Fondian tulos näyttää nopeasti katsottuna mainiolta. Nouseva liikevaihto ropisee mukavasti alariville, kun kiinteät kulut eivät nouse samassa tahdissa. Käänne kääntyy lopultakin hyvää vauhtia (toteutuneesti).
Tosiaan ohjeistus on varovainen, mutta pidän siitä että se jättää tilaa posareille.
"Kansainvälinen liikevaihto kasvoi 28,5 % vertailukaudesta, mistä Ruotsin kasvu edusti valtaosaa kasvaen 31,4 %. Baltian liikevaihto kasvoi 6,7 % ja Suomen liikevaihto kasvoi 11,8 % vertailukauteen nähden. "
Nuo asioita kyllä mitä haluan nähdä, jos laajennetaan toimintaa suomesta ulos.
Kassaa sen verran mcappiin verrattuna, niin katsoisin EV/Ebit lukua mikä on nykyhinnalla 10 hujakoilla. Mitä niillä rahoilla sitten tehdään?
En tiedä, pieni yritysosto tai kasvuun muuten panostuksia?
Rapsahan oli hyvä, ohjeistus tosiaan varovainen mutta eteenpäin mennään.
Bisneshän tuottaa yli 30% pääomantuottoa, niin tuskin tätä ihan samoilla kertoimilla saa kun Outokumpua jos kyytiin haluaa.
Liiketoiminnan rahavirta (A) 3 477
Markkina-arvo 29mil
Yritysosto on henkilöstöön perustuvassa liiketoiminnassa mielestäni vähän riski. Jos osaajat lähtevät, menevät perässä “ostetut” asiakkaat.
Aktia/Taaleri skenaario olisi tässäkin ihan mahdollinen.
Ruotsin (ja Baltian jos luvut paranevat) kasvuun panostamiseen lienee hyvä olla selkänojaa.
Omien ostot olisivat hyviä ihan voitonjako mielessä, mutta osakkeen likviditeetti toki rajoittaa.
Liikevaihto ja markkinaosuus ovat edelleen niin häviävän pieniä että kasvulle on tilaa ja aikaa rajattomasti. Kovinkaan paljon ei siis tarvitse asiakkuuksia voittaa kasvun ylläpitämiseksi kunhan pidetään paketti kasassa ja toimarin sanojen mukaisesti keskitytään perustekemiseen. Melko luottavaisena olen itse kasvun jatkumiseen.
Juha haastatteli toimitusjohtaja Harri Savolaista, tosi hyvä haastis.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:15 Kasvun elementit
01:52 Ruotsin kasvu
03:03 Hinnankorotukset
04:12 Asiakasmyynti
05:01 Kannattavuuden parantaminen
07:11 Kustannukset
09:05 Asiakas- ja henkilöstötyytyväisyys
11:10 Näkymät
13:40 Maakohtainen kannattavuus
15:37 Markkinatilanne
17:19 Fokusalueet 2023
Harvoin kehun mutta nyt oli hyvin kartalla toimari. Tämä entinen talousjohtaja, nykyinen toimari vakuuttaa kyllä paljon paremmin kun se entinen toimitusjohtaja.
Ihan perustekemisellä vaikuttaa että kannattavuuteen on saatavilla hyvää kasvua. Ja Ruotsissa riittää maaperää vallattavaksi (toki myös Suomessa).
https://www.inderes.fi/fi/kaanneyhtiosta-kannattavaan-kasvuun
Tavoitehinta 9.00€, Lisää (ed. 7.50€, Lisää)
Kyllähän @Juha_Kinnunen on ollut taas kerran varsin hyvin tässä käänne casessä pallon päällä. 
Toimitusjohtaja vaihdon jälkeen homma on selkeästi rauhoittunut ja niinkuin toimitusjohtaja toisti keskitytään perusasioihin.
Laskeskelin, että vuonna 2022 keskilaskutus on ollut noin 140t €= 24,6 Meur/175
Nopealla googlettelulla keskimääräinen laskutus on alalla 150t €. Vuonna 2017.
Tuosa jos laskee, että keskilaskutus on kasvanut 2% vuodessa päästään 165-168 haarukkaan vähän riippuen mistä vuodesta mihin laskee.
Keskilaskutusta voi olettaa, että tuohon alan yleiseen keskiarvoon on täysin mahdollista päästä.
Ja jos jatkuvalaskutteiden osuus kasvaa voi yhtä henkilöä kohden olla enemmän asiakkaita.
Jos pelkkä keskilaskutus ase nousisi tänä vuonna tuohon 165t € keskiarvoon. Päästään liikevaihdon osalta 29,5 Meur= 179 x 150t €.
Keskilaskutuksen nousussa on tietysti kaksi kompnenttia, laskutettavien tuntien määrä ja yksikköhintojen korotukset.
Keskilaskutus skaalautuisi lähemmäs top 10% 250t€ laskutusta oltaisiin liikevaihdon osalta 44,7 Meur. Lyhyellä aikavälillä tämä lienee utopiaa, mutta kertoo kyllä potenttiaalista.
Jos jostain löytyy uudempaa tietoa keskilaskutusaseteista, niin vahvistaisi tätä.
Sama viba jäi Harrin haastiksesta, tykkäsin myös kommenteista että ovat “tarkan markan” miehiä ja naisia. Mitä pienempi firma, sitä tärkeämpi ettei rönsyjä pääse muodostumaan liiaksi.
Ilta lukemista:
Fondian ongelmana on muistaakseni ollut henkilöstön vaihtuvuus.
Vuosikertomuksesta bongattu, että yhtiö on saanut Future Workplace -sertifikaatin, mutta mielenkiintoisempana kohtana on tuo eNPS luku, joka näyttää nyt lukua 50 (41). Tämän kehittymistä voi olla mielenkiintoista seurata muiden tunnuslukujen ohella 
Palkkiot olivat pysyneet aika maltillisina, toimitusjohtajan palkkiot kasvaneet 1,5% vuodesta 2018. Toimarikin tottakai vaihtunut siinä välissä. Kokonaisuudessa vaikutti omaan silmääni aika järkevältä toiminnalta.
Ensi maanantaina olisi ROAST 
. Muistutuksena jos kun on yleisökysymyksiä.
Uusasiakashankinnan organisoiminen kiinnostaa. Onko Fondialla omia myynnin ammattilaisia tekemässä myyntityötä ja jos ei, miksei? Miten myyntiä sekä etenkin uusasiakashankintaa aiotaan kehittää?
Itseä kiinnostaisi kuulla mitä suunnitelmia taseessa makaavalle käteiselle mietitty?
Ja onko johto miettinyt omien osakkeiden ostoa mitätöinti mielessä, jos ei niin miksi?
Eps paranisi jne.
Muuten taputtaisin Harria selkään hienosta käännöksestä viime vuonna. 
Itseä kiinnostaisi tietää että miten suurelle työntekijämäärälle Fondian nykyiset kiinteäkuluiset menot (toimitilat ja vastaavat) on suunniteltu. Eli miten paljon saa kasvaa ennen kuin pitää esimerkiksi hankkia Suomesta uusia toimitiloja.
Hallituksen osalta kiinnostaa, että onko laajennettu hallitus kiinnittänyt huomiota myyntityöhön ja Fondian osaamisen markkinointiin sekä sitä kautta uusasiakashankintaan. Hallitustahan laajennettiin vuosi pari takaperin yhdellä KTM:lla, joten lienee reilua olettaa että tähän on kiinnitetty huomiota.
Perusasioihin palaaminen näyttää kannattavan. Se on varmasti ollut järkevää vaikeiden vuosien jälkeen. Mutta pitemmän päälle pelkkä perusasioihin fokusointi ei pidä ammattilaisia motivoituneena ja inspiroituneena.
Fondia tunnettiin ennen best place to work -kisoissa pärjäämisestä, persoonallisesta sisustuksesta (esim. leikkihuone-neukkari) ja poikkeuksellisen hyvästä hengestä. Vieläkö samaa henkeä ja erilaisuutta tavoitellaan? Mikä on Fondian tarina?
Kuinka kestävää on CEOn hoitaa myös CFOn työt? Riittääkö toimitusjohtajan aika täysmääräisesti toimitusjohtajan töihin?
Muutama kysymysehdotus vielä.
Henkilöstön tyytyväisyydestä vois kysellä lisätietoo, yhtiö ollut kuitenkin viimeset vuodet kovassa myllerryksessä henkilöstön osalta (pois lukien v.22) millä reseptillä pidetään talentit talossa? Ja millä houkutellaan uudet sisään?
Kansainvälistyminen kiinnostaa. Miten Harri näkee Baltian markkinan? Eikö Baltia olisi juuri Fondian kokoiselle toimijalle kiinnostava markkina, paljon pieniä keskikokoisia yrityksiä? Tällä hetkellä pelkkä tukitoiminto, mutta näkeekö lähivuosina potentiaalia investoida sinne isommin?
Ylemmissä viesteissä olikin jo isohkosta nettokassasta kysymys ja tämän käyttö tehokkaasti kiinnostaa itseäni myös. Löytyykö lakialalta investoitavaa, ja mitä ne konkreettisesti olisi? Onko esim. Yritysostoissa hankaluutta sovittaa Fondian malli johonkin partnerivetoiseen lakiyritykseen?
Menin perhana unohtamaan tämän ja nyt ei meinaa enää ehtiä ideoimaan kysymyksiä. Kokeillaan nyt kiireessä ja valmistelematta jotakin pientä.
Myyntityö kiinnostaa minuakin. Samoin myynti olemassa oleville asiakkaille.
Mietin, että jos ja kun juristit tekevät myyntityötä ainakin omille asiakkailleen, niin miten se on organisoitu ja minkälaisia kannustimia myyntiin on?
Näistähän on jos jonkinlaista toimintamallia eri yrityksissä ja eri toimialoilla. Listayhtiöistä esimerkiksi voi nostaa vaikka Talenomin “kirjanpitäjästä konsultiksi” -mallin. Omasta tuttavapiiristä keksin heti joitakin pörssin ulkopuolisia esimerkkejä, joissa ns. käsitteleviä töitä tekevät asiantuntijat on valjastettu myyntiin. Kannustimet ja myynnin organisointi on tehty kuitenkin niin puolivillaisesti, että asiantuntijoiden myyntityöstä - jos sallitaan tällainen määritelmä - on tullut enemmänkin pelkkä kiusallinen vitsi henkilöstön keskuudessa.
Toisena asiana partneri-/osakkuushommat ja kannustinohjelma
En tunne kovin hyvin lakimiesten mielenmaisemaa, mutta olen antanut itseni ymmärtää, että osakkuus lakitoimistosta on yksi suurista motivaattoreista monille uraorientoituneille juristeille. Lisäksi varmaan kovapalkkaiset ja -titteliset hommat tunnetuissa isoissa asianajofirmoissa kiinnostaa monia.
Mikä on Fondian vastine tähän?
Erilaisista pehmeistä arvoista (hallittava työmäärä, yhteisöllisyys, mielekäs työympäristö jne.) puhutaan ja oma kannustinjärjestelmäkin löytyy, mutta onko se riittävästi? Meneekö kunnianhimoisimmat juristit muualle? Ja jos menee, niin onko se Fondialle ok? Millaista henkilöstöä Fondiaan ylipäätään halutaan ja millaiset työntekijät haluavat Fondiaan?
Tuota kannustinohjelmaa ei muuten kovin ihmeellisesti avata vuosikertomuksessa. En tiedä avataanko jossain muualla paremmin. Olisi kiva kuulla, että minkä verran pörssihommat näin kannustinohjelman kautta kiinnostaa Fondian henkilöstöä?
Lainaus vuosikertomuksesta:
Kasvu Suomessa vs. Ruotsissa
Ruotsihan kasvaa nyt kamalan hienosti ja Harri on jo ehtinyt jutellut, että tavoitteena on saada Ruotsi joskus Suomea suurimmaksi. Kokeilin muutamalla eri skenaariolla, että milloin tämä voisi tapahtua ja vaikka Ruotsi kasvaisi aika paljonkin enemmän kuin Suomi (esim. 20 % vs. 8 %), niin Ruotsi olisi Suomea suurempi joskus 30-luvun lopussa.
Harria voisi vähän tästä haastaa, että mikä se skenaario tämän kanssa on? Odotetaanko, että Suomi ei kasva kohta enää ollenkaan ja kaikki kasvu tulee Ruotsista vai milloin Harrin Exceleissä Ruotsi oikein olisi Suomea suurempi?
Jatkuvalaskutteisuus ja jatkuvat sopimukset
Miten nämä muuten määritellään? Onko sopimukset jatkuvia kunnes ne ei enää ole ja asiakas ne lopettaa (vrt. Netflix-tunnarit) vai onko tässä jonkinlainen merkittävän pituinen sopimuskausi, joka ajetaan loppuun kävi mitä kävi (vrt. määräaikainen sähkösopimus). Koitin metsästää tätä tietoa nopeasti eri lähteistä, mutta en löytänyt määritelmää. Joskus nämä “jatkuvalaskutteiset palvelut” osoittautuvat aika näennäisjatkuviksi, mutta miten on Fondian jatkuvien palvelujen laita? Millaisia ovat keskimääräiset sopimukset ehdoiltaan?
MyFondia ja sen käyttönoton riskit sekä jatkoinvestoinnit
Vuosikertomuksesta:
Miten Harri näkee MyFondian tilanteen 2023? Kuinka isosta muutoksesta tässä käyttöönotossa on kyse ja kuinka paljon siihen voidaan olettaa tuhrautuvan aikaa, vaivaa ja rahaa? Onko tässä edellytyksiä klassiseen erppi-sekoiluun? Käsittääkseni MyFondia-alusta on ollut käytössä ja iät ja ajat, joten en ihan ymmärrä, että miten isosta muutoksesta tässä on ylipäätään kyse.
Ohjeistus ja keskipitkän aikavälin tavoitteet
Ohjeistuksen alalaita edellyttäisi mielestäni kokolailla pehmeää suoritusta (liikevoitto jopa laskisi vs. 2022) eikä ylälaitakaan mikään ihan mieletön riemuvoitto vielä olisi viime vuoteen verrattuna. Voisiko tätä ohjeistusta jotenkin vähän vielä kaivella ja kysellä, että minkälaisia oletuksia siellä on taustalla?
Keskipitkän aikavälin tavoitteet ovat mielestäni jo miehekkäämmät: 15 prosentin liikevaihdon kasvu ja keskimäärin 15 prosentin liikevoittomarginaali. Milloin Harri aikoo johdattaa Fondian näihin lukemiin ns. pysyvästi? Nythän kasvutavoitteeseen viime vuonna jo päästiin, mutta liikevoittomarginaalissa oltiin 10 prosentissa. Hienoja lukuja joka tapauksessa vuonna 2022.
Vuodelle 2023 ohjeistetaan ylälaidassakin alle 15 prosentin kasvua ja liikevoittomarginaaliksi ohjeistetaan siis 7-10 prosenttia.
Muistutuksena sanottakoon, että ennen “kriisiytymistä” Fondian luvut olivat useampana vuonna - jos en väärin muista - lähellä 15 prosentin kasvulukuja ja 15 prosentin kannattavuutta. Ja silloin taisi olla muuten ihan samat keskipitkän taloudelliset tavoitteet.
No tässä jotain @Verneri_Pulkkinen , mikäli näistä joku uupui vielä ruutuvihkosta.
Kylmänä ja tuulisena päivänä kannattaa katsella, miten Verneri roastasi Fondian toimaria Harri Savolaista
Foorumilta oli jälleen tullut loistavia kysymyksiä!
