Mieluummin olisi jäädytetty osinko vuodeksi tai pariksi ja maksettu velkoja “omista rahoista” eikä lisätty osakkeita. Ehkä tästä johtokin oppii ja tulevaisuudessa mietitään enemmän minkä verran otetaan velkaa, mutta eiköhän tästäkin selvitä. Propsit siitä että ainakin asioihin on puututtu nopeasti ja etsitty ratkaisua eikä jääty ihmettelemään. Tekemisen meininkiä.
Tämä firma on ollut opettavainen itsellekin näin sijoittajana. Mielenkiintoinen ja kokemuspisteitä tuova keissi. 
Lainaanpa tässä omaa viestiäni ja totean, että aikamoista kyvyttömyyttä johdolta tämä uusin veto. Maksetaan pakolla osinkoja, vaikka taseen ongelmat tiedossa. Siis samaan aikaan maksetaan osinkoja joihin ei ole varaa, kun otetaan suunnatulla annilla rahaa sisään alehintaan. Silloin kun hallitus on esittänyt osinkoa, niin tämä asia on ollut jo tiedossa.
Joskohan ne tähtää osinkoaristokraatiksi?
Yhtiö leikkasi juuri osakekohtaista osinkoaan 0,99 eurosta 0,90 euroon, joten tuonkin tavoittelu olisi ollut helpompaa aloittaa matalammasta osinkotasosta…
Samaa mieltä. Todella erikoista toimintaa johdolta järjestää suunnattu anti ja pitää kiinni osingoista, joihin ei oikeasti ole varaa. Osingon nollaaminen olisi selkeästi järkevin peliliike sijoittajien kannalta pitkällä aikavälillä. Jos luopuisivat osingoista pariksi vuodeksi, niin silloin ostaisin osaketta.
January - March 2023 (compared with January - March 2022)
Ja täältä voi käydä lataamassa koko raportin
Lainakorot on saatu hallintaan, korkeintaan 4,55%
On March 17th, Cibus announced that an additional SEK 435 million has been hedged against interest rate risk. This means that, in terms of volume, the entire senior debt is now interest rate hedged and that the current interest rate for bank loans, including the credit margin and derivatives, can maximally amount to 4.55% for the senior debt as a whole as of 30 September 2023 and through the first six months of 2025. Thereafter, the interest rate hedges will expire by 2027.
EPS putosi pahan näköisesti, mutta johtuu kiinteistöjen arvonmuutoksista. NAViin nähden treidaa edelleen selvällä alennuksella.
Operatiivinen sen sijaan näyttää hyvältä ainakin omaan silmään.
Mitä mieltä olette tästä yrityksestä, tältä tasolta, hyvin pitkään salkkuun? Vähän sellaiseksi kiinteistöpuolen hajautukseksi ajattelin. Onko tämä yli 10 vuoden päästä hyvä osingon maksaja?
The grocery delivery company Oda apparently going to stop in Finland. Since majority of Cibus’s real estate clients are supermarkets from Finland, isn’t it a good sign?
Ainakin jos vertaa muita Ruotsalaisia kiinteistö firmoja (Sbb ja Castellum) Cibuksella näyttää menevän parhaiten. Ainoa joka on pystynyt pitämään kiinni luvatuista osingoista.
Itselläni on Cibus:ta ja Sbb:tä ja jälkimmäistä en voi suositella ellei halua uhkapelailla.
Itselläni myös SBB:tä, aika tuulista on ollut viime päivät ja paljon tullut lisää tietoa. Harmi kun bisnes itsessään on aika vakaa ja ennustettava jonka takia siitä kiinnostuinkin.
Cibuksen osingoista olen hieman eri mieltä, itse näkisin että mieluummin lyhennettäisiin velkaa ja maksettaisiin pienempää osinkoa tai jopa keskeytettäisiin osingonmaksu. Toivottavasti on laskettu tarkkaan että rahat varmasti riittävät eikä uutta antia tarvitse järjestää tai keskeyttää osingon maksua hetken päästä, varsinkin kun sanottu että nyt on osinko kestävällä pohjalla. Tulee iso kolhu luottamukseen jos ensin väitetään näin ja kohta ei onnistukaan.
Itse kun tykkään hoitaa aina ensin velat pois niin tämä iskee sen takia vastaan. Jos kaikki menee ok kuten johto ounastelee niin kyllähän mullekin ne osingot kelpaa! Toivotaan että tietävät mitä tekevät eivätkä ota liian suuria riskejä tässä korkotilanteessa.
I’d say it’s a good sign. Less competition, one of my biggest worries with this is that what happens when someone finds a way to make grocery delivery profitable, with how many empty estates is Cibus going to end up with.
I’d think it’s still years to this scenario, but you also never know, innovations might also be around the corner.
Tämä lainatilanne alkaa näyttää kohtuullisen hyvältä, yhteenveto avoimista alla.
Nyt on aikaa kerätä pääomaa ja järjestellä uudestaan potentiaalisesti paremmilla ehdoilla.
Summary of outstanding bonds in Cibus Nordic Real Estate AB (publ)
On June 19th a bond of 61,8 MEUR with termination date in September 2023 was repaid in full and on June 20th tender offers of all other outstanding bonds expired. Cibus has also conducted buy backs of bonds directly from the market during this year.
As a result of these measures Cibus has now got three outstanding bonds. Own holdings in these bonds sum up to 28,5 MEUR and 21,25 MSEK respectively, in accordance with the tables below.
ISIN Currency Maturity Issued amount Own holdings Outstanding amount (EUR) SE0013360716 EUR 2024-12-29 50 000 000 18 000 000 32 000 000 SE0013360849 EUR 2025-12-01 70 000 000 10 500 000 59 500 000
ISIN Currency Maturity Issued amount Own holdings Outstanding amount (SEK) SE0017071517 SEK 2025-09-02 700 000 000 21 250 000 678 750 000
Cibukselta tuli Q2 raportti ja tieoituksesta on tallenne täällä: Cibus Nordic Real Estate Q2 Report 2023.
Markkina ei ainakaan tuosta tykännyt vaan osake oli aamulla noin 5-6% luisussa.
Minä lasken kiinteistöyhtiöiden tuloksiin takaisin realisoitumattomat arvonmuutokset ja nuo “deferred tax”-rivit, ja sillä perusteella Cibuksen tulos ei ole riittänyt koko ensimmäisellä vuosipuoliskolla täysin osinkojen maksuun, vaan jää sellaiset kymmenen prosenttia vajaaksi. Tuohon päälle sitten se, että inflaatiokorotuksia ei välttämättä enää pääse tekemään kun ei inflaatiotakaan kohta ole, ja riskinä on vielä yksi koronnosto siitä huolimatta.
Pitäisikö olla huolissaan? 
Osinkoa on helppo leikata 10%.
Eikös tuota osinkoa juuri leikattu 0.99EUR → 0.90EUR.
Luulisi, että ei tuota nyt ihan jatkuvasti aleta säätämään, vaikkakin kyllä siihen varaa olisi.
Uskoisin myös että laskivat tarkkaan osingon, se antaisi todella epäluotettavaa kuvaa jos aletaan säätämään sen kanssa kun ensin sanotaan että nyt on kestävällä pohjalla. Sellaista mainehaittaa ei varmasti haluta korkotasojen lisäksi.
Mielestäni tuossa Q2 infossa mainittiin että ei leikattaisi osinkoa vaan sitä pyritään nostamaan. Taisi olla Nordean analyytikko joka asiasta kysyi ja Cibukselta todettiin että kaikki on kunnossa ja rahaa on riittävästi kattamaan tuo osinko. Lisäksi on mahdollista että osa vähemmän tärkeistä kiinteistöistä myydään. Toimitusjohtaja sanoi että tarkoitus on myös maksaa pois tuota velkaa.
Eihän nämä koskaan oikein hyviä viestejä ole, mutta pointti on ihan validi. Osa CEO:sta toimii paremmin yrityksen alku- ja kasvuvaiheessa, kun toisilla on parempi johtamiskyky isomman toiminnan kehittämiselle.
Cibus Nordic Real Estate AB (publ) CEO resigns
The board of Cibus Nordic Real Estate AB (“Cibus”) and Sverker Källgården have together agreed that Sverker Källgården will step down as CEO. The company will start a recruitment process with the aim of finding a new CEO and Sverker will remain in his role until that process has been concluded.
The The board is very pleased with the market position Cibus has reached during Sverker’s leadership. When Sverker was appointed as CEO in March 2019, the company had no personnel of its own, was listed on First North and only had a few thousand shareholders. During Sverker’s tenure as CEO, the company has developed into an independent company, listed on the main list of the Stockholm stock exchange with almost 50,000 shareholders. Furthermore, the company has more than double its real estate portfolio and it is now active on all four main Nordic markets.
" Having concluded the development phase I was hired to do, it feels quite natural to leave the continuing development of the company in the hands of someone else. My primary focus will now be in securing as smooth a transition as possible. ", says Sverker Källgården
" Different stages in a company’s development require different qualities in a CEO. The board and I personally want to thank Sverker for his exceptional contributions to Cibus during the significant development phase in which he has been CEO. ", says Patrick Gylling, chairman of the board.