Tavoitehintaa ei ole päivitetty enkä tiedä onko se niin todo- listalla tai kuuluuko olla kiireisenä tuloskautena. Fondialla selkänojaa antaa ylikapitalisoitunut tase ja hyväksyttävät kertoimet. Jos tarina sekä johtaminen tulosta myöden olisi kunnossa, pe-luku pelkästään olisi ev- lukujen kautta melko joustava.
Jos Fondia tekisi tavoitteidensa mukaista tulosta se maksaisi useamman kerran nykyarvonsa verran. En viitsi laskea koska ajatus on enemmänkin huvittava kuin todennäköinen.
Niin paljon potentiaalia. Jonkinlainen oman alansa ja tarinansa arvotrappi.
Tulos tuli aamulla, eikä suosituksia päivitetä pörssin ollessa auki Kaikissa firmoissa päivitys pitäisi tulla viimeistään seuraavana päivänä, ellei analyytikolla ole tyyliin viiden firman tulokset samaan aikaan.
Tiedän kyllä , meinasin vaan että tavoitehinnassa ei ole ja olisi oikein mitään päivitettävää minkään suhteen myöskään (mun mielestäni ).
Matkustuskulujen poisjäänti ei ole kuten mainitsin mikään kulusäästö, se on kaikilla firmoilla sama asia joten mielestäni Q2 kannattavuusparannus on marginaalinen ja hämäävä. CEO sanoo ettei kannattavuutta voi kvartaalivertailla, mutta silti liikevaihtoa voi. Kun jatkuva laskutus on yli neljännes, en ihan tätä haluaisi uskoa heti.
Ruotsissa tuntuu puhdistus aina vain jatkuvan, kommentit sen kääntymiseen mielenkiintoisia. Näiden perusteella käännettä siellä saa odottaa kauan. Tämä yhdistettynä liiketoiminnan luonteesen siellä (markkinasta ja tai yhtiöstä johtuen, kumpaa uskookaan).
Kommentit markkinan piristymisestä jää seuraavaan rapsaan, joten jää nähtäväksi. Aika ristiriitaista.
Lakimarkkina kasvaa (yleisesti) mutta Fondia ei oikein. Vernerin heitto videon loppuun on validi kaikella tapaa; tuntuu että palvelumallissakin Fondian ns. ohi ajetaan. Toki uskon että Fondian asemoituminen on hyvin (täysin) erilaista verrattuna esimerkkiin, mutta kuvaa sitä verraten Fondian kasvuun ettei se saa myytyä palvelujaan kasvavasti.
Leena vaikutti itsekin huomanneen, että kannattavuus olisi kannattanut ottaa mukaan raportointiin. Ylipäätään peräänkuuluttaisin yrityksiltä sitä, että LUOTTAKAA sijoittajiin. Ja luottakaa itseenne, älkääkä pelätkö hetkellisiä pettymyksentuottamisia. Ei niitä numeroita tarvitse jemmailla, jos numeroiden yhteydessä kertoo asioista, jota vaikuttivat vertailukelpoisuuteen nostavasti tai alentavasti. Aivan sama tilanne kuin se, että yritykset saisivat ryhdistäytyä sen kvartaalioptimoinnin kanssa ja jättää sellaiset kotkotukset pois. Niistä seuraa vain pitkällä aikavälillä miinusta tulokseen ja hiekkaa asiakassuhteisiin. Muistaakseni esim Qt:n Varelius on todennut ääneen, että he ei sellaiseen lähde ja se kertoi minulle sijoittajana viisaudesta ja jotenkin yrityksen “terveestä itsetunnosta”.
Eli tiivistettynä: antakaa sijoittajille numerot. Jos syy on jokin tilapäinen, esimerkiksi jonkin asian siirtyminen seuraavalle kvartaalille, se kerrotaan sanallisesti. Me ymmärrämme lukuja ja ymmärrämme ja kuuntelemme sanallista viestintää.
Kysäse mihin firmaan se meinaa seuraavaksi hakeutua… vois löytyä hyvä shorttipaikka
Itse yhtiöstä: Lakialalla on tuttavapiirin mukaan mennyt korona-aikanakin ihan mukavasti, on vaikea käsittää miten tällä puljulla LV supistuu… Ehkä ne painotukset on sitten jossakin muualla. Ois mukava nähdä tämän potenttiaalin realisoituvan, mutta luottamuksen palauttamiseen kyllä omalta osaltani vaaditaan edelleen toimarin vaihtoa ja muutamaa positiivista kvartteria ennen kuin uskallan tähän uudestaan koskea.
Muutamia päiviä sitten kuuntelemassani inderesPodissa (#79) Fondia oli esillä potentiaalisena käänneyhtiönä, minkä johdosta tutustuin yhtiön toimintaan pintapuolisesti yhtiön nettisivujen sekä Inderesin yhtiöraportin (8.12.2019) ja yhtiöpäivityksen (28.8.2020) avulla. Lukemani perusteella mieleeni nousi kysymys: mikä on Fondian kilpailuetu? Mitä uniikkia Fondiassa on?
Oikeastaan ainoa havaitsemani ”kilpailuetu” Fondialla on listautuneen verrokin puute.
Mulla on tuo podi kuuntelematta mutta joo, aika sama itellä tilanne oli. Toki seurannut jonkin aikaa jo mutta enemmän kroonisen aliarvostustuksen takia viime aikoina.
Fondian ongelma on varmasti (kaikkien mainitsemieni lisäksi) juurikin tuo. Se on tavallaan tai mieltää itsensä disruptoivaksi. Se pyörä ei vain lähde pyörimään. Homma ei skaalaa lainkaan, eikä lisälaskutettavaa synny. Yhtiö on täysin varmalla toimialalla nähdäkseni ns. disruptoinut itse itsensä ahtaalle liiketoiminnallaan. Tämä toki yhdistettynä huonoon johtamiseen sekä vaihtuvuuteen ja kaikkeen. Olisi mielenkiintoista nähdä toimivana yhtiönä ja hyvin johdettuna miten se pärjäisi ldaassilla ja muilla palveluillaan.
Yksi on myös että vaikken tunne alaa tai sen juurtuneita (?) tapoja, yrityksen toimiessa etenkin yrityskentässä, se ei ole eikä nauti esim. isompien ja perinteisten vastaavaa suosiota - myös työntekijöiden piirissä. Tämä vaikutus tulee vahvasti esiin itselleni, se voi olla toki täysin väärä. Markkinointi ja myynti on asia myöskin erikseen vielä.
Jos em. olisi väärin, yhtiö ei kasvaisi -5%-0% vuosittain tehden ~5% ebit-marginaalia.
Hinnoitteluvoima on sekin asia erikseen, johon joku osaavampi voisi ottaa kantaa? Onko Fondia liian kallis vai “halpa” palveluiltaan?
Noniin. Avattiin rivi Fondiaan. Aiemmin lähinnä huvittuneena seurannut entisen johtoryhmän ja yhtiön välistä sekoilua. Inderesin käänneyhtiöpodia kuunneltuani päätin kuitenkin ennakkoluulottomasti perehtyä yhtiön toimintaan. En nyt listaa näkemiäni hyviä puolia ja mahdollisuuksia sen enempää, ne on luettavissa laajasta Inderesin raportista.
Jo rivin avaaminen oli suoritus sinäänsä, niin vähävaihtoinen tämä osake on. Laitaa ei ihan tyhjäksi tarvinnut ostaa mutta useampi tarjoustaso kuitenkin.
Näen tässä hieman samaa kuin Kamuxissa 2019 aikoihin, toki sillä pienellä poikkeuksella että Kamux kasvoi sillonkin kannattavasti… hyljeksitty, jopa inhottu yhtiö jossa sijoittajille ensimmäisenä tulee mieleen oikeussotkut (Kamuxin polttoainepalkka -case), osakkeen arvostus polkenut paikallaan ja ollen potentiaalin realisoituessa edullinen. Tässäkin tosin tiedostan eron, Kamux oli silloin tulosperusteisestikkin halpa, Fondia ei niinkään. Jos kasvu jää realisoitumatta on osake nykykurssilla hintava ja laskun varaa on.
Toinen yhteläisyys on kansainvälistymisen yskiminen. Kamux on saanut tuossa jo kelkan käännettyä vaikka Ruotsin alku oli tahmea. Saa nähdä miten Fondialle käy. Nähdäkseni kuitenkin koko kansainvälistymisen voi jättää tekemättä ja pelkällä Suomen kannattavalla kasvulla tämä olisi sijoituskeissinä varsin mukiinmenevä. Tosin tiedostan, että kv:n arvo voi olla puhtaasti negatiivinen ja riskinä on edelleen jatkuvat, kalliit, tuloksettomat panostukset kansainvälistymiseen.
Riskiä rajaa mielestäni sama asia kuin Kamuxilla - jo nyt liiketoiminta tekee “ihan hyvää” kassavirtaa, mikään do or die - tilanne ei missään nimessä ole ja huonoin skenaario, jonka näen on kasvun tyrehtyminen ja kannattavuuden mörnimisen jatko jossa firmasta tulisi ikuinen krooninen alisuorittaja. Pääoman totaalisen menetyksen riski on varsin vähäninen. Tiedostan tosin että tässä skenaariossa osakekurssi ei tule olemaan 7,xx. Vrt. esim Efecteen, johon olen sijoittanut 2019 alussa sai (ja saa) aina vähän jännittää, tyhjeneekö kassa, ennenkuin bisnes kääntyy kannattavaksi.
Olen myös tehnyt karkean algoritmin lisäämiselle/myymiselle:
Jos tuloskäänne toteutuu ja osakekurssi nousee: Lisää
Jos tuloskäänne touteutuu ja osakekurssi pysyy paikallaan: Lisää paljon
Jos tuloskäänteestä ei muutamassa (koronavapaassa) kvartaalissa ole merkkejä, kurssireaktiosta riippumatta: Myy kaikki.
Omat ajatukseni ovat pitkälti samanlaisia. Downside -riski on mielestäni fiksusti rajattua. Osake on aliperformoinut salkussa jonkin aikaa, mutta se tarjoaa myös tärkeää hajautushyötyä.
Haluan nähdä 3-4 kvartaalia ’normaaliolosuhteita’, ennen kun päätän possani kohtalosta. Toki jos alkaa rokkaamaan, niin tästä voi saada todella hyvän tuotto/riski suhteen monivuotisen porskuttajan osaksi salkkukokonaisuutta. Yhtiön tase on vahva, ja se itsessään luo turvamarginaalia.
Odotan kyllä tälle vuodelle jo selkeää tulosparannusta.
Joo, kyllä tämä taitaa olla ihan Nordnetin ansiota. On nimittäin jo toinen kerta kun mulla on Nordnetissa osakkeita kadoksissa. Pari vuotta sitten kävi sama erään toisen yrityksen kanssa. Ei kyllä anna kovin hyvää kuvaa heidän systeemiensä tasosta kun tällaista voi tapahtua.
Fondian nettisivujen henkilöstömäärä on vaihdellut 118 ja 123 välissä (nyt 120) tässä puolen aikana. Ei tämä nyt ainakaan +15% vuosittaiselta kasvulta edelleenkään vaikuta, joten ei ole mikään kiire palata omistajaksi.
Kaikissa firmoissa päivitys pitäisi tulla viimeistään seuraavana päivänä, ellei analyytikolla ole tyyliin viiden firman tulokset samaan aikaan.
, meinasin vaan että tavoitehinnassa ei ole ja olisi oikein mitään päivitettävää minkään suhteen myöskään (mun mielestäni 
