Ohessa aamulla julkistettu Q1-ennakko. Pitäisi olla jälleen hieman uudenmuotoinen liiketoimintakatsausluvassa, ja mukana myös tuloslukuja. Arvioni mukaan avainluvut liikkuvat vielä Q1:llä väärään suuntaan, mutta tämän jälkeen suunnan pitäisi kääntyä. Saas nähdä!
8 tykkäystä
Mitä mieltä olette @Juha_Kinnunen ja muut Fondian johtoryhmän omistuksista? Hyvän laajan raportin johdosta heräsi kiinnostus Fondiaan ja mahdolliseen käänteeseen. Johtoryhmän vähäinen omistus kuitenkin vielä mietityttää. Esimerkiksi CEO ja CFO omistavat vain noin 1000 osaketta yhteensä. Oikeastaan kehitysjohtajalla on ainoa merkittävä omistus yhtiöstä johtoryhmän sisällä. En ole itse aikaisemmin Fondiaan sijoittanut, joten pystyn katsomaan yhtiötä puhtaalta pöydältä mutta tämä pisti kuitenkin silmään.
7 tykkäystä
Juurikin tämän takia jää sijoitukset tekemättä. Ulospäin näyttää, että siellä ollaan vähän touhuilemassa niitä näitä eikä kenenkään tarvitse kantaa vastuuta tai välittää huonosta kehityksestä, kun ei näy edes omassa tilipussissa. Lisäksi kassassa makuutetaan rahaa.
Jos ei johtoryhmä näillä hinnoilla (pörssin halvimpia?) ole valmis ottamaan positiota, niin kyllä se jostain kertoo. edit. Toiminnan palautuessa edes “kohtalaiselle” tasolle tuotto-% olisi >30%. Johtoryhmä varmasti tietää tämän vaikka ei osakkeista mitään ymmärtäisi. Eivät kuitenkaan osta 
4 tykkäystä
Täällä myös yksi samaa pohtiva. Mennyt aiemmin oman tutkan alla tämä firma, mutta Juhan laajan rapsan luettuani olen myös miettinyt tähän sijoittamista. Sinänsä vaikuttaa perinteiseltä käänneyhtiö caselta ja Inderesin arvoiden perusteella tässä olisi lyhyelläkin aikavälillä reippaasti nousuvaraa. Komppaan aiempia kommentoijia, että johdon omistukset tai niiden puute on oikeastaan ainoa asia, joka saa meikäläisen epäröimään tässä.
Omistajalistalta omiin silmiini mielenkiintoisimpana nimenä osui Markku Kaloniemi, joka toisin näyttää siellä olleen jo pidempään.
Ehkä täytyy odotella nuo Q1:n tulokset ja sen jälken katsoa asiaa uudemman kerran…
3 tykkäystä
Kehitysjohtaja on tainnut olla Fondian palveluksessa jo yli 10 vuotta ja CEO & CFO ovat olleet mukana vasta pari vuotta. Tämä selittänee osan erosta.
2 tykkäystä
Varmasti osittain selittääkin mutta voisi kuvitella, että mikäli käänteeseen saati omaan ohjeistukseen uskotaan oikeasti niin sisäpiirikin osakkeita ostaisi tällä kurssitasolla🤔 Tämä antaisi kyllä huomattavasti enemmän luottamusta nykyiseen johtoon sekä käänteen onnistumiseen
4 tykkäystä
Näin on. Selittää osan, mutta tosiaankin vain osan.
3 tykkäystä
Tiivistettynä: enemmän olisi parempi, kyllähän se omaakin luottamusta kasvattaisi.
Johdon kaupankäyntiä koskee tietenkin omat rajoituksensa, ja esimerkiksi tällä hetkellä siellä ollaan tietysti sisäpiirissä (hiljainen kausi). Mutta luulisi, että tässä olisi ollut mahdollisuuksia hankkia osakkeita useampaankin otteeseen - tai sitten siellä on sisäpiirihankkeita koko ajan päällä 
5 tykkäystä
Minusta parempi kysymys on, että miksi yhtiön hallituksen puheenjohtajana on vieläkin kaveri, jolla on 323 osaketta. Hän on ollut hallituksen puheenjohtaja vuodesta 2017 saakka ja kaikki tiedämme miten yhtiöllä on mennyt hänen valtakauden aikana. Itse olen jo jonkun aikaa seurannut yhtiötä, mutta tämän jälkeen pitää miettiä uudestaan haluanko edes jatkaa tutkimista. Näissä tapauksissa on aina riski, että johdon intressit eivät ole samat kuin osakkeenomistajien.
8 tykkäystä
Hyvin lähelle Juhan ennustetta lv:n osalta. Kannattavuus oli heikompi. Varovaisen positiivinen viesti LDaaS-kysynnästä, tosin 4,4% kasvu ei nyt kuuhun vie. Loppuvuonna siis se veri punnitaan. Omalta osalta hold ja päätökset jatkosta tehdään loppuvuonna. Jos q2 menee vielä heikosti sen voin antaa anteeksi koska korona, mutta loppuvuodesta tämä selitys ei sitten enää kelpaa.
2 tykkäystä
Joko tj saanut potkut? Joko tj omistaa merkittävän osuuden yhtiöstä? Entäs hallituksen pj? Jaha odotellaan odotellaan…
1 tykkäys
Tuntuu olevan operatiivisen johtamisen puolella aika paljon hakemista, kun ensin palkattiin pää märkänä liikaa juristeja toimittamaan tyhjää ja nyt on sitten ilmeisesti projektipuolella pulaa resursseista. Ei tämä nyt voi olla niin vaikeaa.
Pienenä positiivisena merkkinä se, että Ruotsin naamastoonkin oli ilmestynyt kaksi juristia lisää. Jos tämä nyt sitten olisi se aallonpohja?
CREDU:sta ja MyFondiasta oli mainintoja liiketoimintakatsauksessa. Konseptoidaan ja kehitetään prosesseja 
Kehityshanke CREDU on edennyt suunnitelmamme mukaisesti. Hankkeessa luomme täysin uuden kansainvälisesti skaalautuvan palvelu- ja liiketoimintamallin helpottaaksemme palveluiden tuottamista ja ostamista verkosta käsin. Olemme aloittaneet työn asiakasrajapinnan digitaalisten prosessien kautta, mistä konkreettisia esimerkkejä ovat muun muassa skaalautuvan sivustoalustan rakentaminen myynnin ja markkinoinnin tueksi sekä digitaalisten asiakaspolkujemme kehitys. Asiakashaastattelut ja markkinoinnin automaatiopilotista jo saadut uudet asiakkaat ovat merkkejä siitä, että olemme oikealla tiellä liiketoiminnamallimme kehityksessä.
Toisen vuosineljänneksen aikana siirrymme konseptoimaan MyFondia-alustaamme. Tavoitteena on entisestään tehostaa asiakkaidemme käyttökokemusta sekä omaa sujuvampaa asiakastyötämme alustalla.
1 tykkäys
Ohessa pikakommentti Q1-katsauksesta:
Tarkemmin sitten myöhemmin, maanantaina viimeistään päivitellään.
6 tykkäystä
Positiivisen kuuloinen oli Q1 raportti. Tärkeimpänä itselle oli Ldaas kasvu ja usko Ruotsin positiiviseen tulokseen alkuvuoden myyntien onnistumisen takia.
Melko skeptinen ja varovainen olen kyllä vielä, mutta ehkä, jos ja kenties tämä nyt lähtis parantaan otettaan.
7 tykkäystä
Ottamatta kantaa asiaan sen tarkemmin, mukava kun joku nostaa positiivisiakin asioita. Negatiivisia asioita kyllä arvostellaan ja potkuja jaellaan joka suuntaan. Monien viestien perusteella luulisi, että kaikki säästöt on menneet ja firma olisi vähintäänkin velkasaneerauksessa. Tai sitten on tullut itselle ne potkut. Noh, ei se nyt tietenkään ole niin ihmeellistä. Mikään ei muuta sentimenttiä kuten nouseva tai laskeva osakekurssi.
Olen eri yhtiöiden osalta yleisesti tottunut olevani keskimääräistä keskustelijaa selvästi konservatiivisempi (lue: negatiivisempi), mutta täällä tuntuu olevan pääosin niin negatiivista, että minä alan kuulostamaan hyvinkin positiiviselta. Minä tietenkin teen parhaani ollakseni objektiivinen kaikissa caseissa, mutta tässä mielessä kummallinen tämä Fondia-ketju.
Terve kritiikki on pelkästään hyvästä, ja sitä yhtiö on varmasti ansainnut roimakaupalla viime vuosien kehityksen takia. Ei siinä mitään. Mutta jos ei löydä mitään positiivista Fondian sijoitustarinasta, niin kannattaako täällä sitten roikkua. Itse keskittyisin silloin ihan muihin yhtiöihin. Ensin ehkä kuitenkin miettisin, onko suhtautuminen sittenkään ihan objektiivista, jos kaikki on pelkkää 
Pakko vielä sanoa, että välillä on myös keskusteluita, joissa on pelkkää hehkutusta. Silloin vaatii rohkeutta mennä tarjoamaan vastapainoa negatiiviselta puolelta. Hyvä että täälläkin on myös niitä, jotka ovat tuoneet myös positiivisia asioita esille, vaikka yleinen ilmapiiri ei nyt siihen kannusta! 
30 tykkäystä
@Juha_Kinnunen tai miksei joku muukin asiasta tietävä. Kuinkakohan nopeasti uudet LDaaS asiakkuudet näkyvät liikevaihdon kasvuna? Esim jotain SaaS yhtiötä seuranneena uuden asiakkuuden tuomaa liikevaihdon buustia seurasi yleensä palveluiden liikevaihdon osuuden kasvu ja ylösajo ennenkuin SaaS-lv alkaa näkyä ylärivillä. Toki, eihän tämä ohjelmistoyritys ole, mutta kuitenkin. Jos voitetaan uusi asiakkuus niin tuskin sieltä heti tulee satojen tuhansien tilisiirota Fondialle? Tässäkin tj:n kommenteissa todetaan LDaaS kasvun johtuneen hyvästä loppuvuoden myynnistä. Onko siis niin, että LDaaS:n lv kasvussa on tuo n. yhden kvartaalin viive? Jos näin JA jos myynnin hyvä vire jatkui Q1:llä niin Q2 osalta voisi olla optimistinen(?)
1 tykkäys
Erinomainen viesti Juhalta! Tähän väliin ehkä uskaltaudun täälläkin kertomaan, että olen ostellut Fondiaa viime kuukausina useampaankin salkkuun, toki edelleen aika maltillisella panoksella suhteessa pääomiin. Tämän lisäksi olen suositellut kaikille läheisille sijoittajaystävilleni tutustumaan vakavasti yhtiöön. Tämä palstan mieliala on lähes täydellinen deja-vu Kamuxista kaksi vuotta sitten, kun lupauksia oli petetty ja kurssi oli alamaissa, mutta samalla yhtiön oikea kehityssuunta oli jo selvästi havaittavissa. Lähes pelkkää lokaa sai silloin yhtiöstä ja koko toimialasta lukea ja palstalta lähes naurettiin pihalle, jos meni ehdottamaan Kamuxin olevan hyvin houkutteleva sijoituskohde. Se kuka silloin pystyi olemaan objektiivinen on saanut olla tyytyväinen myöhemmin.
En toki missään nimessä lupaile kenellekään mitään Kamuxin kaltaista kurssimenestystä, riskejä Fondiaan tietysti liittyy, mutta ihan rehellisyyden nimissä näen jopa Kamuxin kaltaisen kehityksen täysin realistisena lähivuosien aikana jos kone alkaa käymään suunnitellusti (eli siis että päästään palaamaan aikaan ennen vakavia sisäisiä riitoja/erimielisyyksiä ja koronaa). Toisaalta näen edelleen laskuvaran hyvin rajattuna jos negatiivinen skenaario toteutuu. Omaan silmään Fondia on tällä hetkellä ehdottomasti yksi parhaista Helsingin osakkeista riski-/tuottosuhteeltaan, tämä ei toki välttämättä puhu niinkään paljoa Fondiasta kuin yleisestä markkinan yltiöpositiivisuudesta.
Meikäläisen sijoitusstrategiaan Fondia osuu aivan kuin nenä päähän, panoksen koko toki toistaiseksi maltillisena pitäen mutta sormi viritettynä isolla ostonapilla heti jos käänne alkaa uskottavasti realisoitumaan. Palstalla vallitseva lynkkaysmieliala, joka on henkilöitynyt pääosin mielestäni hyvin epärationaalisesti toimitusjohtajaan, on ainoastaan yksi kohtalaisen voimakas ostosignaali lisää 
Aika näyttää miten tämän kanssa käy, mutta tulipa nyt tultua Fondian kanssa ihan kunnolla kaapista vaikka aikaisemminkin on jotain tähän suuntaan tullut vihjailtua.
17 tykkäystä
Ei kai kukaan pidä Fondiaa omistaja-arvoa tuhoavana yhtiönä ja nykypörssissä se mörnintänsä johdosta muuttuu jopa jatkuvasti houkuttelevammaksi. Semivakaa tulos ilman olennaista kasvua kuitenkin tyypillisesti ansaitsee vain P/E lukeman 15 tapaisen. Jos vaikka antaisi kasvuoptiollekin vähän tilaa niin ei täyteenhän tämä on hinnoiteltu “normaalilla” 2 miljoonan EBIT-oletuksella.
Kamuxin kanssa pystyi koko ajan näkemään, että yhtiö itse asiassa suoritti kannattavaa kasvua sentimentistä huolimatta. Numeroista siis näki jopa vuosien ajan, että yhtiö todella menee eteenpäin. Fondian kanssa samaa ei valitettavasti voi todeta. Toki jos tuloskasvu sitten alkaakin, niin Kamux-vertaus osuu kohdalleen. Se on kuitenkin aika iso jos, vielä nyt.
Hyvät puolet: laskuvaraa ei ole juurikaan, ellei tästä lähdetä vielä alamäkeen. Nousuvaraa on, jos kasvu alkaa.
8 tykkäystä
Hyvä kysymys, jota voisin selventää tänään yhtiöltä!
Käsitykseni mukaan kuukausilaskutus käynnistyy kyllä käytännössä heti sopimuksen allekirjoittamisen jälkeen. Jos viivettä on, niin se lienee lyhyt (1 kk?). Palvelu saadaan kuitenkin käsittääkseni nopeasti pystyyn, mutta kulujahan tähän oletettavasti liittyy. Kuten kaikissa jatkuvissa kk-laskutteisissa palveluissa olettaisin, että alussa erityisesti kannattavuus on heikompi kun asiakkaan “ylösajo” (käytännössä järjestelmien laittaminen ja koulutus) vaatii panoksia, joita ei voida tai haluta laskuttaa. Kannattavuus nousee normaalilla tasolla, kun nämä on tehty ja asiat rullaavat omalla painollaan. Lisäksi tuohon alkuun voi liittyä esimerkiksi myyntiprovisioita (joita esim. Talenom aktivoi), mutta tämä minun pitää selvittää. Varmaan osittain tapauskohtaista.
Varsinaisen viiveen olettaisin siis olevan pieni, mutta tässä on hyvä ymmärtää, että merkittävä osa projekteista myydään myös LDaaS-asiakkaille. Yhteistyön lomassa on selvästi parempi todennäköisyys myydä myös sellaisia projekteja, jotka kasvattavat liikevaihtoa muuten kun pelkästään tuon kk-laskutuksen muodossa. Luulisin, että erityisesti alkukartoituksessa puutteita voi ilmetä. Tätäkin kautta LDaaS-asiakkaiden määrän kasvu on mielestäni positiivista.
10 tykkäystä
Tästä olen hiukan eri mieltä, vaikka toki olet oikeassa että Fondia on riippuvaisempi sentimentistä. Tosin Kamuxin sentimenttiriippumattomuudestakaan ei kaksi vuotta sitten ollut oikein kunnollista näyttöä, nyt on.
Fondialla on mielestäni erinomaiset näytöt pitkältä ajalta orgaanisesta ja kannattavasta kasvusta, mikä kuitenkin tyrehtyi vuonna 2019 yhtiön sisäisiin ristiriitoihin ja tappeluun perustajaosakkaiden kanssa. Tämän lisäksi tilannetta samaan aikaan epäilemättä kärjisti vanhan johdon aikana vuonna 2018 tehty vähintäänkin optimistinen Ruotsin yritysosto, jonka jälkiä näytetään saavan vasta nyt kuntoon.
Pidän itse väistämättömänä, että Fondian kaltaisessa suhteellisen pienessä ja tiiviissä asiantuntijaorganisaatiossa tälläisella sisäisellä tappelulla ei voi olla olematta merkittävää vaikutusta työntekijöiden tyytyväisyyteen, vaihtuvuuteen ja siten ihan päivittäiseen tekemiseen. Tästä lisänäyttöä antaa mielestäni se, että heti kun irtisanottujen perustajien liiketoimintakielto päättyi ja he perustivat uuden yrityksen, niin Fondialta loikkasi samantien useampi tekijä tähän joukkueeseen. Veri ei ollut siis Fondian sisällä vielä tässä välissäkään niin sanotusti puhdistunut, nyt toivottavasti on. Ihmisiä ne juristitkin on (joskus ehkä vaikea tätä uskoa ), joten vaikuttaahan se tekemiseen jos perustajia heitetään ulos ja tästä lähdetään julkisesti oikeudessa tappelemaan.
Sitten kun nämä sisäiset ongelmat näyttivät ensimmäistä kertaa orastavasti selätetyltä vuoden 2020 alussa, kun päästiin taas ihan lupaavan oloisiin kasvulukemiin, niin heti perään iskikin korona. Uskon (tosiaan vain uskon, en tiedä), että korona-aikana lakitoimiston vaihtaminen olisi yksi viimeisimmistä asioista mitä yrityksissä lähdetään tekemään. Kriisiajan yli sinnitellään nykyisten palvelumallien kanssa fokuksen ollessa päivittäisen liiketoiminnan ja pakollisten kehityshankkeiden pyörittämisessä. Tämän seurauksena pidän täysin luonnollisena viime vuoden huonoja lukuja, ja näen täysin mahdolliseksi jopa patoutuneen kysynnän Fondian palveluille kunhan maailma tästä aukeaa. Moni yhtiö on koronan aikana mahdollisesti huomannut, että perinteinen toimintamalli juristien kanssa ei ole pelittänyt ihan toivotulla tavalla, mikä voisi kiihdyttää Fondian tarjoaman palvelumallin kysyntää.
Käytän paljon sanoja mahdollinen, uskon ja voi, koska en ole missään määrin tämän alan asiantuntija. Fondian liiketoiminnan kehitys vain ehkäpä sattumalta osuu niin hyvin lankulle sen kanssa miten kuvittelisin heidän kaltaisen liiketoiminnan kehittyvän nyt jälkikäteen nähdyissä tilanteissa, etten henkilökohtaisesti näe tämän seurauksena mitään syytä olettaa miksei Fondia saisi palattua takaisin vanhalle kasvu-uralleen. Kunhan nyt nämä yli kaksi vuotta kestäneet peräkkäin tulleet sisäiset ja ulkoiset myllerykset tasaantuvat, tämän aika alkaa olemaan uskoakseni jo hyvinkin lähellä.
9 tykkäystä