Sitähän voi tämän vuoden kurssista katsoa, missä ostojen nollamarginaali tähän mennessä kertyneillä 0.39 osingoilla liikkuu. Kyllä siihen on hyvin pitänyt osata ajoittaa, että on omillaan tämän päivän kurssihintaan verrattuna. Jos sijoitti saadut osingot takaisin, niin ostokurssit oli nykyistä korkeammalla, joten niiden hyöty jo laskenut ostosta. Mutta en ole tämän tarkemmin analysoinut. Kyllä itse olen keksinyt paremmin tuottavat kohteet toistaiseksi, hyvä jos on riittänyt Cityconin omistajalle.
3 tykkäystä
Sinisaariconsulting.com sivulla on “Stock Analysis Tool”
ja siellä “div_reinv” -välilehti.
Siitä näkee paljonko sijoitus Cityconiin on tuottanut 11 vuodessa kun osingot on uudelleen sijoitettu.
Vuonna 2010 tehty sijoitus on tuottanut +49 %.
Vuosittainen tuotto olisi noin 3,5 %.
2 tykkäystä
Kyllähän osingot on pelastanut paljon, mutta 3.5% vuosituotto on aika pieni ottaen huomioon, että 01/2010 ostetun osakkeen arvo on puolittunut. Samaan aikaan on nähty historian pisin ja suurin nousu osakemarkkinoilla. Toisaalta jos laitat ostohetken 1-3v taaksepäin, tuotto heikkenee aika paljon. Mutta en jatka tätä enempää. Kuten sanoin, jos tämä on ollut monelle hyvä sijoituskohde, “by all means”.
4 tykkäystä
DISCLAIMER heti alkuun: Omistan Cityconia. Possa eri salkussa yhteensä niukalla joku 2% tms. Miksi omistan: nykyisinkin osinko mukavan korkea, miinuksena sen leikkaaminen, oliko se nyt 2020. En usko kauppakeskusten kuolemiseen, vaikka nettikauppa lisääntyy. “Kanin” johdon viimeaikaiset liikkeet ovat olleet hyviä, mm. Columbuksen myynti/omien ostot. Aiottu kiinteistökehitys, eli asuntoja ostareiden yhteyteen (HUOM: nekin siis liikenteen solmukohdissa = hyvillä paikoilla) antaa pientä toivoa positiivisesta kehityksestä. Suuromistajan aikeet on täysi ?.
Varsinainen (vasta)kommentti pariin ylläolevan viestiin: ei ole mitään väliä, mikä on ollut sijoituksen kehitys TÄHÄN ASTI. Katson tulevaan, pohjana nykyluvut. Saman voisi sanoa Kamuxista, Harviasta tai Qt:stä. Ja samalla ammun itseäni jalkaan, sillä niiden bisnes on edennyt viime vuosina tosi hyvin (Harvia, Qt…), ja antaa melkein olettaa saman jatkuvan. Viimemainittujen osakekurssit ovat kehittyneet tosi hyvin, toisin kuin Cityconilla. Toki odotankin näiltä sulassa sovussa salkussa olevilta lapuilta itselleni passelia kehitystä eri profiilein eli vuokranantaja/räyhäkkä maailmanvalloittaja.
Edit: Columbuksen MYYNTI
6 tykkäystä
Kanssasi samaa mieltä. Kun “maito on kaatunut”, niin menneet on menneitä.
Pohjana on nykyinen arvostustaso. Siihen päälle yhtiön liiketoiminnan näkymät.
Allekirjoittanutkin, jolla ei ole ollut Cityconia, osti viime viikolla ensimmäiset erät salkkuunsa.
6 tykkäystä
Myytiin. Sana “myynti” jäi touhottaessa pois, korjattu nyt. Omalle tekstilleen on helposti sokea, ainakin minä. 
Mm. Columbuksen myynti ja omien ostot ovat nähdäkseni ihan toimivaa “salkkushorttia”, mitä markkinat keskimäärin eivät näköjään arvosta ollenkaan sen verran kuin luulin. Olen siis viime aikoina lisäillyt Cityconia.
5 tykkäystä
Olen tässä viikon aikana reflektoinut omaa Citycon positiotani. Pääomistajan suuri omistusosuus on itselläni se syy, miksi position koko vastaa esimerkiksi 1/3 muista salkuin core sijoituksista. Muiden omistuksieni kohdalla tiedän, että taustalla ei ole yhtä omistajaa kohtuuttoman isolla positiolla, jolla olisi valta halutessaan pelata vain omaan pussiin. Ei olisi ensimmäinen kerta pörssin historiassa.
Kuvitelkaa mitä kurssille tapahtuisi, jos Cityconin hallitus päättäisi lopettaa osingon jaon. Mitäpä kukaan meistä pienomistajista kykenisi tuolle tekemään, jos >50% omistaja päättäisi tämän olevan firman edun mukaista?
Jos pääomistajan sijoitus vastaisi alle 40% vähintään tuplaisin nykyisen positioni.
8 tykkäystä
Citykani on tietyissä sijoittajapiireissä aikamoinen suuren suosion kuuluisuus ja siksi pitää olla hieman varovainen mitä tästä keissistä uskaltaa sanoa 
Useiden sijoittajien lähtökohta Citycon-sijoitukseen vaikuttaa mielestäni olevan yhtiön räikeä alennus osakkeen arvon ja yhtiön nykyomistusten sekä rakennusoikeuden arvon välillä. Tätä on vaikea kiistää ja paperilla yhtiön on helppo luoda arvoa kun omistuksia myydään kirja-arvoon (tai jopa sen yli!) ja ostetaan omaa alihintaista osaketta samalla kun yhtiön painopistettä siirretään asuntosijoittamiseen.
Tasearvon vapauttaminen tällä tavalla on kuitenkin varsin hidas, vuosia kestävä prosessi ja uskon markkinoiden ymmärtävän tämän ja siksi kieltäytyvän hinnoittelemasta yhtiötä täyteen arvoonsa. Näin ollen aliarvostus kyllä purkautuu tarpeeksi pitkän ajan kanssa, mutta pikavoittoja hakeville yhtiö tuottaa pettymyksen.
Voisiko aliarvostus purkautua jollain muulla tavalla, esimerkiksi pääomistajan ostotarjoukseen? Kyllä ja tämä lieneekin nopein tapa tehdä sijoituksella hyvä tili. Uskon pääomistajalla olevan haluja tehdä ostotarjous, sitten kun kassatilanne sen sallii. Tällä hetkellä vaikuttaa että kykyä sellaisen tekemiseen ei näytä olevan, joten en usko että aliarvostus purkautuu tälläkään tapaa. Pääomistajan taloustilannetta kannattaa kuitenkin mielestäni seurata tarkasti!
Hieman puskista tulevana riskinä sijoitukselle on myös kiihtyvä inflaatio, sillä kun nimellisistä tuotoista vähentää inflaation, reaalituotot uhkaavat jäädä varsin maltillisiksi. Riittääkö Cityconin tuotto-odotus sijoittajalle?
Loppukaneettina haluaisin mainita että en sano Citycon-sijoituksen olevan huono tai että siihen sijoittavat häviäisivat rahaa, mutta minusta tämän omistaminen on vahvasti puolustuspelin pelaamista. Siinä ei tietenkään ole mitään vikaa ja Cityconin omistajat varmasti nukkuvat yönsä varsin hyvin! Toisaalta jos sijoittaja näkee jonkin tavan miten aliarvostus purkautuu yllä esittämääni nopeammin, olisi tässä kyllä potentiaalia muhkeisiin tuottoihin 
28 tykkäystä
Tuossa on Technopoliksen näkemys tuottoerosta yritysostojen ja kampuslaajennusten välillä. Onhan siinä myös Cityconin osalta eroa lähdetäänkö ostamaan preemiolla omilla halvoilla osakkeilla kiinteistöjä Norjasta vai kehitetäänkö edelleen portfolion houkuttelevimpia ja laadukkaimpia assetteja ilman merkittäviä osakeanteja.
Nykyisten kehityshankkeiden osalta retailin osuus pitäisi tippua huomattavasti. Eihän tämä tarkoita Kojamon tasoisia tasearvostuksia, mutta mikäli markkinoiden inhokkisegmentin osuus tippuu niin pitäisihän tämän kaiken järjen mukaan näkyä arvostustasossa
4 tykkäystä
Tämä viestini ei sisällä mitään faktaa.
En usko tuohon pääomistajan lunastustarjoukseen, siihen ei nähdäkseni ole mitään syytä.
Pörssiyhtiön lainat on huomattavasti helpompi järjestellä kuin yksityisen kiinteistöyhtiön.
Myös kun omien osakkeiden ostolla voi Kissamiehen omistusosuuden helposti nostaa vaikkapa 60 prosenttiin, niin miksi luopua tuosta pörssiyhtiön tarjoamasta helppoudesta?
Citycon muistuttaa mielestäni huomattavasti enemmän Konetta kuin Afarakia: Cityconin pääomistajan etu on myös sivutuotteena sama kuin muiden osakkeenomistajien. Ja lisäksi on pienoinen riskin hajautus.
Vaikka itse koen (Cityconin omistajana) firman toimivan auringonlaskun alalla, niin riittävillä osingoilla ja riittävän hyvillä kiinteistön jalostuksilla ja myynneillä - toivon lopussa jaettavan summan olevan ihan ookoo.
6 tykkäystä
Cityconin pääomistaja Gazit-Globe on Israelilainen pörssiyritys, eli mitään yksityistä kiinteistöyhtiöksi muuntumista ei ole luvassa jos/kun Gazit Cityconin joskus kokonaan lunastaa.
Toisekseen Gazit-Globen strategia on hyvin selkeä ja yksiselitteinen, kasvattaa heillä täydessä omistuksessa olevien kiinteistöjen määrää (tämä strategia tuodaan esille esimerkiksi kaikissa heidän osareissaan). Gazit on paraikaa lunastamassa toista osaomistamaansa pörssiyritystä (Atrium), eli strategiaa toteutetaan myös ihan käytännössä.
Itse pidän käytännössä täysin varmana asiana, että Gazit tulee Cityconista ostotarjouksen tekemään heti kun heidän likviditeettitilanne sen mahdollistaa ja samanaikaisesti Cityconin kurssi on houkuttelevalla tasolla. Tällä hetkellä likviditeetti ei tähän riitä juurikin tuosta Atriumin ostosta johtuen, etenkin kun samaan aikaan korona on rokottanut Gazitin muuta liiketoimintaa selvästi Cityconia pahemmin.
Yllä olevasta huolimatta en sijoitusta Cityconiin tekisi vain lunastusta odottaen. Gazit tulee puljun ostamaan juuri tasan tarkkaan niin halvalla kuin se ikinä on mahdollista, heidän pitkäjänteisyys on nähty jo vuosia kestäneessä hitaassa omistuksen kasvattamisessa. Atriumistakaan yhtiö ei ole mitään avokätisiä ostotarjouksen tehnyt, ensimmäinen ei mennyt läpi pari vuotta sitten huolimatta Atriumin hallituksen suositteluista, ja tämän nykyisenkin tarjoushintaa joutuivat hiukan nostamaan jotta saivat Atriumin hallituksen tällä kertaa sen taakse. Ihan hyvällä todennäköisyydellä odottelisin samanlaista proseduuria Cityconinkin kanssa, kun kassa sen mahdollistaa niin tehdään halvin mahdollinen ostotarjous, tai useampi, ja pikkuhiljaa haalitaan osuutta korkeammalle.
Oikeastaan ainoa skenaario jossa Cityconista näkisin pikavoittoja saatavan olisi se, että Gazit päätyisi myymään Cityconin jollekin toiselle taholle. Tällöin voisi olla mahdollista saada ostotarjous lähelle tasearvoa olevalla hinnalla, sen verran paljon pääomia maailmalla liikkuu vakaata kassavirtaa tuottavia sijoituskohteita etsien. Tätä skenaariota en pidä kuitenkaan todennäköisenä, tämä vaatisi todennäköisesti tilanteen jossa Gazitille avautuisi erittäin houkutteleva toinen mahdollisuus jonne voisivat myynnistä saatavat rahat sijoittaa, eikä tällaisia pilvin pimein ole juuri edellä mainituista pääomamääristä johtuen saatavilla.
38 tykkäystä
Kiitän tästä valistuneesta viestistäsi.
Kuten totesin, niin olen tässä mukana vain puhtaiden arvailujen mukana, ja mielenkiinnolla odotan näkemyksiesi toteutumista.
Toivon olevani plussalla siinä loppusodassa…
1 tykkäys
Tätä ei mielestäni ole vielä ketjuun linkattukaan - Aki Pyysing kertoo Cityconista, jota hän itse omistaa yli neljän miljoonan euron edestä, ja on Cityconin viidenneksi suurin omistaja. Tässä pääkohtia artikkelista:
"Tuoreimmat ostonsa Pyysing on tehnyt haastattelupäivänä hankkimalla salkkuunsa kauppakeskusten omistajana tunnettua kiinteistösijoittaja Cityconia. Hän on ostanut sitä jatkuvasti lisää viimeiset puolitoista vuotta.
Mutta miksi Pyysing on laittanut rahansa yhtiöön, joka kauppakeskusten omistajana kärsii koronaepidemiasta, ja jonka kasvunäkymiä verkkokaupan kasvu syö vääjäämättä? Eikä sen osakekurssinkaan kehityksessä ole ollut kehumista viime aikoina.
"Olen siirtynyt pelaamaan osakemarkkinoilla lähtökohtaisesti puolustuspeliä. Tämä on osa sitä strategiaa”, 54-vuotias Pyysing perustelee sijoitusta.
Puolustuspeli tarkoittaa sitä, että Pyysing on alkanut pienentää osakesalkkunsa riskejä valitsemalla sinne vakaampien yhtiöiden osakkeita ja pyrkimällä irti suhdanneherkistä osakkeista.
Hänen mukaansa salkun mahdollista arvon heikkenemistä kannattaa rajata iän karttuessa.
Tämän takia hän on myynyt salkustaan pois lähes kaikki Nordean osakkeet, sillä pankkiosakkeet ovat tunnetusti suhdanneherkkiä. Niistä saaduilla myyntirahoilla hän on ostanut Cityconia.
”Uskon, että korot eivät merkittävästi nouse ja että kauppakeskukset eivät kuole, eivät ainakaan kaikki”, Pyysing perustelee Citycon-ostoja.
Cityconiin hän iski, kun sitä sai tankattua koronakuopasta houkuttelevaan hintaan. Aiemmin se tuntui liian kalliilta.
Pyysing uskoo, että myös Cityconin osakkeella on selvästi nousuvaraa, koska hän uskoo kauppakeskusten ongelmien olevan tilapäisiä. Jossain vaiheessa koronaepidemia helpottaa.
Hän mukaansa Cityconilla on pätevä johto, ja myös sen uusi strategia vakuuttaa. Sen mukaan Citycon keskittyy keskeisillä paikoilla sijaitseviin kauppakeskuksiin ja myy muita pois. Samalla kasvattaa asuinkiinteistöjen osuutta.
Pyysing uskoo tietävänsä varsin hyvin, miten kauppakeskuksilla pyyhkii. Hän seuraa niiden menoa aitiopaikalta, koska asuu itse kauppakeskuksen yläkerrassa, ja on huomannut kuluttajien pelkojen alkaneen väistyä.
”Mitään voittajaosaketta Cityconista tuskin kuitenkaan tulee, se on selvää. Kiinteistösijoitusyhtiöt eivät kuulu niihin, joiden arvo voisi moninkertaistua”, Pyysing toteaa.
Hänen mukaansa Cityconin pörssin keskivertoa parempi, eli yli seitsemän prosentin, osinkotuotto korvaa tämän."
Kieltämättä Cityconin yli 7,5% osinkotuotto kiinnostaisi itseänikin. Vaikea nähdä, että valtavan suurta kurssilaskua olisi juuri mahdollista enää tulla, ellei koko pörssi romahda samalla.
25 tykkäystä
Kuvitelkaa mitä kurssille tapahtuisi, jos Cityconin hallitus päättäisi lopettaa osingon jaon. Mitäpä kukaan meistä pienomistajista kykenisi tuolle tekemään, jos >50% omistaja päättäisi tämän olevan firman edun mukaista?
10% osakkeista riittäisi vähemmistöosinkoon.
Osakeyhtiölain 13:7 §:n mukaan yhtiön tulee jakaa osakkeenomistajilleen vähintään puolet tilikauden voitosta, jos tätä varsinaisessa yhtiökokouksessa vaativat osakkeenomistajat, joilla on yhteensä vähintään yksi kymmenesosa (1/10) tai yhtiöjärjestyksessä määrätty pienempi osa yhtiön kaikista osakkeista.
2 tykkäystä
Aikanaan kun Ilmarisella oli reilu 10% omistusosuus Finnlinesista ja vaati saada vähemmistöosingon tuloksesta, eivät saaneet koska pääomistaja Grimaldi group ei suostunut. Muistaakseni puitiin asiaa oikeudessa asti, mutta eivät saaneet vaatimusta läpi. Joten jos pääomistaja haluaa, tuon voi kiertää tavalla tai toisella.
2 tykkäystä
Tuolla oli tarkemmin kerrottu tuosta Finnlinesin tapauksesta: https://uutishuone.pwc.fi/vahemmistoosinko. Liittyi siis konserniavustuksiin, jotka pienensivät tilikauden voittoa → pienempi vähemmistöosinko. Sitä en tiedä olisiko vastaava Cityconin osalta merkittävä riski.
3 tykkäystä
Jos itse olisin cityconin suurin omistaja ja haluaisin alkaa “rumalla pelillä” tavoittelemaan yhtiöstä suurempaa siivua harkitsisin osinkon tiputtamista vaikka kolmasosaan jolloin yhtiö tippuisi suurimpien osingonmaksajien listoilta tehden yhtiöstä vähemmän houkuttelevan. Suuri osa Cityconin houkuttelevuudesta kun liittyy nimenomaan osinkotuottoon.
Akka: “Suuri osa Cityconin houkuttelevuudesta kun liittyy nimenomaan osinkotuottoon.”
Piensijoittajien ja osinkohaukkojen keskuudessa kyllä, mutta “isoille pojille”, ainakin ulkeille, osingot ovat useimmiten huono asia suomalaisen lähdeveron takia.
Muuten luuletko, että USAssa huvikseen suositaan omien ostoja osinkojen kustannuksella? Yksi syy: osinkojen verotus
1 tykkäys
Taitaa isojen ulkkipoikien kiinnostus cityconiin olla ennemminkin hiipumaan päin ja ostolaidalla enempi meitä suuren suuresta osingosta kiinnostuneita? Ehkäpä ulkomainen iso raha sitten kiinnostuisi enemmän jos siirryttäisiin nykyistä enemmän omien ostoihin.
1 tykkäys
Lappeenrannan pääkirjasto sijoittuu peruskorjauksen ajaksi IsoKristiinan toiseen kerrokseen Lappeenrannan kaupunginteatterin alapuolelle. Pääkirjaston väistötila on pinta-alaltaan yli 2 300 neliötä, ja maaliskuusta 2022 marraskuuhun 2024 kestävän vuokrasopimuksen arvo on noin 700 000 euroa. Alustavan aikataulun mukaan pääkirjasto avataan IsoKristiinan väistötiloissa elokuussa 2022.
2 tykkäystä