Tää on kyllä erikoinen setti! Jos haluaisi suojella vakavaraisuutta, luulisi vaan skippaavan pari osinkoa, tai laskevan sitä merkittävästi.
Nyt tämä vapaavalintainen osakkeina tai rahana kuulostaa siltä, että jos kaikki ottavat osakkeina, siitä tulee sama lopputulema, kuin jos osinkoja ei olisi jaettu ollenkaan (paitsi että ehkä menee veroa välistä kuitenkin!), koska silloin on vaan tavallaan leikelty osakkeet pienemmiksi.
Olen erittäin hämmentynyt tästä kaavailusta ja se herättää epäluottamusta pienomistajien ja pääomistajan parhaan yhteneväisyyden suhteen.
Toisaalta jos Gazit tahtoisi vaan Cityconia itselleen halvalla, olisi vaan ilmoittanut, että osinkoon tulee vuoden paussi ja ehkä olisi taas osake laskenut sellaisiin tasoihin, että hänen olisi ollut mukava ostella.
Tällaisen matriisin sain, kun lähtökohtana 2020 Q1 lukemat, tämän päivän markkina-arvo ja skenaariona että loppuvuoden osingoksi vaihtoehtona raha tai osakkeet. Osinkoveroa ei ole huomioitu.
“Jos tarjousvelvollisuusrajan ylittyminen johtuu yksinomaan kohdeyhtiön tai toisen osakkeenomistajan toimenpiteestä, ei velvollisuutta tehdä pakollista ostotarjousta synny ennen kuin tarjousvelvollisuusrajan ylittänyt osakkeenomistaja hankkii tai merkitsee lisää kohdeyhtiön osakkeita tai muutoin kasvattaa ääniosuuttaan kohdeyhtiössä.”
Tällä erikoisella kikalla Gazit voisi siis saada nostettua omistusosuuttaan ilman velvollisuutta ostotarjoukseen. Toisin sanoen saisivat hyödynnettyä alhaista kurssia jota nyt eivät voi täysissä määrin muutoin hyödyntää jos eivät kykene tekemään ostotarjousta koko puljusta. Viekasta ja kekseliästä jos tämä tässä on taustalla.
Gazit omisti maaliskuun lopussa 48,8 % Cityconista ja kuluvana vuonna maksettavalla enimmäisosingolla 0,375 euroa per osake ja perjantain päätöskurssin toteutushinnalla omistus nousisi 50,3 %:iin jos tämä varojenjako osakkeina toteutuisi. Tämä siis sillä oletuksella, että Gazit ottaisi osingon osakkeina ja kaikki muut rahana. Jos Gazitin lisäksi hieman yli 11 % omistajista ottaisi osingon myös osakkeina (esim. CPP) niin Gazitin 50 %:n raja ei ylittyisi tänä vuonna.
Tuskimpa mitään sen kummempaa isoa uutista tulee. Osingonmaksusta pitäis tulla tiedote (jos ei oo jo tullu? Mennyt sitten silmieni ohi). Vastahan heillä oli ylimääränen yhtiökokous, jossa otettiin lisää jäseniä hallitukseen (10kpl nyt?? - eniten hesan pörssissä - mitkähän on tälle perustelut…).
Gazit on aikaisempinakin vuosina ostellut, ilman mitään uutisointia. Oma mutu sanoo, että gazit pyrkii ostamaan lähelle 50% - jonka jälkeen osingot osakkeina → ei lunastusvelvollisuutta vaikka menee yli 50% (ylempänä tästä keskustelua).
Ja vaikka Gazit joutuisi tekemään ostotarjouksen, ei se hinta tod.näk tulisi olemaan mikään korkea. ( case Atrium )
Joo tuolla uutisoinnilla tarkoitin mahdollista lunastustarjousta. Se on totta, että jos tarjous tulee, niin preemio ei varmasti kovin kummoinen olisi, niin kuin näissä ei yleensä tapaa olla.
Itseänikin alkaa jo kyseinen pulju näillä hinnoilla kiinnostamaan. Tuskin alle 6€ enää painelee nyt kun kulutuskin on palautumassa ja kauppakeskuksissa käy väkeä. Täytyykö tässä vetää ostohousut jalkaan vai näkeekö joku viisaampi tässä jotain suurempia riskejä?
Yhtiö on saanut maksusuorituksina noin 73 % vuokralaisiltaan sekä jaksottanut noin 5 % laskutetuista vuokratuotoistaan, joiden maksuaikatauluja on lykätty, kunnes vuokralaiset ovat saaneet tukimaksuja kiinteiden kulujensa kattamiseksi valtion ohjelmien puitteissa.
Lisäksi kävijämäärät ovat jatkaneet positiivista kehitystä ja kävijämäärä viikolla 25 oli 86 % vuodentakaisesta kävijämäärästä. Myös keskimääräinen ostos kävijää kohden oli toukokuussa edelleen vuodentakaista korkeammalla tasolla ollen toukokuussa 2020 29 % korkeampi kuin vastaavana ajankohtana 2019.
Avasinpa lopulta omankin pienen position Cityconiin, velkaisuus hieman jännittää mutta bisnes näyttäisi kulkevat paremmin kuin kurssi antaa ymmärtää.
Katselin Cityconia kurssikehitystä 1990-luvulta lähtien. 2000-luvun alussa osake nousi 3 eurosta lähes 20 euroon, mutta yhtä nopeasti takaisin alas. Mitä tuolloin tapahtui yrityksen toiminnassa? Tuliko ensin positiivisia uutisia, ja heti perään finanssikriisi? En saanut graafista tarkkaa vuosilukua milloin tuo lasku tuli tarkalleen.
Tällä hetkellä muuten osakkeen hinta on samalla tasolla kuin tuon pulkkamäen alapäässä.
Gazit Globe vain jatkaa ostojaan, taitaa 50% raja olla todella lähellä. Itsekin ostoja jatkanut, mielestäni Citycon on suht edukas, jos jaksaa odottaa korona- ajan jälkeiseen aikaan. Sitä odotellessa, voi nauttia hyvästä osingosta.
“Cityconin kauppakeskusten kävijämäärät kehittyivät positiivisesti koronapandemiasta seuranneista poikkeuksellisista olosuhteista huolimatta. Kävijämäärät viikolla 27 olivat kaiken kaikkiaan yli 90 prosenttia vuodentakaisesta kävijämäärästä. Norjassa kävijämäärät olivat 105 prosenttia vuodentakaisesta kävijämäärästä, näin ollen ylittäen vuoden takaisen tason. Myös Virossa nähtiin hienoinen kasvu verrattuna edellisen vuoden kävijämääriin.”
Kyllä on palailtu ostoskeskuksiin. Eiköhän vuokrat juokse ja tyhjät tilat täyty tätä vauhtia.
Tiedoksi myös @Jesse_Kinnunen , koska ei ole virallista tiedotetta tullut, vain tämä uutinen omilla sivuilla.
Onko kauppakeskusten kävijämäärillä muuten todettu minkälaista korrelaatiota kauppakeskusten kannattavuuteen? Näitä lukujahan enimmäkseen tuntuu olevan esillä, mutta en oikein keksi onko niillä mitään suoraa vaikutusta Cityconin liikevaihtoon (etenkään kuukausitasolla), muuten kuin että kävijärikkaampi keskus houkuttelee paremmin vuokralaisia?
Ei varmaan normaalitilanteessa hirveästi, mutta tässä tilanteessa sanoisin että on. Tämä siis johtuen siitä, että jos kävijämäärät nyt ovat palautuneet nopeasti niin aivan yhtä moni liike ei varmaan mene nurin ja tule aaltoa tyhjiä liiketiloja. Jos olisi vielä menty esim 3kk lisää ilman asiakkaita niin varmaan olisi kohta ollut aivan eri mitoissa tyhjät tilat. Lisäksi tietysti se, että cityconhan antoi helpotuksia vuokriin keväällä, nyt niitä ei enää tarvitse antaa koska liiketoiminta pyörii jo suht normaalisti.
Ja ainakin osa vuokrasopimuksista on myös liikevaihdosta riippuvaisia.
Nythän tilanne on varsin herkullinen. Edeltävässä tiedotteessa kerrottiin: “Myös keskimääräinen ostos kävijää kohden oli toukokuussa edelleen vuodentakaista korkeammalla tasolla ollen toukokuussa 29 prosenttia korkeampi kuin vastaavana ajankohtana vuonna 2019.” Jos oletetaan, että keskimääräinen ostos on kesäkuussakin pysynyt viime vuotta korkeammalla tasolla niin 1+1=3
Toukokuussa saattoi kyllä olla paljon patoutunutta kysyntää, mutta uskon että osa on jäänyt myös kesäkuulle.
