@tatu_paavilainen kesälomasta huolimatta en pysty katsomaan webcastia työkiireiden vuoksi ( 
), joten esitän kysymyksen täällä.
NPS:ien lisäksi kiinnostaisi johdon kommentit uusasiakashankinnasta. Vuonna 2020 sen vaikutus MRR:ään oli muistiinpanojeni mukaan +80k€ tasolla Y/Y. Tämän ja viime vuoden vastaava luku on pyörinyt 60k€-70k€ välillä. Voisiko tämän luvun olettaa kasvavan muun kasvun mukana?
@lazyway
Et ole varmastikaan pohdintojen kanssa yksin! SaaS-yhtiön lukujen tulkinnassa on isoja eroja verrattuna tyypilliseen yhtiöön.
Yksinkertaistetusti
Tämän takia arvostusta on hyödyllistä katsoa liikevaihtoon pohjautuvien kertoimien kautta. Toinen tapa yksinkertaistaa asia on laskea teoreettinen tulospohjainen arvostuskerroin olettaen, että SaaS-yhtiö lopettaisi nuo kasvuinvestoinnit. Efecten kohdalla tämä voisi tarkottaa esimerkiksi karkeasti 20 %:n EBIT-marginaalia. @Astrix avasikin tätä näkökulmaa 
Kävin läpi SaaS-yhtiöiden anatomiaa syksyllä (6:40>), tästä voi olla myös apua 
Huh, näin että olit bingannut meikäläisen niin ajattelin että nyt tulee teilaus mun ”laskelmille” 
mutta niin ei onneksi käynyt, ja hyvä niin. Tosiaan suhtaudun äärimmäisen varovasti varsinkin omiin näkemyksiin yhtiön ”potentiaalisesta” kannattavuudesta ja sen pohjalta tehtyyn arvonmääritykseen.
Liikevaihtokerroin on hyvä näissä, mutta sitäkään en osaa aina kovin tehokkaasti hyödyntää. Jos joku sanoo minulle että ”tämän osakkeen ev/s on 3,5x”, ei mitään hajua puhutaanko kalliista vai halvasta osakkeesta. Voisi esim miettiä, mikä tämän yhtiön ev/s kerroin pitäisi olla kun osakkeeseen ei hinnoitella kasvua (ottaen, huoh, taas se kannattavuus huomioon), kuinka monta vuotta menee että tämä kerroin saavutetaan, ja kuinka paljon liikevaihto kasvaa tämän pisteen jälkeen, esimerkiksi. Toinen, tavallaan kelpo mutta myös toisinaan harhaanjohtava tapa on verrata liikevaihtokerrointa verrokkeihin, minkä otinkin esille tuossa aiemmassa viestissä. Ihan hirveästi en ev/s kerrointa osaa muilla tavoilla hyödyntää.
Tässä omat 
@Antti_Luiro haastatteli kivasti kasvavan Efecten toimaria @niilo_fredrikson ia.
-Videon aiheet-
00:00 Aloitus
01:23 Q2-tulos
02:40 Espanja
03:55 Kv-kasvu
05:13 InteliWISE-kauppa
07:18 InteliWISEn tuotteiden skaalaaminen Efecten nykyisille asiakkaille
08:25 Asiakkaiden kuulumiset
09:54 Efecten taantumakestävyys
Tässä on vielä Kauppalehden lyhyehkö juttu Efecten Q2:sta. Juttu ei ole maksumuurin takana.
“Toimitusjohtaja Niilo Fredriksonin mukaan yhtiö edistyi toisella neljänneksellä hyvin kaikilla strategian osa-alueilla, ja SaaS-suoritus oli vahva.”
Tässä alla on uusi @Antti_Luiro:n ja @Frans-Mikael_Rostedt:in tekemä Efecten yhtiörapsa.
“Toistamme lisää-suosituksen ja 13,0 euron tavoitehintamme.”
“Efecten Q2 sujui odotetun vahvasti hallitun ja vakaan kasvun merkeissä. Näemme vahvalle kehitykselle edellytykset myös heikommassa talousympäristössä, joskin pidämme ennusteissamme tämän osalta edelleen pientä turvamarginaalia. Nykyennusteillamme yhtiön arvostus (2023 EV/S 2,8x, orgaaninen kasvu ~16 %) on nähdäksemme edelleen houkutteleva”
Kopsaan tästä yhtiörapsasta tuhmana yhden kohdan.
Yhtiörapsa on kaikkien premiumien omaavien luettavissa ja muistakaa, että premium kannattaa vähentää verotuksessa. Premium antaa enemmän kuin ottaa ainakin pitkässä juoksussa.
Voisin myös jatkaa hieman @Astrix ja @Antti_Luiro pohdintaa potentiaalisen kannattavuuden käytöstä valuaation arvioinnissa. Olen itse aina pitänyt siitä keinona hankkia “tukevaa maata” jalkojen alle kasvuyhtiöiden (joille on kohtuullisen selkeä kannattavuusskenaario piirrettävissä) arvostuksia mietittäessä. Toki tämäkin menetelmä on spekulatiivinen ja sisältää paljon epävarmuutta, kun joudutaan katsomaan pitkälle tulevaisuuteen. Lisäksi kuten on taas nähty, kun markkinoilla musa loppuu niin koviten kärsivät tyypillisesti ne joiden kassavirrat on kaukana tulevaisuudessa ja mikäli tässä vielä sukellettaisiin kunnolla pörsseissä niin Efectenkin arvostuksesta voisi vielä sulaa leijonanosa pois, mutta silloin se olisi vain hyvä ostopaikka mitä todennäköisemmin.
Tässä hyvä esimerkki Meritech Capitalin erinomaisesta artikkelista Salesforcesta finanssikriisissä. Salesforcen GAAP Operating Margin oli melko lähellä nollaa finanssikriisin ympärillä, mutta kasvu finanssikriisin huonoimmillakin kvartaaleilla oli vähintään 20 % ja Non-GAAP Operating margin oli yli 10 %. Bruttokate-% oli lähellä Efecten tasoa 77-80 %:ssa. Näinkin erinomaisella bisneksellä, vaikkakaan sitä ei taidettu silloin juuri ymmärtää, NTM EV/S painui alimmillaan 1,5x, 80 % alle vuoden 2008 huippujen ja NTM EV/EBIT kävi noin 10x:ssä. Finanssikriisin pohjilta Salesforcen osake about viisinkertaistui jo kahdessa vuodessa.
Mielestäni EV/Sales-kertoimen tulisi korkealla tasolla olla yhtälö tulevaisuuden kasvuodotuksista, potentiaalisesta kannattavuudesta ja kassavirrantuottokyvystä, näihin liittyvästä epävarmuudesta sekä markkinoiden tuottovaatimuksesta. Efecten tapauksessa voi piirtää eri skenaarioita potentiaalisista kannattavuustasoista. 15-25 % EBIT-marginaaliväli on mielestäni hyvin perusteltavissa melko konservatiivisin oletuksin, joskin 15 % on jo melko matala, ottaen huomioon Efecten toistuvan liikevaihdon bruttokatteen ~80 % ja pitkät asiakassuhteet (meidän paras arvaus on reilu 23 % EBIT-% pitkällä aikavälillä). Vaikeampi kysymys onkin sitten kuinka suuri diskontto potentiaaliseen EV/EBIT kertoimeen tulisi ottaa nykyhetkessä ja mikä on oikea taso.
Efectelle melko hyvä verrokki on mielestäni nykyhetkessä Admicom, jossa tukeudutaan jo tulospohjaisiin arvostuskertoimiin. Admicomin organinen kasvunäkymä on tällä hetkellä aavistuksen Efecteä matalampi, mutta sillä on jo todella vakuuttavat näytöt sen liiketoimintamallin skaalautuvuudesta, jotka Efectellä on vielä antamatta. Nykyisen taloustilanteen tummat pilvet aiheuttavat nähdäkseni jonkin verran enemmän epävarmuutta Admicomin tulevaisuuden kasvuun kuin Efecten ja Admicomin liikevaihto tulee lähinnä Suomesta, kun taas Efecte on päässyt jo melko hyvään vauhtiin kansainvälistymisessä.
Admicomin oikaistut EV/EBIT ennusteet vuosille 2022-24 ovat 20,7x, 18,7x ja 15,5x. Nämä vastaisivat aika lähelle Efecten EV/EBIT-kertoimia mikäli se tekisi 15 % EBIT-marginaalia kasvuennusteillamme. 20 % ja 25 %:n kannattavuusodotuksella kertoimet näyttäisivätkin jo kohtuullisilta peilattuna kasvuodotuksiin. Sekin tosin riippuu sijoittajan näkemyksestä kuinka suuren diskonton hän vaatii nykyhetkessä ja kuinka epävarmaa oletusten saavuttaminen on.
Efecte tapauksessa arvostusta myös tukee mielestäni heidän toistaiseksi erittäin vakuuttavat kasvunäytöt ja selkeä sekä avoin raportointi (mukaan lukien vahvalla tasolla olevat SaaS-metriikat). Kuva on viimeisimmästä päivityksestämme.
Kaikenkaikkiaan tämä menetelmä niinkuin kasvuyhtiöiden arvostukset ylipäätään ovat hyvin herkkiä tulevaisuuden odotusten muutoksille. Toivottavasti tästä pohdinnasta on joillekkin hyötyä, kun yritätte laittaa Efecten arvostusta joihinkin raameihin. Jos tämä olisi helppoa niin kaikkihan tätä tekisivät 
Redeye raportti.
“Redeye retains its positive view towards Efecte following an H1 report in line with our expectations, showing solid SaaS growth, an impressive churn rate, and an expanding partner network. We leave our Base Case unchanged.”
@Frans-Mikael_Rostedt Erinomainen viesti ja mielenkiintoinen aihe kaiken kaikkiaan, kiitos! 
En muuten tosiaan ottanut huomioon ollenkaan tuota Efecten diskonttoa nykyarvostukseen kun mietitään potentiaalista kannattavuutta!
Mielestäni Admicom on myös hyvä verrokki Efectelle. Molemmissa on omat puolensa; Admicomin kilpailuedut ovat vahvoja omalla spesiaalisella ja kapealla toimialallaan (joka näkyy ja tuntuu jokaisella rivillä), mutta temmellyskenttä on kovin rajallinen. Efectellä taas kilpailijoita riittää, mutta kiitorataa on kasvamiselle paljon enemmän. Mutta Admicomin takia ”keksinkin” pohtia Efecten nykyarvostusta myös 40% ebitdaa käyttämällä, sillä Admicomin ebitda-marginaali lähenee melkein 50 prosenttia.
Totesin kuitenkin, että en usko Efecten takovan nykyiselle omalle pääomalleen mitään 70% tuottoa. Admicomin ollessa poikkeuksellisen kannattava sen ROE on luokkaa 30% sen “isosta” omasta pääomasta huolimatta, joka on enemmän kuin mitä yhtiö tekee liikevaihtoa. Efecten opo on vain reilu kolmasosan sen liikevaihdosta (vaikka sen “tuottamaton” nettokassa onkin kasvanut viime vuosina), mutta toisaalta emme odotakaan Efecten olevan yhtä kannattava, joten periaatteessa sen ROE voisi olla samaa luokkaa ADMC:n kanssa (15% ebit-marginaalilla niin se tosiaan olisikin eli sunnilleen 30%!). Vaikka omaa pääomaa harvoin tarkastellaan itsessään mitenkään vakavasti nykyisissä teknofirmoissa, mikään yritys ei kuitenkaan tee satojen prosenttien ROEta, joten tätäkin puolta on mielestäni hyvä pohtia kun haetaan osakkeen arvostukselle jotain pohjaa. Efecte kuitenkin sijoittaa täysillä omaan liiketoimintaansa, joten olisi suotavaa että se pääoma tuottaakin joskus edes tuottovaatimuksen verran.
Tosiaan vertailemalla keskenään eri yritysten liikevaihtokertoimia, siinä pitää ottaa huomioon myös vääjäämättä yhtiön kannattavuus, ja ev/s:n suhteen ajetaankin heti karille kun verrataan ADMC:a ja Efecteä toisiinsa, sillä A on yksinkertaisesti kannattavampi kuin mitä Efecte voisi olla. Jos E:n ev/s olisi yhtä korkea kuin A:lla, eli 9,2x, E:n potentiaalinen ev/ebit 15% marginaalioletuksella olisi jotain 61x. Mutta E:tä ja A:ta on mukava verrata toisiinsa tulospohjaisten kertoimien kautta ja tosiaan toi excel-kuvaaja näyttää hyvin, että aika samoilla linjoilla molemmat yhtiöt treidaa kun käytetään E:ssä 15% ebit-marginaalia!
Samaa mieltä myös, että Efecten omintakeiset tunnusluvut ovat kullanarvokkaita sijoittajille, esimerkiksi tuo LTV/CAC, sillä se kertoo melko lahjomatta, että yrityksen on kannattavaa myydä liiketoimintaansa asiakkaille, eikä sijoittajien tarvitse heti pelätä tappiollista liiketoimintaa. Näille tunnusluvuille tosin jotkut ovat nypristäneet nenäänsä 
Mutta hauskaa pohtimista, tätä keskustelun asettelua tosin voi verrata siihen, että pari kuukautta sitten treenaamisen aloittanut, lähinnä hauiskääntöä tekevä salijamppa keskustelee vakavasti painonnostosta Lü Xiaojunin kanssa
Uusi kumppani Saksanmaalta.
Tivi kirjoitteli jutun Efectestä.
Juttu on maksumuurin takana ja itselläni ei voimassa olevaa tilausta ole, mutta jos joltain löytyy avain tekstiin ja on halukas referoimaan sisältöä foorumin jäsenille, niin nostan hattua. 
RedEyeltä pientä päivittelyä Digitalize and Automate 2022 eventiä koskien.
"First, the CEO of Efecte’s recent acquisition, InteliWise, Marcin Strzalkowski’s presentation, which we believe will give us more details about InteliWise and the combined Efecte/InteliWise offering. Second, Efecte’s Polish partner, Advatech’s Head of ITSM, Mariusz Maniak, talking about the European alternative among service management tools. Third, David Barak, discusses why one of the largest Czech IT service providers choose Efecte and Solutia.
Tervehdys foorumi!
Efecten vuosittainen täysin verkossa järjestettävä Digitalize & Automate -tapahtuma on käsillä jo vajaan parin viikon päästä. Kaikki foorumilaiset ja kiinnostuneet ovat erittäin tervetulleita seuraamaan tapahtumaamme!
Tapahtumassa on luvassa painavia puheenvuoroja digitalisaatiosta ja esim. Jussi Tolvasen (DNA) ja Marcin Strzalkowskin (InteliWISE) keynotet. Luvassa on myös erään kaksinkertaisen maailmanmestarin tarina digitalisaation vaikutuksesta häneen uraansa (stay tuned!) 
Toisena päivänä keskitymme siihen, miten Efecte auttaa asiakkaitaan vastaamaan muuttuvan työelämän vaatimuksiin.
Ilmoittautumiseen pääsee tämän linkin kautta. Saatamme jopa arpoa aidot Efecte-pipot muutamalle onnekkaalle linkin kautta ilmoittautuneelle! 
Analyytikon kommentit kotimaisten SaaS-yhtiöiden tilanteesta.
Hola foorumi!
Efecten täysin virtuaalinen Digitalize & Automate -tapahtuma on täällä jo huomenna! 
Tiistaina on luvassa mm. Fernando Alonson puheenvuoro digitalisaation vaikutuksista kaksinkertaisen maailmanmestarin kilpauraan. 
Keskiviikkona syvennymme Efecten tarjoamaan ja miten autamme asiakkaitaan vastaamaan muuttuvan työelämän vaatimuksiin. Ilmoittautuminen on vielä auki tämän linkin kautta !
InteliWise ostotarjous etenee odotetusti jäljellä olevien osakkeiden lunastuksella
Efecte piti kolmannen kerran Digitalize & Automate tapahtumansa viime viikolla. Kahteen päivään mahtui paljon mielenkiintoisia puheenvuoroja erityisesti Efecte-sijoittajille, mutta myös muille teknologia-alasta kiinnostuneille ja samat digitalisaation sekä automaation teemat vaikuttaa/tulee vaikuttamaan kaikkiin toimialoihin. Efecte teki myös perinteisesti uusia tuote- ja partnerijulkistuksia.
Tässä muutamia meidän nostoja tapahtumasta, mutta suosittelen ehdottomasti myös katsomaan itse puheenvuoroja. Pahoittelut suomi/enkun käytöstä.
Ensin uudet pääjulkistukset Niilon ensimmäisen päivän lopetuspuheenvuorosta:
Effie AI ja Efecte chat for service management
Efecte Self-service & yksinkertaistettu User Interface agenteille
Suorat markkinat nyt Puolassa ja Espanjassa
Partnerisopimus Innofactorin kanssa IGA-tuotteesta kaikissa Pohjoismaissa
Tässä tiivistys digitaalisen paratiisin tärkeimmistä rakennuspalikoista Niilon avauspuheenvuorosta, johon mielestäni myöskin asiakkaiden tarve Efecten alustalle pitkälti nojaa.
Pilvialustat
a. Tärkeää, että käyttäjillä on oma datansa hallinnassaan
b. Datan hallitseminen käyttäjän haluamalla tavalla sekä pitäminen Euroopassa
→ Efecten yksi kilpailueduista globaaleja jättejä vastaan
Työntekijäkokemus
a. Yritysten käyttämien järjestelmien käyttökokemuksen ero verrattuna kuluttajasoftaan on
valtava. Uusi sukupolvi on tottunut tähän ja työpaikkajärjestelmien käytön aloittaminen voi olla “shokeeraavaa”.
→ Tyytyväiset työntekijät = paremmat tulokset
→ Efecten mielestä työntekijän tulisi olla “uusi asiakas”, johon tulisi panostaa ja digitaaliset työkalut on iso osa tätä nykymaailmassa
Kiihtyvä automaatio
a. Täytyy pystyä tekemään enemmän vähemmällä
b. Automaatio tarjoaa organisaatioille paljon käyttämätöntä tehostuspotentiaalia
→ digitalisaatio ja automaatio yksi ratkaisu tulevaisuuden tuottavuusparannusvaatimuksiin
Yksi uusi asia päivässä oli alustan tuotejaottelu. Conversational AI (InteliWISE) on tullut kolmanneksi päätuotteeksi ja Enterprise Service Management on siirretty loogisesti yhteen IT-service managementin kanssa. Tämä myös mielestäni osaittain kertoo siitä, että Conversational AI on itsenäisenäkin tuotteena on hyvin merkittävä.
Santerin tuotekeynotessa oli hyvä kalvo konkreettisista palveluista näiden tuotekategorioiden sisällä:
Tässä mielestäni on hyvin tiivistettynä asiat joihin Efecten kilpailukyky ja onnistumiset myyntikeskusteluissa nojaa:
Kalvo IGA-tuotteen mahdollisista kuukausittaisista kulusäästöistä 10k työntekijän yhtiössä:
InteliWISEn tuottavuuspotentiaali asiakaskäytössä:
Laaja lista Efecten asiakkaista ja partnereista:
Itselleni ehkä paras osa seminaaria oli Solutian esitys asiakkaastaan Vitkovicestä, joka on ottanut Efecten ITSM-tuotteen käyttöön. Esitys luo uskottavuutta sille, että kumppanistrategia voi toimia ja tuottaa hedelmää, jo lähitulevaisuudessakin. Efecten malli lähteä isosti liikkeelle on varmaankin oikea, sillä iso osa kumppanuuksista tuskin lunastaa odotuksia, mutta isoon määrään mukaan mahtuu myös hienoja onnistumisia. Uskon myös identity managementin potentiaaliin, se mainittiin seminaarissakin melkein joka esityksessä. Se myös näyttäisi linkittyvän ITSM-tuotteeseen mukavasti. Conversational AI -tarinaan en oikein usko, ainakaan omana tuotteenaan.
Lisää pieniä blokkeja efecteen. Eilen meni 45k kpl 8.59 ja nyt 30k kpl. Nordean sisällä molemmat
OCTOBER 13, 2022
Munich , October 12, 2022 – Efecte , the European specialist for cloud-based service management, is seeing significantly higher demand for data protection-compliant solutions, especially among German SMEs. “Small and medium-sized companies are looking for easy-to-use solutions that are easy to implement,” reports Stephan Scheer, Country Manager DACH at Efecte. The new Efecte partner DiConsus has specialized in this demanding target group.
“Our medium-sized customers come from the banking sector, among others, and have a great interest in software solutions that meet European data protection standards and can be implemented quickly,” says Managing Director Timo Büchner. “At the same time, in view of the shortage of skilled workers and the already high workload in the IT departments, they need solutions that relieve them of as much work as possible. Our first experiences show that we can offer the right solution with the Efecte platform.”
What made DiConsus decide for Efecte
DiConsus expects the Efecte solution to provide greater flexibility without the need to comprehensively change customer processes: "We are seeing that medium-sized companies are no longer willing to analyze complex license models or their processes to software solutions from large providers adapt,” adds Büchner. “With Efecte, thanks to the low-code architecture, we are quickly able to meet these requirements and implement the solution in a short time.”
For Efecte, winning a partner is an important signal to the market: “Since we entered the German market, we have grown significantly every year. Now, together with DiConsus and other partners, we want to actively develop additional sectors,” says Steffan Schumacher, COO at Efecte. The new partnership with DiConsus shows how well our solution can also be used in the data protection-sensitive banking sector.”
