Tämä osake on täynnä odotuksia ja mahdollisuuksia kaiken menettämisestä hillittömän kokoiseen yrityskauppaan asti.
Tämän takia osakkeen hinta meneekin mielestäni enemmän tunteen mukaan, kuin minkään perinteisen arvonmuodostuksen mukaan.
Siispä ihan vaan rahoituksen varmistuminen ilman sen kummempaa saattaa hyvinkin nostaa osakkeen hinnan entiselle tasolle tai sitten ei.
Itse tankkailen lisää fiilispohjalta enkä myy lapun lappua ennenkuin lihava nainen on laulanut.
8 tykkäystä
Se voi mennä juurikin noin.Olen samaa mieltä. Kaikkia psykologisia tekijöitä ei voi purkaa tänne.
2 tykkäystä
Jos ja kun Faronin tavoitteena on saada tänä vuonna solmittua partnerointisopimus, voisi luulla, että osakkeen 30 %:n laimentuminen olisi viimeinen asia, jota yhtiössä halutaan.
4 tykkäystä
Niin, toisaalta onko hyvä neuvotteluasema mikäli kassa on jatkuvasti tyhjä?
Mikäli nyt siis pidetään kiinni siitä, että loppuvuonna pitäisi tällä rintamalla jotakin tapahtua.
Itse näkisin laimentumisesta huolimatta hyvänä asiana, että rahoitus olisi turvattu loppuvuoteen asti.
3 tykkäystä
Mielestäni osakkeen arvo tulee liikkumaan yhden ja kahden euron välissä todennäköisesti vielä kesän korville saakka. Tuohon väliin mennee anninkin hinnoittelu.
Perusteluna tähän esimerkiksi se, että potilaiden rekrytoiminen näyttää olevan hidasta:
- Ensimmäisen faasi 2 potilaan hoidon aloittamisesta ilmoitettiinn 9.1.2024.
- Bexmab-päivityksessä 19.3. kerrottiin, että “as of now n=5 enrolled”.
Eikö Markku puhunut joissain viimeisimmistä haastatteluissa, että kesäkuussa olisi joku kokous jo varattuna mihin mennessä tarvittaisiin tuloksia? Siis “virallisia” tuloksia, s.o. hoitopäiviä/syklejä on riittävästi takana. Minulle jäi mielikuva, että tänne tähdättäisiin.
Taitaa olla myös niin, että mitään yllättävää positiivista hick-uppia ei taida olla tulossa - esimerkiksi uutista asioiden suotuisesta etenemisestä viranomaisten byrokratiassa - ennenkuin on uusia numeroita esittää.
Näin tilannetta itselle hahmottelen ja vaikka yhtiökokouksessa saadaan päivitystä tilanteeseen, en usko siellä mitään mullistavaa tulevan esille. Viikko olisi aikaa kirjoitella kysymyksiä sinne esitettäväksi; nyt pyhien aikana onkin hyvä niitä raapustella samalla kun passiot soi radiosta taustalla.
4 tykkäystä
Tiedotetta pukkaa.
Company announcement, March 28, 2024 at 3 AM (EDT) / 7 AM (GMT) / 9 AM (EET)
TURKU, FINLAND / BOSTON, MA - Faron Pharmaceuticals Ltd. (AIM: FARN, First North: FARON), a clinical-stage biopharmaceutical company pursuing a CLEVER approach to reprogramming myeloid cells to activate anti-tumor immunity in hematological and solid tumor microenvironments, today announces that Faron has committed to granting IPF special rights entitling to subscribe for ordinary shares of the Company against payment (“Warrants”) in addition to the warrants created on February 28, 2022.
IPF Warrants
As was announced by the Company on March 4, 2024, pursuant to the waiver regarding certain events of default (“Waiver”) under the terms of the secured debt agreement with IPF Fund II SCA, SICAV-FIAR (“IPF”) as Lender and Faron Pharmaceuticals Ltd as Borrower (“Facilities Agreement”), the Company shall issue to IPF additional special rights which entitle them to subscribe for new ordinary shares in the Company (“Warrants”), with an exercise price equal to the volume-weighted average price of the Company’s share during the three trading days preceding the date of the Waiver (“Strike Price”). The Strike Price shall be the lower of either EUR 1.63 (equivalent to the terms of the Waiver) or the subscription price per share in any subsequent share offering undertaken by the Company. The number of Warrants primarily issued to IPF is calculated by dividing 10% of the original loan amount (EUR 10 million) by the Strike Price, subject to certain adjustments in accordance to the terms of a warrantholder agreement entered into between the Company and IPF (“Warrantholder Agreement”). The Warrants are exercisable for a period of seven years.
In accordance with the Waiver and the Warrantholder Agreement, on March 27, 2024, the Board of Directors of the Company, based on the authorisation granted to the Board by shareholders at the Company’s Annual General Meeting held on March 24, 2023, resolved upon a warrant program directed to IPF. Pursuant to the warrant program, the Warrants are issued without consideration. The Warrants are issued as a part of the negotiated funding arrangement with IPF and therefore, from the Company’s point of view, there is a weighty financial reason for the program and the issuance of Warrants thereunder.
Pursuant to the Warrantholder Agreement, a preliminary amount of [613,496] warrants were issued on March 27, 2024 to IPF. The maximum total number of warrants to be granted pursuant to the Warrantholder Agreement is 1,500,000, and the Board of the Company shall cause the registration of the remaining 886,504 warrants after the Annual General Meeting 2024 of the Company, scheduled to be held on April 5, 2024. Should the Annual General Meeting 2024 of the Company resolve not to approve the proposal made to the Annual General Meeting to authorise the Board to resolve on the issuance of special rights entitling to shares in the Company, the Board shall convene an Extraordinary General Meeting of the Company to authorise the Board to issue such additional number of special rights as is required to satisfy the maximum total number of warrants to be granted pursuant to the Warrantholder Agreement. Each warrant entitles its holder to subscribe for one new share in the Company, and the number of shares in the Company may be increased by a maximum of 613,496 shares as a result of the exercise of the warrants now issued to IPF and should the maximum amount of warrants be issued to IPF, the number of shares in the Company may be increased by a maximum of 1,500,000 (when taking into account the 613,496 shares already issued) as a result of the exercise of said warrants. The warrants may be exercised for a period of seven years. Pursuant to the terms of the Warrantholder Agreement the number of warrants to be issued to IPF may be further increased upon (and subject to) agreed adjustment events so that the total number of new shares in the Company (as a result of the exercise of the exercise of the warrantes) multiplied by the (adjusted) Strike Price is equal to EUR 1,000,000 (minus any amounts already paid). The terms and conditions of the warrants are attached to this announcement and will be available on the Company’s website.
Funding Update
Further to the Company’s announcement on February 19, 2024 regarding the Events of Default with IPF, and the subsequent announcements in regards to the Company’s ongoing financial position, the Company confirms that it is in advanced negotiations with various investors in order to secure immediate funding.
The Company’s current cash balance is sufficient to allow the Faron to continue its operations into April 2024, however whilst the Company is in advanced negotiations to complete the remaining bridge financing of approximately EUR 5 million shortly, the Company notes that there is no guarantee that the required funds will be raised.
The Company will update the market in due course of any material developments as soon as practicable.
Jännä toi loppuosa, ettei siltarahoitusrahaa välttämättä tarvitse nostaa. Ymmärsinkö tämän oikein?
4 tykkäystä
Faronin tapauksessahan partnereita ei vielä ole. Partnereista voidaan saada hyötyä sekä taloudellisesti että resurssien puolesta. Moni odottelee Faronin partnerisopimuksia, mutta itse taas olen tyytyväinen ettei niitä vielä ole. Partnerit on kuitenkin lopulta vähän samanlaisia osakkeen laimentajia kuin annitkin. Niin kuin tässäkin tapauksessa, yritystä aiotaan laimentaa kaiken kaikkiaan 2,1 miljardia. Tottakai partenerisopimuksissa molemmat osapuolet hyötyy, mutta jos pärjää ilman partneria / mitä myöhemmin tarvii partnerin, niin sitä parempi.
1 tykkäys
Taas saa laittaa foliohattua päähän 
vai mitä tämä tarkoittaa?
Yhtiön tämänhetkinen kassasaldo on riittävä, jotta Faron voi jatkaa toimintaansa huhtikuuhun 2024 asti, mutta vaikka Yhtiö käy pitkälle edenneet neuvottelut jäljellä olevan noin 5 miljoonan euron siltarahoituksen saamisesta päätökseen piakkoin, Yhtiö toteaa, ettei ole takeita siitä, että tarvittavat varat kerätään.
Yhtiö päivittää markkinoita aikanaan mahdollisen olennaisen kehityksen suhteen niin pian kuin mahdollista.
2 tykkäystä
Ei vaan niin että mitään takeita rahoituksen toteutumisesta ei ole. Kassaa on ”into April” eli pahimmillaan alle viikoksi. Yhtiö on kassakriisissä.
Kyllä nyt mennään todella tiukoille rahoituksen järjestymisen kanssa. Ei siellä mitään hyviä vaihtoehtoja voi pöydällä olla. Onkohan nyt näin että Syrjälä on tehnyt virhearvion painaessaan liian isosti, liian aikaisin, liian korkealla valuaatiolla tähän kiinni. Nyt kun pääomitusta tarvitaan lisää, nousee hintalappu ja riski liian suureksi.
Yleisesti startupeissa käytetään termiä ”cash runway”. Faronin tapauksessa tältä kiitotieltä ei vielä nousta ilmaan edes Cessnalla…
8 tykkäystä
IPF on kiris…neuvotellut itselleen lisää warrantteja. Ne ovat oikeus ostaa Faronin tavallisia osakkeita sovitulla hinnalla. Warrantit ovat voimassa seitsemän vuoden ajan.
Luottavat toisaalta siis osakkeen arvon nousuun…helpompaa luottaa, kun se on nuijittu alas…
IPF sai Faronin polvilleen 
Kurssi laski IPF saa halvempaan hintaan warrantteja ja suuremman siivun Faronista Profit!
Tuossa lopussa tosiaan sanotaan, että
”Company notes that there is no guarantee that the required funds will be raised”
Sen voisi suomentaa halutessaan toki, ettei varoja ehkä tarvitakaan, mutta oikea suomennos lienee ”rahoituksen saaminen ei ole varmaa”?
Jos totuus on tuo viimeinen tulkinta, pitänee asettua syvätaskun asemaan; Faron tarvitsee 5 miljoonaa. Jos sitoudun em. summaan, markkinalle lähtee signaali, ”rahoitus kunnossa”. Mitä tapahtuu kurssille? Se nousee. Mitä tapahtuu kurssinousun vuoksi tulevalle antihinnalle? Se nousee. Mitä sitten? Syvätasku saa pienemmän osuuden Faronista annissa. Huono diili. Pidetään siis kaikki kauhun kourissa, mutta pelastetaan viime hetkellä, pokka kyllä kestää (ja samalla syvätasku huolehtii siitä, ettei hänen edelliset sijoitukset Faroniin katoa konkurssiin…)
9 tykkäystä
”Required funds” lukee tiedotteessa, että kyllä tässä valitettavasti tarkoitetaan sitä, että tarvittavaa rahoitusta ei välttämättä saada kasaan.
3 tykkäystä
Ei tuo kovin luottamusta herättävälle kuulosta. Toivottavasti saavat nopeasti asian selvitettyä. Noin akuutti kassakriisi vaikuttaa jo kaikkeen tekemiseen. Tällä hetkellähän kaikki tuo ylimääräinen säätö ja selvitystyö on pois varsinaisista sopimusneuvotteluista, ja kohta menevät (jos eivät jo ole) tutkimukset tauolle.
Eikä se Big Pharmakaan mikään hyväntekijä ole, eli varmasti haistavat veren, eikä sieltä tällä hetkellä kovin ruusuisia sopimusehdotuksia olla tarjoamassa, kun nähdään firman olevan kuilun partaalla.
4 tykkäystä
”Company notes that there is no guarantee that the required funds will be raised”
Toi on todennäköisesti semmonen täysin totuudenmukainen pakollinen disclaimeri, jotta ei johdeta sijoittajia harhaan. Onhan se totta että niin kauan kun nimiä ei ole paperissa niin on mahdollista että rahoitusta ei saada. Lisäksi yrityksellä on vain viikkoja runwayta, joten kassakriisihän on ihan oikea sana kuvaamaan tätä tilannetta.
Oleellisempaa tässä kohtaa on kuitenkin että mitä tarkoittaa advanced negotiations. Varmaan päiviä tarvitaan vielä pari neuvotteluja varten ennen kuin voidaan allekirjoittaa / julkaista rahoitusdiili.
Eiköhän siellä ole ihan kohtuulinen pino vain huonoja vaihtoehtoja taas pöydällä, ja niistä pitäisi sitten saada neuvoteltua vähän vähemmän huonoja ensi viikon aikana. Eli mitään liian dramaattista tuskin tulee tapahtumaan, näin sijoittajan näkökulmasta ihan vaan tavallista ihan jäätävää liudentumista.
Ei tässä yksittäinen syvätasku kuitenkaan tule sitä 5m vippaamaan, eikä se ole yrityksen etukaan että rahoitus nojaa vain yksittäisiin enkeleihin, vaikka antaakin vähän selkänojaa verrattuna että joutuisi esim merkintäoikeusanteja tekemään. Niinpä niin, lisää isoja institutionaalisia rahoittajia tarvittaisiin lisää.
15 tykkäystä
Tilinpäätöstiedotteessa 13.3.2024:
“The Groups cash runway is currently through April 2024.”
2 tykkäystä
Tuorein tieto on tämän päivän tiedotteesta, mihin Clarkikin viittaa: “The Company’s current cash balance is sufficient to allow the Faron to continue its operations into April 2024”
2 tykkäystä
Itse haluan uskoa toimarin sanoihin rahoituksesta, että ”hikka” on ohitse ja toiminta jatkuu normaalina. Todennäköisesti osakkeita tulee roimasti lisää, mutta konkurssiin en pysty tässä kohtaa uskomaan. Luulisi että jos maksukyvyttömyys olisi hallituksen mielestä välitön, olisi ylimääräinen yhtiökokous kutsuttu koolle ja antivaltuutus haettu nopeammalla aikataululla.
8 tykkäystä
Heikkilä&Vilenin Vastataan yleisökysymyksiin-jaksossa pohdittiin rahoitusta ja sen sudenkuoppia ja siitä heräsi ajatuksia:
Mistään ei ole sovittu ennen kuin kaikesta on sovittu. Kyse on kokonaisuudesta. Tämä toteama on kuultu hallitusneuvotteluista.
Aiemmin spekuloin, että syvätaskut eli pääsijoittajat eivät pelasta heti yhtiötä puhutulla ”5 miljoonalla” signaloidakseen markkinalle, että riskiä ei ole ja siten saisivat jatkossa miljoonillaan pienemmän siivun tulevassa annissa. He varmistavat, että muutkin lähtevät mukaan, koska kukaan ei yksin pelasta.
Otetaas uudestaan:
Jos antihinta on korkea, uudet omistajat lähtevät huonommin mukaan, koska he saavat samalla rahalla pienemmän osuuden yhtiöstä eli osuus on heille kallis. Tämä on vanhoille omistajille hyvä, koska heidän osuus ei laimene niin paljon. Ja toisin päin, jos antihinta on matala, uudet omistajat lähtevät mukaan helpommin, koska saavat suuremman siivun, mutta vanhojen osuus laimenee. Onko vanhoille lopulta sama, onko antihinta kallis tai halpa, jos itse laittavat saman verran kiinni? Saman verran fyffeä pitää laittaa absoluuttisesti pitääkseen siivunsa samana?
H&V:
Suunnatun etu on, ettei tarvitse kysyä jokaiselta osakkeenomistajalta erikseen ja ottaa riskiä, että tarpeeksi moni ei lähde mukaan, mikä olisi tappio ja negatiivinen signaali markkinalle, arvo laskisi.
———
Eiköhän Faronin osalta käy niin, että siltarahoittajat haluavat varmistaa, että saavat tulevan annin hinnalla siivun Faronista. Jokin osuus täydennyksenä voi tulla pienomistajillekin ”suunnattuna” omistusten suhteessa.
Suunnatuissa anneissa on, osakkeenomistajien yhdenvertaisen kohtelun vuoksi, hyväksyttävyyttä arvioitaessa lain mukaan kiinnitettävä erityisesti huomiota osakkeen merkintähinnan ja käyvän hinnan suhteeseen. Tämän vuoksi Faronin suunnatuissa alennus on ollut ”vain” 15 %. Merkkareissa alennukset ovat perinteisesti kovempia, koska kaikilla on yhdenvertainen mahdollisuus merkitä ja halutaan varmistaa annin toteutuminen. Mikä olisi sitten lain hengen mukainen piensijoittajan eli kaikkien yhdenvertainen prosentti Faronin ”ei-merkkari-ei-suunnattu-piensijoittaja-annissa?
Miten kaksi eri alennusprosenttia olisi mahdollinen? Ei ole? Ainakaan merkittävät vanhat omistajat eivät lähtisi kalliimpaan suunnattuun, jos kaikki nykyiset saavat halvemmalla. What Jalkanen`s & Timo do?
6 tykkäystä
“Biovianin muutosneuvottelut liittyvät Antti Niemisen mukaan biotekniikkamarkkinoiden yleiseen heikentymiseen vuoden 2023 aikana. Samaan aikaan lääkekehitysyhtiöiden rahoitustilanne on kiristynyt, mikä on heijastunut myös Biovianiin”
2 tykkäystä
Tekoäly kertoi: Biovianilla ja Faronilla on yhteyksiä:
Yhteinen historia:
- Molemmat ovat suomalaisia bioteknologiayrityksiä, jotka perustettiin 2000-luvulla.
- Molemmat ovat saaneet rahoitusta Keensight Capitalilta, eurooppalaiselta pääomasijoitusyhtiöltä.
- Molemmat ovat olleet ehdolla BioFinland-palkinnon saajiksi.
Liiketoimintayhteydet:
- Biovian on tehnyt yhteistyötä Faronin kanssa kliinisissä tutkimuksissa.
- Molemmat yritykset ovat mukana FinnBio-verkostossa, joka edistää suomalaisen bioteknologian kehitystä.
2 tykkäystä
Tekoäly kertoo joskus hallusinaatioistaan. GPT4 kertoo, että yhteistyötä ei ole eikä sellaista löydy Faronin sivuilta eikä Biovianin sivuilta. GPT4 kertoo, että Faron olisi saanut rahoitusta Keensightilta, mutta sitä ei löydy Faronin eikä Keensightin sivuilta eikä mistään uutisesta, joten sekin näyttää hallusinaatioilta. Biovian kyllä on Keensightin sivuilla. On sivuja, joissa nämä nimet esiintyvät yhtäaikaa ja AI päättelee, että on yhteys. Vai löysitkö toden lähteen noille?
Yhteistä on kireät rahoitusolosuhteet. Olisi tietty toivonut, että Markku on laittanut kustannusjahdin päälle ja kaikki kulut karsitaan ja sen vuoksi kumppanitkin joutuvat lomauttamaan, mutta tässä tapauksessa ei johdu siitä.
6 tykkäystä