Kommentti on tässä. Ihan lupaavan oloisia tuloksia pitoisuuksien osalta (historiallisesti juuri pitoisuus on ollut Pampalossa ongelmana). Kairausohjelma on toki varhaisessa vaiheessa ja suurempia johtopäätöksiä ei siten voi tehdä.
Fridaystä ei ole kuulunut sen sijaan vielä mitään, vaikka edellisen aikataulun mukaan kaupallisen tuotannon pitäisi pyöriä jo. Yhtiön track-record huomioiden tämä on jo hieman huolestuttavaa. Ensi viikon tulosjulkistuksen jälkeen ollaan kuitenkin luultavasti viisaampia myös Fridayn suhteen.
Endomines päivittää myös US-pään aktiviteeteista, odotan innolla @Antti_Viljakainen asiantuntevat kommentit, mutta vaikuttaa että Friday malminlouhinta lähtenyt käyntiin ml 3kk tarpeet jo valmiina, Orogranden rikastamo ylösajo etenee ml kapasiteetin kasvu sekä Montanan suunnan kartoitus sekin etenee mineraaliarvioon jo kuluvalla neljänneksellä
Endomines AB (“yhtiö” tai “Endomines”) tiedottaa, että malminlouhinta yhtiön Fridayn kaivoksella ovat uudelleen alkaneet. Myös Orogranden rikastamon kuivatestaukset on saatettu loppuun, ja märkätestaukset tullaan suorittamaan loppuun ja tuotanto aloittamaan elokuun 2021 lopulla. Kaivoksen ja rikastamon henkilöstömäärää on nostettu yli 50 työntekijään täyden tuotantokapasiteetin saavuttamiseksi vuoden 2021 kolmannen ja neljännen vuosineljänneksen aikana.
Seuraavan kolmen kuukauden malmimäärä on jo valmiiksi räjäytettynä louhoksissa, ja tällä hetkellä malmia kuljetetaan pintaan ja siitä edelleen Orogranden rikastamon malmivarastoon. Rikastamon malmivarastossa on nyt noin 1 500 tonnia malmia odottamassa rikastamon märkätestausten alkamista.
Orogranden rikastamolla on myös investoitu yli miljoona dollaria nykyisten pullonkaulojen ratkaisemiseen, ja tämä tulee nostamaan rikastamon kuukausittaisen tuotantokapasiteetin 5 000 syötetonniin
Endominesin keskipitkän aikavälin strategiaan kuuluu USA:n Montanassa sijaitsevien US Grantin ja Kearsargen kultaprojektien kehittäminen seuraavan muutaman vuoden aikana. Näiden korkeaa kultapitoisuutta sisältävien esiintymien suunnittelu- ja taustatutkimustyöt ovat nyt alkaneet.
Vuoden kolmannella neljänneksellä tullaan valmistelemaan päivitetty mineraalivarantoarvio
Vajaat kaksi kuukautta näyttää myöhästymistä kumuloituneen Fridayssa lisää suhteessa edelliseen aikatauluun, mutta tällä hetkellä toki suunta ratkaisee ja hätäily pitää muutenkin välttää. Raavin yhtiöstä H1-ennakon huomiselle.
Nuo 3 kk malmit ovat käsittääkseni Fridayssa kaivoksen pohjalla edellisen käynnistysyrityksen jäljiltä (jäivät sinne, kun kassa ehtyi). Tuskin ovat siis mitään huippumalmeja, mutta rikastamon starttiin ei toki sellaisia kannattaisi edes laittaa.
No jopas! Hyvää tekemistä ja todella lupaava suunta. Aiemmin kerrotut suunnitelmat alkavat toteutua (ilmeisesti henkilövaihdokset operatiiviselta puolella alkavat kantaa). Herättää luottamusta. Toivotaan, että saavat vielä hyvän tj:n puikkoihin.
Tuli tankattua ihan kunnon mälli ensimmäisen kerran viime hetkellä, no saa nähdä mitä tämän kanssa käy, mutta hyvältähän nuo uudet tiedotteet vaikuttavat… €uro(j)a kohti
Ennakko on tässä. Numerot pysyvät punaisina, mutta ei tämä ketään yllätä ja fokus on muualla. Mielenkiintoinen loppuvuosi tulee, kun useammalla suunnalla kairataan ja tuloksiakin alkanee pikkuhiljaa tipahdella lisää.
Osaako joku kertoa mihin yrityksen lähes 10 vuotta vanha listautumishinta (11,5e) on perustunut? Mitkä olivat yrityksen varat ja näkymät/visio silloin? Itse en tunne yritystä niin pitkältä ajalta.
Tietysti nyt osakkeiden määrä on varmastikin tuplaantunut jne. mutta silti hinta on ollut aika kova eikä kullankaan hinta tainnut silloin olla niin korkealla.
En tuolloin seurannut yhtiötä, joten tarkkaa analyysiä en osaa antaa. Pampalon edellisen tuotantojakson aikana kaivoksen/yhtiön operativinen kehitys oli kuitenkin selvä pettymys ja todennäköisesti listautumisen aikaisista odotuksista (ts. listautumishintaan leivotuista odotuksista) jäätiin reippaasti. Tässä taustalla on ollut ymmärrykseni mukaan Pampalossa esiselvityksiä alemmas jääneet kultapitoisuudet ja vaikeammat kiviolosuhteet, jotka nostivat tuotantokustannuksia. Kullan hintakin lähti Pampalon startin jälkeen alamäkeen ja käsittääkseni tilannetta pahensi myös hyvin epäedullisiksi osoitautuneet suojaukset johdannaisilla. Nämä tekijät ja toimialalle tyypilliset investointitarpeet taas johtivat väärin päin pyörivään kassavirtaan, joka piti rahoittaa alenevilla kursseilla toteutuilla osakeanneilla. Negatiivinen kierre.
Vuoden 2018 alussa toteutetun TVL Gold järjestelyn jälkeen yhtiöllä on ollut niin ikään operatiivisia ongelmia kaivosten viemisessä tuotantoon, mikä on johtanut edelleen kassan palamiseen ja uusiin alenevilla kursseilla tehtyihin osakeanteihin. Negatiivinen kierre on siis jatkunut ja osakemäärä on tosiasiallisesti monikertaistunut eikä esim. tuplannut. Tämä on tietenkin ollut tuhoisaa osakekohtaiselle arvolle. Itse yrityksen markkina-arvonhan on näinä päivinä lähes historiallisen korkea, vaikka kurssikäyrän perusteella voisi veikata muuta.
Päivitys Endominesista on tämän aamun aamarissa. Vaikka H1-raportti mielestäni ollut dramaattinen, mutta pettymyksen puolelle jäätiin silti. Toisaalta kurssin on yltänyt osien summaan. Loppuvuoden kairaustuloksissa on mielestäni positiivinen yllätysmomentti, mutta korkeina pysyvät tuotanto- ja rahoitusriskit tasapainottavat riski/tuotto-puntarin vaakatason.
Friday on mind mind? Ainakin kurssi nousi käynnistysuutisen myötä
Endomines AB (“yhtiö” tai “Endomines”) on saavuttanut seuraavan virstanpylvään Fridayn operaatioiden käynnistyttyä, mukaan lukien viime aikoina louhitun malmin murskaus, jauhatus sekä rikastus.
Rikastamon henkilökunta on tehnyt sitkeästi töitä Orogranden tuotantolaitoksen päivittämiseksi koronan aiheuttamasta haastavasta ja vaikeasta ajasta huolimatta. Rikastamo on saatu tuotantoon kuukauden sisällä alun perin suunnitellusta uudelleenkäynnistysajankohdasta.
Käyttöönotto ja tuotannon tehostaminen aloitettiin syyskuussa. Rikastamoa ajetaan nyt kahdessa vuorossa noin 16 tunnin sykleissä käyttöönoton hienosäätämiseksi. Tämän vaiheen jälkeen päästäneen vuoden lopulla tasaiseen 24 tunnin ajoon.
Ensimmäinen kultarikastemyynti yhtiön välittäjälle H&H Metals:lle on suunniteltu tapahtuvaksi marraskuun aikana.
Friday:n kullantuotannon tehostaminen vuoden 2021 lopussa yhdessä Pampalo-kultakaivoksen käynnistyksen kanssa vuoden 2022 alussa tukee ja vahvistaa yhtiön kasvustrategiaa
Markkina innostui eilen täysin odotetusta uutisesta (louhinta käynnistyi Fridayssa jo yli kuukausi sitten), mutta tämä homman nimi kaivosyhtiöllä on ollut pidempäänkin. Kokonaisuutena Fridayn projektiin vaikuttaa kumuloituneen hieman lisää myöhästymistä ja 1500 unssin tuotanto-ohjeistuksen saavuttamiseen voikin tulla vielä kiire, kun huomioidaan starttiajankohdan lisäksi loppuvuoden rikastamon 16 tunnin vuorokausikäynti ja alun todennäköisesti heikommat malmit. Toki yhtiön kannalta loppuvuoden osalta tärkeintä on, että ensi vuodelle pöytä saadaan puhtaaksi (ts. Friday mahdollisimman hyvään iskuun). Kommentti on täällä.
Tärkeintä on se, että nyt tuotanto on käynnissä.
Ihan sama, jos startti viivästyy pari kk kaivoksen elinkaaressa. Onko merkitystä? Kuka muistaa 3 vuoden päästä?
Toki isossa kuvassa tärkeintä on, että kaivos on tuotannossa ja tärkeintä on saada pöytä puhtaaksi (ts. kapasiteetti ja tehokkuus ylös) ensi vuotta varten. Fridayssa toki myöhästymistä on kertynyt kumulatiivisesti vuositasolla mitattava määrä ja tänäkin vuonna useampia kuukausia suhteessa vuoden alun aikatauluun. Koska yhtiö polttaa koko ajan kassaa, on kuluvan vuodenkin myöhästymisillä nettona jo merkitystä. Myös rahoitustarveta myöhästymiset lisäävät.
Nyt jätetyn listalleottohakemuksen mukaan Endominesin osakkeilla käytäisiin ensimmäisen kerran kauppaa ensisijaisesti Helsingin pörssiin listattuna yhtiönä 1. marraskuuta.
Olen tässä vähän miettinyt tuota yhtiön rahoitusriskiä ja kullan hinnan vaikutusta yhtiön mahdollisiin tuloihin. Jos endomines tuottaa pampalon ja fridayn kaivoksilla noin 20000 unssia kultaa niin silloin 100$ nousu kullan hinnassa nostaa yhtiön katetta suoraan noin 2M$? Jos kullan hinta kehittyy myönteisesti yhtiön kannalta esim tämän ja ensi vuoden aikana niin eihän kullan hinnan tarvitse asettua kuin 1900-2000$ välimaastoon niin yhtiön tilanne on aivan toinen? Tiedän tämän olevan vain spekulaatiota, mutta eikai se täysin utopistinen skenaario ole? Millaista roolia @Antti_Viljakainen sinun mielestäsi tuo kullan hinnan mahdollinen (melko maltillinenkin) nousu näyttelee tässä näytelmässä? Jos nyt sivuutetaan se itsestäänselvyys että kullan hinnalla ei ole merkitystä jos tuotanto ei pyöri. 2M$ on kuitenkin käytännössä lähes sama raha, joka on nykyisellä rahoituksella saatavissa ja jakautuu yksinkertaistettuna vuoden aikana kvartaaleittain ns. 0,5M$ osiin.
Noinhan se karkeasti menee. Kullan hinnan vipu Endominesiin on huomattavan voimakas ja vipu toimii molempiin suuntiin. Toki kannattaa muistaa, että tuotantokustannuksilla on lopulta yhtiölle käteen jäävään marginaaliin huomattava vaikutus.
Bloombergin konsensusennusteissa ei toki ole 1900-2000 taalan unssihintaa vaan lähivuosien ennusteet ovat 1600-1800 taalan haarukassa. Veikkaisin, että lievään alamäkeen osoittavien ennusteiden taustalla on etenkin odotusarvo Fedin koronnostoista. Tämä lisää kullan vaihtoehtoiskustannusta matalan riskin sijoituksena ja heikentää siten suhteellista houkuttelevuutta.
Taitaa olla vaikea pala analyytikollekin. Kapteeni on löytynyt, tuotanto on käynnissä, kaauppatavaran hinta noususuhdanteessa, mutta rahat ei vaan meinaa riittää.
Onhan tuo. Huomiseksi on kuitenkin johtopäätöksiä paperilla.
Q3:lta tappio ja kassan palaminen olivat odotuksiamme suurempia. Tuotanto-ohjeistus laski sinänsä odotetusti, mutta ensi vuoden alussa pitäisi Fridaysta tulla täyttä volyymiä ja Pampalokin päässee starttailemaan Q1:llä. Kassaa saa paikattua jo sovittujen rahoitusjärjestelyiden puitteissa, mutta hinta on kova ja kassavirran kääntyminen kestää vielä jonkun aikaa. Myös pidemmän ajan kasvustrategian toteutus on venymässä, kun US Grantia ja Kearsagea ei sinänsä täysin ymmärrettävästi ja järkevästi haluta lähteä viemään eteenpäin ennen kuin Pampalosta ja Fridaysta tulee tasaista tuotantoa ja positiivista kassavirtaa.
Luulempa, että nykyinen rahoitusjärjestelmä alunperinkin hankittiin ainoastaan väliaikaiseksi ratkaisuksi, jotta tuotannon ylösajo saadaan vietyä riittävän pitkälle, jolloin myös muut varteenotettavammat rahoittajat uskaltavat lähteä yritystä lainoittamaan. Homma on jo kuitenkin sen verran pitkällä, että uskoisin esimerkiksi Kyöstin ja kumppaneiden tarjoavan jonkunmoisen vekselin, että saadaan se kulta montusta ylös.
