Tähän liittyen tulikin muuten conffacallissa ihan mielenkiintoista lisäväriä; uskovat saavansa tuon 380 miljoonaa euroa kiinteistömyyntejä maaliin hyvissä ajoin. Tämän suhteenhan asetettiin tavoite marraskuussa että 24kk:n sisällä toteutetaan. Kiinnostus Cityconin assetteja kohtaan on varsin laaja-alaista, ja tuskinpa tarvitsee myydä 40%:a alle tasearvon, mihin tuo osakkeen arvostus näkyy kroonistuneen.
4 tykkäystä
Juu, Ballin sanojen mukaan hän on voimakkaalla painotuksella korostaen “extremely confident”, että myynnit saadaan tehtyä reilusti ennen 2024 loppua. Puhelin on soinut kuulemma oikein ilahduttavan aktiivisesti, kun kiinnostuneet ostajat ottavat yhteyttä ja ovat valmiiksi jo kiinnostuneet jostain tietystä assetista.
Indeksoidut vuokrasopparit, läpi koronan ja viime vuoden suhteellisen vakaana pysynyt asiakasvirta ja vuokratuotot, sekä kohtuullisen pieni myytävien assettien keskikoko varmistavat sen, että potentiaalisia ostajia on paljon.
Loppusanat Ballilta olivat, että hän ei ole Cityconilla ollessaan ollut koskaan yhtä “bullish” kuin tällä hetkellä operatiivisen toiminnan suhteen. Vaikea tässä on olematta luottavainen itsekin.
23 tykkäystä
Laitetaan tämäkin nyt tänne
1 tykkäys
Näkisin, että tällä hetkellä suurin paine Cityconin osakkeeseen ei tule yhtiöstä itsestään vaan vaihtoehtoisten sijoituskohteiden houkuttelevuudesta. Nollakorkoaikana 7% osinkotuotto kiinnostaa kovasti, mutta 3% riskittömän koron aikana ei niinkään. Tulosohjeistuksen alalaidassa pe-lukukaan ei ole erityisen matala. OP:n tavoitehinta Cityconille taisi olla 6,20 euroa ja ainakaan itse en ole kiinnostunut ostamaan kovin paljon tuon tason yläpuolella.
Jos kerran kauppakeskusten tasearvot ovat kurantteja ja ostajia riittää, kannattaisi joka ikinen myydä tällä kurssitasolla nopeasti pois ja jakaa rahat omistajille.
6 tykkäystä
-Noinkohan, jos EPS:n arvioidaan olevan vähintään 0,69€, osake nyt 6,76€ niin ei kait sen perusteella voi päätellä menevän hyvin huonosti?
2 tykkäystä
Onko tämän hetkinen kovin karhukeissiä Cityconia vastaan, että tasearvot eivät ole kurantteja? 
Vai onko se mahdollisesti velkataakka? Tasearvoista saamme toivottavasti kuluvan vuoden aikana lisää dataa markkinalta, koska ymmärsin katsauksesta että non-core assets myyntiä tavoitellaan edelleen. Toivottavasti jatkavat edelleen velkataakan vähentämistä yhtä onnistuneesti.
2 tykkäystä
Ensi vuodesra alkaen Cityconilla erääntyy isoja velkasatseja. Se ei tietenkään ole mikään ongelma, mutta niiden uudelleenrahoitus ei ole ehkä yhtä edullista kuin aiemmin.
https://www.citycon.com/fi/sijoittajat/joustava-ja-kilpailukykyinen-rahoitus
3 tykkäystä
Cityconin suuromistaja Pyysing eli Zeroman (671666 osaketta viime kuun vaihteessa) ruotii Cityconia tuoreen osarin jälkeen
30 tykkäystä
Ison Omenan kokonaismyynti kasvoi vuonna 2022 yli 393 miljoonaan euroon, mikä ylitti kirkkaasti edellisen ennätysvuoden, eli pandemiaa edeltävän vuoden 2019 myynnin. Myynti kasvoi vuoteen 2019 verrattuna peräti kuusi prosenttia, ja kävijöiden keskiostokset 22 prosenttia. Niin ikään keskuksen kävijämäärässä nähtiin reipasta kasvua, sillä se kasvoi edelliseen vuoteen verrattuna noin 15 prosenttia.
Ison Omenan vetovoima näkyy myös vuokrauksessa, ja keskuksen liiketilat ovat käytännössä täynnä. Liiketilojen vuokrausaste on lähes 100 prosenttia.
24 tykkäystä
Velkataakka ja tasearvot linkittyvät tässä mielessä täydellisesti toisiinsa, velka muodostuu ongelmaksi vain jos tasearvot eivät ole kurantteja, Cityconia kun ei onneksi ole mitenkään äärimmäisen aggressiivisesti vivutettu velalla. Karhukeissin ehkäpä selkein mittari on se, saako Citycon suunniteltuja ja ilmoittamiaan 380m€ kiinteistömyyntejä toteutettua, tai joutuuko se toteuttamaan myynnit selvästi alle tämän hetken tasearvojen.
Mitä huonommin myynnit onnistuvat, sitä enemmän Cityconilla on rahoitustarvetta vuodesta 2024 eteenpäin, ja sitä heikommalta todennäköisesti koko portfolion käypä arvo näyttää. Tämä voisi aiheuttaa ikävän kierteen, jossa suhteellinen velkaantuneisuus nousisi käypien arvojen laskun takia, eikä samaan aikaan myöskään velan absoluuttista määrää saataisi juurikaan laskettua. Uusittavan rahoituksen kustannukset voisivat nousta tällöin todella korkeiksi, huonossa skenaariossa heittämällä yli Cityconin kiinteistöistään saavuttaman yieldin.
Ymmärtääkseni loppuvuodesta 2022 ei juurikaan muita referenssikauppoja pohjoismaissa ole toteutettu kuin Cityconin itsensä tekemät myynnit, joten näillä Cityconin onnistuneilla myynneillä on ollut varmasti vaikutusta siihen miksei taseen käyvät arvot juurikaan nyt vuodenvaihteessa tulleet alaspäin. Jos Citycon jatkaa myynneissään onnistumista, niin vaikea silloin on ulkopuolisen arvioitsijan jatkossakaan sanoa, että nykyiset tasearvot olisivat jotenkin merkittävällä tavalla epäkurantteja.
Myyntien onnistumisen tärkeyttä korostaa myös se, että jos suunnitellut 380m€ myynnit saadaan läpi, niin Cityconillahan ei tällöin ole kuin varsin pieniä rahoitustarpeita ennen syyskuuta 2025, mihin on vielä oikein mukavasti aikaa katsoa korkomarkkinan kehitystä. Vuosina 2023-2024 erääntyvät lainat saadaan varsin merkittävältä osin maksettua takaisin noilla mahdollisilla myyntituloilla, mikä luonnollisesti alentaisi pysyvästi velkataakkaa, joka puolestaan vaikuttaisi alentavasti rahoituksen hintaan.
Ps. Vertailukohtana esim Cibuksen viime marraskuussa nostama senior-laina, jonka toteutunut korko oli 3kk Euribor + 7,0%. Tällainen korkotaso näyttäisi toteutuessaan myös Cityconille aika pahalta jos jouduttaisiin uusimaan täysissä tai lähes täysissä määrin heti vuodesta 2024 lähtien erääntyviä lainoja. Ja hinnoitellaanhan myös Cityconin jvk-lainoja tällä hetkellä jälkimarkkinalla yli 7% yieldillä, eli ei tuo mitenkään epärealistinen taso olisi jos Citycon tässä hetkessä joutuisi lainojaan uusimaan.
Yieldit on kuitenkin siellä 5-6% välissä, kannattavaa liiketoimintaa on suht hankala harjoittaa jos korot ovat selkeästi yieldiä korkeammat.
30 tykkäystä
Kannattaisin ehdottomasti merkintaoikeusantia jolla paasisimme itse rahoittamaan Cityconia kalliiden uusien lainojen sijasta.
Edit: Olisi tietysti yksinkertaisempaa ja verotehokkaampaa jattaa jokusen vuoden osingot maksamatta mutta se kun tuntuu olevan ylivoimaisen vaikeaa useimmille firmoille. Aivan kasittamatonta etta Nokian Renkaatkin ehdottaa tuntuvaa osinkoa vaikka jokainen euro tarvitaan uuteen tehtaaseen.
1 tykkäys
Näinhän se olisi. Cityconin tapauksessa asiaan vaikuttaa kuitenkin vahvasti pääomistaja, jonka rahantarve näyttää tällä hetkellä olevan aivan liian kova, jotta Citycon voisi edes kuvitella osinkojen leikkaamista.
Jos joku olisi tässä hetkessä valmis tarjoamaan Cityconista sen kiinteistöjen tasearvon tai lähelle sitä, niin yhtiö lähtisi melkoisen varmasti pörssistä kuin leppäkeihäs, niin syvällä G City on velkojensa kanssa (net debt to EBITDA 18,2x on todella korkea lukema). Olen tainnut joskus aikaisemminkin tämän täällä sanoa, mutta toivon että eläkeyhtiömme ovat tällä hetkellä pilkillä Israelin suunnassa, nyt on ostajan markkinat jolloin pitkäjänteisen rahan tulisi olla todella aktiivinen ostopuolella.
13 tykkäystä
Tiedän joo että tarvitsevat rahaa, mutta saisi Kissamies mieluummin myydä 7% osakkeistaan kuin puristaa (velka)rahat ulos Cityconista
4 tykkäystä
Palkkioita
5 tykkäystä
Kepler: 7,0 (Pidä) → 7,2 EUR & Pidä
Alla kääntäjän lävitse Keplerin perustelut. Riski laskee, nimittäin vuokrausaste on pitänyt ja taseparannusta tehty (ostarimyynnit). Cityconin substanssialennuksen voi laskea 40% → 30% kun taas referoivat että substanssialennuksen markkinakeskiarvo olisi 20%.
> Vähentynyt riski
Pidämme kiinni Hold-suosituksestamme Q4-raportin tulosten perusteella, jotka osoittivat hieman odotettua paremman tuloksen. Uskomme, että riski on pienentynyt kahden kauppakeskuksen myynnin myötä Norjassa (joulukuussa), merkkejä vajaakäytön lisääntymisestä ja jo ylöspäin korjatuista tuotoista ei ole. Siksi laskemme substanssiarvoon liittyvää odotettua riskipreemioamme 40 prosentista 30 prosenttiin (markkinat ovat 20 prosentissa). Yrityksen on edelleen myytävä lisää omaisuutta välttääkseen kiinteistön arvon nousun lainaosuudella. Kiinteistön arvon muutoksen mukaan nostamme tavoitehintaamme 7,0 eurosta 7,2 euroon.
Tärkeitä tuloksia
Cityconin vuokratuotot olivat neljännellä vuosineljänneksellä 1 prosentin odotuksiamme paremmat, kun taas liikevoitto oli prosentin heikompi. FFO neljännellä vuosineljänneksellä laskeutui 2 prosenttia odotettua paremmin. Realisoitumattomien kiinteistöjen arvon muutokset olivat -1,9 prosenttia, kun arviomme oli -0,1 prosenttia.Ennuste arvostelu
Muutamme odotettua FFO:ta vuodelle 2023 vain marginaalisesti. Vuoden 2024 FFO:hon vaikuttaa positiivisesti aikaisempaan ennusteeseemme verrattuna hieman parempi keskikorko. Kiinteistöjen arvostus oli alttiimpi korkeammille korkotasoille kuin olimme aiemmin ennakoineet. Muutamme siten odotukset vuoden 2023 kiinteistöjen oikaistulle arvolle 0 prosentista -2 prosenttiin, mutta toisaalta nostamme vuoden 2024 odotukset 0 prosentista +1 prosenttiin. Toistamme Hold-suosituksen ja nostamme tavoitehinnan 7,20 euroon (7).
https://www.swedbank-aktiellt.se/analyser/2023/02/20/citycon.csp
18 tykkäystä
”Olemme erittäin iloisia saadessamme IsoKarhuun kevään aikana näin monta keskuksen tarjontaa täydentävää toimijaa. Olemme tehneet IsoKarhussa pitkäjänteisesti töitä saadaksemme keskukseen laajan kattauksen terveysalan toimijoita ja monipuolistaaksemme IsoKarhun tarjontaa ylipäänsä. Yleisilmeen päivittämisellä tuemme tavoitettamme uuden toiminnan saamiseksi kaupungin keskeisimmällä paikalla Porin ydinkeskustassa sijaitsevalle keskukselle. IsoKarhu on kaupunkikeskustan ydin, jossa on helppo asioida, tehdä ostoksia, tavata sekä hoitaa hyvinvointia ja terveyttä”, painottaa keskuspäällikkö Tero Kormano.
16 tykkäystä
Ensi vuonna 30 vuotta täyttävä Myyrmanni valmistautuu tulevaan juhlavuoteen mittavilla uudistustöillä sekä energiaremontilla. Remontin aikana yleisiä tiloja uudistetaan, uusia liiketiloja rakennetaan Prismalle ja Lidlille sekä keskuksen energiatehokkuutta parannetaan uusilla lämpöpumpuilla ja hukkalämmön talteenotolla. Rakennustyöt on jo aloitettu pysäköintihallista, ja uusien liiketilojen rakentaminen alkaa huhtikuussa. Tavoitteena on saada rakennustyöt päätökseen lokakuun aikana.
16 tykkäystä
9 tykkäystä
CITYCON OYJ Sisäpiiritieto 21.3.2023 klo 16.40
Citycon Oyj:n hallitus on tänään varsinaisen yhtiökokouksen 2023 sille antaman valtuutuksen perusteella päättänyt, että yhtiön sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta jaetaan pääoman palautusta 0,125 euroa osakkeelta. Pääoman palautus maksetaan osakkeenomistajalle, joka on pääoman palautuksen täsmäytyspäivänä 24.3.2023 merkittynä Euroclear Finland Oy:n pitämään yhtiön osakasluetteloon. Pääoman palautus maksetaan 31.3.2023.
31.3.2023 maksettavan varojenjaon jälkeen Cityconin hallituksen jäljellä oleva valtuutus varojenjakoon on 0,375 euroa osakkeelta. Valtuutus on voimassa vuoden 2024 varsinaisen yhtiökokouksen alkuun asti.
12 tykkäystä
Suurinvestointi Lippulaiva on nyt ollut auki vuoden, ja metron / bussiterminaalin avaamisen myötä kävijämäärät ovat saavuttaneet 8 mkpl vuositavoitteet tahdin. Jakolaskulla 8 mkpl/ 365 = n 22000 kävijää per päivä. Vielä kun kävijät oppisivat pysähtymään ostoksille ja ruokailuille…
Mitä itse tuolla muutaman kerran viikossa asioin niin ehdottomasti parantamisen tarpeeksi jää:
-houkutella ravintoloille käyttäjiä
-houkutella porukkaa ylipäätään toiseen kerrokseen. Sinne ei välttämättä vahingossa eksy ellei mene jollain asialla. Jotain ykköskerrokseen joka muistuttaa satunnaista kulkijaa kakkoskerroksesta. Vaikka lähtien alakerran kylteistä ja jostain “tutustu kakkoseen” tms kampanjasta
Jos en väärin muista niin Citycon on panostanut joku 400 MEUR Lippulaivan kokonaisuuteen
- 1.12.2022 valmistuneessa Espoonlahdentie 10:ssä on vielä 32 vuokra-asuntoa vapaana. Alkuperäisen tiedotteen kukaan siinä olisi 117 vuokra-asuntoa.
- 1.2.2023 valmistuneessa Espoonlahden katu 14A:ssa on vielä 42 vuokra-asuntoja vapaana
24 tykkäystä