Jos tarkastellaan esimerkiksi Hartwall Capital Oy:n näkökulmasta yhtiöön sitoutumista, niin olisiko 20 M lisää paha sijoitus yrityksestä joka kuitenkin tekee liikevaihtoa yli 100 M. Tuolla summalla saisivat yhtiöstä helposti yli 50% ja luultavasti ottaisivat Duellin pörssistä pois. Yritys sinällään toiminee vielä kannattavasti, kunhan saa rahoitustilanteen kuntoon.
Hartwall Capital Oy on jo liene laittanut yritykseen huomattavasti enemmän kiinni kuin tuo 20 M.
Kyllä merkkarianti on ihan mahdollinen. Esimerkkilaskelma:
yhdellä vanhalla kymmenen uutta hintaan 10c
Jos osake 32c ennen antia, merkkarin arvo noin 20c. Jolloin kurssi putoaa kahteentoista sentiin + merkkari 20 c. Maksat 2 c oikeudesta merkata 10c=12c mikä markkinahinta.
Merkkarin voi sitten myydä tai käyttää, yleensä näissä sitten iso osa jättää merkkaamatta.Tässä käytettiin helppoja numeroita, kurssi luultavasti heiluisi aika paljon tuollaisen annin julkistamisen jälkeen.
Mahdollisuudet on käytännössä merkkarianti tai koko hoidon myynti jollekin isommalle. Jälkimmäinen myös hankala kun ollaan niin kaukana ipohinnasta näin lyhyessä ajassa.
Täällä tuli jo aikaisemminkin esiin se seikka, Hartwall Capital ei ole ollut muissakaan omistuksissaan mitenkään aktiivinen sijottaja. Joten olisi aika iso muutos, jos tuo tyyli muuttuisi.
Osakeanti kertoo siitä, että Duell on ongelmissa korkean velkataakkansa kanssa. Rahaa pitää saada koska rahoittajien kovenantit. En itsekään pidä osakeanneista; mielestäni rahan pitäisi liikkua osakeyhtiöstä omistajille, eikä toisin päin 
Mutta täällä puhutaan kuin osakeanti olisi joku musta-aukko, johon pitää tunkea rahaa omistaakseen Duellia. Tässä kohtaa on paljon epäluuloja Duellin pääoman allokointikykyä kohtaan, mutta osingoista puhutaan rahan siirtämisenä omistamansa yrityksen tililtä omalle tilille. Osakeanti on lähinnä päinvastoin, että siirtää omia rahojaan omistamansa yrityksen tilille.
Duellin annettua jo negaria on ammatikseen yhtiötä analysoivat analyytikot ennustaneet liiketoiminnan kehittyvän näin:
Yhtiön markkina-arvo on nyt 10 m€
Analyytikoiden mukaan tulos ennen rahoituskuluja (ja veroja) on joka vuosi miljoonia euroja positiivinen. Analyytikoiden ennusteisiin kannattaa suhtautua epäillen, mutta ei ainakaan itselläni ole parempia arvauksia.
Esim rakennusyhtiöt kaatuvat velkataakkansa alle, kun vähänkin huonossa suhdanteessa tehdään tappiota! Historian ja ennusteiden perusteella Duellin liiketoiminta tekee voittoa, jos rahoituskulut < liikevoitto. Ainakin teoriassa Duellin liiketoiminta on aivan elinkelpoista ja velkaisuutta voidaan vähentää varastoja purkamalla & kassavirrasta, kunhan rahoitustilanne saadaan siihen kuntoon, että kovenantit täyttyvät.
Yhtiö ei todellakaan ole mikään laatuyhtiö, totta.
Talouskuva, asiakaskysyntä, kuluttajaluottamus, geopoliittinen tilanne, kaikki ovat surkeassa jamassa, totta.
Usein puhutaan siitä, että osakkeessa on paljon pahaa (tai hyvää) jo hinnassa.
1 Duellin TJ myi osakkeita ja osaketta lyötiin vähän lisää
2 Duell antoi negarin ja kurssia lyötiin todella lujaa
3 Analyytikot laskivat ennusteita ja suositusta, kurssia lyödää lisää
4 Surkea osari, lyödään kurssia lisää
5 Osakeanti tiedotetaan, lyödään lisää koska huono signaali ja myymällä voi saada rahaa osallistua, jos myöhemmin haluaa osallistua antiin
6 Inderes julkaisee vieläkin karhuisemman analyysin, lyödään kurssia lisää
7 Inderesin mallisalkku myy Duellin osakkeet, viimeisetkin omistajat lyövät lappua laitaan
Markkina-arvo on nyt 10 m€. Inderesin ennusteilla kahden vuoden päähän PE-luku on 3,4 ja EV/EBIT 6,0
Jos merkintäantiin ei halua osallistua, niin saa ne merkintäoikeudet myydä eteenpäin. Kyllä pörssi löytää tasapainon, kunhan osakeannin ehdot julkaistaan.
Surkea firma, mutta halpa.
Uusi TJ aloittamassa, säästöjä tehty, ei kaupatkaan voi loputtomasti laskea varastoja kyllä sinne tarvitsee hankkia lisää kamaa Duellilta ennen pitkää ja kyllä Suomen, Ruotsin yms kuluttajat rupeavat lopulta rahaa taas käyttämään harrastuksiinsa.
Omaa mieltä askarruttaa…
Hallitusjäsenyyden kautta Hartwall Capital on aktiivinen sijoittaja Duellissa. Toinen asia tietysti on, näkyykö tämä positiivisesti 
Osaatko @Petri_Gostowski arvioida mahdollisen merkintäoikeusannin läpimenon todennäköisyyden muutosta, jos vaikka Duellin markkina-arvo putoaa nykyisestä 10 miljoonasta eurosta → 5 miljoonaan euroon? Mielestäni annin läpimenon todennäköisyys vaan kasvaa sitä mukaan kun antiin osallistuvat saavat isomman osuuden annin jälkeisestä Duellista, mutta olen kuullut perusteluja myös toiseen suuntaan. Oletuksena siis että yhtiökokous on sen annin hyväksynyt.
Listautumisannissa Duellin aiemmat osakkeenomistajat myivät osakkeitaan 73 miljoonalla eurolla. Rahaa pitäisi siis riittää jos uskoa firman tulevaisuuteen edelleen on. Soittokierros näille ja nykyisille suurimmille osakkeenomistajille on varmasti tehty ja sieltä tulee sitten Duellille vastauksena Kyllä/Ei. Kun vastaukset on kerätty, edetään osakeannin suunnittellussa sen mukaisesti. Tietoa näiden puheluiden sisällöstä ei varmasti ole kenelläkään ulkopuolisella.
Jos edellä mainittuja tahoja ei kiinnosta jostain syystä, investointipankki kyselee ulkopuolisilta sijoittajilta merkintäsitoumuksia osallistua antiin. En usko, että antia lähdetään toteuttamaan ilman mitään etukäteen saatuja sitoumuksia.
Duellin sijoittajakalenterin mukaan vuoden 2023 vuosikertomus tiedotetaan 23.10.2023 alkavalla viikolla. Yhtiökokouksen suunniteltu ajankohta on 5.12.2023.
Mikäli pienomistajat yhdistäisivät voimansa, niin yhtiökokouksessa saattaisi olla mahdollisuus vaikuttaa. Kokeilen kartoittaa keskusteluketjua lukevien osakeomistuksen suuruusluokkaa.
Kaikki kunnia ahkeralle informaation tuottamiselle Duellista. Ihan pakko on kysyä, eikö olisi järkevämpää jättää tämä raato makaamaan sinne ei kenenkään maalle ja käyttää tuo suuri energiamäärä jonkun potentiaalisemman yhtiön lukuihin ja mahdollisuuksiin tutustuen?
Kyllä se saattaisi olla järkevämpää. Olen kuitenkin kiinnostunut yhtiöiden erikoistilanteista, ja niihin liittyvästä logiikasta. Erikoistilanteita seuraamalla voin oppia paljon. Ajattelen, että osakesijoittamisessa oman oppimispääoman kerääminen tulevaisuutta varten on toisinaan oleellisempaa kuin saadut tuotot tai tappiot. Oppimispääomaa kertyy hyvin, kun lukee yhtiöiden tiedotteita, ja yrittää tehdä niiden perusteella omia päätelmiään yrityksen ja erehdyksen kautta.
Jos kaikesta huolimatta haluaa “kiusata” itseään ja etsiä mahdollisia 10 kertaistujia, niin yksi tapa etsiä niitä, on ostaa joko jo ennestään 10 kertaistunutta (Apple v. 2007) tai 90% laskenutta (Trelleborg v.2008, Nobia v. 2008, 2023?). Duellin tapauksessa iso osakeanti olisi myrkkyä näille haaveille…sen varmasti myös johto ymmärtää, koskien heidän omaa osakepottiaan.
Oma positio -83% ja saldo satasissa, niin tämän voi katsoa loppuun asti. Ihmetellä vaan kuinka alas voi vajota, ja mihin yrityksen toiminta oikeasti kääntyy. Itse ajattelen tuosta moottorikelkkailusta, että se on selkeästi lisääntynyt Keski-Suomesta ylöspäin katsoen, kelkkakauppa käy edelleen. Ei ehkä yhtä kuumana kun koronavuosina, mutta edelleen kuitenkin. Hyvillä käytetyillä on kysyntää, ja uusia tulee pääasiassa vain tilauksesta ja varastoon eivät enää laitteita juuri osta ja ostetut on myyty. Tulipa itsekin ostettua moottoripyöräkin viime viikolla vielä 
Omaan käytökseen jos peilaa, niin ajovarusteita ei kyllä joka vuosi tule uusittua, ja esim. kelkkailuunkin olen suosinut viime aikoina ruotsalaista Sledstorea. Toki enskapyörällä niitä varaosia alkaa menemään enemmän, saa nähdä pitääkö niissä kallistua Duellin tuotteisiin, kannatuksen vuoksi.
On tämä Helsingin pörssi kyllä, on kyllä, omanlaisensa ja joka aamu kauhulla saa odottaa avausta omien riskisijoitustensa osalta. Olispa vaan paukkua pistää lisää, niin lisäisin moneen. Ehkä Duelliinkin, mutta odotellen anti-uutisia ensin.
En osaa mitään aukotonta logiikkaa rakentaa, eikä sellaista uskoakseni ole mahdollista tehdä. Sinänsä kuitenkin siinä on nähdäkseni logiikkaa, että mitä matalampi arvostus niin sitä houkuttelevampi sijoituskohteen pitäisi olla.
Annin läpimenon osalta on mielenkiintoista nähdä annin ehdot sitten aikanaan, kun se oletettavasti toteutetaan. Uskoisin, että esimerkiksi pääomistajilta yritetään saada jonkinlainen takaus läpimenosta.
Yhtiön perustaja ja entinen toimitusjohtaja Tom Nylund on näemmä ostanut osakkeita hieman takaisin. Nylund möi Tonida Ab:n kautta omistavansa osuuden viime vuoden syksyllä pörssin kautta.
20 miljoonaa sitten tarvitaan, Duellin markkina-arvo 12 miljoonaa tällä hetkellä, jos oikein katsoin: SISÄPIIRITIETO: Duell Oyj suunnittelee arviolta 20 miljoonan euron täysimääräisesti taattua merkintäoikeusantia vahvistaakseen tasettaan ja tukeakseen strategiansa toteuttamista | Kauppalehti
Lisätään vielä kutsu ylimääräiseen yhtiökokoukseen, jossa tämä sitten vahvistetaan: Duell Oyj:n kutsu ylimääräiseen yhtiökokoukseen | Kauppalehti
Jeps,
-firmalla 30,5 miljoonaa osaketta, ja market cap näin ollen n 12 MEUR / 0,392 EUR per osake
-rahaa haetaan 20 MEUR. n 1/3 on sitoutuneita merkitsemään jo etukäteen, ja lopuille HC on antanut merkintäsitoumuksen 13,6 MEUR asti. Jos yhtiökokous hyväksyy ettei lunastustarjousta tarvitse tehdä.
-yhtiökokouskutsussa kerrotaan että MAX 2.500.000.000 uutta osaketta
Pari kommenttia:
-sitoumukset etukäteen HC & Sponsor. Ts muut eivät lähteneet kelkkaan etukäteen pönkittämään antia. Varmaan kysytty, mutta en myöskään tiedä onko muilla isoilla jokin politiikka tms etukäteisitoumusten suhteen
-anti on huomattava kooltaan kun vertaa tuohon market cappiin, 12 marketcap ja anti 20 MEUR. Jokaista 1000 EUR kohden pitää panostaa 1670 EUR lisää jos mieliin omistusosuuden säilyttää
-anti tullee (tulee) olemaan suht halvalla hinnalla jotta se menee lävitse. Tai jos Hartwallin pitää merkitä ylijäämään, sen pitää olla edullista.
-riski nykyosakkeiden halventumisesta tulee olemaan tällöin suht merkittävä. Ks Finnairin meneillään oleva anti
-rahan käytöstä, osa rahasta valuu firmasta ulos Tranam -loppukauppahinnassa. Lopuista ei käryä - ei ole tullut firmaa seurattua / omistettua, mutta varmaan nuo lainanantajat yms voivat hekin olla kiinnostuneita jos kovenantit ovat tiukilla. Toki jos anti tervehdyttää kovenantit kuntoon niin hyvä niin.
Be careful out there, sanottiin vanhassa poliisisarjassa
Jos osakemäärä nousisi nykyisestä noin 30M kappaleesta tuonne 2,5 mrdiin. olisi anti tyyliin yhdellä vanhalla 80 uutta hintaan sentin kappale.
Ihan noinhan sitä ei tarvitse toteuttaa, mutta joka tapauksessa tulee olemaan muotoa yhdellä vanhalla monta uutta alhaiseen nimellishintaan. Eli kuten finnairilla ja kuten täälläkin ennakoitiin.
Posia toki että taattu merkitsijä ja ettei suunnattu. Arvataan nyt vielä huvin vuoksi, veikkaan että yhdellä vanhalla 13 uutta hintaan 5 senttiä kappale.
Ihan odotetunlainen antihan sieltä tuli. Duellin osakehan on tällä diluutiolla käytännön merkkari ja pelkällä merkintähinnalla (minkä Hartwall on taannut) noin EV 40milj€. Nykyisellään EV 52milj€. Se on sitten jokaisen sijoittajan harkittavissa onko Duellin EV kuinka paljon yli tuon 40milj€ vai onko sen arvoinen ollenkaan.
