Ja kerta kiellon päälle. 
Sama kaveri eli Simon Hallqvist , hallituksen jäsen
Volyymi: 1120 Keskihinta: 28.39196 EUR
8 tykkäystä
Tuhdilta ja hienolta tietopaketilta vaikuttaa, mitä tässä kävin läpi.
Pari tyhmää kysymystä, koska olen tietämätön ja osaan huonosti englantia. Käytin toki Googlen kääntäjää ja ChatGPT:tä, jotta ymmärtäisin paremmin. 
Käyn myöhemmin osissa tuota läpi ja varmaan sitten jatkossakin haen tuolta tietoa, mutta tsekkasin vajaa 0,5 tuntia niin en ihan täysin ymmärtänyt, että koskeeko tämä aineisto vain “normaaleita” sarjayhdistelijöitä vai onko jotain eroavaisuuksia?
Onko tämä noin 180 kertaa aineistossa mainittu “Compounder” sama asia suoraan kuin meidän “sarjayhdistelijä”? Ainakin tuota sanaa käytetään samalla tavalla mielestäni suomenkielisissä matskuissa.
Pahoittelut hassuista kysymyksistä, joihin on varmasti olemassa ihan selvät vastaukset. 
EDIT:
Kiitos vastauksesta @Justus_Lipsius! Täytyy muistaa joskus yleisesti googlatessa kokeilla myös tuota toistakin termiä.
5 tykkäystä
-
Aineisto on tosiaan Boreon viiteryhmää kokonaisuudessaan, määriteltykin tuolla Powerpoint nipussa seuraavasti.: "Acquisition-driven compounders acquire small private niched businesses, frequently family-owned, with a solid financial record and organic growth, that often lack sufficient organic reinvestment opportunities to substantially absorb the cash flow they produce. Upon entering a permanent capital home, these small niched business continue to produce strong cash flow and acquisition-driven compounders can reinvest this pool of capital, generating higher returns on capital than their cost of capital for an extended period. Many successful acquisition-driven compounders operate with a decentralized organizational setup and retain customer relationships and daily business decisions at the subsidiary level, letting acquired companies preserve their
entrepreneurial independence. Common for the best acquisition-driven compounders is that they have slim HQs, whose focus primarily is dedicated to capital allocation and close follow-up of financial performance. -
Ja kyllä, termit “compounder” ja “sarjayhdistelijä” vastaavat toisiaan. Rinnan käytetään myös “serial acquirer” termiä.
5 tykkäystä
Boreon seuraajia voi kiinnostaa meidän seurannan aloitus ruotsalaisessa ihotautidiagnostiikkalaitteita valmistavassa ja myyvässä SciBasessa. Tämä toimii samalla pelikentällä, missä Boreon viime kesänä hankkima Delfin Technologies.
Seurannan aloitus löytyy täältä: Pioneering the future of skin diagnostics - Inderes
Foorumiketju: SciBase AB - ihotautidiagnostiikkalaitteita Ruotsista maailmalle
23 tykkäystä
Verrokkiryhmästä Indutrade, tänään tulosjulkistus:
https://www.indutrade.com/investors--media/press-releases/press-release/?id=2199014
edit: 2.2.2024
Verrokkiryhmästä Lifco, tänään tulosjulkistus:
https://www.lifco.se/investors/mfn/year-end-report-2023?lang=en
edit: 6.2.2024
Verrokkiryhmästä Lagercranz, tänään tulosjulkistus:
https://www.lagercrantz.com/en/press-archive?page=/press/perma/2200631
edit: 15.2.2024
Verrokkiryhmästä Momentum Group, tänään tulosjulkistus:Interim Report Q4 2023 | Momentum Group
8 tykkäystä
SEB ennuste:
Q4 expectations
We expect Boreo to deliver EUR 41.7m sales in Q4, indicating a 7% decline y/y.
We expect the declining trend to be continuation of the trend in Q3, when sales
declined 5% y/y. Given the weak construction market as well as the exit of the
Sany business, we expect Heavy Machines’ sales to drive the decline in group
sales and we expect sales growth to be negative in other business areas as well.
We expect the acquired companies to contribute 6pp to sales growth, but the
exit of Sany to lower sales by 1pp. We estimate EUR 2.4m in operational EBIT in
Q4, indicating an improvement on the EUR 2.2m a year ago. However, Q4/22
operational EBIT was negatively affected by a EUR 0.3m write-down related to
the Sany exit, and J-Matic, Filterit, Lamox and Delfin Technologies did not
contribute to Q4/22 group numbers (J-Matic did partially). Hence, we expect
clean organic profitability to be below Q4/22.
Boreo has not given short-term guidance, and we do not expect any for 2024
either. However, we still look for some comment, especially regarding the
company’s views on market trends. Boreo aims to pay growing dividend
annually, and we expect EUR 0.45 dividend per share.
9 tykkäystä
Boreo julkaisee Q4-tuloksensa torstaina ja tässä olisi Petrin ennakkokommentit siitä.
Boreo julkaisee Q4-raporttinsa torstaina klo 09:00. Odotamme konsernin liikevaihdon kivunneen yritysostojen ansiosta noin vertailukauden tasolle, kun taas operatiivinen tulosennusteemme on alaskirjauksen rasittaman vertailukauden yläpuolella. Boreo ei ohjeistuskäytäntönsä vuoksi anna numeerista ohjeistusta, minkä takia seuraamme tuloksen yhteydessä kommentteja tilauskirjojen kehityksestä sekä jo aiemmin aloitettujen kustannussäästöjen purevuudesta.
8 tykkäystä
Tiukat ajat näkyvät 2023 tuloksessa:
Tammi-joulukuu 2023
- Liikevaihto kasvoi 1 % 161,3 milj. euroon (2022: 160,4).
- Operatiivinen liikevoitto kasvoi 8 % 9,5 milj. euroon (2022: 8,7) ja oli 5,9 % liikevaihdosta (2022: 5,4 %).
- Liikevoitto laski 2 % ja oli 6,3 milj. euroa (2022: 6,5).
- Liiketoiminnan nettorahavirta kasvoi merkittävästi 11,6 milj. euroon (2022: 4,1 sisältäen vuonna 2022 lopetetut toiminnot).
- Katsauskauden tulos oli 2,8 milj. euroa (2022: 4,4 milj. euroa).
- Operatiivinen osakekohtainen tulos oli 1,40 euroa (2022: 1,82).
- Osakekohtainen tulos oli 0,47 euroa (2022: 1,12).
- Nettovelan suhde edellisen 12 kuukauden operatiiviseen käyttökatteeseen oli 2,5 (2022: 2,2 ja edellisen kvartaalin lopussa 2,4).
- Sijoitetun pääoman tuotto nousi ja oli 11,0 % (2022: 10,4 % ja edellisen kvartaalin lopussa 11,2 %).
Positiivisella puolella:
-Kustannussopeutus toteutettu
-Kassavirta vahva
-Uusittu käyttöpääoman tuottovaatimus (yli 50%)
11 tykkäystä
Kiitos optimismista.
Negatiivisella puolella firman ylärivi sulaa ja strategia missä ostetaan yrityksiä ikuiseen kotiin on käytännössä säpäleinä. Sarjayhdistelijästä on tullut uudelleenjärjestelijä. Sinänsä tärkeitä toimia, mutta ei viime vuosien ostot ole kaikki menneet ihan nappiin.
37 tykkäystä
Heikkoa oli kasvu. Positiiviseksi voisi luonnehtia sitä, että liikevoittoprosentti oli sama kuin Inderesillä vaikka liikevaihto eli huomattavasti heikompaa. Säästöt siis vaikuttanevat ja prosentissa lienee vipua ylöspäin kunhan päästään kasvuun
6 tykkäystä
Juu,
käyttöpääoman tuotto parani (ROTWC, R12) ja
operatiivinen liikevoitto suhteessa liikevaihtoon parani (sekä Q1-Q4 että Q4 vertailussa)
Eli Boreon johto teki oikeita operatiivisia asioita, vaikeassa markkinassa.
3 tykkäystä
Mielenkiintoinen webcasti tulossa. Harmi, ettei ehdi katsomaan työpäivän lomassa, iltapäivällä sitten. Toivottavasti annetaan uskoa tulevaan.
14 tykkäystä
Katsoin yhtiön webcastin ja Petrin haastattelun.
Mietin asiaa siltä kannalta, mihin yhtiö voi vaikuttaa, ja mikä tulee ulkoisista tekijöistä.
Liikevaihto laski 8 miljoonaa. Kysyntätilanne on tällä hetkellä mikä on. Se ei johdu yhtiöstä.
Kannattavuus parani selvästi Q-Q vuoden takaisesta. Mielestäni tosi positiivista tässä suhdanteessa. Jotain on tehty oikein, kun liikevaihdon laskiessa kannattavuus kohenee. Jos lv laskisi ja myös kannattavuus sukeltaisi, olisin enemmän huolissani.
Putkessa olevat kustannussäästöt, >1 M€, positiivinen asia. Haastavassa suhdanteessa on se hyvä puoli, että silloin opitaan priorisoimaan ja trimmaamaan löysää pois. Uusi pelikirjan sivu, missä yhtiöitä pyritään tarvittaessa aktiivisesti ohjaamaan kohti taloudellisia tavoitteita, kuulostaa ihan fiksulta. En tuota itse ottanut niin, että vanha strategia olisi laitettu säpäleiksi.
Tilanteessa missä rakentaminen on alamaissa, olisi kieltämättä mukavampi omistaa bisneksiä, joilla ei ole suoria riippuvuuksia toimialaan. Toisaalta, jos portfolioyhtiöt hiotaan nyt kuntoon alhaisemman kysynnän maailmassa, niin syklin parantuessa asia ei välttämättä enää niin paljoa harmita.
Jatkan holdailua.
22 tykkäystä
Tämä oli mielenkiintoinen slaidi esityksestä. Käytännössä uudemmat yritysostot ovat olleet pääosin hyviä bisneksiä, mutta tavallaan “legacy-Boreo” (jos näin voi sanoa) jarruttaa kannattavuutta isosti. Vielä kun olisi visualisoituna noiden eri pisteiden edustamien bisnesten suhteellinen koko.
Vaikealla suhdanteella on tietysti osansa, mutta tämän syklisyyden voima on kyllä itselleni ollut yllätys.
Voi olla, että pandemiahulinoissa on tullut hieman yliarvioitua vanhan ytimen laatua (ja uusiakin ostoja mahtuu tuonne viivan väärälle puolelle).
31 tykkäystä
13 tykkäystä
@Petri_Gostowski on tehnyt erinomaisen yhtiöraportin Boreosta. 
Boreon Q4-luvut alittivat odotuksemme mittavalla marginaalilla, kun orgaaninen liikevaihdon lasku oli vuoden lopussa selvästi odotuksiamme voimakkaampaa. Olemme leikanneet lyhyen tähtäimen ennusteitamme selvästi. Nykyinen taseasema huomioiden odotamme lyhyen tähtäimen pääoman allokoinnin keskittyvän rahoitusaseman vahvistamiseen kommunikoidun mukaisesti.
Rapsasta lainattua:
Tuntuvia ennusteleikkauksia
Leikkasimme lähivuosien ennusteita selvästi. Ennusteleikkaukset kohdistuivat orgaaniseen liikevaihdon kehitykseen lyhyelle tähtäimelle, mikä valui myös tulosennusteisiin. Konsernitason kannattavuusennusteisiin emme tehneet suuria muutoksia, sillä arvioimme liiketoiminta-alueiden kustannusrakenteiden joustavan hyvin myös jatkossa. Odotamme myös tehtyjen sopeutustoimien purevan ja konsernihallinnon kulujen supistamisen pienentävän liikevaihtokuorman laskun tulosvaikutusta. Operatiivisten ennusteiden leikkaus löi alemmille riveille vivulla nettorahoituskulujen (sis. hybridin kulut) suhteellista kokoluokkaa peilaten.
EDIT:
Tässä olisi kommentit vielä.
17 tykkäystä
Boreo ensi viikolla hyvässä seurassa Redeye:n sarjayhdistelijät tapahtumassa.
https://www.redeye.se/events/962075/redeye-theme-serial-acquirers-2?tab=schedule
Ohjelma:
07:45 – 08:15 Doors open
08:15 – 08:30 Big picture intro by Redeye
08:30 – 08:50 Lifco
08:50 – 09:10 Hasko Invest
09:10 – 09:30 Pinecone
09:30 – 10:00 Break
10:00 – 10:12 Bergman & Beving
10:12 – 10:24 Green Landscaping
10:24 – 10:36 Kelly Partners
10:36 – 10:56 Panel discussion: “Entering new markets”
- Bergman & Beving
- Green Landscaping
- Kelly Partners
10:56- 11:16 Fasadgruppen
11:16 – 11:36 ADDvise Group
11:36 – 11:56 Boreo
11:56 – 13:00 Lunch
13:00 – 13:12 Vitec Software
13:12 – 13:24 Addnode Group
13:24 – 13:36 Chapters Group
13:36 – 13:56 Panel discussion: “How to become the preferred buyer”
- Vitec Software
- Addnode Group
- Chapters Group
13:56 – 14:16 Omda
14:16 – 14:36 Lyvia Group
14:36 – 15:10 Break
15:10 – 15:30 Volati
15:30 – 15:50 Idun Industrier
15:50 – 16:10 Sdiptech
16:10 – 16:40 Break
16:40 – 16:52 Röko
16:52 – 17:04 Alligo
17:04 – 17:16 Lagercrantz Group
17:16 – 17:36 Panel Discussion: “Long-term trend shifts”
- Röko
- Alligo
- Lagercrantz Group
18:00 After Work
6 tykkäystä
Mikä on @Petri_Gostowski paras arvaus mitä hybridin kanssa tehdään ensi vuoden alussa? Yritysostot nolliin ja säästetään kassaa sen lunastamiseen? Jos syystä tai toisesta sitä ei lunastetakaan, onko jotain hyvää nyrkkisääntöä millä tasolla tuo “vaihtuva korko” on? Hybridin laskun aikaan korot oli vielä negatiivisen puolella ja nyt 4% tasoilla.
PS. Johto mielestäni vihjaili että siitä haluttaisiin eroon, muttei tainnut tätä ainakaan ihan suoraan sanoa. Ja onko tapana edes jatkaa niiden rullausta eteenpäin - jos yhtiö ei ole täysin kriisiytynyt laskemisen ja tarkistuspäivän välillä?
8 tykkäystä