Tuottovaateista voi todeta ainakin sen, että asuntojen tuottovaateet ovat pääsääntöisesti alempia kuin liikehuoneistojen. Eli vertailu Kojamoon tai Toivoon on vähän huono.
5 tykkäystä
Terve,
Miten näette sijoituskohteena Cityconin perpetuaalilainat? 2025 callissa olevan lainan call-riski tuntuisi olevan melko vähäinen tai toisinsanoen voisi kuvitella, että yhtiölle callaamatta jättäminen olisi suurempi riski uskottavuuden kannalta (IG-reitttauksen pitäminen). Mielestäni perpistä saatava tuottopotentiaali (luokkaa 30% call-päivään) on paljon parempi kuin yhtiön osakkeen tuottopotentiaali tuotto/riski-mielessä
Luottoluokituksen kannalta hybridin noncall ei ymmärtääkseni olisi vaikutukseltaan negatiivinen, vaan mahdollisesta jopa päinvastoin. S&P kirjoitti aiheeseen liittyen artikkelinkin viime vuoden marraskuussa, linkki alla (vaatii kirjautumisen). Jostain muistan lukeneeni, että juurikin luottoluokittajien kommenttien seurauksena monien kiinteistöyhtiöiden hybridien hinnat ovat laskeneet voimakkaasti, kun yhä useampi pelkää noncalleja. Pääkohdat artikkelista kuuluu:
Ihan mielenkiintoisia mahdollisuuksia Cityconin hybridit kieltämättä tällä hetkellä vaikuttavat tarjoavan, mutta kyllä näissä nähdäkseni ihan aito riski on siihen ettei callia tehdä ensimmäisenä lunastuspäivänä, jos korkomarkkina ei palaudu nopeasti alhaisemmalle tasolle. Osakkeenomistajan näkökulmasta myös pidän hyvin suotavana hikoiluttaa mieluummin hybridisijoittajia kuin yhtiön omistajia velkojen mahdollisten maturiteettiongelmien kanssa.
5 tykkäystä
Nettovuokratuotto eroaa tuloksesta siinä että tuloksessa on huomioitu hallinnon kulut, rahoituskulut ja verot. Cityconin Q1 raportissa nämä asiat on selitetty hienosti sivulla 17:
Yllä selitetään miten EPRA tulos eroaa raportoidusta tuloksesta, eli lähinnä siten ettei EPRA tuloksessa ole huomioitu sijoituskiinteistöjen arvonmuutoksia eikä osakkuusyhtiöiden tuloksia.
Tässä taas kerrotaan miksi nettovuokratuotto ei ole sama kuin operatiivinen tulos. Cityconin oikaistu operatiivinen tulos viimeiseltä 12 kuukaudelta oli 0,548 - 0,123 + 0,106 = 0,531 euroa osaketta kohden. Eli voidaan sanoa että 6,04 osakekohtaisella hinnalla “hinta per EPRA EPS” on 11,4.
14 tykkäystä
Tämmöinen toiminta on 
16 tykkäystä
Maksimissaan ostetaan takaisin 175M€ arvosta.
Velkakirjoista maksetaan 975€ jokaista tuhatta euroa kohden.
Kyseessä vuonna 2024 erääntyvä 457M€:n joukkovelkakirjalaina.
23 tykkäystä
Yhtiö ilmoittaa tänään, että se hyväksyy ostettavaksi yhteenlasketulta pääomaltaan 138.275.000 euron määrän Ostotarjouksen mukaisesti pätevästi ostettavaksi tarjottuja Arvopapereita.
8 tykkäystä
Citycon on päivittänyt vastuullisuusstrategiansa painopistealueet, tavoitteet sekä seurannan. Päivitetyn vastuullisuusstrategian ansiosta yritys voi jatkaa määrätietoisesti työtään useilla osa-alueilla kohti kunnianhimoisia tavoitteitaan vuodelle 2030.
2 tykkäystä
CITYCON OYJ Sisäpiiritieto 2.6.2023 klo 18.00
Citycon Oyj:n hallitus on päättänyt muuttaa 4.5.2023 pörssitiedotteella julkaistuja kesäkuun kvartaalivarojenjaon maksu- ja täsmäytyspäivää. Pääoman palautuksen uusi täsmäytyspäivä on 16.6.2023 (aiemmin ilmoitettu: 23.6.2023) ja uusi maksupäivä on 26.6.2023 (aiemmin ilmoitettu: 30.6.2023). Maksettavan pääoman palautuksen suuruus pysyy muuttumattomana (0,125 euroa osakkeelta).
26.6.2023 maksettavan varojenjaon jälkeen Citycon Oyj on maksanut pääoman palautusta vuoden 2023 aikana yhteensä 0,25 euroa osakkeelta ja Cityconin hallituksen jäljellä oleva valtuutus on 0,25 euroa osakkeelta.
CITYCON OYJ
6 tykkäystä
Okei. Hassu kun ei ennen juhannusta.
Oma arvaus, että kirjanpidolla jotain pakollisia menoja. Ehkä juhannukseen liittyviä 
2 tykkäystä
Osaako joku avata aloittelijalle, mikä merkitys tällä on. Mitä väliä on aikaistaa muutamalla päivällä päänomanpalautus?
1 tykkäys
Tokko liittyy syyhyn, mutta ainakin kaikille maksetaan kesäkuussa. Itseäni jotenkin häiritseleepi, että maksupäivä on kuun lopussa ja maksu tulee tilille vasta seuraavassa kuussa. Merkkailen siis osinkotulot kuukausittain ja sitä voi sitten pienessä päässään miettiä, että minkä kuun osinko tuollainen on. Itse merkitsen ilmoitetun maksupäivän mukaan, vaikka menisi pitkälle seuraavaan kuuhun ennen kuin roposet kilisevät tilille.
3 tykkäystä
Tai sitten jollakin pääomistajalla on tarve pääomalle mahdollisimman nopeasti…
Mikä ei välttämättä olisi hyvä merkki.
4 tykkäystä
Nyt kyllä kiinnostaisi tietää mikä se tällainen välittäjä on? Oma arvauskin tosin on. Suomiyhtiöistä mulle tullut aina maksupäivänä tilille. Jostain ison veden takaa saattaa joskus myöhästyäkin. Välittäjänä Nordea.
1 tykkäys
Moody´s ei osaa luokittaa oikein, ainakaan Cityconia. Tai ainakin luottoluokitusmetodiikassa mättää…
Mutta tottahan on, että ainakin osakemarkkinoilla usein niputetaan parempia ja huonompia firmoja toimialan sisällä.
Citycon on irtisanonut luottoluokitussopimuksensa Moody’s Investors Servicen kanssa ja pyytänyt sitä luopumaan luokituksestaan. Citycon irtisanoi sopimuksen 5.6.2023. Moody’sin jatkossa raportoimat luottoluokitukset julkaistaan ilman Cityconin toimeksiantoa (unsolicited basis).
”Sopimuksen irtisanominen on seurausta Moody’sin luottoluokitusmetodologiasta, joka ei tunnista Cityconin vuokralaiskannan tai liiketoimintamallin erityispiirteitä. Cityconin liiketoimintamalli perustuu välttämättömyyshyödykkeisiin nojautuvien kaupunkikeskuksien kehittämiseen ja operoimiseen Pohjoismaiden parhailla paikoilla. Cityconin keskusten myymälä- ja palveluvalikoima, joka keskittyy julkisia palveluita tarjoaviin vuokralaisiin ja päivittäistavarakauppoihin, joiden vuokrat on sidottu indeksiin, erottaa meidät kilpailijoistamme sekä on osoittanut vahvuutensa ja vakautensa muuttuneessa liiketoimintaympäristössä.
Viimeisen 18 kuukauden aikana olemme myyneet keskuksia yhteensä 266 miljoonan euron arvosta mukaan lukien joulukuussa toteutettu 120 miljoonan euron kauppa, joka on osa julkistamaamme 500 miljoonan euron myyntitavoitetta.
Lisäksi kevään aikana olemme uudelleenrahoittaneet luottolimiittimme sekä ostaneet takaisin 138 miljoonalla eurolla lähitulevaisuudessa erääntyvää velkaamme. Edellä mainitun lisäksi olemme viime vuodesta lähtien ostaneet takaisin velkojamme 192 miljoonan euron arvosta. Nämä seikat yhdistettynä kiinteistöjemme käypien arvojen nousuun vuoden ensimmäisellä vuosineljänneksellä ovat vahvistaneet likviditeettiämme sekä parantaneet merkittävästi Cityconin taloudellista asemaa viime vuoteen verrattuna,” toteaa Cityconin toimitusjohtaja F. Scott Ball.
Standard & Poor’s jatkaa Cityconin luottoluokittajana. Standard & Poor’s vahvisti maaliskuussa Cityconin investointitason luottoluokituksen (BBB- ja vakaat näkymät) heijastaen Cityconin vahvaa operatiivista tuloksentekokykyä sekä vakaita rahoituksen tunnuslukuja.
13 tykkäystä
Ja Moody’s olikin laskenut luottoluokitusta, ja uusi Ba1.
Se on keskimmäinen 21 portaisella asteikolla.
Kaksiportaisessa lohkojaossa ‘Investment grade’ vs ‘Non-investment grade’ kuitenkin ensimmäinen 11sta ‘Non-investment’ gradesta, eli ykkösluokan roskalainaa.
Vaikuttanee paitsi korkokuluihin niin myös rahoituksen tarjoajien määrään, investment policy.
15 tykkäystä
Mietin miten asuntokaupan pysähtyminen näkyy Cityconin tuloksessa, jos mitenkään? Jos olen ymmärtänyt oikein, niin Citycon rakentaa asuntoja vain vuokralle ja Hausia rakentaa niitä myös myyntiin? Rakennusoikeus on jo myyty Hausialle, joten riski on sen osalta taputeltu? Korjatkaa, jos olen väärässä.
Selailin myös noiden talojen vuokra-asuntojen tarjontaa. Newsecin Kodisto.fi palvelussa on tarjolla 111 vuokra-asuntoa Cityconin taloista ja kaikkiin on tarjolla joko alennettua vuokraa tai ilmaista asumisaikaa. Asunnoista 46 on 2022 puolella valmistuneista taloista ja 65 äskettäin valmistuneista taloista, jonka asunnot ovat nyt ensimmäistä kertaa tarjolla. En ole ihan varma miten tätä dataa pitäisi tulkita, mutta vuokrausaste vaikuttaa mielestäni aika matalalta ja kaikkia tyrkytetään alella… As Oy Lippulaivan Loiste n. 70% ja Aarholli 85%. Aarholli on valmistunut n. 6 kk aikaisemmin, joka todennäköisesti näkyy korkeampana vuokrausasteena. Tietääkö joku millaista vuokrausastetta uudiskohteille odotetaan/ennustetaan ja miten se kehittyy ajan kanssa? Esim. Sato mainostaa vuokrausasteekseen yli 95%. Q1 osarissa Ball satuili “Vuoden ensimmäisellä vuosineljänneksellä Lippulaivan yhteyteen valmistui kolme jäljellä olevaa asuinkerrostaloa ja olemme tyytyväisiä siitä, miten asuntojen vuokraus on lähtenyt liikkeelle.”.
2022 valmistuneet:
Kipparinkatu 4 B
MUUTTOVALMIS UUDISKOHDE Asunto Oy Espoonlahden Aarholli on valmistunut kevään 2022 lopussa
81 asuntoa, joista 12 asuntoa vapaana.
Espoonlahdenkatu 10
As Oy Lippulaivan Loiste valmistui 1.12.2022 huippusijainnille kaupunkikeskus Lippulaivan kattavien palveluiden yhteyteen. 117 asuntoa, joista 34 asuntoa vapaana.
2023 valmistuneet:
Espoonlahdenkatu 14
UUDISKOHDE As Oy Lippulaivan Lysti valmistui 1.2.2023 huippusijainnille kaupunkikeskus Lippulaivan kattavien palveluiden yhteyteen. Ilmeisesti menossa ensi kertaa vuokralle, yleisesittely 14.6. 108 asuntoa, joista 41 asuntoa vapaana.
Maakravunkuja 2 as
UUDISKOHDE As Oy Lippulaivan Luoto valmistui 1.2.2023 huippusijainnille kaupunkikeskus Lippulaivan kattavien palveluiden yhteyteen. Ilmeisesti menossa ensi kertaa vuokralle, yleisesittely 14.6. 50 asuntoa, joista 24 asuntoa vapaana.
"Lippulaiva on Cityconin ensimmäinen kehityshanke, jonka yhteyteen rakennutetaan asuinkerrostaloja. Keskuksen välittömään yhteyteen nousee kaikkiaan kahdeksan asuinkerrostaloa, joihin tulee yhteensä 564 asuntoa. Citycon rakennuttaa taloista kuusi, joista neljän asuinkerrostalon rakentaminen on käynnissä ja kahden vuokrakerrostalon rakentaminen aloitetaan myöhemmin. Lisäksi kahden asuinkerrostalon rakennusoikeus on myyty rakennusyhtiö Hausialle.
Lippulaivan luoteispäätyyn sijoittuviin neljään vuokrakerrostaloon valmistuu noin 275 asuntoa. 4–14-kerroksisten kerrostalojen rakentaminen alkoi keväällä 2021. Kerrostaloista ensimmäinen valmistuu vuoden 2022 lopussa ja loput kolme vuoden 2023 alussa. Cityconin vuokrakerrostalojen sijainti on ainutlaatuinen lähellä palveluita, luontoa ja merta, ja ylimpien kerrosten asunnoista on huikea merinäköala."
Tällaista tajunnanvirtaa tällä kertaa.
17 tykkäystä
En oikein ymmärrä mitä tällä haetaan, säästöjäkö?
1 tykkäys
Ei haluta liian ikäviä luottoluokituksia. Tuo ei nyt suoranaisesti lisää luottamusta Cityconia kohtaan.
3 tykkäystä