Efecte Oyj - European Alternative to global goliaths

Osakkeet
185

Efecten ympärillä on selkeästi nyt viime päivinä / viikkoina alkanut olemaan positiivista pöhinää. Itselläkin tämä on ollut jonkun aikaa epäaktiivisessa seurannassa, koska onhan näissä pienissä SaaS-firmoissa iso potentiaali kun lähtee skaalaamaan.

Vielä toistaiseksi Efecte ei ole mielestäni todistanut mallinsa toimivuutta. Prosentit ovat tietyissä kohdissa kovia (kv-Saas), mutta absoluuttiset luvut vielä eivät eikä tuo kokonaisliikevaihdonkaan kasvu vielä tälle vuodelle kovin huimaisevalta näytä. Tällä hetkellä käyttökatekin on vielä negatiivinen. Jos tarina toteutuu niin voi olla, että missaan parhaat ostopaikat, mutta mieluummin haluan nähdä ensin, että konsepti oikeasti toimii ja skaalautuvuus alkaa valua viimeiselle riville. Jos tämä etenee suunnitelmien mukaan niin hyppään varmaan 6-12kk:n aikajänteellä mukaan, mutta toistaiseksi olen mieluummin mukana esim. Leaddeskissä, joka on vuoden-kaksi Efecteä edellä liiketoiminnan skaalaamisessa.

7 tykkäystä
186

Itse taas harkitsen lisäilyä tämän tuloksen perusteella, mutta katsellaan :slight_smile: ehkä lapsen ja rouvan salkkuun joutuu riipaisemaan satsit jossain kohti

tulosinfo klo 16 mielenkiintoista katseltavaa

edit:

4 tykkäystä
187

Aika monelle taitaa riittää taikasanat ohjelmistobusiness, SaaS, pilvi ja skaalautuvuus. Ilman, että ymmärtää itse ohjelmistojen sisältöä/tarkoitusta ja kohderyhmäasiakkaita. Itselle Efecten ongelma on juurikin se, ettei ole yhtä selkeää softakokonaisuutta, vaan joukko erilaisia hallinnon työkaluja eri tarkoituksiin. Tai tämä on se mielikuva, minkä olen pystynyt yhtiön tuotteista saamaan. Usein näille ei löydy ERP:stä palikoita ja niitä varten on osteltu eri toimittajilta ratkaisut tarpeen mukaan.

Tässä on vähän samaa kuin Tecnotreessä, harvalla tuntuu olevan oikeasti käsitystä yhtiön tuotteista ja miten ne vertautuu kilpailijoihin.

26 tykkäystä
188

“SaaS MRR was 747 thousand euro in the end of June, growing 27% year-over-year. Of that growth, 12
percentage points came from existing customers (net churn -12%) and 15 percentage points from new customers since 6/2019.”

Tuosta voisi puhelussa kysyä että miksi joka kymmenes asiakas tuo vähemmän liikevaihtoa kuin ennen nimenomaan SaaS puolelta, josta pitäisi sitä kasvua hakea?

Edit: ymmärsin väärin

189

Off topic: Aivan älytöntä hurmosta yhtiön ympärillä, jonka päälle syljettiin vielä kesä-heinäkuussa. Nyt ihan oikeesti, tämä ei liity mihinkää FAANGeihin eikä tarvitse luoda kuvaa älyttömistä kurssinousuodotuksista verraten Talenom ja QT.

Toivon, että aloittelijat ymmärtäisivät lukea muutakin kuin päätöntä hehkuttamista.

Yt. Omistaja vuodesta 2018

9 tykkäystä
190

Siis negative churn on vain hyva asia, eiko? Entiset asiakkaat tuovat enemman liikevaihtoa kuin aiemmin.

3 tykkäystä
191

Naurettavaksi mennyt kyllä arvostus jo eilisen jälkeen, ja nyt 8% nousussa. Hullu olisi jos position nyt avaisi.

192

Tämähän on potentiaaliin nähden halpaa… ja lisäksi kyllä “hypetys” on aika kaukana tästä osakkeesta vielä, jos vähän tarkastelee eri näkökulmista.

Keskustelu on sopivasti paranoidia, kuten oli näissä viitatuissa keisseissäkin ennen kuin suuri yleisö tuli mukaan (remedy, qt)

Ei mulla muuta :slight_smile:

6 tykkäystä
193

En nyt sanoisi alytonta hurmosta. Ihan syysta kurssi on noussut. Arvostus on alhainen ja liiketoiminta etenee oikeaan suuntaan koronasta huolimatta.

Kirjoitin juuri eilen:
“Sanotaan etta liikevaihto kasvaa tasolle 30-35 miljoonaa euroon vuoteen 2025 mennessa ja liikevoittoprosentti on 15-20%. EBIT 4.5-7 miljoonaa. Taman hetken EV on noin 35 miljoonaa. En usko etta Efecte treidaa lahellakaan 5-7.5x EV/EBIT jos yritys onnistuu execuutiossa…”

Eli painvastoin, ainakin omasta mielestani osake on halpa jos vain tarina etenee oikeaan suuntaan myos jatkossa.

7 tykkäystä
194

Tämä on varmaankin se, mikä ajaa ihmisiä näihin. Efecte on tällä hetkellä Helsingin pörssin melkein ainoa liikevaihtokertoimella edullinen yhtiö, jolla on erittäin vahva skaalautumismahdollisuus liiketoiminnan luonteen puolesta. Toinen sinne päin on LeadDesk, mutta se ei ole enää varsinaisesti edullinen. Heeroskin kai teoriassa olisi, mutta siihen ei kukaan oikein usko.

Muut ovatkin sitten jo toteutumassa olevan potentiaalin mukaan hinnoiteltuja.

Ai niin se. :smiley:
No alkaahan näitä olemaan jo sitten.

6 tykkäystä
195

onhan sielä FF… mutta keissi ei mitenkään herkullinen

1 tykkäys
196

Meinasin aamulla kirjoittaa, että hauska huomata, miten tämä firma ei ole jaksanut kiinnostaa ketään (< 200 viestiä 2 vuoteen, ja niistäkin kolmannes nyt koronan aikana), ja vielä sitäkin vähemmän Inderesin mallisalkkumyynnin jälkeen.

Aistin jonkin asteista euforiaa ilmassa, kun Remedyt ja Qt:t ovat keulineet kipuhintoihin, niin mikä tahansa digifirma, joka ei ole vielä koronakuopastaan ATH:hon noussut, aiheuttaa hypeä. Ei sillä, etteikö firma tätä ansaitsisi, mutta viikon parin sisään on tainnut Efectestä tulla ten bägger -ketjun suosituin kohde. Melkoinen takinkääntö. Mielenkiinnolla odotan, säilyykö kiinnostus tällä tasolla, etenkin jos uusien sijoittajien määrä kasvaa, vai vaivutaanko takaisin odottelevaan tilaan.

Itse kuitenkin näkisin, ettei Efecte on kulkenut viime vuodet tasaisesti raiteillaan tasaisen SaaS-kasvun tukemana, joten mielenkiintoista, että juuri nyt lähdettiin ATH-keulintaan. Itse ostellut tätä aina neljän pinnasta - valitettavasti möin valtaosan posarin avittamana jo kuuden pinnassa. Pitäisi oppia pitämään lapuistaan paremmin kiinni, eikä myydä ekaan nousuun.

Enivei, meitsi diggaa, että näistä pienemmistäkin puljuista saadaan keskustelua aikaiseksi! Ja hienoa, että Efectellä homma rullaa.

14 tykkäystä
197

5 hyvä kvartaali putkee, tosin se oli posarin ansiosta tiedossa.

Olettaisin, että vaikka on tappiollinen on “oikeasti jo voitollinen?”, kun muistelee sitä miten Saas laskutuksen jaksotus menee. Tosin en tarkaan muista miten se meni, mutta kovin etupainottainen se laskutus ei kuitenkaan ollut.

Vähän kuin Basware… en jaksa perusteellisemmin etsiä, oman muistin sopukoista vain haen. Voin myös muistaa ja ymmärtää hommaa väärin.

4 tykkäystä
198

Päädyin ottamaan pikavoiton eilen avatusta positiostani, alla hieman pohdintaa taustasyistä:

  • Itselle ei käynyt tällä tutkimuksella täysin selväksi mitä oikeaa lisäarvoa Efecten palvelu tuo asiakkaalle

  • Ohjelmistoratkaisu toimivaksi todennettu, miksei SaaS kasvu ole nopeampaa? Prosentuaalisesti kelvollista kasvua (kasvu vähän nopeampaa kuin markkinalla), mutta kun liikevaihto on vain muutamia miljoonia niin luulisi että todistetusti hyvällä tuotteella kasvu ruokkisi paremmin itse itseään.

  • Todella pieni toimija, miten pystyy taistelemaan isompien toimijoiden R&D budjetteja vastaan tulevaisuudessa. Tässä “heikkoudessa” toki piilee myös se jackpot tenbaggerin mahdollisuus.

  • Kuukaudessa kiristynyt arvostus

5 tykkäystä
199

Onhan tässä toki potentiaalia ja kun nollatulos lähestyy niin riskit pienenevät oleellisesti kassan loppumisen kannalta. Mutta… kyllä minusta tuottovaatimuksen on oltava vielä korkea Efecten kanssa. Yksi posari ei todista että kasvu jatkuu n. 25%:ssa jatkossa. Tämä on arvostuksen kannalta kriittistä ja tässä on ollut ongelmia aiemmin.

Kyllä mielellään ostaisin lähempää kutosta kuin seiskaa tässä vaiheessa. Toki Efecten kanssa tilanne voi olla se että esim. vuoden päästä osto 7,5e tasosta voi olla riski/tuottosuhteelta parempi kuin osto viime keväänä nelosen pinnasta.

200

Pari ajatusta:

ITSM markkina on täynnä SaaS softaa. Markkinajohtaja lienee ServiceNow tällä hetkellä, en ole ihan varma.

Efectestä kokemuksia muutaman vuoden takaa eikä ne ole positiivisia, osaamista puuttui ja organisaatio sekaisin. Asiat ovat varmasti muuttuneet.

ITSM:n rooli on hyvä kysymys - miten pilvisiirtymä vaikuttaa tähän? Microsoft tuo koko ajan enemmän ja enemmän sellaisia palveluita ratkaisuihinsa joita Efecten kaltaiset firmat ovat tuottaneet lisärahasta. Esim. 5v sitten self-service password reset maksoi luokkaa 5-10K€ kun Efecte rakensi sen asiakkaalle. Nyt se on ilmaisena Windows 10 enterprisessä. Palveluiden hallinta on paljon helpompaa kuin aikaisemmin, tikettejä tulee vähemmän, ongelmia tulee vähemmän.

ITSM:lle on isoissa taloissa tarve aina koska aina löytyy niitä uusavuttomia jotka tarvitsee helpparia kun hiiren pointteri on väärässä kohtaa ruutua.

En tiedä, olen snadisti skeptinen ITSM:n tulevaisuudesta noin yleisesti. Mikä lienee Efecten kilpailuetu vrt. kilpailijat?

9 tykkäystä
202

ServiceNow dominoi ITSM sektorilla. On vaikea nähdä pysäyttäjää sille. Jos arvostustaso ei olisi niin järjetön, ottaisin sitä pitkään salkkuun heti. ServiceNow:n ostopaikkaa odotellessa.

Harkitsin Efecten osakkeiden ostamista maaliskuun pudotuksen jälkeen. Ainoa syy, miksi en lähtenyt oli omat kokemukset heidän softasta. Jälkikäteen ajateltuna olisi kannattanut. Harmillisesti omat kokemukset ohjaa sijoituspäätöksiä.

1 tykkäys
203

Hieman tuntuu, ettei tässä saattaisi olla iso kuva hieman vääristynyt. Muistuttaisin, että näitä ja ServiceNown tuotteita käytetään sisäisen IT-tuen ohella myös ihan asiakastikettien hallintaan. Miettikääpä, millaisia määriä asiakasongelmia firmat kohtaavatkaan? Yksi asiakas soittaa, kun ei ole koiranruoka saapunut perille, toinen ilmoittelee, että nosturin jakohihna meni poikki, kolmannelta on salasana hukassa, ja neljäs haluaa ihan vain pitää työntekijöiden käyttöoikeuksia jiirissä, eikä pelkkään exceliin voi luottaa.

Sisäisenkin IT:n puolella keskisuuria ja isoja yrityksiä on Euroopassa loputtomasti, jotka haluavat tarjota työntekijöilleen järjestelmällisen palvelun, josta tilataan käyttöoikeudet ja läppärit.

Efecten sivuilta luin Mustin ja Mirrin user casesta, kuinka firmalla on 270 myymälää, joiden palvelunhallinta haluttiin yhtenäistää. Miettikääpä, millainen sekasotku tällainen on ilman oikeaa työkalua? Saattaisi asiakastyytyväisyys laskea hieman, jollei Service Deskillä olisi työkalua, jolla selvitellä, mitkä tuhansista asiakasongelmista on jo ratkaistu, mitkä ovat työn alla, mitkä pitäisi saada kiireellä hoidettua, tai missä vaiheessa tuohtuneen asiakkaan palvelupyyntö etenee.

Lisäksi muistuttaisin, millaiseksi (mega)trendiksi tuotteiden palveluistaminen ja customer experience ovat muodostuneetkaan. Yksi jos toinenkin on verkkokauppa.com-ketjussa kertonut suosivansa liikettä nimenomaan laadukkaan palvelun ansiosta. Sanoisin, että nykypäivänä tuotteen laadun kanssa on lähestulkoon yhtä tärkeää, että palvelu ja tuki toimivat.

Itse tuossa odottelin 5 viikkoa kuulokkeita Gigantin huollosta. Puhelupalvelua ei ollut tarjolla (/auki), ja jouduin jonottelemaan 2 tuntia chatissa (sekä ennen tätä läpäistä nihkeät chatbot-visailut, että pääsi jonottelemaan ihmisen puheille), kunnes sain jonkun kiinni. Hän lupasi selvitellä asiaa, ja selvisi, ettei tuotetta oltu edes korjattu, ja voin noutaa uuden tilalle. Noudossa oltiin puolestaan hämillään, miten voin noutaa tuotteen, koska se ei ole palannut huollosta. Todennäköisesti jatkan Gigantissa käyntiä, koska halvat hinnat + hyvä sijainti, mutta siitä ei ole epäselvyyttä, että kyseessä on umpisurkea firma palvelun puolesta.

Eikö se ole helpompaa juuri ServiceNown ja Efecten kaltaisten tuotteiden takia (vrt. SAP, Confluence ja JIRA)? Mihin perustuu olettamus tikettien ja ongelmien vähenemisestä? Eikös nykyään niitä tule juuri aiempaa enemmän, koska palvelu on oleellinen osa lähes jokaisen firman bisnestä? Service Deskit tuskin ovat mihinkään katoamassa - päinvastoin.

Eikös Efecte ja Inderes puhu usein potentiaalista Eurooppalaisena vaihtoehtona? Käsittääkseni ilmeisen edullinen vaihtoehto ServiceNow:lle, sekä myös joustavampi / helpommin konffattavissa käyttäjän tarpeisiin? Ainakin hirmuisia kuulopuheita olen kuullut niistä hinnoista, mitä ServiceNown käyttöönotto onkaan firmoille maksanut. Lisäksi monet Eurooppalaiset firmat ilmeisesti haluavat suosia Eurooppalaista tuotetta Amerikkalaisten edelle (datan säilytys Euroopassa).

Viimeiseksi muistutettakoon, että GDPR:n myötä lienee varsin oleellista, ettei esim. asiakkaiden henkilötietoja säilytetä Excelissä vaan ihan järjestelmällisesti tällaisen tuotteen avulla…

22 tykkäystä
204

Tässä oli aivan erinomainen postaus. Jos on skeptinen ITSM:n tulevaisuuteen, suosittelen tsekkaamaan ServiceNow:n track recordia ja tutustumaan tuotteisiin. Se mitä näillä tuotteilla pystytään tekemään on käytännössä työn tuottavuuden lisääminen sekä rutiininomaisten tehtävien automatisointi. Tällaiset trendit tulee olemaan vahvaa valuuttaa vielä pitkään.

5 tykkäystä
205

Ei kai se ole huono, jos perustaa päätöksensä kokemukseen tuotteesta. Se on kuitenkin tärkeä osa kilpailukykyä. Tietysti voi olla hyvä vähän laajemmalla otannalla tutkia ja muistaa päivittää arviota välillä.

Ennustaisin, että tästä alkaa kuitenkin ainakin lyhyellä välillä laskutrendi. Päivätasolla sulkeutuessaan näin tulisi shooting star ja Inderesin varsin tuore tavoitehinta 6e tuskin on nousemassa lisää-suositusta puoltavalle tasolle esim. 7.5e tasolle Efecten lähinnä osuttua ennusteisiin. Todennäköisempää on tyyliin max 6.5e ja vähennä, jolloin myös trend reversalille olisi aika vahva katalyytti.

1 tykkäys