Niin, uskon pienomistajan osalta ainoaksi vaihtoehdoksi pörssin kautta ostamisen / myymisen. Tulokset ovat niin hyviä, että myös suunnattu anti suuromistajille tulee kysymykseen ym. lisäksi.
2 tykkäystä
No tuo laskelma nyt meni ihan pieleen. Arvioitu lopullinen yritysarvo kaiken mennessä nappiin ei tietenkään muutu kurssin noustessa ja siksi pitää laskea näin.
2 €/osake x 87 miljoonaa osaketta = 174 M€
174 / 0,4 x 0,8 = 348 M€
348 / 75,6 = 4,60 €/lappu
Ja tämä laskelma tosiaan perustuu siihen edelliseen tavoitehintaan 2 €/osake ja koitettu laskea riskin pienentyminen ja pienemmän laimennuksen vaikutus pois. Moni muukin asia on saattanut muuttua sen jälkeen kun Inderes on viimeksi tavoitehintansa päivittänyt.
2 tykkäystä
Inderesin arvio 14.3.2024, https://www.inderes.fi/analyst-comments/faron-h2-paluu-normaaliin-vaatii-rahoitustilanteelle-ratkaisun oli, että lappu on riskit huomioon ottaen 2 € maaliskuussa 2025, siten ollen silloin, kun faasi 2 on lopullisesti tehty ja luettu ja FDA-arviot myyntilupatrialista on saatu ja partnerineuvotteluja käyty ja kaikkien laimennusten jälkeen. Optimistisessa skenaariossa sen sijaan voisi olla 2,5 €.
Inde 14.3.24:”Oletamme nyt lisärahoitustarpeeksi 43 MEUR (aik. oletuksemme 30 MEUR) sisältäen jo toteutetut 3,2 MEUR:n vaihtovelkakirjat, 5 MEUR:n siltarahoituksen ja 35 MEUR:n merkintäoikeusannin. Perusskenaariossa oletamme kaiken rahoituksen toteutuvan arvostustasoltaan merkintäoikeusannin tyypillisen tason mukaisesti noin 35-40 % alennuksella nykykurssiin nähden (1,15 € vs. osakekurssi 1,85 €/osake).”
”Pessimistisessä skenaariossa siltarahoitus tapahtuu heikoin ehdoin ja muu rahoitus kerättäisiin useammassa erässä heikommilla arvostustasolla (0,85 €/osake),”
Tosta laskemastasi perusskenaarion laimennuksesta tulee vähän eri näköinen, jos laitat lukuihin 35 miljoonaa € jaettuna 1,15 €:lla. Lopputulosta voisi vielä laskelmaasi nostaa?
Kaikki eivät uskoneet näitä skenaarioita sellaisenaan. Ei Faron, ei siltarahoittajat eikä lopulta markkinat. Puhumattakaan potilaista 
2 tykkäystä
Ei räjäyttänyt pankkia vielä nämä tulokset. Luulenpa että partnerointikilpailu voi alkaa vasta loppusyksyllä kun tiedetään jotain lisää.
3 tykkäystä
Kiitos selvennyksestä. Itse en välittänyt ottaa huomioon antialennusta ollenkaan, koska tähän saakka niitä on merkitty liki päivän kurssilla. Laskin annin 3 € kappalehinnalla joka voi olla tämän viikon jälkeen jo halpa hinta päivän kurssiin nähden. Mutta kunhan nyt yritin arvioida millä tasolla nyt liikutaan.
2 tykkäystä
Ei omistajat suostu antiin tuollaisella valuaatiolla. Suurin omistaja ostaa mielummin yhtiön pois pörssistä tuolla valuaatiolla.
1 tykkäys
Mitä jos partnerointi toteutuisi suoran annin kautta jo tässä kuussa? Antihinta ei voisi olla hurja, mutta suunta tulisi selväksi. Keskiviikon webinaari avannee myös rahoitusta (toivottavasti).
1 tykkäys
No laitetaan laitetaan kun alkoi itseäkin kiinnostamaan.
35 € / 1,15 €/osake = 30,4 miljoonaa osaketta
Näin ollen osakkeita olisi yhteensä 72 + 30,4 miljoonaa kappaletta
Yritysarvo (72 + 30,4) x 2 € = 205 miljoonaa
Faasi 2 onnistumisen todennäköisyys 40 → 80 %
205 / 0,4 x 0,8 = 410 M€
Mega-antia ei välttämättä tullutkaan ja tuolla aikaisemmin mainitulla 10 miljoonaa euroa 3 € kappalehintaan, saadaan 75,6 miljoonaa osaketta.
410 M€ / 75,6 = 5,42 €/osake
6 tykkäystä
Toimarihan sanoi, että Faasi2 kohdalla alkaa neuvottelut. Näillä perusteilla keskustelut ovat varmasti jo käynnissä. Eikös siellä hallituksessakin istu Bayernin edustajakin. Toki muidenkin kanssa neuvotellaan. Partnerointi ilman anteja olisi paras vaihtoehto. Täytyy ihmetellä, että miksi joku myy.
8 tykkäystä
Ongelmana vain on neuvotteluasema. Faronin on pakko hankkia 10-35 mEur seuraavan kuukauden aikana. Miksi partneroida nyt kun halvemmalla saa jos Faron kompuroi rahoituksen kanssa tulevan kuun aikana…
3 tykkäystä
Miksi kompuroisi, kun tulokset ovat tällaisia? Rahaa on löytynyt tähänkin asti ja nyt sitä löytyy varmasti.
7 tykkäystä
Nyt kun faasi 2:sta saatiin hieman maistiaisia, jotka tukevat Bexin lupaavaa kehityshistoriaa , niin rahoituksen järjestymisen suhteen ei pitäisi epäilyksiä olla. Enemmän kysymysmerkkejä on siinä, miten rahoitus toteutetaan: Onko se suunnattu anti vai otetaanko lainaa ja minkä verran.
5 tykkäystä
Mutta ja muttien mutta… Otetaan toisin päin: Saisiko Faron mielestäsi paremman neuvotteluaseman ja -tuloksen, jos sen tilillä olisi 10-35mEur eikä välitöntä kiirettä partnerisopimuksen solmimiseen. Tämä voi olla tilanne jo kesäkuun lopussa- Olen samaa mieltä rahoituksen suhteen. Se on auki millä tavoin ja millä ehdoin toivottu summa saadaan kasaan kesäkuun 20 päivään mennessä.
1 tykkäys
”Dr. Zeidan has received many awards, including the Leukemia and Lymphoma Society Scholar in Clinical Research award and the National Cancer Institute Cancer Clinical Investigator Team Leadership award. He serves on the editorial boards of several key hematology and oncology publications, and is the author of more than 260 peer-reviewed studies and chapters of books.”
Kovat meriitit päätutkijalla.
5 tykkäystä
Uusimmassa tiedotteessa sanotaan, että 2 potilasta on siirretty odottamaan luuydinsiirtoa. Oletan että nämä ovat saaneet CR tai ainakin mCR vasteen. Ovatko nämä potilaat vielä mukana raportoidun 14 potilaan kokonaismäärässä vai ovatko he poistuneet luvusta, joka tarkoittaisi että CR vasteita on oikesti 2 lisää?
4 tykkäystä
Redeyen kommentti:
Faron Pharmaceuticals: Initial phase II data
RESEARCH NOTE
2024-05-20
11:46
Redeye leaves a comment following the first results published from the phase II part of the company’s ongoing BEXMAB study. We are encouraged to learn that bexmarilimab continues to show a robust safety profile and a promising response rate.
Kevin Sule
Earlier today, Faron announced the initial preliminary phase II read-out from the company’s ongoing BEXMAB trial with lead candidate bexmarilimab. Faron had previously presented positive phase I results that indicated a high overall response rate (ORR) of 87.5% (7/8) amongst myelodysplastic syndrome (MDS) patients who have failed a hypomethylating agent (HMA). There are now a total of 14 HMA-failed MDS patients treated in both phase I and II with the novel combination of bexmarilimab + azacitidine. The promising earlier indications from the phase I part have been reaffirmed in the phase II part as an ORR, in this otherwise untreatable population, of 79% (11/14) was measured. Of these patients, 64% (9/14) achieved true remission. Furthermore, the treatment continues to be well tolerated without any dose-limiting toxicity.
This response rate stands in contrast to the roughly 50% ORR typically seen in patients treated solely with HMAs, along with a complete response (CR) rate ranging from 10% to 20%, as per the American Society of Clinical Oncology’s data. In addition, the BEXMAB phase I relapsed/refractory MDS (r/r MDS) patients are experiencing an estimated median overall survival (mOS) of approximately 13.4 months currently. This can be compared to the historical overall mOS for this patient population of 5.6 months, which would typically be expected under the current standard of care (SoC) (Prebet et al., 2011).
Based on the current BEXMAB data, the mOS and ORR of HMA-failed MDS patients treated with bexmarilimab (+ azacitidine) are estimated to be significantly higher than traditionally seen with the current SoC. As such, while still being early data and in a limited number of patients, we argue that the current data are in line to support a registrational trial. Accordingly, we will likely make some upward adjustments to our likelihood of approval (LoA) for bexmarilimab following these results (currently at 15% LoA).
However, while we argue that this news warrants a positive share price reaction, we choose not to provide an updated valuation at this point in time. This is due to the company’s current financial situation, as we anticipate a capital raise in the near future. As outlined in the recent waiver extension, Faron must secure subscriptions or guarantees for a public offer in the minimum amount of EUR10m by 11 June 2024 (unless other financing of the same value is secured prior to that). Accordingly, we will update our fair value range once we have a clearer understanding of the company’s long-term financing.
Lastly, we look forward to Faron’s virtual webinar on Wednesday, 22 May 2024, during which the company will provide deeper insights into these results.
12 tykkäystä
Hyvä nosto @Pursi … Ihan asiaa koko teksti, mutta mielestäni analyytikon tehtävä on kyllä antaa näkemys näissä asioissa, eikä jättää ns. roikkumaan “we choose not to provide an updated valuation at this point in time. This is due to the company’s current financial situation, as we anticipate a capital raise in the near future.”
En sano että on helppo tehtävä arvioida näitä, mutta mielestäni juuri näinä hetkinä tulee antaa näkemys IMO.
1 tykkäys
Kurssien hämmästelyn voisi jättää kyllä muille foorumeille. Täällä pitäisi puhua siitä, mikä arvoa tekee ja mitä ajureita on. Faron on vuosia aina julkaissut hyvää tai mahtavaa dataa tai deittaa nii kuin Markku sen aina lausui. Ennakkohypeen nähden mikä jymypaukku tässä ny muka olisi tullut? Rahaa ei ole kassassa liikaa eikä partneria kuulu.
7 tykkäystä
Tossa RedEye sekoittaa lahjattomasti ensilinjan MDS:n tuloksia SoC:lla ja HMA-MDS-tuloksia…BEXMAB tuloksia tulee siis verrata ORR 10 % SoC-hoitovasteisiin! Ei 50 %…Ilmeisesti liian hyviä tuloksia, ettei sekoittaisi…
Ja foorumilla kyseltiin mainitsiko Juho tai Markku 50 % BEXMABin HMA-MDS tavoitteeksi. Markku mainitsi aikoinaan tuplat verrattuna SoCiin eli 20 % ja Juho, että 50 % aiheuttaisi painetta FDA:lle (ilmeisesti tulevissa trialeissa saavutettuna).
18 tykkäystä
RedEyen Kevin Sule tavoitettu eikä kulunut kuin 20 min ja teksti oli korjattu. Hyvä myöntää virhe ja korjata nopeasti se! Virheen merkitys siten vähenee:
”This response rate stands in contrast to the roughly 50% ORR typically seen in first-line patients treated solely with HMAs (along with a complete response (CR) rate ranging from 10% to 20%), and the significantly lower 10% ORR seen in HMA-failed MDS patients treated with standard of care (SoC), as per the American Society of Clinical Oncology’s data.”
26 tykkäystä