sairaalalle huomattavasti enemmän; tuplasti operaatioita, leikkaussalivarauksia, huippukirurgi tiimeineen, sairaalapäiviä, kuntoutuspalveluita jne … ja vakuutus maksaa viulut).
Ja sitä paitsi leikkauspalkkion saava miljonääri-kirurgi leikkaa todennäköisesti mieluummin kahteen kuin yhteen kertaan. Tähän liittyen on (potilaan kannalta) melkein surullinen esimerkki 80-luvun lopusta / 90-luvun alusta, kun tähystysleikkauksesta tuli polvioperaatioiden kultainen standardi.
Tuolloin oli kirurgeja, jotka edelleen suosittelivat lähes aina polvileikkausta vanhan liiton tyyliin; koko lumpio auki, sorkkiminen ja kansi kiinni. Näin siitä huolimatta, että oli kiistattomasti osoitettu, että potilaan hoidon ja erityisesti toipumisen kannalta (toipumisaika tippui murto-osaan) tähystys oli selkeästi parempi ratkaisu.
Osoittautui, että näissä sairaaloissa / yksiköissä leikkaava kirurgi sai bonuksen vanhan tyylin puoskaroinnista mutta ei modernista, potilaan kannalta huomattavasti paremmasta ratkaisusta.
Incentiivijärjestelmä oli (ainakin tuolloin, haha) sairaalloisen kieroutunut; just follow the money=).
ps. Olen koko päivän koettanut miettiä, pitäisikö viimeistään nyt puolittaa omistus. Alkuperäisen ajatukseni mukaan minun olisi pitänyt tehdä tämä jo 2-3 viikkoa sitten, kun kurssi alkoi antaa periksi. Jotenkin en vain ole saanut puristettua liipasinta.
On jäänyt piippuun.
6 tykkäystä
Ai niin.
Toinen iso syy noiden äskeisten foliohattuilujeni lisäksi on tietysti se, että osakkeita pikkupuroina hallustaan liruttelevat todennäköisesti odottavat yleistä antia, ja jos sellainen tulee, toivovat voivansa ostaa halvemmalla takaisin. Vaikka sitten hieman enemmän samalla rahalla.
Tuon takia itsekin pähkäilen omistuksen tilapäistä puolittamista. Ja silti ei oikein tekisi mieli.
Koska.
Mielestäni Bretecin ratkaisu kun sattuu olemaan no-brainer nykyiseen markkinaan. Sopii kauniisti kuin nyrkki silmään, lasikenkä Tuhkimoon, sukkula Veenukseen.
Tosin eipä vielä kertaakaan kukaan ole kysynyt näistä jutuista (eikä mistään muistakaan jutuista) minulta.
Hyvyöt=).
1 tykkäys
Ihan päteviä syitä esitit firman alhaiseen arvostukseen.
Onko tästä jenkkimyynnin sakkaamisesta jotain faktaa, itse en ole huomannut mitään juttua asiasta?
CE-merkillä vielä tässä kohtaa ei ole suurempaa merkitystä. Jotenkin olin siinä käsityksessä että rahaa vielä olisi, mutta tuo mahdollinen anti voi todellakin olla syy alhaiselle arvostukselle.
1 tykkäys
Viime kvarttaaalilta ainakin tämän suuntaista tietoa “RemeOs™-liikevaihto oli vain 11 TEUR Yhdysvaltojen jakelijan purkaessa varastojaan.” Ei siellä nyt setenippuja heilutella.
Mutta nyt on saanut kireä arvostus vähän löysempään suuntaan. Kyllähän kaikki tietää nyt että lisä rahoitusta tarvitaan jossakin vaiheessa, ja olisihan sitä mukavampi hattu kourassa kerätä kun olisi molemmat fda ja ce lupa taskussa vaikka päämarkkinat ovat meren tuolla puolen.
1 tykkäys
Mihin kiviseinään jenkkien myynti on törmännyt? Kerro jos tiedät jotain mitä ei ole julkisesti kerrottu, mutta yhtiö ei ole odottanutkaan myyntiä enempää kuin kontrolloidun launchin alkutoimituserän verran. Jos menee ohi, niin tässä tuotteessa meininki ei ole sitä että on kauppa auki ja “katsotaan menevätkö ruuvit kaupaksi”.
Kontrolloitu launch on kontrolloitu - yhtiön itse ilmaisee asian näin:
“Lanseeraus aloitetaan kontrolloidusti keskittyen tiettyihin, strategisesti valittuihin huipputason akateemisiin terveydenhuollon keskuksiin. Kontrolloitu lanseeraus on tärkeää tuotteen tulevan markkinoilla menestymisen ja sen laajan käyttöönoton varmistamiseksi.”
Ei launchivaiheessa pyritä vielä kasvaviin myyntivolyymeihin, vaan tässä näytetään itse tuotteen kliininen toimivuus. Vaikka FDA-lupa on, ei se ole mikään “be all end all”, jonka jälkeen kaikki prooffi on hanskassa. Kunkin markkinan paikallisten lääkärien täytyy nähdä tuotteen ominaisuuksien toteutuminen omalla markkina-alueellaan ja saada suositus mielipidevaikuttajilta tuotteen käyttöön. Tämä prooffi haetaan akateemisten keskusten ja huippusairaaloiden kautta.
Koska volyymia voi sitten odottaa? Alkaen tämän vuoden H2:sta, niinkuin yhtiö on viestinyt. En itse usko että tämän vuoden volyymi on vielä merkittävää, mutta H1 ensi vuonna pitäisi olla jo jotain myyntilukemia. 2026 sitten volyymin pitäisi olla jo tuntuvaa.
Mitä tulee foliohattukommenttiisi lääkärien etiikasta, että jatketaanko vaan vanhalla tavalla leikata vaikka se olisi huonompi potilaalle, niin en usko hetkeäkään. Yksittäistapauksia varmasti on, mutta suurin osa lääkäreistä kuitenkin haluaa potilaalle ehdottoman parasta. Se ei poista sitä etteikö joku psykiatri yrittäisi ajaa perhettään Volvolla jorpakkoon tai siitä että turkulainen silmälääkäri tehtaili systemaattisesti turhia tutkimuksia tienatakseen, mutta valtaosa lääkäreistä on oikeasti hyvällä etiikalla varustettuja ammattilaisia. Jos potilaalle tulee kiistattomasti hyötyä leikkauksesta, leviää tieto hyödyistä myös nykyään tehokkaasti sosiaalisen median ja muiden kanavien kautta- tästä on tätä Remeosta käyttävälle lääkärille ja lääkärikeskukselle hyötyä. Se on valtava kilpailuetu - “meillä parempi hoito kuin muualla”. Potilaathan jopa nykyään saattavat vaatia jotain tiettyä spesifiä hoitoa, ja kaikenlaisten hoitojen perässähän mennään vaikka muihin maihin.
CE-luvasta vielä sen verran, että syy miksi se on niin tärkeä, on Syntellixin jättämä tyhjiö ja olemassaolevat jakelijat. Aloitetaan Syntellixistä - se on (tai oli) siis toimija joka vaihtoi muutama vuosi sitten magnesium-ruuveillaan jo miljoonaluokassa Euroopan markkinoilla. Syntellixin tuote oli kuitenkin kehno (mm. raskasmetallit ja muut kliiniset ongelmat), jonka vuoksi sitä ei enää toimiteta. Tilalle jäi kuitenkin tyhjiö, jolloin Bioretecin olisi loogista täyttää se laadukkaalla ruuvillaan. Yksinkertaistettuna siis Bioretecille olisi vapaa kaista tehdä jossei välittömästi, niin hyvinkin nopeasti miljoonien liikevaihtoa Euroopassa. Toiseksi pointti jakelijoista - Bioretecillä on Euroopassa ihan merkittävä presenssi 20-vuotisen historiansa ansiosta Activa-tuoteperheellä, ja toimivaa jakeluverkostoa - täällä Remeoksen launchi tapahtuisi muutenkin nopeammin kuin jenkeissä, sillä kaikkea liiketoiminnan infraa ei tarvitsisi rakentaa alusta.
Mutta myy vaan lappusi jos hermot eivät kestä - itse kehotan suhtautumaan Reteciin joka tapauksessa sijoituskohteena jossa kannattaa henkisesti ottaa targetti sinne vuoteen 2030. Olettaen että jotain ennennkäkemätöntä biologista häikkää ei tule, niin ruvit kyllä rupeavat tekemään ajan saatossa kauppansa ja tuote on ominaisuuksiltaan ylivertainen. Ja sitten kun sillä trackilla ollaan, niin arvostus nousee tällaisilla yhtiöillä myös todella herkästi ylöspäin. Tässä tulee joka tapauksessa menemään vuosia, ja siksi pikavoittoja ei kannata tästä lapusta lähteä odottamaan. Itse uskon kuitenkin pidemällä aikavälillä yhtiön arvonnousuun - tarkemmin vähintään osakkeen 3-5-kertaistumiseen seuraavan 5v aikana.
22 tykkäystä
Nooh, en itse ole tehnyt havaintoja seiniin törmäyksistä. “kontrolloitu launch” lienee tähän mennessä tehty ja työ ruuvin käytön laajentamiseksi alkanut. Kohta saadaan seuraava datapiste siitä minkä verran jakelijalle on uutta tavaraa mennyt. Tässä varhaisessa vaiheessa se ei välttämättä korreloi vielä vahvasti ruuvin todellisen kysynnän kanssa. Odottaisin että lähikvartaaleina jonkinlainen trendi alkaa kuitenkin hahmottua.
Tämä on linjassa Bioretecin viestin ja strategian kanssa. Seuraan oman portfolion ohella koko joukkoa verrokkeja ja omasta kiinnostuksesta lähteviä varhaisen vaiheen med techejä globaalisti. Systemaattisesti toistuva kuvio on että kasvupaukut pistetään USA:n, koska siellä suuri yhtenäinen markkina, kyky omaksua uusia tuotteita nopeasti ja korkeimmat hinnat. Eurooppa lähes aina siinä sivussa lisämarkkinana tai ei ollenkaan agendalla.
Onhan sitä kassaa vielä jäljellä, mutta kasvupanostuksia on tehty eli kustannuksia nostettu ja polttotahti siten kiihtynyt.
16 tykkäystä
Kiitokset hyvistä kommenteista ja vasta-argumenteista eiliseen huoleeni mahdollisista syistä osakkeen matalaan ja alenevaan arvostukseen.
Nyt taitaa jäädä kuti toistaiseksi piippuun ja pitänen kiinni niistä osakkeista, jotka minulla tällä hetkellä on (Nyt 25 prosentin laskun jälkeen noin 4% koko salkusta).
Lueskelin vielä laajaa raporttia (5.5.2024 by: @Antti_Siltanen) yllä olevien kommenttienne ohella.
Syitä pidättäytyä laukeamasta:
- Ennen kuin Bioretec tiedotti tuotekehityksen nopeuttamisesta selkärangan luudutusimplanttiin osana FDA:n Breakthrough Device -ohjelmaa, sen rahavarojen arveltiin riittävän vuoteen 2026 saakka.
- Yrityksen pienestä koosta ja rajallisista resursseista huolimatta, tase suhteessa ennakoituihin tuleviin kuluihin oli vahva.
- Siitä huolimatta, että rahoitustarve luonnollisesti muuttuu nyt ihan toisennäköiseksi, tämä tarkennus prioriteeteissä voi tarkoittaa myös hyvinkin hyviä asioita
- Bioretec saattoi tuon Breakthrough Device -ohjelman (ja sen mahdollistaman RemeOs tuoteperheen kasvattamisen) myötä muuttua entistäkin kiinnostavammaksi ostokohteeksi.
- Edellinen anti oli suunnattu ja jos antiin mennään, soisin seuraavankin olevan sellainen. Tällöin itseäni ei liudentuminen haittaisi, koska sen vastapainona saataisiin nopeasti ja helposti (ehkä jopa merkittävissä määrin) kaupallistamisen kannalta elintärkeää polttoainetta.
- Nykyisillä paukuilla ei USA:an, eikä edes Eurooppaan mennä. Tarvitaan paljon leveämmät hartiat. Ja huomattavasti isommat hauikset.
Voi edelleen olla, että lyhyellä aikavälillä olisin tehnyt fiksusti, jos olisin luopunut puolesta positiostani alkuperäisellä stop-loss -tasollani (haarukan ollessa leveä 2,3 - 2,2 euroa). Olisin siis ostanut takaisin enemmän antialennuksella aivan sama millainen anti olisi tulllut.
Tämä on uskoakseni jälleen kerran FOMO:a - en kertakaikkiaan uskalla luopua laskevaan hintaan, koska pelkään jääväni kyydistä, jos alan kikkailemaan ajoituksen kanssa.
Itse näen edelleen yrityksen ratkaisun ylivoimaisena verrattuna markkinoilla nyt oleviin.
Mutta kuten jo aiemmin totesin, minun uskollani yrityksen ratkaisun hienouteen ei ole mitään vaikutusta siihen, miten se tulee myymään USA:ssa tai Euroopassa tai yhtään missään.
4 tykkäystä
Hyvää lauantai päivää !
Niin tuon Bioretecin hallitun lanseerauksen tulokset ilmoitettiin kesäkuun puolivälin jälkeen. Tuosta sitten starttasi ymmärrykseni mukaan laaja-alainen myynti. Eli noin 4 kk. on tuosta mennyt.
Myynti tulee kasvamaan ripeästi vauhtiin päästyään ja tässä mukana jakelija Spartan Medical. Hyvä verrokki tälle myynnin kasvun arvioinnille on Bioretecin velipuoli Bonesupport. Bonesupportin antibiootti luunkorvike on kova juttu. Bonesupportin myynnin kasvu tammi-syyskuu 24 oli 53 % ja USA kasvu 63% . Näin tulee olemaan myös Bioretecin kohdalla kunhan vauhtiin päästään. Bioretecin Remeos on yhtä kova juttu kuin Bonesupportin tuote tai siis oikeastaan PALJON kovempi juttu.
Pieni edit täydennys : myöskään 100% :n vuosikasvu pomppu myynnissä ei tulisi yllätyksenä…siis kunhan vauhtiin päästään USA+Eurooppa .
Bonesupport :
“”“”“”
JANUARY - SEPTEMBER 2024
- Net sales increased by 53 percent (54 percent at constant exchange rates) and amounted to SEK 641.7 million (418.3).
- The North America (NA) segment reported a sales growth of 63 percent (64 percent at constant exchange rate).
“”“”“”
PS. : Tässä on vain sellainen pikku juttu että kohtapuoliin joku isompi kaveri nappaa tämän Bioretecin…Stryker, Zimmer jne.
Tässä vielä Bonesupportin linkki jos kiinnostaa.
12 tykkäystä
Pitääkö tässä alkaa hinnoittelemaan lähivuosien kasvunäkymien selvää laskua jos sille ainoalle markkinalle jolla RemeOS on tällä hetkellä tulee kymmenien prosenttien tullit?
Optomedin toimarin haastattelusta yhteismyhäilty kanta on että lääketieteelliset ratkaisut jäävät yleensä tariffien ulkopuolelle koska nämä vain nostaisivat kotimaisen terveydenhuollon kustannuksia, erityisesti tälläisissä FDA-hyväksytyissä erikoistuotteissa jossa ei ole juurikaan kilpailua - eikä myöskään Kiina-uhkaa eli suunnitellut tullit olisivat eurooppaan noin 10% luokkaa
11 tykkäystä
Tässä on Antin etkoilut, kun Bioretec julkaisee torstaina 14.11. Q3-raporttinsa. 
Odotamme liiketoiminnan piristymistä alkuvuoteen nähden, jolloin tuotannon keskeytykset rasittivat liikevaihtoa. Erityinen mielenkiinto kohdistuu RemeOs™-traumaruuvin toimituksiin, joiden odotamme tukevan liikevaihtoa yhtiön siirtyessä kontrolloidusta lanseerauksesta kohti laajempaa kaupallistamista.
5 tykkäystä
Uusin liiketoimintakatsaus (Q3 raportti) julkaistu
Heinä-syyskuu 2024 lyhyesti
- Liikevaihto oli 685 tuhatta euroa (7-9/2023: 483 tuhatta euroa).
- Myyntikate (ilman muita tuottoja) oli 499 (397) tuhatta euroa eli 72,9 % (82,2 %) liikevaihdosta. Merkittävimmät syyt myyntikateprosentin laskuun liittyivät valuuttakurssivaikutuksiin, Kiinan volyymipohjaiseen hankintapolitiikkaan ja suoramyyntikanavan avaamiseen Saksassa.
- Raportointikauden tulos oli -1 367 (-1 013) tuhatta euroa.
Tammi-syyskuu 2024 lyhyesti
- Liikevaihto oli 2 746 tuhatta euroa (1-9/2023: 2 373 tuhatta euroa).
- Myyntikate (ilman muita tuottoja) oli 1 951 (1 724) tuhatta euroa eli 71,0 % (72,6 %). liikevaihdosta. Merkittävimmät syyt myyntikateprosentin laskuun liittyivät valuuttakurssivaikutuksiin, Kiinan volyymipohjaiseen hankintapolitiikkaan ja suoramyyntikanavan avaamiseen Saksassa.
- Käyttökate (EBITDA) oli -3 217 (-2 108) tuhatta euroa. Käyttökatetta rasittivat henkilöstömäärän kasvusta johtuneet lisääntyneet henkilöstökulut sekä Yhdysvaltojen kaupallistamiseen ja T&K-projekteihin liittyvät kiinteät lisäkustannukset.
- Raportointikauden tulos oli -3 251 (-3 088) tuhatta euroa. Vertailukauden tulokseen sisältyi rahoitusjärjestelyyn liittyviä kuluja 795 tuhatta euroa.
Ja sama Bioretecin omilta sivuilta:
8 tykkäystä
@Antti_Siltanen Saadaanko tänään Q3-haastis? ja täyte teksti jotta saan kysyttyä.
Tasaista tekemistä, mutta tietenkin ärsyttävän hitaasti taas mennään eteenpäin 
2025 ennustetaan merkittävää liikevaihtoa jenkeissä ekalla ruuvilla. CE-lupa tulee “any day”; tarinahan ollut toki sama jo pitkään mutta jotenkin uskon että nyt mahikset seuraavan 6kk aikana on oikeasti aika korkeat. Oli kyllä huvittavaa nähdä hakemusten timeline; jenkeissä meni alle vuosi, EU:ssa tulee 3 vuotta täyteen joulukuussa. Eikä perustu mihinkään muuta kuin virkamiesjärjestelmän toimimattomuuteen Perkele.
Jenkkilän himmeliä rakennetaan sellaiseksi, että siellä on oikeasti nyt laajempaa jakeluverkostoa ja kliinisen prooffin myötä voidaan nyt ruveta täysillä kaupallistamaan.
2025 on yhtiölle näytön paikka, ja parhaimmillaan se voi olla aikamoista kavalkadia - uusia tuotteita, Remeoksen myynti kunnolla käynnissä ja CE-lupa.
Huonoimmillaan potkitaan taas maalitolppaa eteenpäin…
12 tykkäystä
Esitykseen nostettu näköjään vaihtoehdoksi partnerioptio selkärangan luudutusimplantin kehitykseen. Minkähänlaisilla ehdoilla tuollaisia yleensä alalla tehdään?
5 tykkäystä
Meinasin aamulla jo vastata että ei tällä kertaa. Saatiin haastattelu kuitenkin viime hetkillä sumplittua. Julkaisukin tulee varmaan kohtapuolin.
13 tykkäystä
Bioretecin toimitusjohtaja Alan Donze oli Antin haastattelussa.
16 tykkäystä
Antille kiitos hyvästä haastiksesta.
Kovasti oli CEO härkämäisellä asenteella yhtiön tulevaisuuden ja jopa vuoden 2025 suhteen.
8 tykkäystä
Tässä on Antin tekemä uusi yhtiöraportti Bioretecista.
Bioretecin Q3 jäi odotuksistamme, mutta liikevaihto kasvoi silti vertailukauteen nähden vahvasti. Taustalla oli kausiluonteisuutta, joka tuli nyt ensimmäistä kertaa esiin yhtiön raportoidessa Q3-lukuja. Kiinassa hintojen lasku on jatkunut toimintaympäristön muuttuessa, mikä on tuonut painetta myyntikatteeseen. Yhtiö on toisaalta myös onnistunut kasvamaan Aasiassa. Laskemme ennusteitamme maltillisesti odotuksiamme alhaisemman liikevaihdon ja Kiinan toimintaympäristön heikentymisen vuoksi. Ennusteiden myötä myös tavoitehintamme laskee 2,4 euroon (aik. 2,6). Jyrkän kurssilaskun myötä arvostus on kuitenkin muuttunut houkuttelevammaksi. Nostammekin suosituksemme lisää-tasolle (aik. vähennä) yhtiön siirtyessä kohti traumaruuvin laajempaa kaupallistamisvaihetta.
8 tykkäystä