Aamulla nähtiin että hetkessä voi nousta harppauksin kun myytävää ei hirveästi ole markkinoilla ja illasta pienillä määrillä ajettiin alaspäin.Niistä ei kannata säikähtää.Sinne on palkattu muutama keikkatyöläinen arvottaan firmaa ja tarjouksia sekä miten edetään.Kulisseissa tapahtuu,se on varma.
7 tykkäystä
Myynnin ja preemioitten arvottaminen ei ole ihan yksiselitteinen juttu. Tuloksien perusteella on kehitetty uutta ja käänteentekevää ja edellisten diilien vertaaminen samantasoisiin tapauksiin haetuttaa verrokkeja ihan muin keinoin kuin pelkästään myyntitilastoja taulukoimalla. Hinnan määrityksessä pitää huomioida ettei kyse ole huutokaupasta vaan on se myyjäkin joku tekijä. Me Faron-uskovaiset oletamme että lopputulos on kuitenkin paras mahdollinen!
3 tykkäystä
Etappipuolueen jäsen täälläkin, nykytietojen valossa. Kunnon könttäsumma olisi toki kiva, mutta se taitaisi jäädä paljon pienemmäksi kuin hiljaa hyvä tulee -taktiikalla.
4 tykkäystä
Vähän mietintöön että miksi kurssi ei liiku ja että lisensointi vai buyout, koko firma vai Bex niin omasta mielestä lisensoinnissa on iso riski että tehdään milestone-sopimus jossa rahat tulee tipoittain ja lisensoinnissa tulevat rahat käytetään isolta osalta lääketieteen edistämiseen ja juoksevien kuluihin joiden jälkeen osakkeenomistajalle jää muutamat osingot ja hyvä mieli lääketieteen edistämisestä.
Eli ei sen firman arvo vielä ole realisoitunut.
Samoin lisensoinnissa Faron kantaa riskin siitä että joku trialeista ei onnistuisikaan, kun taas buyout olisi riskitöntä hyvää.
No buyoutissahan kaikki kaikessa on että kuinka paljon, uskoisin että alle parin miljardin ei tule kauppaa vaan lähdetään lisensoimaan, mutta sen yli saattaisi tullakkin - eli se ei ole joko tai vaan molemmat vaihtoehdot on pöydällä ja riippuu tarjouksista.
Itse en ole niin pessimistinen että miettisin että miljardia enempää ei voi saada tästä mutta kaksi olisi kyllä jo hyvä suoritus.
Uskoisin että ostaja haluaisi myös faronin tiimin vetämään tota eteenpäin, joten yrityskauppa olisi kauppatilanteessa tavoiteltava sen sijaan että ostettaisiin vain immateriaalioikeudet. Yrityskauppaa myös osakkeenomistajat lähtökohtaisesti toivovat uskoisin, jos vaan hinta on mukiinmenevä. Mutta mitä sitten traumakinen ja hematokinen osalta? Niille määriteltäisiin arvo ja jos siihen ei olla tyytyväisiä faronin johdossa niin he voivat koittaa neuvotella että he ostavat itselleen ne oikeudet ja jatkavat sitten taas puhtaalta pöydältä.
Esim näin: Faron myydään ja yritys poistuu pörssistä. Samassa sopimuksessa Markku ja muu yrityksen johto/perhe pienellä julkistamattomalla rahasummalla ostaa traumakinen ja hematokinen taisin uuteen perustettavaan yhtiöön, mutta faronin omistajat saavat niistä ns reilun korvauksen.
17 tykkäystä
Preemioista voi lukea esim täältä: Biopharma buyouts still pricey | Evaluate
Kysymys siitä, että eikö nyt kannata laittaa viimeisetkin pennoset Faroniin, jos kurssin nelinkertaistuminenkin on pettymys, on mielestäni todella hyvä. Vaikka uskonkin Faronin menestykseen, en silti itsekään laita läheskään kaikkea kiinni. Voi olla, että firman tilanne tulee analysoitua väärin, jopa monenkin henkilön tai esimerkiksi koko palstan toimesta, ja yllättäviä asioita voi tapahtua. Tämän sanottuani, oma Faron-painoni on kyllä varmaan ainakin kertaluokkaa suurempi kuin mitä mikään sijoitusopas suosittelee pre-revenue biotechille.
10 tykkäystä
Onko tuollaisista etappiversioista maailmalla kokemuksia?
Ymmärtääkseni firma säilyisi pörssissä ja osakkeille määräytyisi jokin markkina-arvo?
Silloinhan ns. kylppäriremontin yhteydessä voisi ne myydä.
1 tykkäys
Eikös tällä palstalla ollut aiemmin juttua contingent value rights (cvr)-lapuista? Jos Faron ostetaan, homma voisi mennä niin, että osakkeenomistajat saavat jokaista osaketta kohden esim 10 euroa rahaa heti ja lisäksi yhden cvr-lapun. Kun tiettyihin tavoitteisiin päästään, esim fda-hyväksyntä tai ensimmäinen miljardi myyntiä, niin kukin cvr-haltija saa jonkin tietyn, ennalta määrätyn summan rahaa tililleen. Näitä summia voi sitten tiputella vaikkapa viiden tai kymmenen vuoden ajan.
Käsittääkseni cvr-laput voivat olla kaupankäynnin kohteena pörssissä, tai sitten niillä ei voi käydä kauppaa. Tämä määritellään varmaan kun diili tehdään.
10 tykkäystä
-missä on nähtävissä posterin sisältö? Tiedote otsikoitiin ”bexmab data update”, nostettiin esille lähes vain MDS potilaiden tuloksia. Ymmärrän kyllä miksi.
Fokus on nyt MDS:ssä, jokohan inderes pian päivittäisi laskelmansa.
2 miljardin buyout ei kyllä tapahdu sellaisella todennäköisyydellä että sijoittamista voisi sillä itselleen perustella. Jos firma joutuu itse kauppaamaan itseään tässä phase 1 vaiheessa niin kummoista preemiota ei ole luvassa.
3 tykkäystä
Muistankohan väärin mutta mielestäni tämä dokumentti liittyi jotenkin/johonkin posteriin syksyllä:
Bexin valuaatioon liittyen, ks. sivut 22 ja 23.
2 tykkäystä
Itse en ihan kauhean yllättynyt olisi jos keväällä ilmoitetaan Faronin kumppaniksi Bayer. Yksi johtajista istuu jo valmiiksi hallituksessa, haetaan yhtä kumppania ja Markun olemuksesta ja puheista vähän luettavissa että neuvottelut jo meneillään.
10 tykkäystä
Jalkasen Markku kertomassa yhtiöstään sijoituskohteena.
Markku Jalkanen, CEO, talks about biotechnology company Faron Pharmaceuticals as an investment.
9 tykkäystä
Kuten Henri tuossa aikaisemmin arveli, niin itsekin liputtaisin Bayerin puolesta. Miksikö? Faron on Turussa ja Bayer on Turussa, joten sulautuminen “helppoa” ja Faronin tutkimusyksikkö jatkaisi uuden isännän alaisuudessa suht helposti. Miksi yhden maailman suurimman lääkejätin johtajistoon kuuluva henkilö muuten tulisi Faronin hallitukseen. Vielä jos hänen esittelystä oikein ymmärsin, niin Roth:n tehtävänä on juurikin Bex kaltaisten lääkkeiden löytäminen ja markkinoille vieminen. Uskon, että Faron on ollut Bayerin “tutkassa” ja aikaisemmat tulokset olivat jo niin lupaavia, että Roth tuli aitiopaikalla seuraamaan, varmistamaan ja hiomaan kumppanuutta. En ihmettelisi, jos kaupat olisi kesästä lähtien hienosäädetty tarkennuksia vaille valmiiksi. Ehkä haluttiin varmistukseksi katsoa loppuvuoden data ja Faronin nielaisu Bayerin syleilyyn voi tapahtua milloin tahansa. Saas nähdä miten käy sitten oikeassa elämässä:-)
18 tykkäystä
No, mutta pari muuta lääkejättiä siihen kilpahuutamaan, niin eipä se varmaan huonosti menisi. 
Kenellä noista isoista on varaa olla ilman Bexiä näillä tuloksilla?
6 tykkäystä
Mielenkiintoista, ClinicalTrialsin classic website näytti eilen yhä aloituspäiväksi 1.12.23. Nyt sekin on päivittynyt 1.3.24. Täytyy lopettaa tuon boomeriversion käyttö ja siirtyä modernized sivulle, vihjeeksi muillekin. Ja kun sponsori ilmoitti, että trial on in progress, tarkoitti se, että edistetään, muttei ole vielä rekrytoituja potilaita.
Tulosten luku eli read out on tässä Traumakine-tutkimuksessa faasi 1/2:ssa nopea. Seurantajakso, jolta luetaan Traumakinen haitat, sytokiinimyrskyn hallinta ja antituumorivaste on vain 28 päivää ja potilaita vain 24. Sponsori Fred Hutch on maailman johtavia CAR-T-keskuksia. Siten maaliskuussa alkava voisi olla loppukesällä valmis ja luettu. Pitkäaikaisseuranta on sitten pari vuotta. Markkuhan totesi, että eivät voi vaikuttaa (”push”) näihin ulkopuolisten tekemiin, mutta ehkä tulokset saadaan asap.
Edit. In progress-lause
8 tykkäystä
Moi, tämä meni ohi kun olin jo studiolla valmistautumassa tapahtumaan. Juttelin kuitenkin Markun kanssa ennen esitystä ja sattumalta sivuttiin aihetta. Minulle jäi käsitys että ei välttämättä sisälly, koska Ph1 design on ei-randomisoitu ja Ph2 randomisoitu, joten eivät olisi tältä kannalta yhteensopivia. Mutta tämä kannattaa ottaa suolan kanssa, sivuttiin aihetta hyvin nopeasti ja kasuaalisti ja saatoin ymmärtää väärinkin.
14 tykkäystä
Voihan olla, että tutkija voinut ajatella, että nyt kun on vahvin eli 6 mg/kg annos tutkittavana, otan tämän hankalan tapauksen trialiin. Tai tämä on niin hauras potilas, että hänelle mieluummin vain 3 mg/kg. Kyseessä olisi siis valikoitumisvirhe eli selection bias. Taitavat joutua aloittamaa alusta tuon 16+16 potilasta. Ei se mitään, tärkeää tietoa on kertynyt jo.
Tuossa uimareiden kilpailussa eli swimmer plotissa kesken matkaa hukkuneet ovat varmaan kuolleita osa, ainakin 2 on poistunut kantasolusiirtoon 
ja yksi toiseen trialiin, harmi, ettei ole merkitty selvemmin menehtyneitä.
AML:ssä täytyy keksiä jotakin, ensilinjan tutkimus tai jotakin biomarkkereita, tuo ei vakuuta vielä. Naval Daver puhui KOL Callissa TP53 mutaatiopotilaista, ovat hankalimpia ja Bexin tehoa toivoi, heitä on nyt alkanut tulla, ehkä juurikin Navalilta.
12 tykkäystä
ASH 2023:
FDA tarkkailee nyt CAR-T-hoidon turvallisuutta. Ongelmana voi olla harvinainen muokattujen T-solujen aiheuttama lymfooma, mutta myös Traumakinen käyttöaiheena tutkittavat ongelmat saavat huomiota eli sytokiinimyrsky CRS ja aivosoluihin kohdistuva tulehduksellinen haitta ICANS.
JOS Traumakine menestyy kevään trialissa, se revitään käsistä.
Eri lääkeyhtiöt kilpailevat nimittäin keskenään siitä, kenellä on turvallisin ja tehokkain CAR-T-hoito tarjolla. Ja hoidot ovat tunnetusti erittäin kalliita.
”For both CAR-Ts, CRS was the most common reason for deaths that weren’t caused by cancer relapse, followed by immune effector cell-associated neurotoxicity syndrome (ICANS), another known problem of CAR-T therapy. ”
”researchers found seven cases of Parkinsonism from Carvykti and four from Abecma. Plus, unexpected facial paralysis—a neurological disorder called Bell’s palsy—was reported almost exclusively from Carvykti, with 13 cases, versus none for Abecma and one for Tecvayli. ” Nämä ICANS:n seurausta.
Tämän tulevan trialin merkitys on suurempi kuin vain CAR-T-hoitojen tarjoama markkina. JOS Traumakine toimii CRS:n estäjänä, toimii se todennäköisesti muissakin käyttöaiheissa CRS:n estoon. Nyt, kun tunnetaan tietyt geneettiset ja kortikosteroidien käytön yhteisvaikutukset ja osataan niitä varoa.
19 tykkäystä
Jep eli firman itse tilaaman analyysin mukaan ”eNPV” bexille on 373M$.
Oletuksissa ei ole eriteltynä millä hinnalla myydään usassa ja millä eu:ssa, mitkä on ko.markkinaosuudet
- Mikähän on WACC%?
-Tähän oletettu AML mukaan, mikä tämänhetkisen bexmab datan valossa näyttää epätodennäköiseltä
Suosittelen siirtämään pilkkua yhden pykälän vasemmalle tällästen analyysien kanssa, niin saa hyvän margin of safetyn.
1 tykkäys
Sopii myös miettiä että mitä on maksettu jostain pelifirmasta tai ruoanjakelijasta ja nyt kuitenkin ollaan ihmisten terveyden joka voi todellakin mullistaa satojen tuhansien ihmisten tulevaisuuden joilla ei olisi enää toivoa.Joku aina vähättelee ja on aina pessimistinen, tapahtuu mitä tahansa.Itse ajattelen firman arvon entisten kauppojen perusteella ja Markunkin arvion, että vähintään 2-5 miljardia.
8 tykkäystä