Duell Q2’25 -ennakko: Vähäluminen talvi rokotti talvisesonkia - Inderes
Katso oikeat ennusteet ennen kommenttia!!!
Oikeassa olet. Katemarginaali laski, mutta ilmeisesti tuoreisiin odotuksiin nähden vähemmän.
1 tykkäys
Inderes korjasi lukuja huonon talven takia ja ne luvut ylitettiin selvästi.
Laittakaa korjauspyyntö KL juttuun, itse laitoin jo.
1 tykkäys
Syyskuu 2024-helmikuu 2025 “H1 2025” (vertailuluvut suluissa 9/2023–2/2024):
- Liikevaihto kasvoi 4,3 % ja oli 57,5 miljoonaa euroa (55,2 miljoonaa euroa), täysin orgaaninen kasvu. Vertailukelpoisilla valuuttakursseilla laskettuna liikevaihto kasvoi 2,8 %.
- Oikaistu EBITA oli 1,8 miljoonaa euroa (1,6) ja oikaistu EBITA-marginaali oli 3,2 % (3,0 %).
- Nettokäyttöpääoma oli 58,5 miljoonaa euroa (58,9 miljoonaa euroa).
- Liiketoiminnan kassavirta oli -9,4 miljoonaa euroa (-11,7 miljoonaa euroa).
- Osakekohtainen tulos oli -0,00 euroa (-0,01 euroa) (katsauskauden lopun osakemäärän mukaan).
Edellä ollaan viime vuodesta kun Tommi kommentoi ennusteessaa että H1 takamatkalla 2024 H1
Koska minulla on motskari ja moottorikelkka on näiden harrastusten trendejä tullu seurailtua. Pitkässä juoksussa ei näytä hyvälle. Yamaha jo lopetti moottorikelkkojen valmistuksen. Mopoilua lukuunottamatta ajovarusteita vaativat moottoriharrastukset vaikuttavat olevan laskusuhdanteessa. Kyseessä on laajempi kulttuurin murros: koskee myös metsästystä, kalastusta ja harrasteautoilua. Nouseva polvi on kiinnostunut ihan muusta.
3 tykkäystä
Pyöräily on erittäin kova trendi ja minusta nuoret tytöt ovat kiinnostuneita kaksipyöräisistä ja mönkkäreistä. Kai heillä jo enemmän testoa kehossaan kuin pojilla?
Puolaan lähdetään tapahtumaan kesäkuussa ja siellä taas motoristeja niin paljon ettei alueelle meinaa mahtua. Eurooppa kasvaakin nyt hyvin. Suomen tilasta oletkin oikeassa.
2 tykkäystä
Tuossa meidän pikakommentti. Aika hyvin näyttää robo keränneen oleelliset jutut myös, pitääköhän tässä alkaa huolestua oman työn puolesta. 
Valuuttojen tuki Q2:lla (2,6 %) oli kyllä odotuksiani isompi. Katselin että kruunun keskikurssi ei ihan hirveästi olisi Q2:lla muuttunut vertailukauteen nähden. Varmaan punta vaikuttanut tuohon osaltaan myös. Hyvin ennakoitu. 
@Pyyleva
14 tykkäystä
Tosiaan luvut olivat analyytikoiden ja omia odotuksia nähden paremmat. Voi kunpa olisi ollut hyvät lumiolosuhteet talvella, niin olisi voitu nähdä komeat lukemat kun ilmeisesti lumisidonnaisissa tavaroissa on myös hyvät katteet. Tästä on hyvä mennä kohti kesäkautta kun tänä vuonna eivät ole jarruttamassa satamalakot (kuten viime vuonna) ja jälleenmyyjienkin varastotasot lienevät alempana kuin edellisenä kesäkautena. Odotan innolla seuraavia kvarttaaleja kunhan vaan makrotaloustilanne pysyy edes kohtuullisena. Kohta kuuntelemaan webcastia!
6 tykkäystä
Kausi on alkanut myös poikkeuksellisen aikaisin. Nyt voidaan hehkuttaa sitä kun itketty talvi sitä huonoa lumitilannetta. Kruunu myös vahvistunut entisestään.
Surkeaa on nousu vaikka paniikissa laskettu. Digitalis nousee enemmän ilman uutisia.
1 tykkäys
Toimitusjohtaja Magnus Miemois oli Tommin haasteltavana.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:15 Kauppasodan vaikutukset
03:16 Q2’25
05:31 Myynnin kasvu Keski-Euroopassa
07:35 Tehostamisohjelma ja kustannusrakenne
09:37 Varasto, käyttöpääoman kehitys ja tasetilanne
12:10 Näkymät kesäkauteen ja ohjeistus
5 tykkäystä
Tommi on tehnyt uuden yhtiöraportin Duellista.
Duellin Q2-raportti oli pääriveiltään odotuksiamme parempi, sillä yhtiö onnistui kompensoimaan Pohjoismaiden heikkoa talvisesonkia kasvulla muualla Euroopassa. Kauppasodan heikentämä talouskasvunäkymä ja aiempaa synkemmät näkymät kuluttajien harkinnanvaraisessa kulutuksessa johtivat kuitenkin lieviin alasuuntaisiin ennustemuutoksiin lähivuosille. Vaikka liiketoimintaympäristö on aiempaa arvaamattomampi, tekee matala arvostus tuotto-riskisuhteesta hyvin houkuttelevan. Lievästi laskeneita ennusteitamme sekä kohonnutta riskistasoa heijastellen laskemme tavoitehintamme 8,5 euroon ja toistamme Osta-suosituksemme.
3 tykkäystä
Tämä oli loistava! Ylittää ebita ennusteen melkein puolella ja miinus liikevaihtoa ennustetaan niin tuleekin plussaa. Ceo vielä ilmoittaa että Usan tullien kanssa ei mitään tekemistä kun business eri mantereella. Kesän näkymät vielä positiivisemmat kuin vuosi sitten ja valuuttakurssit menee Duelille oikeaan suuntaan, korot putoaa. Mutta näin sitten että kuluttajien kulutus loppui heti kun Trump sekoilee, saamme nähdä.
3 tykkäystä
Mitä mahdollisiin yritysostoihin tulee, niin mielestäni ei ole tällä hetkellä omistaja-arvon kannalta järkevää edes allokoida pääomia epäorgaaniseen kasvuun vaan omien osakkeiden ostoihin. Duell arvostetaan pörssissä nyt EV/EBIT(oik) vähän päälle seiskan ja kun omia osakkeita ostamalla tunnetaan ostettava kohde läpikotaisin verrattuna yrityskauppaan, niin riskituottosuhde on huomattavasti parempi omia osakkeita ostettaessa. Tämä siis jos taseessa on liikkumavaraa.
8 tykkäystä
Samaa mieltä ei missään nimessä yritysostoja. Viritetään tuo 130millin liikevaihto nyt tuottamaan 2021-22 liikevoittoprossia niin tämä on törkeän halpa. Omien osakkeiden osto erittäin hyvä idea myös. Toivottavasti johto lukee näitä.
Jännä kun kukaan ei ollut huolissaan yli 40millin velasta annin aikaan. Nytkin korot kohta todella alhaiset.
Olen myös sitä miettinyt kiinnostaako johtoa osakkeen arvo juurikaan miten esim spiltin tekivät?
3 tykkäystä
Evli jatkaa Osta -suosituksella ja viilaa tavoitehinnan ->8€
Summer season growth expected despite uncertainties
Duell retains its guidance for 2025, as it expects organic net sales with comparable currencies to be at or above the previous year’s level while adjusted EBITA is anticipated to improve. After stronger than expected net sales in Q2 and some adjustments to our estimates, we now forecast net sales of EUR 130.0m with growth of 4.3% y/y. While we continue to model stronger growth in the Central European markets, we expect some recovery also in the Nordics for H2 partly driven by the softer comparison period (especially in Q3/24) and FX. In addition, while the market remains uncertain, new motorcycle registrations were up during 1-3/2025 year-over-year in both Finland and Sweden. With increasing volumes and improving efficiency we now expect adj. EBITA of EUR 7.3m for 2025E with a margin of 5.6% (EUR 6.2m, 5.0% in 2024). Although Duell is not directly impacted by the trade war, its indirect effects on European economic growth, consumer confidence, and demand pose a key downside risk.
3 tykkäystä
SEB taas tarinoi näin:
Winter better than we had feared
Although Duell’s Q2 was coloured by a lack of snow which dampened snowmobile-related sales, the results beat of our expectations. Expansion outside of Nordics has been positive in recent quarters but clients may still hold elevated winter inventory. The seasonally high leverage was below our projection, but inventory management is likely to be in focus in H2 given the elevated leverage and increased economic uncertainty.
Fair equity value range to EUR 6.9-7.8 (7.3-8.2) per share
We update our fair value range to EUR 6.9-7.8 (7.3-8.2). The Q2 results were ahead of our expectations, but general economic uncertainty has increased.
6 tykkäystä
SEB ennuste myös ylitettiin. Onko se nyt jatkossa niin että vaikka ei Usan tullien kanssa mitään tekemistä niin silti tehdään tukanleikkuu tavoitehintoihin? Näkymistä, koroista, valuutoista viis veisataan. Se on vaan taantuma varmaa Trumpin vuoksi?
1 tykkäys
Trumpin politiikan arvaamattomuus, tekee kesän ennustamisen vaikeaksi. Useat EU-maat ovat pudottaneet reilusti BKT ennusteitaan ja kuluttajien kulutushalukkuus epävarmassa tilanteessa on huono. Kuluttajat ovat huolissaan työpaikoistaan ja säästöistään.
Pahin skenaario on, että Kiina alkaisi myymää omistamiaan velkakirjoja isoja määriä, sillä saisi USA:n talouden polvilleen nopeasti. Kiina myi jo osan USA:n MortageBackedSecurity lainoja ja sai asuntolainojen korkoa ohjaavat jvk-lainojen tuotto-odotukset sekaisin. Huonoimmassa skenaariossa FED joutuisi ostamaan MBS:ä korkoja rauhoittaakseen tilannetta. Juuri kun FED on koittanut pienentää omistustaan MBS:tä.
Kun kaksi suurta selvittelevät välejään, sillä on selvä vaikutus kaikkialle muuhunkin. Jo nyt Ison-Britannian joukkovelkakirjalainoihin kohdistuu painetta, jotka nostivat valtion lainanoton rahoituskustannukset korkeimmalle tasolle sitten vuoden 1998, mikä lisäsi tuskaa Rachel Reevesille, kun liittokansleri yrittää estää budjettisuunnitelmiaan tuhoutumasta.
Kiinan periksiantamattomuus Yhdysvaltojen kovenevien tullien edessä näyttää osoittavan, että maailman kaksi suurinta taloutta ovat menossa välienselvittelyyn, jonka lopputulosta on analyytikkojen mukaan vaikea ennustaa.
“Kun haastetaan, emme koskaan peräänny”, sanoi Kiinan ulkoministeriön tiedottaja Lin Jian. “Kiina taistelee loppuun asti, jos USA on taipuvainen menemään väärälle tielle.”
Ehkä parasta sijoittaa muihin kuin osakkeisiin näinä myrskyisinä aikoina. Kulta takoo uusia ennätyksiä.
7 tykkäystä
OK. Itse en usko että vaikuttaa vielä yhtään mitään 3Q. Maalis-toukokuu. Moni tavan ihminen joka alan harrastaja ei tiedä yhtään mitään Trump sekoilusta. Jos työt säilyy niin korot vaikuttaa enemmän ostovoimaan.
Jos jossain Duell onnistunut kun siirtänyt fokusta keski-eurooppaan. Siellä pieni toimija pystyy kasvamaan orgaanisesti jos täällä synkistellään.
Sijoittaja soittaja | Duell Q2 yhteenveto
Niin tosiaan siellä oli jo polkupyöräkautta aloiteltu ja saatu Pirellin polkupyöränrenkaat valikoimaan.
1 tykkäys
Tietääkö joku tuoko Duell tavaraa Kiinasta Eurooppaan ja jos tuo niin kuinka paljon Kiinan tuonti on kokonaisuudesta? Itse alan pelkäämään, että jos tuo USA Kiina kauppasota jatkuu niin Kiina kääntää viennin USAsta Eurooppaan, joka tuhoaa hintatason. Tähän EU:n on pakko reagoida tulleilla, joihin sitten Kiina vastaa omilla tulleilla.
1 tykkäys